Market Nyheder
Charter sigter mod besparelser på 2 mia. dollar, mens antallet af internetkunder falder
Føj Securities.io til dine foretrukne kilder på Google
Charter Communications (CHTR ) annoncerede en ny driftsmodel den 6. november 2026 med et mål om at spare 2 mia. dollar om året i driftsomkostninger, når besparelserne er fuldt indfaset, over en periode på 18 måneder efter opkøbet af Cox Communications. Planen blev fremlagt sammen med resultaterne for kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, og som viste større tab af internetkunder og et kraftigt fald i de frie pengestrømme.
Den kommercielle omlægning skal gentænke markedsføringen og distributionen af Charters centrale internetprodukt og samtidig gøre større brug af selskabets mobil- og videoprodukter. Målet er at fremskynde tilslutningen af nye kunder, forbedre kundeloyaliteten og kundetilfredsheden gennem bedre service samt maksimere omsætningen pr. adresse i netværkets dækningsområde på lang sigt.
Besparelsesprogrammet vil fokusere på at fjerne ikke-nødvendige aktiviteter, forenkle organisationsstrukturer og opnå effektiviseringer gennem partnerskaber med leverandører. Målet kommer oven i de forventede synergier på mere end 1 mia. dollar fra Cox-transaktionen. Bestyrelsesformand og administrerende direktør Chris Winfrey beskrev målet som både kommercielt og organisatorisk: »Vi vil bringe Charter tilbage til vækst i antallet af internetkunder og gøre Charter til en enklere, hurtigere og mere agil organisation – og genoplive vores vinderkultur.«
Charter gennemførte Cox-transaktionerne den 19. august 2026 og tilføjede dermed netværksdækning til mere end 11 millioner adresser samt over 5 millioner kunderelationer. Opkøbet gør sammenligninger vanskelige i det første kvartal efter handlens gennemførelse. De faktiske resultater omfatter kun Cox fra den 20. august til den 30. september, mens de pro forma-resultater behandler transaktionerne, som om de var gennemført den 1. januar 2024, og medregner begge selskaber for hele perioderne. Den pro forma-opstilling giver derfor et sammenligningsgrundlag for hele kvartalet for det samlede selskab.
Tab af internetkunder overskygger væksten i mobilkunder
Antallet af internetkunder pro forma faldt med 233.000 i tredje kvartal mod et fald på 171.000 i tredje kvartal 2025. Det tidligere Charter stod for 156.000 af tabene og det tidligere Cox for 77.000, så der var 34,3 millioner internetkunder tilbage den 30. september. Det samlede antal kunderelationer pro forma faldt med 238.000, og andelen af de anslåede adresser i netværkets dækningsområde, der havde en kunderelation, faldt til 51,9 % fra 54,5 %.
Mobilområdet var fortsat den vigtigste modvægt. Antallet af mobilabonnementer pro forma steg med 508.000 i løbet af kvartalet og med 1,8 millioner over 12 måneder til 13,5 millioner. Tabet af videokunder aftog til 77.000 fra 121.000 i kvartalet året før. Charter tilskrev det mindre fald for det tidligere Charter de streamingtjenester, der indgår i de udvidede grundpakker, samt enklere priser og pakker.
Den samme udvikling afspejlede sig også i omsætningen. Den faktiske omsætning steg med 9,1 % til 14,9 mia. dollar, primært på grund af Cox, men omsætningen pro forma faldt med 1,5 % til 16,5 mia. dollar, primært som følge af lavere omsætning fra privatkunder. I de samlede resultater faldt internetomsætningen med 3,7 % til 7,1 mia. dollar, mens omsætningen fra mobiltjenester steg med 17,3 % til 1,2 mia. dollar. Den hurtige vækst på mobilområdet opvejede derfor ikke svagheden i den større internetforretning.
Nedskrivning af franchiseaktiver fører til underskud, mens pengestrømmen svækkes
Det faktiske nettounderskud, der kan henføres til Charters aktionærer, var 2,4 mia. dollar mod et nettooverskud på 1,1 mia. dollar i tredje kvartal 2025. Det pro forma-underskud var 2,1 mia. dollar mod et overskud på 952 mio. dollar. I begge opgørelser skyldtes resultatet primært en nedskrivning af franchiseaktiver på 6,3 mia. dollar, delvist opvejet af en gevinst på 1,4 mia. dollar ved gældsindfrielse og lavere skat af indkomsten.
Nedskrivningen forklarer det store udsving i bundlinjen, selv om den faktiske justerede EBITDA – et mål, som selskabet selv definerer, og som udelukker nedskrivningen samt renter, skat, af- og nedskrivninger og andre poster – steg med 6,9 % til 5,9 mia. dollar på grund af Cox. Opgjort samlet faldt den justerede EBITDA med 4,0 % til 6,6 mia. dollar, fordi omsætningen faldt, mens driftsomkostningerne og andre udgifter steg med 0,2 %.
Den faktiske pengestrøm fra driften faldt til 4,0 mia. dollar fra 4,5 mia. dollar. Charter tilskrev faldet tidspunktet for kontante skattebetalinger og engangsomkostninger i kontanter i forbindelse med Cox-transaktionerne. De frie pengestrømme, som Charter definerer som pengestrømmen fra driften fratrukket anlægsinvesteringer og ændringer i påløbne omkostninger vedrørende anlægsinvesteringer, faldt til 674 mio. dollar fra 1,621 mia. dollar. Faldet skyldtes lavere pengestrøm fra driften og en ugunstig ændring i påløbne omkostninger til anlægsinvesteringer.
De pro forma-anlægsinvesteringer faldt til 3,2 mia. dollar fra 3,6 mia. dollar. Charter forventer pro forma-anlægsinvesteringer på cirka 13,0 mia. dollar for hele 2026, eksklusive overgangsinvesteringer, hvilket understreger det fortsatte investeringsbehov sideløbende med besparelsesprogrammet.
Cox-integrationen havde allerede ført til en kommerciel milepæl, inden den nye model blev annonceret. Den 16. september 2026 lancerede Charter Spectrum-produkter, priser og pakker inden for internet, mobil og video til mere end 11 millioner husstande og virksomheder. Charter rapporterede om stærk efterspørgsel fra forbrugerne og forbedrede kundetendenser efter lanceringen. Cox-integrationen medførte overgangsomkostninger på 76 mio. dollar i kvartalet.
Pr. 30. september 2026 havde Charter en gældshovedstol på 108,6 mia. dollar. I kvartalet ombyttede selskabet sikrede obligationer for 5,5 mia. dollar til kontanter for cirka 4,0 mia. dollar og nye sikrede obligationer, hvilket reducerede gælden med cirka 1,5 mia. dollar, og tilbagebetalte ældre Cox-obligationer på 1,0 mia. dollar ved udløb.
Den afgørende prøve i de kommende kvartaler bliver, om den kommercielle omstilling og omkostningsprogrammet kan vende faldet i antallet af internetkunder og omsætningen i det sammenlagte selskab samt øge pengestrømmene, mens Charter integrerer Cox og håndterer sin betydelige gæld.
