Zylox ve GL Capital, koşulların yerine getirilmesine bağlı olarak LifeTech’e 1,48 milyar HK$ yatırım yapacak

LifeTech Scientific, 6 Kasım 2026’da yaptığı açıklamada, Zylox-Tonbridge Medical Technology ve GL Capital’in yeni LifeTech hisseleri için yaklaşık 1,48 milyar HK$ tutarında koşullu bir pay alımında anlaşmaya vardığını duyurdu. Önerilen yatırım, daha kapsamlı bir damar ve yapısal kalp müdahale platformuna yönelik ilk adımı oluşturuyor.

Ortak yatırım araçları GL Lighthouse Two Investment Limited, her biri 1,60 HK$ fiyatla 926.342.480 hisse alacak. Bir işlem bildiriminde, başka sermaye değişikliği olmadığı varsayımıyla bu hisselerin LifeTech’in mevcut ihraç edilmiş hisselerinin %20,0’ına, sermaye artırımı sonrasındaki toplamın ise yaklaşık %16,7’sine karşılık geldiği belirtiliyor.

LifeTech, işlem tamamen tamamlandıktan sonra Lighthouse Two’nun en büyük tek hissedarı olmasını bekliyor. Zylox, Lighthouse Two’nun %60’ı için grup içi kaynaklarından yaklaşık 889,3 milyon HK$ ödeyecek; kalan %40’ı ise GL Lighthouse One elinde tutacak. Bu yapı aracılığıyla Zylox, aracın LifeTech’teki oy hakkını dolaylı olarak elinde bulunduracak ve yaklaşık %10,0 oranında etkin ekonomik paya sahip olacak.

GL Capital’in Zylox’a Yönelik Bağlantılı Yatırımı

Ayrı ancak bağlantılı bir anlaşma kapsamında GL Lighthouse Three, her biri 22 HK$ fiyatla 39.800.000 yeni Zylox H hissesi almayı koşullu olarak kabul etti. Bildirimde, bu fiyatın Zylox’un 6 Kasım’daki 19,39 HK$ kapanış fiyatına kıyasla %13,5 prim içerdiği belirtiliyor.

Zylox, hisse ihracından yaklaşık 875,6 milyon HK$ brüt gelir ve giderler düşüldükten sonra 863,6 milyon HK$ net gelir elde etmeyi bekliyor. Net gelirin, uzun vadeli iş gelişimini destekleyecek olası yatırımlar veya satın almalar için kullanılması planlanıyor. Gelirin tamamının 2028 sonuna kadar kullanılması bekleniyor; ancak yönetim kurulu üyeleri bu takvimin bir tahmin olduğunu ve iş koşullarıyla piyasa koşullarına göre değişebileceğini belirtiyor.

Birbirini Tamamlayan Ürünler ve Uluslararası Erişim

İşletme açısından temel gerekçe, müdahale pazarının farklı alanlarını bir araya getirmek. Zylox nörovasküler ve periferik damar ürünleri geliştiriyor, üretiyor ve satıyor; LifeTech ise aort ve yapısal kalp hastalıklarına yönelik müdahaleleri ekleyecek. LifeTech’in ürün portföyünde LAmbre ve LAxible sol atriyal apendiks kapatıcıları ile doğuştan kalp kusurlarına yönelik üç nesil kapatıcı bulunuyor. Birlikte, iki işletme dört tedavi alanını kapsayacak.

Uluslararası dağıtım, bu stratejinin temel unsurlarından biri. LifeTech, Çin ana karası dışında yedi bağlı şirketi bulunduğunu ve satış ağının yaklaşık 120 ülke ve bölgeyi kapsadığını bildiriyor. Şirketin 2025’te Çin ana karası dışındaki geliri yaklaşık 400 milyon RMB oldu; bu, yıllık bazda yaklaşık %14,4 artışa ve toplam gelirin yaklaşık %30’una karşılık geliyor. Uluslararası gelire en büyük katkıyı Avrupa ve Asya sağladı.

Zylox, 2026’nın ilk yarısında uluslararası gelirinin yıllık bazda %349,3 arttığını, Çin ana karası dışındaki 70 ülke ve bölgede ürünlerini ticarileştirdiğini ve 135’ten fazla ülke ve bölgeyi kapsayan bir dağıtım ağına sahip olduğunu bildiriyor. Şirket ayrıca Avrupa’daki faaliyetlerini güçlendirmek amacıyla Almanya merkezli optimed’i satın alarak bünyesine kattı.

LifeTech’in yakın dönem sonuçları, büyüme stratejisine ilişkin önemli bir noktayı ortaya koyuyor:

Açıklanan sonuçlar, 2025’te gelir artışına rağmen kârlılığın zayıfladığını, ardından 2026’nın ilk yarısında hem vergi öncesi hem de vergi sonrası zarar kaydedildiğini gösteriyor. Dolayısıyla yatırım, daha geniş bir ürün ve dağıtım stratejisini yakın dönemde kazançları gerilemiş bir işletmeyle bir araya getiriyor.

Daha Kapsamlı Bir Birleşmenin Koşulları

LifeTech, yatırımcıların hisselerini daha da artırmayı ve Zylox ile ileride birleşmeyi teşvik etmeyi planladığını belirtiyor.

Zylox, hisse alımlarını ilk adım olarak nitelendiriyor; ek pay alımının ise piyasa koşullarına ve yürürlükteki yasa ve yönetmeliklere uyulmasına bağlı olduğunu söylüyor.

İşlemin tamamlanması da koşullara bağlı. LifeTech hisse ihracı, 370.536.992 ve 555.805.488 hisselik iki dilime ayrılıyor. İkinci dilim için Çin’in yurt dışı doğrudan yatırımlarına ilişkin başvuruların yapılması ve onayların alınması, ayrıca Devlet Piyasa Düzenleme İdaresini ilgilendiren birleşme kontrolü koşullarının yerine getirilmesi gerekiyor. Açıklama tarihi itibarıyla iki dilime ilişkin koşulların hiçbiri ve Zylox’un Lighthouse Two hisselerine yönelik alımına ilişkin koşulların hiçbiri yerine getirilmiş ya da bunlardan feragat edilmiş değildi.

Anlaşılan şey, daha kapsamlı bir bütünleşme hedefi taşıyan koşullu bir azınlık yatırımı; tamamlanmış bir birleşme değil. Ticari gerekçe, birbirini tamamlayan ürün gruplarına ve uluslararası dağıtım kanallarına dayanıyor. Daha büyük platformun hayata geçirilmesi ise artık aşamalı işlemlerin tamamlanmasına, gerekli düzenleyici süreçlerin yerine getirilmesine ve ileride bir birleşmeye gidilip gidilmeyeceğine karar verilmesine bağlı.