Öne Çıkanlar

First Solar (FSLR): Amerika’nın Güneş Üretim Şampiyonunu İnşa Etmek

mm
Yayınlandı
Güncellendi
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Açıklama: Securities.io, incelediğimiz ürünlerin bağlantılarını kullandığınızda ücret alabilir. Bu, editoryal değerlendirmelerimizi etkilemez. Kayıtlı bir yatırım danışmanı değiliz; bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Bağlı kuruluş açıklamamızı okuyun.

Güneş Patlaması ve Çin’in Hakimiyeti

In our article “Güneş Çağı – İnsanlığa Parlak Bir Gelecek”, we explained how the rise of solar energy was ushering a revolution in our energy supply, at least in the long term.

Bu, büyük ölçüde güneş panellerinin sürekli azalan maliyeti ve verimliliklerinin de artmasıyla yönlendirildi.

Kaynak: EIA

Bu, 2025’te 296 milyar dolar değerinde dev bir güneş enerjisi sistemleri pazarı yarattı ve 2034’e kadar 1,1 trilyon dolar, yani etkileyici %16,4 CAGR’a büyümesi bekleniyor.

Ancak, Batı endüstrisi ve politik düzen açısından bir sorun var: bu güneş enerjisi üretim patlaması neredeyse tamamen Çin odaklı, diğer büyük üreticiler de çoğunlukla Asya’da bulunuyor ve genellikle Çin bileşenleri birleştirilerek yapılmakta.

Kaynak: Statista

Bu, özellikle geleceğin enerji karışımının büyük ölçüde güneş odaklı olması durumunda Batı ekonomileri için büyük bir darbe anlamına geliyor. Ayrıca, yeşil enerji ekosisteminin geri kalanı, özellikle piller ve nadir toprak malzemeleri, da Çin tarafından güçlü bir şekilde kontrol ediliyor.

Bu yüzden Trump yönetimi Çin ile bir ticaret savaşı içinde ve ayrıca Güneydoğu Asya güneş panellerine Nisan 2025’te %3.521 tarifeler uyguladı.

Ve ABD’de ölçekli güneş paneli üreten bir şirket, bu ticaret gerilimlerinden büyük bir kazanç sağlayabilir: First Solar (FSLR ).

FSLR Fiyat Grafiği

Silisyum vs Perovskit vs Kadmiyum Tellürid

Silisyum Hakimiyeti

Şu ana kadar, güneş panellerinin yaklaşık %90’ı silisyum temelli teknolojiyle üretiliyor, büyük çoğunluğu polisilikon tasarımları kullanıyor; bu tasarımlar eski monosit silikon tasarımlarının (monokristalin silisyum daha dayanıklıdır, ancak maliyet açısından daha az verimlidir) yerini almıştır.

Kaynak: EIA

Ancak, polisilikon teknolojisinin Ar-Ge’si azalan getiriler noktasına ulaşmaya başladı. Bu yüzden sektör, güneş panellerinin verimliliğini artırmanın çeşitli yollarına bakıyor.

Güneş panelleri üretmenin bir başka yöntemi ön plana çıkmaya başladı, bu yöntem daha geniş bir güneş enerjisi spektrumunu yakalayabilen perovskittir.

Perovskitin Vaatleri

Perovskitler, aynı zamanda ince film güneş hücreleri olarak da adlandırılır, perovskitin benzersiz kristal yapısı sayesinde Güneş’in enerjisini yakalar. Perovskit ince film güneş hücreleri First Solar’ın, kadmiyum tellürid ince film hücreleriyle birlikte odaklandığı teknolojik alandır.

İnce film terimi, elektrik üretmek için gereken çok daha ince malzeme katmanından gelir ve bu da daha esnek ve hafif güneş hücreleri sağlar.

Doğal olarak oluşan perovskitler kalsiyum ve titanyum oksit (CaTiO3) içerir, ancak diğer mineraller de aynı kristal yapıya sahip olabilir ve kimyasal formülleri “ABX3” kuralını izler.

Perovskit güneş hücreleri silisyumla kombinasyon halinde ya da bağımsız bir güneş hücresi olarak kurulabilir.

Yakın zamana kadar ince film hücreler nispeten yeniydi ve ağırlıklarının kritik olduğu uygulamalarda kullanılıyordu. Çözülmesi gereken tekrarlayan bir sorun, perovskit hücrelerin polisilikon hücrelere göre çok daha hızlı bozulmasıydı.

2009’da ilk perovskit güneş hücresi üretildikten bu yana teknoloji büyük ilerleme kaydetti ve artık polisilikon güneş hücrelerinden daha verimli.

Bu, son birkaç yılda araştırma laboratuvarları ve üniversitelerden birçok yeni gelişmenin çıktığı kesinlikle patlayan bir bilim alanıdır, örneğin:

Kadmiyum Tellürid Alternatifi

Kadmiyum tellürid, daha yüksek verimliliğe sahip başka bir ince film güneş hücresi teknolojisidir. Şu anda First Solar tarafından tercih edilen ve silisyum güneş hücrelerine en olgun alternatif olan teknolojidir.

Çoğunlukla otomatik bir üretim süreci olduğu için, işçilik maliyetlerindeki farklılıklara göre daha az hassastır. Bu, Batı ülkelerinde üretimini çok daha rekabetçi hâle getirebilir, özellikle yerel satıldığında nakliye maliyetlerini ortadan kaldırır.

First Solar Genel Bakışı

First Solar, 1999’dan beri faaliyet gösteren köklü bir güneş şirketidir. ABD ve tüm Batı yarımkürede en büyük güneş paneli üreticisidir; üretim tesisleri ABD, Hindistan, Malezya ve Vietnam’da bulunmaktadır.

Ohio’daki fabrikası, Batı Yarımkürede en büyük güneş üretim alanına sahiptir ve 2025’te Alabama’da yeni bir fabrika devreye alınması beklenmektedir.

Şirket klasik kristal silisyum teknolojisini kullanmıyor ve bunun yerine kendi özel ince film fotovoltaiklerini kullanıyor. Kadmiyum tellüride temellendirilmiş olan bu paneller, çoğu silisyum hücresinden daha verimlidir, daha düşük maliyetle üretilir ve kolayca büyük ölçekli üretilebilir.

First Solar’ın kadmiyum tellürid ince film güneş panelleri ayrıca daha dayanıklıdır; 30 yıl sonra orijinal performansının %89’unu korur ve bu, hem ince film hücrelerde hem de genel olarak güneş panellerinde lider bir performanstır. Genel olarak, 30+ yıl süren daha uzun kullanım süresi kaynak tüketimini azaltır.

Kaynak: First Solar

Kadmiyum tellürid ayrıca sıcak iklimlerde %4 daha fazla yıllık enerji ve yüksek nem koşullarında ek %4 daha fazla yıllık enerji sağlar; bu da nem ve ısı genellikle polisilikon panellerin performansını düşürdüğü yüksek yalıtım ortamlarında daha iyi performans demektir.

First Solar’ın Büyümesi ve Pazar Payı

Şirket 1999’da Perrysburg’da 74.000 metrekarelik bir tesisle kuruldu ve başlangıçta 50 iş yaratmıştı.

Bugün, üretim kapasitesini çok hızlı bir şekilde genişletiyor; mevcut 16 GW isimli kapasitesinden 2026’ya kadar 25 GW’ye çıkacak. Bu toplam kapasitenin 14 GW’ı ABD’de, Ohio, Alabama ve Louisiana’da olacak.

Ayrıca tarihsel olarak çok Ar-Ge odaklı bir şirket olup, toplam 1,5 milyar dolar Ar-Ge yatırımı yapmıştır.

Şirketin ince film teknolojisi, silisyum tabanlı güneş paneli teknolojilerine göre yaşam döngüsü bazında 4 kat daha düşük karbon ayak izi ve 4 kat daha düşük su ayak izine sahiptir.

Her yıl, First Solar ürünleri küresel operasyonları ve tedarik zinciri aracılığıyla salınan sera gazı miktarının 7 katından fazlasını ortadan kaldırır.

First Solar Üretimi

Farklı Üretim Süreci

Şirketin ince film yarı iletken teknolojisine odaklanması, tamamen dikey entegre olmasını sağlar ve bu da onu silisyum tabanlı güneş paneli endüstrisinden köklü bir şekilde farklı kılar.

Birçok fabrikanın ve her bir aktörün polisilikon saflaştırma gibi bir segmentte uzmanlaşması ve bir güneş hücresi üretiminin günler sürmesi yerine, First Solar ham maddelerden bitmiş ürüne 4 saatten daha kısa sürede ulaşabilir.

Kaynak: First Solar

Sonuç olarak, First Solar geleneksel kristal silisyum teknolojisine göre %98 daha az yarı iletken malzeme kullanır.

Dikey entegrasyon stratejik bir avantajdır; çünkü First Solar Çin tedarik zincirinden tamamen bağımsızdır. Bunun yerine, yarı iletken tedarik zincirini kullanarak yeni fabrikaların inşasını ve işletilmesini sadece 18 ay gibi kısa bir sürede mümkün kılar.

Kaynaklar ve Geri Dönüşüm

Kadmiyum tellürid üretimi, diğer madencilik faaliyetlerinin yan ürünüdür ve uzun bir süre değerli bir kaynak yerine madencilik atığı olarak kabul edilmiştir. Kadmiyum, çinko sülfürlü cevherlerinin rafine edilmesinden ve daha az ölçüde kurşun ve bakırdan, tellürid ise bakır ve bakır‑altın porfirit tipi cevher yataklarından elde edilir.

Bu, First Solar paneli üretmek için yeni bir madencilik faaliyeti başlatmaya gerek olmadığı anlamına gelir ve çevresel profilini daha da iyileştirir.

Diğer bir unsur, ince film güneş panellerinin %90’a varan yüksek geri dönüşüm oranıdır.

Bu, kadmiyumun ağır bir metal olması ve panel ömrünün sonunda uygun şekilde yönetilmezse toprak ve su kaynaklarını kirletebileceği için diğer panel tiplerinden daha da önemlidir.

Geri dönüştürülen modül atığının kalan %5‑10’u esas olarak cam ince parçacıklarından oluşur; bu parçacıklar toz kontrol sistemleri ve Yüksek Verimli Partikül Hava (HEPA) filtrasyon sistemleriyle yakalanır. Bu “atık akışı” kadmiyum açısından zengin değildir ve uzun vadeli kirlilik riski oluşturmaz.

Kaynak: First Solar

Geri dönüşüm sürecinin teknik kolaylığı, First Solar’ın “Geri Dönüşüm Hizmet Anlaşmaları” oluşturmasına yardımcı oldu; şirket, modüllerinin ömrünün sonunda sorumluluğu önceden üstleniyor.

Bu sadece satışları desteklemek ve kirlilik riskini azaltmakla kalmaz, aynı zamanda şirkete kadmiyum tellürid’in döngüsel bir tedarikini de sağlar.

“Satılan her modülle birlikte, modülleri ömrünün sonunda alıp geri dönüştüren hizmeti de satıyoruz.

Bu, Avrupa’da düzenlemeler gelmeden yaklaşık 8 yıl önceydi. Şimdi, PV’nin de dahil olduğu elektronik atık yönergesine sahibiz.”

Andreas Wade – Global Sustainability Director at First SolarFuture Techs

Süreç, devre dışı bırakılan bir güneş çiftliğine gönderilebilecek mobil bir geri dönüşüm birimi üzerinde çalıştığı için daha da geliştirilebilir, böylece gereksiz nakliyeyi azaltır.

Güneş Teknolojisini İlerletmek: First Solar’da Bir Sonraki Adım Ne?

First Solar’daki araştırma ve ürün geliştirme ekipleri, 2025 yılına kadar %25 hücre verimliliğine sahip bir ince film CdTe ve 2030 yılına kadar %28 hücre verimliliğine giden yollar öngörmektedir.

Uzun vadede, First Solar kadmiyum tellürid ince film deneyimini perovskit teknolojisiyle entegre etmeyi hedefliyor; bu sayede ortaya çıkan güneş panelleri daha da verimli olacak.

Kaynak: First Solar

2024’ün dördüncü çeyreğinde, perovskit kapasitesini, “üretim benzeri koşulları simüle eden teknoloji örnekleri üretmeye hazır bir geliştirme hattı” edinmek için geliştirdi.

Perovskit ince film ve kadmiyum silisyum ince film kullanan tandem hücreler de mümkündür ve muhtemelen şirketin teknolojisinin son aşmasını temsil edecektir.

Şimdiye kadar çoğunlukla kadmiyum tellürid ince film güneş enerjisine odaklanmış olsa da, First Solar’ın silikon dışı güneş paneli üretimindeki uzmanlığı ve ince film büyük ölçekli üretimi, perovskit konusunda önemli bir öncü avantaj sağlayabilir; özellikle alandaki en üst araştırmacılarla derin bağları göz önüne alındığında.

Pazar Koşulları

Amerika’da Üretilen

Tarifeler, ticaret savaşları ve Çin’in nadir toprak ihracatına uyguladığı ambargo bağlamında, Batı ülkelerindeki yenilenebilir enerji endüstrilerinin geleceği tahmin edilmesi zor.

Nadir toprak eksikliği, özellikle manyetikler (rüzgar türbinleri, EV’ler) gibi bileşenlerle bağlantılı tedarik zinciri aktörlerini ve Çin’den polisilikon ya da güneş hücresi ithalatına bağımlı olanları ciddi şekilde etkileyebilir.

Bununla birlikte, Asya’dan güneş paneli ithalatına yönelik fiili yasak, First Solar için büyük bir fırsattır. Kadmiyum tellürid sadece nadir bir kaynak değildir ve Çin’e bağımlı değildir; ayrıca şirket, diğer malzemelerini de ABD kaynaklarından temin etmeye yönelik bilinçli bir strateji izlemektedir.

Bu, Series 7 modülleri için %100 Amerikan camı ve çeliği içerir; bu önemli bir faktördür çünkü ithal çelik ve alüminyum üzerindeki tarifeler %50’ye çıkacak.

Bu tedarikçiler, örneğin Ohio’da üretilen camın Michigan’dan çıkarılan kum ve Wyoming’den soda külü kullanması gibi ek tedarik zincirleriyle desteklenir.

Talep Arzdan Fazla

Bu “Amerika’da Üretilen” tedarik zinciri, ülkenin güneş enerjisine yaptığı yatırımı büyük ölçüde hızlandırması nedeniyle çok işe yarar.

Kaynak: First Solar

Daha geniş bağlam da önemlidir. ABD, hem yapay zekada liderlik etmeyi hem de yeniden sanayileşmeyi hedeflerken, aynı zamanda ısıtma, ulaşım ve üretim için fosil yakıtlardan yavaşça uzaklaşmaktadır.

Tüm bu hedefler muazzam bir yeni güç kapasitesi gerektirecek ve gazdan nükleer ve güneşe kadar her şey talebi karşılamak için gerekli olacak.

Şirket şu anda artan bir sipariş birikimiyle karşı karşıya (+0.6 GW sadece 2025’in 1. çeyreğinde), toplam 66,3 GW 2030’a kadar uzanıyor.

Kaynak: First Solar

Dolayısıyla, yeni yönetim bazı güneş sübvansiyonlarını iptal ediyor olsa bile, tarifelerin etkisi, Çin’den bağımsızlaşmanın stratejik önemi, güneş talebinin artışı ve ABD’deki güç talebinin birçok büyük trend tarafından yönlendirilmesi First Solar’a fayda sağlayacaktır.

Sonuç

First Solar, ticaret savaşından benzersiz bir şekilde faydalanacak şekilde konumlanmış olmasına rağmen, hisse fiyatında henüz çok fazla etkisini görmemiştir; çünkü yenilenebilir sektör, Trump yönetiminin sektöre yönelik algılanan düşmanlığı konusunda endişelidir.

Bu, rüzgar projeleri, EV üretimi, batarya üretimi veya hatta silisyum teknolojisine dayanan güneş paneli üreticileri üzerinde ciddi bir etki yaratabilir.

Bunların hiçbiri First Solar için geçerli değildir, bu da yenilikçi bir güneş teknolojisine yatırım yapmaya istekli yatırımcılar için bir fırsat olabilir.

Uzun vadede, mevcut jeopolitik kargaşayı göz ardı ederek, ince film güneş hücrelerinin silisyuma göre üstün verimi bir diğer ana faktördür. Sadece perovskit teknolojisi kadmiyum tellüridin mevcut üstünlüğüne meydan okuyabilir, ancak bu teknolojiler üretim süreci açısından çok benzer ve silisyum tabanlı hücrelerle çok az örtüşme gösterir.

Çin şirketlerinin uluslararası pazarlarda, özellikle LONGi Green Energy Technology’nin (601012.SS)  34.85% verimlilikte Silikon‑perovskit Tandem Güneş Hücreleri ile ciddi rakip olamayacağını söylemiyoruz.

Ancak, ABD’de bir ölçüde korumalı bir pazarın olması, First Solar’a şimdiye kadar yalnızca Çin şirketlerine mevcut olan ölçek ve tedarik zinciri kontrolünü sağlayabilir; bu da onların güneş endüstrisindeki hakimiyetine yol açmıştır.

En Son First Solar (FSLR) Hisse Senedi Haberleri ve Gelişmeler

mm

Jonathan, genetik analiz ve klinik deneylerde çalışan eski bir biyokimyacı araştırmacıdır. Şu anda yenilik, piyasa döngüleri ve jeopolitik konulara odaklanan bir hisse senedi analisti ve finans yazarıdır ve yayınında 'The Eurasian Century'.