Bloomberg Commodity Index 2027: Målvægte sænker korn til et historisk lavpunkt

Bloomberg offentliggjorde den 29. oktober 2026 målvægtene og sammensætningen for 2027 for Bloomberg Commodity Index (»BCOM«). De nye målvægte forventes at træde i kraft i løbet af rulleperioden i januar 2027. Fra januar 2027 vil indekset fortsat bestå af 25 børsomsatte kontrakter på fysiske råvarer.

Bloomberg beskrev BCOM, der blev lanceret i 1998 med historiske data tilbage til 1960, som et bredt fulgt referenceindeks for råvaremarkedet. De årlige målvægte fastsættes efter BCOM-metoden, hvor likviditet vægter to tredjedele og verdensproduktionen en tredjedel. Vægtene er underlagt diversificeringsregler, der begrænser vægten af en enkelt råvare til 15 %, vægten af en råvare inklusive dens derivater til 25 % og vægten af en beslægtet råvaregruppe til 33 %. Samtidig fastsættes en minimumsvægt på 2 % for hver råvare, så længe likviditeten tillader det.

Ædelmetaller stiger, mens korn falder til et historisk lavpunkt

Bloomberg oplyste, at målvægtene for 2027 efter omvægtningen af BCOM i 2026 afspejler en fortsættelse af tendensen i råvarevægtene. Ædelmetaller havde den største stigning blandt råvaregrupperne og nåede en målvægt på 19,49 %, det næsthøjeste niveau i indeksens historie. Ifølge selskabet skyldtes stigningen, at sølvets vægt voksede til 4,56 %. Guld er fortsat indeksens største enkeltkomponent, og vægten steg en smule til 14,93 %, lige under grænsen på 15 % for en enkelt råvare. Guldets målvægt for 2027 er 14,9297570 % mod 14,8957290 % i 2026, mens sølvets er 4,5559810 % mod 3,9436440 %. Ædelmetalgruppens samlede vægt steg til 19,4857380 % fra 18,8393730 %.

Korn faldt til 20,61 %, det laveste niveau i BCOMs historie, og majs, sojabønner og hvede nåede hver især deres laveste historiske målvægt, oplyste Bloomberg. Majsens målvægt er 5,2388280 % mod 5,5282010 % i 2026; sojabønners er 5,1322930 % mod 5,3553310 %; hvedes er 2,5755550 % mod 2,7217050 %; og HRW-hvedes er 1,7539430 % mod 1,7911420 %. Sojaskrå steg til 2,9491030 % fra 2,9334730 %, og sojaolie steg til 2,9589280 % fra 2,8238430 %. Korn­gruppens samlede vægt faldt til 20,6086500 % fra 21,1536950 %.

Energi faldt en smule til 29,37 %, hvilket var det tredje årlige fald i træk, men var fortsat indeksens største råvaregruppe, ifølge Bloomberg. Inden for gruppen steg Brent-råolie til en rekordhøj vægt på 8,59 %, mens WTI-råolie faldt til en rekordlav vægt på 6,41 %. Brents målvægt for 2027 er 8,5855690 % mod 8,3601560 % i 2026; WTI’s er 6,4144310 % mod 6,6398440 %; naturgassens er 7,0217380 % mod 7,1979390 %; gasolie med lavt svovlindhold har en vægt på 3,0132510 % mod 2,8905650 %; diesel med ultralavt svovlindhold har en vægt på 2,2390380 % mod 2,1922500 %; og RBOB-benzin har en vægt på 2,0956560 % mod 2,1547210 %. Energigruppens samlede vægt faldt til 29,3696830 % fra 29,4354750 %.

Husdyr steg til 5,94 % fra 5,64 %, drevet af en højere vægt for levende kvæg, oplyste Bloomberg. Vægten for levende kvæg steg til 4,1997750 % fra 3,8580150 %, mens vægten for magert svinekød faldt til 1,7417300 % fra 1,7786400 %. Gruppens samlede vægt blev dermed 5,9415050 % mod 5,6366550 %.

Bløde råvarer faldt til 8,84 % fra 9,17 %. Sukker faldt til 2,7022240 % fra 2,9514230 %, kaffe til 2,8743960 % fra 2,9145510 %, kakao til 1,6995950 % fra 1,7136990 % og bomuld til 1,5646150 % fra 1,5949790 %. De bløde råvarers samlede vægt blev 8,8408300 % mod 9,1746520 %.

Industrimetaller var stort set uændrede på 15,75 %, ifølge meddelelsen. Kobber steg til 6,5208110 % fra 6,3619800 %, mens aluminium faldt til 3,9062350 % fra 3,9706420 %, zink til 2,2139100 % fra 2,2499310 %, nikkel til 2,1566940 % fra 2,2277770 % og bly til 0,9559440 % fra 0,9498210 %. Industrimetallernes samlede vægt var 15,7535940 % mod 15,7601510 %.

Sådan fastsættes målvægtene

Efter metoden beregner Bloomberg Index Services Limited, indeksadministratoren, en likviditetsprocent for hver udpeget futureskontrakt ud fra et femårigt gennemsnit af handelsvolumen ganget med kontraktens historiske værdi i amerikanske dollar. For hver råvare beregnes desuden en produktionsprocent ud fra et femårigt gennemsnit af produktionstallene, justeret efter kontraktværdier i historiske amerikanske dollar. De to procenter sammenvejes i forholdet to til én for at fastlægge den foreløbige råvareindeksprocent for hver råvare. Denne justeres derefter efter diversificeringsreglerne, så de endelige råvareindeksprocenter fremkommer.

En råvares foreløbige procent skal overstige 0,4 % for at kvalificere til optagelse, eller 0,36 % hvis råvaren allerede indgår i indekset. Metoden fastslår desuden, at en råvare skal ligge over tærsklen på 0,4 % i to år i træk for at blive optaget. Guldets og sølvets vægte sættes lig deres likviditetsprocenter, fordi produktionsdata ifølge metoden undervurderer råvarernes relative økonomiske betydning. I et særskilt trin reduceres vægten for enhver kontrakt, hvis vægt ellers ville overstige 3,5 gange dens likviditetsprocent.

Når den nye sammensætning er godkendt, offentliggøres den, og den træder i kraft i januar efter offentliggørelsen. På den fjerde arbejdsdag i januar kombineres råvareindeksprocenterne med dagens afregningskurser for at fastsætte råvareindeksmultiplikatorer for hver kontrakt. Multiplikatorerne forbliver uændrede hele året. Metoden definerer rulleperioden som perioden fra den sjette til og med den tiende arbejdsdag i måneden. I denne periode flyttes indeksberegningen fra de førende futureskontrakter til de efterfølgende futureskontrakter med 20 % pr. arbejdsdag.

Indekset blev oprindeligt lanceret den 14. juli 1998, og den første faktiske omvægtning trådte i kraft i januar 2000, ifølge metodologidokumentet. Bloomberg oplyste, at brugere af Terminal kan gå til IN <GO> for at se indeksudvikling og analyser, og henviste henvendelser om licensering til [email protected].