Yatırım Yapılacak En İyi 10 Güneş Enerjisi Hissesi (Temmuz 2026)

Güneş Devrimi

Solar power has gotten increasingly cheaper over the past 10 years, bringing its costs to the same level or below that of fossil fuels. This was thanks to a combination of technological advances (more efficient panels), better manufacturing practices (more automation), and the scaling-up of the industry (spreading fixed costs on larger production batches).

Bu maliyet düşüşü çoğu yenilenebilir enerji kaynağını etkiledi, ancak fotovoltaiklerden daha güçlü bir etkisi olmadı.

Kaynak: Research Gate

Güneş enerjisinin kitlesel benimsenmesindeki son engel, kesintisellik sorunu ve üretim zamanının (gün ortasında zirve yapması) tüketim zamanıyla (akşamları zirve yapması) uyumsuzluğudur. Bataryaların maliyetlerinin hızla düşmesiyle bu sorun giderek azalacak ve fotovoltaik pazarının büyümesini destekleyecektir. Batarya pazarı 2023‑2031 yılları arasında %24 CAGR ile büyümesi bekleniyor.

Kaynak: Canadian Solar

Devasa Bir Pazar

Küresel güneş pazarı 2022’de 94,6 Milyar $’a ulaştı, hâlâ dünyanın toplam enerji pazarının sadece küçük bir kısmını oluşturuyor. Bunun nedeni, dünyanın enerji ihtiyacının büyük kısmının elektrik üretimi yerine ulaşım, ağır sanayi, kimya ve gübre üretimi gibi sektörlerde kullanılmasıdır ve bu süreçlerin tümü hâlâ fosil yakıtlara büyük ölçüde bağımlıdır.

Kaynak: EIA

Yenilenebilir enerji uzun bir yol kat etti, ancak hâlâ yenilenemez, nükleer olmayan + hidro enerji kaynaklarından %80’lik bir talebi karşılaması gerekiyor. Bu, güneş pazarının %12,3 CAGR ile büyümesi ve 2032’de 300 Milyar $’a ulaşması beklentisini açıklar.

Şu anda pazar, %97’si silikon wafer’ı üreten Çin tarafından hâkimiyette tutuluyor ve özel cam ve nadir toprak mineralleri gibi diğer bileşenlerin tedarik zincirinin büyük bir kısmını kontrol ediyor.

En İyi 10 Güneş Hissesi

1. First Solar, Inc.

(FSLR )

First Solar is the largest solar panel manufacturer in the USA and in the whole Western hemisphere, with manufacturing sites in the US, Malaysia, and Vietnam.

Şirket, klasik kristal silikon teknolojisini kullanmıyor; bunun yerine kendi sahip olduğu ince film fotovoltaiklerini tercih ediyor. Kadmiyum-tellüritten üretilen bu paneller daha verimli, daha düşük maliyetli ve kolayca kitlesel üretilebiliyor. İnce film paneller ayrıca daha dayanıklı olup, 30 yıl sonra orijinal performanslarının %89’unu koruyor.

Kaynak: First Solar

Kadmiyum ve tellürid, diğer metallerin madenciliği sırasında yan ürün olarak ortaya çıkar; bu da First Solar ürünlerinin daha az etki yarattığı ve önceden az kullanılan kaynakları kullandığı anlamına gelir. İnce film paneller ayrıca yüksek bir geri dönüşüm oranına sahiptir.

First Solar’ın teknolojik üstünlüğü ve coğrafi konumu, Batı ülkelerinin panellerini Çin dışından temin etme çabalarından fayda sağlayacak gibi görünüyor. Şirket, mevcut 8 GW kapasitesinden 16 GW’ye çıkmak için üretim kapasitesini hızla artırıyor.

2. SolarEdge Technologies, Inc.

(SEDG )

SolarEdge is a provider of solar-linked equipment like inverters, batteries, EV chargers, etc… It monitors 3.3 million systems worldwide, worth 43.6 GW of capacity, making it the 1^st solar inverter company in the world by revenues.

Bu ekipmanlar aynı zamanda mobil uygulamalar, bulut hizmetleri, izleme yazılımı, bağlı cihazlar ve güç ölçerler gibi tam bir yazılım setiyle birlikte geliyor.

Şirket, ölçeklendirilmiş inverterlar, enerji depolama ve siber güvenlik & veri hizmetleri sunan bir utility (altyapı) teklifi geliştirmeye çalışıyor.

Kaynak: SolarEdge

Depolama çözümü, özel bir batarya hücresi teknolojisi ve ayrılmış üretim kapasitesi üzerine kuruludur. EV tarafında ise SolarEdge, Stellantis (Fiat, Peugeot, Citroen, Jeep vb.) tarafından üretilen Fiat E‑Ducato için güç aktarım birimleri ve bataryalar sağlamaktadır. Bu kapasiteler, 2018’de Koreli batarya üreticisi Kokam’ın ve 2019’da İtalyan EV güç aktarım şirketi SMRE’nin satın alımları ve Ar‑Ge sayesinde elde edilmiştir.

Şirket, 2018‑2022 yılları arasında %35 CAGR ile gelirlerini artırdı.

Yatırımcıların daha görünür olan güneş panelleri, inverterlar ve ilgili sistemlerden daha az odaklandığı bir alanda, inverterlar ve sistemler daha az karmaşık ve daha karlı olmamakla birlikte, SolarEdge, düşen maliyetlerden faydalanarak bireysel evler, apartman dernekleri ve şirketlerin daha fazla fotovoltaik kapasite kurmasını sağlayacak birincil yararlanıcıdır. Son olarak, batarya ve EV güç aktarımındaki yeni iş kolları artık pazara girmeye ve yeni büyüme fırsatları yaratmaya hazır.

3. Sunrun Inc.

(RUN )

Sunrun is the leading residential solar company in the US after a merger with solar installer Vivint Solar in 2020. One of the key methods used by Sunrun to achieve this position is offering people to lease their panels instead of purchasing them outright. This removes the need for bank loan approval and reduces significantly the obstacle for people to install rooftop panels on their homes.

Sunrun has grown its customer base by 21% CAGR since 2008, reaching almost 800,000. The company operates “only” in 22 states, with a large market still untapped.

Kaynak: Sunrun

Massive ölçeği ve kontrol ettiği güneş kurulumları (bataryalar dahil) sayesinde, Sunrun “sanal güç istasyonları” başlattı. Bu, Sunrun’un şebeke talebine göre enerjiyi serbest bırakmasını veya depolamasını PG&E ortaklığıyla koordine etmesini sağlıyor.

Sunrun ayrıca Ford ile F‑150 kamyonu için özel bir EV şarj çözümü oluşturup kurmak konusunda bir ortaklığa sahiptir.

Kiralama iş modeli sayesinde, Sunrun ekonomik durgunluk dönemlerinde tüketici isteksizliğine daha az duyarlıdır ve yeni kurulumlardan para kazanmak yerine düzenli bir gelir akışı elde eder. Yüksek faiz oranları bağlamında sermaye erişimi bir sorun olabilir, ancak bu durum Sunrun rakiplerini daha fazla etkiler; çünkü Sunrun, doğrudan bir güneş kredisi almaya istekli olmayan ya da alamayan tüketicileri yakalayabilir.

4. Enphase Energy, Inc.

(ENPH )

Enphase’s core product is micro-inverters, replacing the central inverter commonly used in solar installation. Inverters are required as solar panels produce DC electric current, which needs to be converted to AC current.

Boyut olarak daha küçük olmaları, mikro‑inverterların daha güvenli olmasını, çok daha düşük elektrik yüklerini yönetebilmesini ve yarı iletken üretiminde kullanılan yöntemlere dayanabilmesini sağlar; bu da klasik güç elektroniğine göre daha hızlı bir ilerleme demektir.

Kaynak: Enphase

Ayrıca bir batarya sistemi ve çift yönlü EV şarj cihazları (evin arabayı, aynı zamanda arabanın da evi beslemesi) sunar. 2021 ve 2022 yıllarında bir dizi satın alma ile yazılım teklifini de genişletiyor.

Enphase, mikro‑inverterlarını doğrudan üretmek yerine, Ar‑Ge ve pazarlamaya odaklanan, sermaye hafif bir iş modeli benimseyerek üretimi dış kaynaklara (yarı iletken endüstrisine) bırakıyor. Bu, yüksek sermaye getirileri ve büyüme potansiyeli arayan yatırımcılar için iyi bir hisse senedi olmasını sağlıyor.

5. Shoals Technologies Group, Inc.

(SHLS )

Shoals specializes in EBOS (Electrical Balance of System) or all the systems surrounding the solar panel themselves, which are required to make it work. This does not include inverters but cables, switches, fuses, etc…

Kaynak: Shaols

Bu segment, panel maliyetlerinin azalması baskısı altında olmayan bir büyümeden faydalanıyor. Çünkü sistem maliyetinin %6’sından azını oluşturuyor ve hiçbir bileşen toplam maliyetin %1’inden fazla değil. Sektör ayrıca eski kurulumların retrofitlemesi ve batarya ve EV şarj istasyonları gibi yeni sistemlere ek bağlantı sağlanmasından da fayda sağlıyor.

Kaynak: Shaols

Aynı zamanda tedarikçiler, düşük kaliteli bileşenlerin yangın, yaralanma ya da ölüm gibi felaket sonuçlara yol açabileceği riskinden dolayı, güvenilir olmayan tedarikçilere şans vermek istemiyor. Bu yüzden, sektörde yerleşik sağlayıcıların ikame maliyetleri şeklinde sağlam bir ekonomik hendekleri var.

Son olarak, Shaols’un benzersiz teklifi, pahalı ve lisanslı elektrikçilerin zor bulunması sorununu ortadan kaldıran ön‑montaj “Plug’n’Play” sistemidir. Bu yenilik 66 patente sahiptir, “rakiplerin Shoals’un sağladığı faydaları taklit eden ürünler geliştirme yeteneğini sınırlıyor”. Aynı konsept şu anda EV şarj istasyonları için de uygulanıyor.

2020‑2022 yılları arasında Shaols, gelirlerini %36 CAGR, brüt karını ise %40 CAGR ile artırdı.

Kaynak: Shaols

İnverterlar ya da panel üretimi gibi yüksek yenilik ve rekabetin olduğu alanların aksine niş bir pazara odaklanarak, Shaols kendine iyi kurulmuş ve karlı bir iş hattı yaratmıştır. Bu, panel, inverter ya da batarya gibi daha çekişmeli teknolojik savaş alanlarına yatırım yapmaktan kaçınan, “kazma ve kürek” tarzı bir hisse arayan yatırımcılar için cazip olabilir.

6. Daqo New Energy Corp.

(DQ )

This Chinese company is one of the world’s leaders in polysilicon production, the central component for solar panel manufacturing. This also makes Daqo one of the founding pillars of China’s domination over the solar manufacturing sector.

Daqo being at the center of the solar panel supply chain made it benefit greatly from the sector growth, with revenues growing from $0.68B in 2020 to $4.6B in 2022. After a surge in 2022, polysilicon prices have now cooled down.

The company’s communication and website are a little lackluster, but not out of character for an industrial B2B company, more focused on its image inside the industry than with the larger public or foreign investors.

In 2023, the stock trades very cheaply compared to P/E or cash flow. This is partially due to controversies, with the company linked to the use of forced labor in Xinjiang and talks in Washington DC of additional sanctions against companies operating in the region.

Investors should be aware that Daqo stock carries a very real geopolitical risk and a large upside due to low valuation multiples.

7. Array Technologies, Inc.

(ARRY )

Most rooftop solar systems are fixed, staying at whatever angle and direction the roof is located. But catching more of the early morning and late afternoon sunshine is very important for utility companies.

Not only does it help boost overall production and provides extra green energy during peak consumption hours, periods of the day with potential production shortages and often high power prices.

Kaynak: Array Technologies 

Array Technologies has developed a solar tracker that moves the solar panels over the day, increasing energy production by 25% and costs by only 11%. This alone can bring the levelized energy cost down by 21%, which requires massive technological progress if coming from photovoltaic efficiency.

This market is very quickly growing 36% faster than the already strong overall solar market.

This is also something viable for most solar panel systems, and ground mount solar is 6x the size of the more visible residential market, with 660 GW of solar tracker installations expected globally from 2022 to 2030.

By acquiring the European leader in solar tracker LTI Solar, Array Technologies is becoming the global leader in solar trackers, with 42 GW shipped or installed, or 23% of the installed utility-scale capacity in North America, Europe, LatAm, and Australia.

Investors looking to capitalize on utility-scale solar becoming the primary energy source for the electric grid can count on Array Technology to be involved with many, if not most, of the new solar power plants being built.

8. JinkoSolar Holding Co., Ltd.

(JKS )

Jinko is one of the largest solar panel manufacturers in the world, based mostly in China. The company is diversifying its manufacturing base, with silicon wafer manufacturing in Vietnam and solar cell manufacturing in Malaysia and the US.

Jinko has delivered 130 GW of solar cells in the company’s history and aims for no less than 60-70 GW deliveries in 2023 alone. Module shipments to China have doubled year-to-year and increased by 50% for Europe.

Jinko’s most advanced solar cell, the N-type, achieves a remarkably high 25.8% energy efficiency. In 2023, the N-type is expected to take over most of Jinko’s sales, representing 60% of the whole.

The company has seen a decline in total shipments in Q1 2023, but with Q2 2023, shipments are expected to climb back to the all-time highs of Q4 2022. Gross margins have stayed stable at around 14%-17%.

Kaynak: Jinko 

9. Canadian Solar Inc.

(CSIQ )

Canadian Solar is one of the top 5 of the world’s largest solar panel brands, having grown shipments by 30% annually since 2013.

In 2022, it shipped 21.1 GW of solar panels and 1.79 GWh of batteries. Its revenues were roughly half from North America and China and half from the rest of the world.

Kaynak: Canadian Solar

The company’s core is solar cell manufacturing, with 94 GW of cumulative shipments. Cumulative shipments of batteries were 2.7 GWh.

It also builds and operates solar power plants and utility-scale battery storage, 25 GW in the solar project pipeline and 47 GWh in the battery storage pipeline. This represents a very strong growth, with 2023 solar module shipments 50% up from last year and the contracted pipeline for batteries tripling 2022’s numbers.

Kaynak: Canadian Solar

Canadian Solar, batarya üretiminde de güçlü bir konuma sahip olması ve batı temelli bir şirket olması nedeniyle, Çin menşeli şirketlerin jeopolitik risklerinden kaçınmak isteyen yatırımcılar için iyi bir seçenek.

10. Sunlight Financial Holdings Inc.

Güneş kurulumunun önemli bir tek seferlik maliyet olması nedeniyle, çoğu tüketici bu satın alımı finanse edecek bir tür krediye ihtiyaç duyar. Bazıları Sunrun gibi kiralama yolunu seçerken, diğerleri Sunlight gibi uzman şirketlere yönelir.

Toplamda 7 Milyar $ kredi finanse etmiş ve 70 000’den fazla müşteriye (ortalama kredi 42 k$) hizmet vermiştir.

Sunlight, ara bir kurum olarak doğrudan kredi vermez; bunun yerine son müşterileri (genellikle kendi güneş kurulumcusu ve sağlayıcıları ağı üzerinden) bir banka ya da başka bir finans kuruluşuna bağlar. Her işlem için 1 k$‑2 k$ kazanır.

Bu iş modelinde güneş kurulumcularının merkezi rolü nedeniyle, ağın 1 208’den (Mart 2021) 2 070’e (Mart 2023) yükselmesi olumlu bir işarettir.

Kaynak: Sunlight Financial

Finanse edilen kredi hacmi çeyrek bazında 2021’den 2023’e kadar yaklaşık sabit kalmıştır; kurulumcu ağının büyümesi, yükselen faiz oranlarıyla zor bir ortam tarafından dengelenmiştir.

Fed’in faiz artırmaya devam ettiği sürece, negatif net gelir ve 2022 Q3’te 384 Milyon $’lık büyük bir itibar kaybı (goodwill impairment) ile Sunlight için bu gergin durum muhtemelen sürecektir.

Yine de, güneş pazarının büyümesi sağlamdır ve şirket, düşük hisse fiyatlarıyla geri dönmeyi başarırsa cesur yatırımcılara güçlü bir fırsat (ve risk) sunabilir.