Birleşik Krallık Kripto Varlıkları için Taslak Düzenlemeleri Yayınladı

HM Hazinesi, “Kripto Varlıkları için Gelecek Finansal Hizmetler Düzenleme Rejimi” başlıklı bir makale yayınladı ve bu konuda halktan görüş ve kanıtlar istemektedir.
Şubat 2023 tarihli danışma belgesinde, Hazine Müsteşarı Andrew Griffith MP, hükümetin, Birleşik Krallık’ı dünyanın en açık, iyi düzenlenmiş ve teknolojik olarak en gelişmiş sermaye piyasalarına sahip olması için güçlü bir iradeye sahip olduğunu söyledi. Bu, yeni finansal teknolojilerin fırsatlarını kullanmak için proaktif adımlar atmaktır.
“Kripto tarafından sunulan potansiyel faydaları değerlendirerek, fintech’te dünya lideri olarak konumumuzu güçlendirebilir, büyümeyi kilitleyebilir ve inovasyonu artırabiliriz” dedi Griffith.
Danışma, 30 Nisan 2023’e kadar kripto varlık şirketleri, finansal kurumlar, teknoloji şirketleri, kripto varlık düzenlemesinden etkilenen diğer işletmeler, temsilci organlar, akademisyenler, ticaret dernekleri, hukuk firmaları ve tüketici grupları dahil olmak üzere paydaşlardan geri bildirim için açıktır.
Toplamda, makale, düzenleyici öneriler, fiat destekli stablecoin’ler, algoritmik stablecoin’ler, NFT’ler ve DeFi dahil olmak üzere çeşitli alanlarda 52 soru sordu ve bunları Birleşik Krallık düzenleme çerçevesine getirmeyi amaçladı.

Açık ve Zamanında Düzenleyici Çerçeve

Kripto varlık pazarı gittikçe daha hızlı ve karmaşık bir şekilde gelişirken, MP, bu sektörün hem risk hem de fırsat getirdiğini söyledi. Ancak hükümet, riski azaltmak değil, bu “inovasyon döngüsünün arzu edilen bir parçası” olarak yönetmeyi amaçlıyor.
Griffith, FTX’nin patlamasının küresel kripto varlık piyasaları ve yatırımcıları için geniş çapta sonuçları olduğunu ve “açık, etkili ve zamanında düzenlemenin” kripto hizmet sağlayıcılarının Birleşik Krallık’ta faaliyet göstermesini ve insanların ve işletmelerin güvenle yatırım yapmasını sağlayacağını söyledi.
Bunun için, Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası (FSM) üzerinde çalışıyorlar, bu da stablecoin’leri ve kripto varlıklarını finansal hizmetler düzenlemesine getirmek için yasal temelleri oluşturuyor. Hükümet ayrıca, dijital defter teknolojisinin (DLT) finansal piyasa altyapısına ve Birleşik Krallık’ın egemen borç yönetimine nasıl fayda sağlayabileceğini araştırıyor.
Bu belge, Griffith’e göre, sektöre açık bir düzenleyici çerçeve sağlamak için bir sonraki adımdır ve kripto varlıkları için daha geniş bir finansal hizmetler düzenleme rejimi sunmak için öneriler sunar ve aynı zamanda merkezi kripto varlık borsalarını finansal hizmetler düzenlemesine ilk kez getirmeyi amaçlar.

Aşamalı Yaklaşım

Çarşamba günü, maliye bakanlığı, kripto varlıkları için bir düzenleme çerçevesi oluşturdu ve bu sayede büyümeyi teşvik etmeyi, inovasyonu ve rekabeti sağlamayı, tüketicilerin bilinçli kararlar almasını sağlamayı ve Birleşik Krallık’ın finansal istikrarını ve piyasa bütünlüğünü korumayı amaçladı.
Bunun için, HMT, kararlarını yönlendirmek için bir dizi temel tasarım ilkesi kullanacaktır. Bu ilkeler, “aynı risk, aynı düzenleyici sonuç” fikrine dayanmaktadır ve hükümet, düzenlemede faaliyetlere dayalı bir yaklaşım benimsemeyi amaçlamaktadır. Ancak, sistemik riskin daha fazla düzenleme gerektirebileceği özel durumlar olabilir.
Hükümet, ayrıca, varlıklara orantısız veya aşırı derecede külfetli düzenleme uygulamaktan kaçınmayı ve gelişen piyasalara ve ürünlere uyum sağlamak için esnek ve çevik kalmayı amaçlamaktadır.
Bu ilkelerle uyumlu olarak, hükümet, kripto varlıklarını düzenlemede aşamalı bir yaklaşımı sürdürmeyi amaçlamaktadır ve öncelikle en büyük risk ve fırsatları taşıyan alanlara odaklanmaktadır.
Birinci Aşama’da, Birleşik Krallık merkezli kripto borsaları veya cüzdan hizmet sağlayıcıları, Para Aklama ve Terörizm Finansmanını Önleme (AML/CTF) kayıt rejimine uymalıdır.
Hükümet, ayrıca, FSM Yasası üzerinde çalışmaktadır ve bu sayede fiat destekli stablecoin’lerin ödeme için kullanıldığında düzenlenmesini amaçlamaktadır.
İkinci Aşama’da, hükümet, daha geniş faaliyetler için bir dizi düzenleme getirmeyi amaçlamaktadır, Örneğin, kripto varlıklarının ticaretini ve yatırımını düzenlemek. Burada amaç, daha yüksek risk ve daha büyük fırsatlar taşıyan faaliyet alanlarına odaklanmaktır.

Yasama Yaklaşımı

Danışma belgesi, gelecekte finansal hizmetler düzenlemesine tabi olabilecek çeşitli kripto varlık türleri için bir terim sözlüğü sunmaktadır. Bunlar, “borsa, kullanım ve güvenlik token’ları, NFT’ler, stablecoin’ler, varlık referanslı token’lar, emtia bağlantılı token’lar, kripto destekli token’lar, algoritmik token’lar, yönetim token’ları ve fan token’ları”dır.
Belgeye göre, bu kripto varlıkları, ihracat, ödeme, takas, yatırım risk yönetimi, kredi verme, borç verme ve kaldıraç, güvence ve doğrulama amacıyla kullanıldığında finansal hizmetler düzenlemesine tabi olabilir.
Önerilen kripto varlık faaliyetleri, MLR (Para Aklama Düzenlemeleri) kapsamında kayıtlı olan tüm faaliyetleri finansal hizmetler düzenleme çerçevesine dahil etmeyi amaçlamaktadır. Bu, kripto varlık faaliyetleri gerçekleştiren şirketler için özel bir yetkilendirme sürecini içerecektir.
Hükümet, ayrıca, kripto varlıklarını FSMA tarafından oluşturulan düzenleme çerçevesi içinde getirmeyi amaçlamaktadır. Bu, HM Hazinesi’ne, faaliyetleri düzenleme çerçevesine getirmek için ikincil mevzuat çıkarma yetkisi verecektir. Ayrıca, “belirtilen yatırımlar” listesinin kripto varlıklarını içerecek şekilde genişletilmesi önerilmektedir.

Düzenleyici Sonuçlar

Birleşik Krallık hükümeti, kripto varlıkları için yeni bir dizi kural ve düzenleme oluşturmayı önermektedir ve bu, mevcut hisse senedi piyasaları için olan çerçeveden esinlenerek ve kripto varlıklarının benzersiz özelliklerine uyarlanarak oluşturulacaktır.
Kripto varlık ihracatı ve açıklamaları konusunda, hükümet, bir kripto ticaret platformunda takas edilebilecek ve fiat para birimi ile değiştirilebilecek bir sanal varlık için menkul kıymetlere benzer bir düzenleyici yaklaşım benimsemeyi amaçlamaktadır.
Hükümet, ayrıca, kripto varlık ticaret platformlarına ilişkin bir dizi düzenleme getirmeyi amaçlamaktadır ve bu, prudential kurallar, tüketici koruması, operasyonel esneklik ve veri raporlama gibi çeşitli gereksinimleri içerecektir.

Kanıt Çağrısı

DeFi konusunda, düzenleyici, aynı düzenleyici sonuçların ve hedeflerin, kullanılan teknoloji, altyapı veya yönetim mekanizmalarından bağımsız olarak kripto varlıkları için uygulanması gerektiğini düşünmektedir.
Ancak, DeFi sektörünün hızla gelişen ve yeni doğası nedeniyle, politika yapıcılar ve düzenleyiciler için karmaşık ve benzersiz zorluklar oluşturduğunu belirtmektedir.
Düzenleyici, bazı değer zinciri bileşenlerinin düzenlenmesinin pratik olmayabileceğini, özellikle altta yatan protokolün gerçekten merkezi olmaktan çıkması durumunda, düzenleyici sorumluluğun merkezi giriş ve çıkış noktalarına, takaslara ve diğer tüketici “ön yüzey” sağlayıcılarına odaklanabileceğini belirtmektedir.
NFT’ler konusunda, bunlar, finansal hizmetler olmayan ürünler olabilecek geniş bir varlık yelpazesini temsil edebileceğinden, kripto varlık finansal tanıtım rejiminin kapsamında olmayacaktır.
Ancak, NFT’ler veya fayda token’leriyle ilgili finansal hizmetler faaliyetleri, varlık kendisi değil, düzenlenecektir. Bu nedenle, bir NFT veya fayda token’ı, finansal hizmetler faaliyeti olarak kullanılmadığı sürece, finansal hizmetler düzenlemesi kapsamında olmayacaktır, trừ ki token’ın yapısı ve özellikleri bir belirtilen yatırımı oluşturur ve token’a karşılık gelen faaliyetler mevcut düzenleme çerçevesi içinde düzenlenen faaliyetleri içerir.
HMT, bu konuda uluslararası organizasyonların çalışmalarının önemli olduğunu ve bu organizasyonların önünde gitmemek için bir çerçeve oluşturmaktan kaçınmaktadır.
Ancak, DeFi’ye özgü faaliyetleri tanımlamayı, örneğin “bir protokolü oluşturmak veya işletmek” ve bu faaliyetleri gerçekleştirenlerin yetkilendirme alması gerektiğini önermektedir. FCA, bu düzenlenen faaliyetler için özel bir rejim tasarlayabilir ve bu sayede ajansa daha fazla esneklik sağlar.
Danışma belgesinde, HMT, madencilik veya doğrulama faaliyetlerinin de düzenlenip düzenlenmeyeceği ve ikinci aşama planlarında hisse senedi madenciliğinin düzenlenip düzenlenmeyeceği konusunda görüş istedi.