Er reguleringer og sanktioner med til at drive forandring i kryptobranchen?

Den kraftfulde kombination af kommende kryptoregulering i USA og den umiddelbare globale indvirkning af russiske sanktioner betyder, at kryptobørsmarkedet ser ud til at stå over for en alvorlig omvæltning i 2022. Allerede denne uge annoncerede den amerikanske senator Elizabeth Warren et nyt lovforslag for at stoppe kryptovirksomheder uden for USA fra at samarbejde med sanktionerede virksomheder. Det giver også Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) beføjelse til at tvinge amerikanske borgere med kryptotransaktioner på $10.000 eller mere til at rapportere dem.

Det er tydeligt, at globale sanktioner mod Rusland har flyttet kryptobørser fast ind i centrum af geopolitik for første gang. Coinbase annoncerede, at de ville blokere 25.000 russiske konti. Mens Binance erklærede, at: “At ensidigt beslutte at nægte folk adgang til deres kryptovaluta ville gå imod grunden til, at kryptovaluta eksisterer.” Men lige så afslørende var nyheden fra Wasabi Wallet om, at de vil begynde at indføre censurmetoder i deres mixningsprocedurer, hvilket viser, at frygten for regulering begyndte at påvirke ud over de almindelige børser, selv før Warrens planlagte lovgivningshandling.

Hvad dette sandsynligvis betyder, er at den fordel, som børser uden for USA havde ved stort set at ignorere reguleringer, drage fordel af lavere omkostninger og færre restriktioner på deres forretningsaktivitet, nu er helt og holdent forbi. Det er ikke kun dårlige nyheder, som den positive respons på den amerikanske administrations kryptobekendtgørelse viser, men det betyder bestemt, at branchen skal overveje, hvad dette betyder på lang sigt, og hvad det betyder for kryptoinvestorer og -handlere, der søger den bedste handel eller de mest sikre transaktioner.

Denne amerikanske bekendtgørelse understreger de seismiske ændringer i administrationens tilgang til krypto ved at søge at “etablere den første omfattende føderale strategi for digitale aktiver for USA” og ved at instruere Department of Commerce i at skabe en ramme, der “driver USA’s konkurrenceevne og lederskab inden for, og udnyttelsen af, digitale aktivteknologier.” Sammenfattende er administrationens seks nøgleprioriteter, ifølge faktabladet, at beskytte amerikanske interesser, beskytte global finansiel stabilitet, forhindre ulovlig brug, fremme ansvarlig innovation, finansiel inklusion og amerikansk lederskab. Som bekræftet i en CoinDesk-rapport, fastlægger bekendtgørelsen ikke specifikke positioner, som administrationen ønsker, at agenturer skal adoptere, eller pålægge nye reguleringer på sektoren. Faktisk blev den modtaget positivt af mange i branchen, som ser den som et skridt fremad. Ifølge Jeremy Allaire, CEO for Circle, som driver stablecoin USDC, “dette er et vendepunkt for krypto, digitale aktiver og Web 3, svarende til 1996/1997, hvor hele regeringen vågnede op til det kommercielle internet.”

Circle CEO Jeremey Allaire i en Twitter-tråd som svarer på nyhederne.

Men som de lovgivningsmæssige tiltag fra senator Warren viser, er det handlingerne og ikke ordene, der tæller. Den seneste nyhed om handling for at holde SEC i skak fra den amerikanske kongres efter dens håndhævelsesenhed jagtede “information fra uregulerede kryptovaluta- og blockchain-industriens deltagere på en måde, der er uforenelig med Kommissionens standarder for at påbegynde undersøgelser”, viser, at betydelige risici for kryptobørser forbliver, mens USA beslutter sin kryptopolitik.

På trods af det forståelige fokus på den amerikanske kryptoregulering i de seneste uger, er denne store forandring ikke opstået natten over; for eksempel fandt Kinas forbud mod kryptohandel og minedrift sted i 2021, efter ICO-forbuddet i 2017. I kontrast hertil, i Singapore, et førende sted for kryptobranchens aktivitet, så sent som i juli 2021, mens resten af verden var fast besluttet på at slå ned på krypto, “har kryptospillere som Binance fundet Singapore til at være et paradis af muligheder, selv mens en reguleringsstorm truer branchen i andre dele af verden.” Så sent som sidste oktober, efter den seneste kryptobekæmpelse i Kina, blev bystaten Singapore set som den største modtager af flygtende virksomheder.

Men i december 2021 trak Binance, med en daglig omsætning på US$76 milliarder, uden tvivl træt af forsinkelserne og uklarhederne i MAS-licenssystemet, sin ansøgning i Singapore tilbage. I 2022 er Binance’s respons også afslørende, med deres skridt til at indgå partnerskab med Paysafe i Storbritannien, hvilket giver børsen adgang til det britiske betalingsnetværk på trods af bekymringer fra den britiske finansielle regulator FCA. Mens denne uge har Binance’s CEO CZ mødt brasilianske regulatorer efter at have underskrevet en MOU om at købe en værdipapirhandelsvirksomhed og sikret en virtuel aktivlicens i Dubai i en række handlinger, der understøtter deres bestræbelser på at sikre deres fremtid i et mere reguleret kryptomarked.

Alle disse skridt, sammen med konkurrenter som FTX og Coinbase, er for at etablere en fremtid i det mere regulerede globale kryptomiljø. Anndy Lian, formand for BigONE Exchange, sagde: “Jeg tror, at disse to kræfter af politisk regulering ledet af USA og endnu strengere russiske sanktioner på kryptotransaktioner, inden for de næste 12-18 måneder vil resultere i en udvidet, mere reguleret sektor med større konkurrence, især mellem børser, og strammere profitmarginer end tidligere.” Efter sin ekspertbidrag til Crypto Expo Dubai antydede Lian, at dette betyder, at decentrale børser og privatlivsplatforme vil blive tydeligere adskilt fra mainstream end før. “Hvad betyder dette for mainstream børsservice og -tilbud? Bundlinjen er, at det skal ledes af fællesskabets behov, af børsens brugere,” tilføjede han.

Hvordan man bedst opnår dette fællesskabsengagement er tydeligt stadig åbent. Bemærkelsesværdige er bemærkningerne fra Ethereums medstifter Joseph Lubin, som har stillet spørgsmålstegn ved Solanas langsigtede levedygtighed, da den efter hans mening betaler alt for generøse belønninger til brugere, der validerer transaktioner på netværket, alt understøttet af generøse VC-midler. Solana skal “finde en mere bæredygtig forretningsmodel for netværket”, sagde Lubin. Som svar på Lubins kritik sagde Solana Labs, at “det at se på protokolens indtægter alene fortæller ikke hele historien om den langsigtede præstation” af en blockchains økonomiske model. At finde den økonomiske model for kryptovirksomheder, der står over for ny regulering og russiske sanktioner, uanset om de er decentrale eller centraliserede, er nøglen til den langsigtede fremtid for kryptosektoren.

Talende på panelet ‘Why are crypto exchanges still flourishing?’ ved Crypto Expo Dubai den 16. marts advarede Lian: “Jeg tror, at regulering er en meget god ting, det er grunden til, at jeg har investeret min tid i at give kryptovaluta- og blockchain-rådgivning til regeringen gennem årene. Men pointen er, at vi også skal forstå den anden side af crypto-startup‑ligningen, som er innovation; hvis vi kun holder os i sandkassemiljøet, i et lukket reguleret miljø, er den reelle risiko, at den innovative decentrale aspekt går tabt, og vi ender med en centraliseret verden.”