Stellar vs. Ripple: Uzun Süreli Rakiplerin Performansını Değerlendirme

Kripto para birimlerinin sürekli değişen ortamında, Stellar ve Ripple sektörde on yıldır bulunan iki önde gelen oyuncudur.

Bu iki blokzincir tabanlı platform, küresel finans sistemini devrim niteliğinde değiştirmeyi ve dijital işlemlerin geleceğini şekillendirmeyi hedefliyor, ancak bu onların tek benzerliği değil. Ripple ve Stellar, Jed McCaleb adlı ortak bir bağlantıyı paylaşıyor.

McCaleb, Amerikalı bir programcı ve girişimcidir. Dünya’nın ilk ticari uzay istasyonu Haven-1’i, SpaceX (SPCX ) Falcon 9 roketiyle düşük Dünya yörüngesine Ağustos 2025’te fırlatmayı planladığını duyuran uzay teknolojileri girişimi Vast’ın kurucusu ve CEO’sudur.

Ripple’ı kurdu ve 2013 yılına kadar CTO’su olarak görev yaptı, ardından rakip Stellar’ı ortak kurdu. Ancak bu hepsi değil. McCaleb, artık faaliyet göstermeyen Bitcoin borsası Mt. Gox’u oluşturmasıyla da tanınıyor.

Mart 2023 itibarıyla, Forbes Milyarderler Listesi’ne göre McCaleb’in serveti 2,4 milyar dolar. 2018 yılında, popüler sohbet botu ChatGPT’nin arkasındaki yapay zeka araştırma grubu OpenAI’ye bağışta bulundu.

McCaleb, aslında XRP’nin en büyük balinalarından biri ve varlıklarını sistematik olarak satıyor. Son sekiz yılda 5,7 milyar XRP tokeninin satışından 3 milyar dolardan fazla kazandı. McCaleb, XRP varlıklarının son partisini Temmuz 2022’de sattı.

Daha önce belirttiğimiz gibi, McCaleb her iki kripto projesinde de kilit bir rol oynadı, bu yüzden bugün Stellar ve Ripple dünyalarına derinlemesine bakacak, performanslarını, yeniliklerini ve McCaleb’in ayrılmasının etkilerini inceleyeceğiz.

Ripple (XRP) yatırımı hakkında bilgi almak için buraya tıklayın.

Ripple ve Stellar’ın Başlangıcı

XRP defteri, 2011 yılında geliştiriciler Arthur Britto, Jed McCaleb ve David Schwartz tarafından oluşturuldu. Bir sonraki yıl protokol resmi olarak başlatıldı. OpenCoin adlı yeni bir şirket kurmak için bir ekip oluşturuldu ve o dönemdeki CEO Chris Larsen liderlik etti.

Takip eden yıl, şirket adını Ripple Labs olarak değiştirdi ve 2015’te Ripple olarak kısaltıldı. Aynı yıl, eski Yahoo yöneticisi Brad Garlinghouse, Ripple’ın ilk operasyon müdürü olarak atandı ve bir yıl sonra CEO pozisyonuna yükseltildi.

2020 yılında, Ripple’ın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından kayıt dışı menkul kıymet teklifleriyle 1,38 milyar dolar topladığı iddiasıyla dava açılmasıyla şirket zor bir sürece girdi. Dava henüz sonuçlanmadı.

McCaleb, şirketin önerilen yönüyle ilgili bir anlaşmazlık nedeniyle 2013’te Ripple’dan ayrıldı ve ardından rakip bir ödeme platformu olan Stellar’ı kurdu. 2014’te, Stripe CEO’su Patrick Collison ile iş birliği içinde Stellar Development Fund (SDF)’ı başlattı ve Stellar’a 3 milyon dolar yatırım yaptı.

SDF, XLM arzını yöneten ve protokolün gelişimini yönlendiren kar amacı gütmeyen bir kuruluştur. Bu yılın başlarında, vakfının iflas etmiş kripto kredi firması Genesis tarafından 13,2 milyon dolar borçlu olduğu ortaya çıktı.

Stellar Lumens (XLM) yatırımı hakkında tüm bilgileri öğrenmek için buraya tıklayın.

Temel: Nasıl Çalışıyor?

XRP, XRP Ledger’in yerel kripto para birimidir; daha hızlı ve daha ucuz ödemeler sağlamak için tasarlanmış bir halka açık blokzincirdir. XRP’yi köprü para birimi olarak kullanarak, insanlar geleneksel yöntemlerin çok daha düşük bir maliyetle, beş saniyeden kısa sürede XRP Ledger blokzinciri üzerinde sınır ötesi işlemleri gerçekleştirebilir.

Ripple’ın diğer ürünü xRapid’dir; talep üzerine likidite çözümüdür. Burada, finans kurumları da XRP’yi birden fazla fiat para birimi arasında değer takası için kullanabilir.

Tüm XRP tokenleri projenin başlatıldığı sırada önceden madencilik yapılmıştı ve Ripple, gelecekteki operasyon ve geliştirme için 80 milyar token tutarken, kalan 20 milyar tokeni kendileri arasında paylaştırdı.

2017 yılında, şirket 55 milyar XRP tokenini bir escrow hesabına transfer etti; bu hesaptan ayda maksimum 1 milyar tokeni ikincil piyasada satabiliyordu. Şu anda, escrow hesabında 42 milyar XRP tutulmaktadır.

XRP Ledger, katılımcıların birbirini tanıdığı ve güvendiği Federated Consensus algoritmasını kullanan izin gerektirmeyen bir ağdır. Bu doğrulayıcılar mutabık kaldığında yeni bir blok oluşturulur. Bloğun içeriği değiştirilemez, bu da ağdaki sunucuların defter durumunun tam geçmişini saklamasını sağlar.

XRPL belgelerine göre, defter ödemeleri beş saniyeden kısa sürede gerçekleştirir ve saniyede 1.500’den fazla işlem (TPS) yapabilir; maliyeti ise sadece yaklaşık 0.00001 XRP’dir.

Stellar ise, herkesin ağ içinde yeni varlıklar ihraç etmesine ve yerleşik takas özellikleri aracılığıyla diğer varlıklarla takas etmesine olanak tanıyan açık kaynaklı bir ödeme ağıdır.

Doğrulanmış finans kurumları, bankalar gibi davranan ve altın, hisse senedi ve para birimleri gibi kripto dışı varlıklar için mevduat tutan “Stellar Anchors” olarak bilinir. Bu Anchor’lar varlık ihraç eder ve geri alır.

Stellar, 2015 yılında baş bilim insanı David Mazières tarafından icat edilen “Stellar Consensus Protocol” (SCP)’yi kullanır. İşlemleri ve blokları doğrulamakla sorumlu “güvenilir” bir düğüm grubu vardır. Bu düğümler periyodik olarak oylanır ve ağdaki herkes bir düğüm çalıştırarak katılabilir.

2014 yılında, Stellar bir ICO ile 35 milyon dolar topladı. Başlangıçta, yıllık %1 enflasyon oranıyla 100 milyar XLM oluşturuldu; bu oran daha sonra kaldırıldı. 2019’da, XLM arzının %50’den fazlası yakıldı ve arz limitinden çıkarıldı.

Fiyat Performansı: XRP ve XLM

Yazı itibarıyla, XRP’nin piyasa değeri 26,26 milyar dolar ve 0,507 dolar seviyesinde işlem görüyor; işlem hacmi 1,5 milyar dolar, bu da onu 6. en büyük kripto para yapıyor.

XLM ise 0,09 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 24 saatlik işlem hacmi 66 milyon dolar. 2,47 milyar dolar piyasa değeriyle XLM, kripto piyasasında 28. sırada yer alıyor.

XRP’nin toplam arzı 100.000.000.000 olup, şu anda piyasada yaklaşık 52 milyar token dolaşımda. Buna karşılık, XLM’nin toplam arzı 50 milyar ve bunların yaklaşık 26,8 milyarı şu anda piyasada.

XRP fiyatı 2023’te şu ana kadar %49,5 artarken, XLM sadece %27 yılbaşından bu yana (YTD) artış gösterdi.

Geçtiğimiz hafta ise XRP fiyatı %12,3, son ay %9,3 ve geçen yıl %21,7 arttı. Kripto varlık, Ocak 2018’deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden (ATH) şu anda %85’in biraz üzerindedir.

XLM için ise kripto varlığın fiyatı son ay %6,8 artış gösterirken, %0,2 düşüş ve geçen yıl %36,8 azaldı. Kripto varlık da Ocak 2018’deki ATH’sine ulaştı; kripto piyasasının geri kalanına benzer şekilde, o zamandan beri %89,5 değer kaybetti.

McCaleb 2013’te Ripple’dan ayrıldı ve aynı yılın Aralık ayında, XRP fiyatı iki haftada neredeyse 11 katına çıkarak önemli bir sıçrama yaşadı. Bir yıl sonra, fiyat bir ay içinde %454 yükseldi. Bundan sonra, XRP fiyatı 2017 boğa piyasasında pazar hareket kazanana kadar 0,01 doların altında kaldı.

XRP, Mayıs 2014’te 0,00268621 dolar seviyesinde tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı ve o zamandan beri %18.748 artış gösterdi. Bu arada, XLM’nin düşük seviyesi Mart 2015’te 0,000476 dolar idi ve hâlen %19.262 artış gösteriyor.

2021 boğa koşusu sırasında, XRP sadece yaklaşık 2 dolar seviyesine ulaşabildi; bu, zirvesinin yaklaşık yarısı. XLM ise 0,80 dolara yükseldi; ATH’sine çok da uzak değildi.

Kötü Kan

Şubat 2015’te New York Observer, Ripple Labs ile Stellar arasındaki iddia edilen tarihsel “kötü kan”ı ve bu ilişkinin daha geniş kripto ekosistemindeki olaylar üzerindeki etkisini detaylandıran bir haber yayınladı.

Bu hikayenin merkezinde McCaleb vardı. Bildirildiğine göre, Stellar yönetim direktörü Joyce Kim ile kişisel bir ilişkisi, McCaleb’in Ripple Labs’taki diğer üst düzey yöneticiler ve yönetim kurulu üyeleriyle olan ilişkisini karmaşıklaştırdı.

Sonuç olarak, bu durum McCaleb’in şirketi bırakıp rakip Stellar’ı kurmasına yol açtı. Ancak büyük bir sorun, Ripple’ın liderlik ekibinin devasa miktarda XRP tutmasıydı. McCaleb ve Ripple ortak kurucusu Chris Larsen, her ikisi de dokuz milyar XRP’ye sahipti. McCaleb, makaleyi yanlış ve yanlı olarak nitelendirdi.

Geçen yıl, Ripple’ın mevcut CTO’su David Schwartz da paylaştı Quora’da McCaleb’in şirketi neden bıraktığına dair görüşlerini.

“Jed, Ripple Yönetim Kurulu’nun uygulamayı reddettiği uzun bir dizi kötü fikir sahibiydi. Bu yüzden Jed, bu fikirler üzerine Stellar’ı başlattı,” diye yazdı.

Ayrıca, McCaleb’in XRP’sini hızlıca satmaya çalıştığını, ancak Ripple’ın bir dizi dava ile ona engel olduğunu açıkladı.

“Ripple’ın reddi sayesinde, Jed’in XRP’si muhtemelen 1 milyar dolardan fazla değer kazanacak. En iyi çabalarına rağmen, muhtemelen tek kendi kendine milyarder olan kişi olacak,” diye devam etti Schwartz.

Ayrıca, istediğini elde edemediği için McCaleb’in kamuoyunda “şirket hakkında kötü şeyler” söylediğini ve bir rakip kurduğunu belirtti. Schwartz’ın görüşüne göre, “Şirketin yasa dışı ya da son derece ahlaksız bir şey yaptığını düşünmüyorsanız, yatırımcılarınızı ve çalışanlarınızı bu şekilde aldatmak vicdansızdır,” ve “daha da kötü olduğunu düşündüğüm şeyler var” diye sonuçlandırdı.

Son zamanlarda, Ripple ve Stellar arasındaki farkları tartışırken, Schwartz, McCaleb’i “canlı bir el bombası tutan çılgın bir aptal” olarak nitelendirdi.

2022 Ağustos’unda, McCaleb bir tweet’te Stellar’ın XRP’yi tehdit ettiğini belirtti. Ripple ile SEC arasındaki devam eden dava hakkında dolaylı olarak konuşurken, McCaleb ayrıca SEC başkanının “her şeyi düzeltmek” için müdahale etmesi gerektiğini söyledi.

Son Not

Benimseme açısından, Stellar IBM ve Deloitte gibi firmalarla iş birliği yaparken, Ripple American Express (AXP ), Santander ve Standard Chartered (STD.DE ) ile önemli ortaklıklar kurdu.

Fiyata gelince, XRP XLM’ye göre biraz daha iyi bir performans sergiledi, ancak çok fazla değil. Şimdilik, XRP’nin SEC’ye karşı yürüttüğü hukuki mücadeledeki ilerleme, dijital para birimi fiyatlarını desteklemeye yardımcı oluyor.

En önemlisi, her iki kripto varlık da geniş piyasa duyarlılıkları ve trendlerinden etkileniyor. Şu anda odak noktası Merkeziyetsiz Finans (DeFi), Non‑Fungible Token’lar (NFT), GameFi, Metaverse ve Yapay Zeka (AI).

Gerçek şu ki, hem Ripple ve Stellar son on yılda önemli ölçüde büyüyen hızla ilerleyen kripto piyasasında konumlarını bulmakta zorlanıyor.