Bitcoin ETF-opdatering – Grayscale, WisdomTree og Valkyrie

Der er blevet lagt meget opmærksomhed på en Bitcoin (BTC) Spot-ETF over årene, med lidt eller ingen fremgang i godkendelsen af sådant et produkt. Trods dette er tiltrækningen af en BTC Spot-ETF så stor, at virksomheder fortsætter med at lægge kræfter i at blive de første til at få godkendelse fra Securities and Exchange Commission. Følgende er nogle få nyere udviklinger vedrørende Bitcoin-relaterede ETF’er og hvor sagen står lige nu.

Grayscale indgiver åbningsindlæg

Efter at have fået endnu en BTC Spot-ETF-ansøgning afvist tidligere på året, havde Grayscale fået nok. Ved at erkende det meningsløse i at indgive endnu en ansøgning, besluttede operatøren af den meget populære Bitcoin Trust (GBTC) at dens bedste vej fremover var at indgive en petition mod SEC og dets handlinger. Denne petition er nu i fuld gang, og Grayscale har lige annonceret indgivelsen af sin åbningsindlæg.

Kilde: Twitter @Grayscale

I sin indgivelse bygger Grayscale sin argumentation omkring nogle få nøglepunkter.

• Godkendelse af multiple Bitcoin Futures ETF’er burde betyde, at Spot-ETF’er også er risikoadækvate, da priserne er hentet fra samme kilder
• Beslutningen om at afvise en Spot-ETF er modstridende med argumentet om at opretholde investeringsbeskyttelse, da det resulterer i konstante rabatter/præmie på dets nettoaktiveringsværdi
• SEC har sat en umulig høj standard for at klare sin betydelige-markedstest

Grayscale konkluderer i sin indgivelse, at

“Det er ikke Kommissionens rol at fælde dom over investorenes præferencers visdom… Kommissionens eneste rol er at vurdere, om Exchange Act’s krav er blevet opfyldt. I konklusionen af, at de ikke er, overskred Kommissionen sin lovgivningsmæssige beføjelse og handlede arbitrært, vilkårligt og i strid med loven. Kommissionens ordre er ulovlig og må ophæves.”

Ifølge den tidsplan, som Grayscale har delt, ser det ud til, at verden må blive tålmodig, da enhver løsning stadig er måneder væk.

WisdomTree afvist

En anden virksomhed, som befinder sig i en lignende situation som Grayscale, er WisdomTree (WT ), der lige er blevet afvist sin seneste ansøgning om en Bitcoin Spot-ETF. For tiden ser det dog ud til, at andre, der har fået afvist, er tilfredse med at se, hvordan situationen mellem Grayscale og SEC udvikler sig, uden nogen tegn på, at de selv vil indgive en petition.

I denne seneste afvisning kalder SEC WisdomTree for at spilde sin tid, idet de fastslår, at,

“…BZX gentager forskellige påstande, der er fremført i tidligere bitcoin-baserede ETP-forslag, som Kommissionen tidligere har behandlet og afvist, herunder i den tidligere WisdomTree-ordre – og hvad der er endnu vigtigere, BZX reagerer ikke på Kommissionens grunde til at afvise disse påstande.”

I sin 69-siders afvisning henviser SEC til fortsatte risici for svindel og markedsmanipulation som grund for sin begrundelse. Selvom ansøgningen fremlægger forskellige argumenter, der hævder, at disse risici er blevet reduceret (på grund af markedsudvikling osv.), finder SEC, at stort set ingen empiriske data er blevet fremlagt for at understøtte sådanne påstande.

Valkyrie vil likvidere og afliste ‘Balance Sheet Opportunities FUND’

Selvom en Bitcoin Spot-ETF måske ikke bliver godkendt i nogen tid endnu, findes der børshandlede produkter, der giver investorer indirekte eksponering for Bitcoin og det digitale aktivermarked som helhed. Desværre er et af de primære eksempler på dette, kendt som ‘Balance Sheet Opportunities FUND’, sat til at blive likvideret og aflistet fra børserne i de kommende uger.

Fonden, der er oprettet af Valkyrie, er et af flere lignende produkter, der administreres af virksomheden. Andre inkluderer,

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkyrie angiver, at “Denne handling er blevet udført som en del af en løbende gennemgang af produkter med det formål at sikre, at firmaet bedst muligt tilgodeser kundebehov. Denne handling er blevet udført efter grundig konsultation med firmaets bestyrelse, og kommer efter, at det er blevet fastslået, at afbrydelse af fonden var den bedste kurs for alle involverede.”

Med denne lukning oplevede Balance Sheet Opportunities FUND en kort livscyklus på under et år, efter at være blevet introduceret i slutningen af 2021.