Tahmin Piyasaları – Cüzdanınızla Oy Vermek

Sadece 20 gün içinde ABD Başkanlık seçimi sona erecek ve bununla birlikte tüm tartışmalar, sosyal medya çılgınlığı ve piyasa dalgalanmaları da bir nefes alacak.

Peki 2024 seçim yarışını kim kazanacak? Tahmin piyasalarına inanılırsa, Cumhuriyetçi aday Donald Trump daha yüksek bir şans, %56’nın üzerinde, Demokrat aday Kamala Harris’ın kazanma ihtimali ise yavaşça azalıyor.

Bu oranların gerçeğe dönüşme ihtimali var mı? Uzmanlara göre, tahmin piyasaları anketlerden ya da yorumcuların söylediklerinden daha iyi bir fikir sunabilir. Sonuçta tahmin piyasaları, bahisçilerin paralarını sözlerine koymalarını sağlar ve sonuçsuz, temelsiz iddialarda bulunmaz.

İlginç bir şekilde, ulusal anketler tahmin piyasasından farklı bir tablo çiziyor; iki anket Başkan Yardımcısı’nı zar zor önde gösterirken, üçüncü bir anket onu eski Başkan Trump ile eşit gösteriyor. Bu arada, Polymarket ve PredictIt her ikisi de Trump’ı önde gösteriyor.

Tahmin piyasaları uzun süredir var, ancak son yıllarda politika kararları, spor etkinlikleri, ürün satış rakamları, ekonomik sonuçlar ve daha fazlasını öngörmek için popülerliklerinde önemli bir artış yaşandı.

Kumar veya finans piyasalarına benzer şekilde, bu piyasalar belirsiz gelecekteki olaylara ilişkin koşullu iddialarla ilgilenir.

Tahmin Piyasalarını Anlamak: Belirsizliğe Bahis

Tahmin piyasaları, aynı zamanda bahis piyasaları olarak da bilinir ve kullanıcılara devam eden ya da gelecekteki bir olayın sonucuna bahis yapma imkanı verir.

Vadeli işlemler piyasasında, tüccarlar gelecekteki bir sözleşmenin fiyatını beklentilerine göre yükseltip düşürdükleri gibi, tahmin piyasalarında da gelecekteki bir olay üzerine işlem yapılır.

Burada kullanıcılar gelecekteki olaylara evet ya da hayır oyları verir; buna göre piyasa, olayın gerçekleşme olasılığını temsil eden bir fiyat belirler. Fiyatlar, kalabalığın olayın olasılığı hakkında ne düşündüğünü gösterir.

Tahmin piyasaları ya da bilgi piyasaları, belirli bir konu hakkında bilgiyi toplamak için tasarlanmış kalabalık kaynak kullanımının bir alanıdır. Bu sayede, bilinmeyen bir gelecekteki sonuç hakkındaki inançları ortaya çıkarır.

Bu karar piyasaları kalabalığın bilgeliğinden faydalanır ve bu tahminleri toplayıp ağırlıklandırarak, tek bir uzmanın görüşünden daha dengeli ve güvenilir bir piyasa tahmini elde edebiliriz.

İlginç bir şekilde, tahmin piyasaları yeni bir şey değildir. Aslında, bu piyasaların erken biçimleri siyasi bahislerdi.

Paul Rhode ve Koleman Strumpf’e göre, Wall Street’te seçim bahislerinin kayıtları 1884 yılına kadar uzanıyor ve her seçim için ortalama bahis hacminin kampanya bütçesinin yarısından fazla olduğu tahmin ediliyor.

University of Iowa fakültesi tarafından işletilen Iowa Elektronik Piyasaları, modern elektronik tahmin piyasalarından ilk örneklerden biridir. Daha sonra, George Mason Üniversitesi’nden ekonomist Robin Hanson’a göre, Project Xanadu’da ilk kurumsal tahmin piyasası kullanılmıştır.

Tahmin piyasalarının savunucusu Hanson, “en tartışmalı sorular için bahis piyasaları oluşturalım ve mevcut piyasa oranlarını en iyi uzman görüşü olarak değerlendirelim” diyerek gerçek uzmanları katkılarından dolayı ödüllendirmeyi öneriyor.

Tahmin piyasalarını özellikle çekici kılan şey, büyük ölçüde verimli olmalarıdır. Seçimler söz konusu olduğunda, anket ve profesyonel tahmincilerden daha düşük istatistiksel hatalara sahip oldukları gösterilmiştir.

Seçimlerin ötesinde, bu piyasaların öngörü gücü ilaç ve teknoloji gibi sektörlerde de görülmüştür; Eli Lilly (LLY ), Google (GOOGL ), ve Microsoft (MSFT ) gibi şirketler ürün sonuçlarını tahmin etmek için bu piyasaları kullanmıştır. Vizyoner değerleri sayesinde, birçok büyük şirket tahmin piyasalarını öngörü aracı olarak kullanmaktadır.

Ardından, 2018 yazında, ilk merkezi olmayan tahmin piyasası Augur, Ethereum blokzinciri üzerinde başlatıldı. O zamandan beri kripto dünyasındaki tahmin piyasaları patladı ve Polymarket bu yarışta öncülük ediyor.

Augur (REP) satın alma hakkında tüm bilgileri öğrenmek için buraya tıklayın.

Seçimlerin Yaklaşmasıyla Tahmin Piyasalarında Patlayan Büyüme

Beyaz Saray yarışının kritik son aşamasına girerken, tahmin piyasaları da hız kazanıyor. 2024’ün üçüncü çeyreğinde tahmin piyasaları %565,4 oranında muazzam bir büyüme kaydetti, bu da kripto veri sağlayıcısı CoinGecko’nun son raporundan alıntıdır.

Bu muazzam büyüme, ilk üç tahmin piyasasının hacminin üçüncü çeyrekte 3,1 milyar dolara ulaşmasına yol açtı; ikinci çeyrekte kaydedilen yarım milyar dolardan (466,3 milyon $) çok daha fazladı.

Ancak bu hacmin neredeyse tamamı Polymarket’e ait ve Eylül ayında pazar payının %99’unu oluşturuyor. Polymarket, spor, siyaset ve kripto gibi konulardan iş, bilim ve pop kültüre kadar her türlü konuyu kapsayan, düzenlenmemiş bir kripto tabanlı tahmin piyasasıdır.

Aynı dönemde platformdaki bahis hacmi %713,2 artarken, işlemler %848,5 büyüdü.

2024’ün başından bu yana “ABD Başkanlık Seçimi Kazananı” üzerine yaklaşık 1,7 milyar dolar bahis yapıldı; bu, toplam hacmin %46’sına tekabül ediyor. Bu hacim, Polymarket’te 1,89 milyar doları aşmıştır.

Bu hafta dYdX Vakfı, Trump Prediction Market Perpetuals adlı yeni bir türev ürün tanıttı; bu ürün 2024 ABD başkanlık seçim sonuçlarına bağlıdır. Bu ürünle, tüccarlar Donald Trump’ın 5 Kasım’da nasıl performans göstereceğini tahmin etmek için gelişmiş ticaret stratejileri uygulayabilir.

Tüccarlar Trump’ın seçim perspektifine uzun ya da kısa pozisyon alabilir. Ardından, seçim trendleri nasıl değişirse, pozisyonlarını artırıp azaltabilirler.

Ürün, sürekli kaldıraç, stop‑loss ve take‑profit emirleriyle gelişmiş risk yönetimi ve gerçek zamanlı takas gibi özellikler sunar; bu özellikler Polymarket’in TRUMPWINYES piyasasıyla birlikte çalışır.

ABD seçimleri yaklaştıkça, Polymarket büyük bir ilgi görüyor ve zaten 70 milyon dolar risk sermayesi topladı. Burada tüccarlar, hangi sonucun daha olası olduğuna göre hisse alır; hisse fiyatları talebe göre yükselir ve düşer. Bahisçiler, bir olayın sonucuna USDC yatırırken platform, Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerle bahisleri takas eder ve öder.

Teknoloji milyarderesi Elon Musk, yakın zamanda tahmin piyasalarını desteklediğini belirterek Polymarket’e büyük bir ilgi dalgası başlattı. X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı yorumda Musk, merkezi olmayan tahmin piyasalarının 2024 ABD başkanlık seçim sonuçlarını daha doğru tahmin edebileceğini söyledi. Musk şöyle yazdı:

“Trump, bahis piyasalarında Kamala’yı %3’lük bir farkla geride bırakıyor. Gerçek para söz konusu olduğundan anketlerden daha doğru.”

DefiLlama verilerine göre Polymarket şu anda $177,55 milyon toplam kilitli değere (TVL) sahip; bu, yıl başındaki 9,65 milyon dolardan artış. Bu TVL, koşullu token sözleşmesinde tutulan USDC miktarını ve platformda açılan tüm piyasalar için sağlanan teminatı temsil eder.

Karşılaştırıldığında, en büyük rakibi Azuro sadece $8,49 milyon TVL’ye sahip, ardından Predict Fun $7,87 milyon, Gnosis Protocol $5,39 milyon, Lumi Finance $5,08 milyon, Augur $2,08 milyon ve EtherFlip $1,97 milyon. Thales, ZKasino, MegaMoon ve PRDT gibi diğerleri TVL’lerini $170 bin ile $300 bin arasında tutuyor.

Seçimlerde Bahis Yapmanın Hukuki ve Etik Boyutu

Kripto sektörü Polymarket’te ABD seçimlerine bahis yaparken, platform ABD’de faaliyet göstermemektedir. Aslında 2022’de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ile 1,2 milyon dolarlık bir uzlaşma sonrası ABD pazarında faaliyet göstermeyi durdurmuştur; bu uzlaşma, kayıtsız opsiyon sözleşmeleri sunmak ve ajansa kayıt olmamakla ilgili iddialara dayanıyordu.

Bunun nedeni, ABD seçimleri için tahmin piyasalarının ülkenin kumar yasaları, özellikle CFTC düzenlemeleri nedeniyle önemli yasal kısıtlamalarla karşılaşmasıdır. Ajans, seçim sonuçlarını içeren yasal tahmin piyasaları oluşturma girişimlerini engellemiştir.

Dolayısıyla, ABD seçim sonuçlarına bahis yapmak genel olarak yasaktır. Ancak, bu ayın başında Washington, DC’deki bir federal temyiz mahkemesi, Kalshi tahmin piyasasının seçim bahisleri sunmasına izin vererek büyük bir değişiklik getirdi.

Mahkeme, CFTC’nin çevrimiçi bahis platformunun seçim bütünlüğüne nasıl zarar verebileceğini kanıtlayamadığına karar verdi.

“Komisyonun dile getirdiği endişeler, Kongre Kontrol Sözleşmelerinin seçimlerimiz üzerindeki belirsiz etkileri göz önüne alındığında anlaşılabilir; bu seçimler demokrasimizin temel taşıdır.”

– Judge Patricia Millett

Judge Patricia ekledi:

“Ancak yasal metnin, Komisyonun bu tür olay sözleşmelerini yasaklamasına izin verip vermediği tartışmalıdır ve Komisyon, Kalshi’nin bu temyiz sürecinde borsasını işletmesine izin verilirse seçim bütünlüğüne yönelik risklerin gerçekleşme olasılığını kanıtlamamıştır.”

Seçim sonuçlarına bahis yapmak, CFTC’nin müdahalesinin tek sınırı değildir; bu yılın başlarında ajans, spor, ödül törenleri ve diğer etkinlikleri kapsayan olay‑bazlı bahisleri açıkça yasaklayan bir kural önerdi.

Kararın ardından Kalshi, kongre kontrol sözleşmelerini yeniden başlattı ve artık Amerikalılar önümüzdeki dört yıl hangi partinin kontrolü elinde tutacağını bahis olarak koyabilir.

Kâr amacı gütmeyen Better Markets kuruluşunda hukuk direktörü ve menkul kıymet uzmanı Stephen Hall, AI, sosyal medya ve derin sahte videoların zaten seçim sonuçlarını etkilediğini belirterek, “Kalshi gibi bir seçim bahis sözleşmesine kolay erişim, hızlı kâr vaadiyle bu tehlikeyi artıracaktır.” şeklinde yanıt verdi.

Bununla birlikte, Kashi, bu sözleşmelerin seçim tahmini için doğru veri sağladığı için kamu yararına olduğunu savunuyor.

Northwestern Üniversitesi’nden veri bilimcisi Thomas Miller da aynı görüşte. Geçtiğimiz seçimlerde tahmin piyasalarını inceleyerek doğru tahminleriyle tanınıyor. Fortune’a şunları söyledi:

“Siyasi bahis siteleri, kalabalığın bilgeliğini tahmin etmede en iyisidir.”

Kendisine göre, anketlerin son zamanlardaki yanıtları gösterdiğinin aksine, tahmin piyasalarındaki oranlar gerçek zamanlı duygu durumunu yansıtır ve bu nedenle geleceği haritalamak için daha iyidir.

Bahis Piyasaları Daha Doğru Bir Seçim Tahmini Nasıl Sunar

Tahmin piyasalarının büyük bir avantajı, yatırımcı kitlesinin sadece son güne kadar piyasada kalmakla kalmayıp, seçim gününe yaklaştıkça daha da büyümesidir.

Tahmin piyasalarının on binlerce yatırımcısına kıyasla, görüş anketleri yaklaşık bir iki bin katılımcı içerir. Miller’a göre:

“Tahmin piyasaları anketörlerden ve yorumculardan daha güvenilirdir. Bir bahis piyasası insanlardan bir görüş ya da tercih belirtmesini istemez, paralarını koymalarını ister. Paranızı koyduğunuzda, bahis yaptığınız şeye inanırsınız. Sonucu beğenmeyebilirsiniz, ama gerçekleşeceğine inanırsınız.”

2020 başkanlık seçimlerinde Miller’ın modeli o kadar doğruydı ki yalnızca bir eyaleti (Georgia) yanlış tahmin etti; bu hatayı Cumhuriyetçi yanlılığı hesaba katmadığı için suçluyor ve bu sefer tahmin piyasalarındaki yanlılık derecesini ölçmek için aynı yöntemi kullanıyor.

Miller’ın tahmin platformu parayı izler ve PredictIt’ten alınan fiyat verilerini, Seçiciler Kurulu’nun nasıl oy vereceğini öngörmek için girdi olarak kullanır.

Tahmin piyasalarının bir diğer avantajı, yeni bilgilere hızlı yanıt verip gelecekte ne olacağını tahmin etmeye çalışmalarıdır. Öte yandan, anketler seçmenlerin nasıl hissettiğini bize söyler ve güncellenmesi zaman alır.

“Eğer tek bir en iyi tahmin aracını, seçimlerde neler olduğunu bilen bir bilgi kaynağını istiyorsanız, bu tahmin piyasasıdır.”

– Harry Crane, a statistics professor at Rutgers University, told CNN

Haber, veri toplayıcı, uzman görüşleri ve anket gibi tüm bilgiler tahmin piyasalarında birleştirilir; burada katılımcının doğru tahmin etmesi için finansal bir teşviki vardır, diye ekledi.

Bu, tahmin piyasalarının yanılmaz olduğu anlamına gelmez. Piyasalar herkesin erişimine açık olmayabilir ve büyük bir paraya sahip biri tarafından manipüle edilebilir. Ancak anketlerin de örnekleme yanlılığı, yönlendirici sorular ve yanıtsızlık gibi kendi sorunları vardır ve bu da hatalara yol açar.

Bu nedenle, şimdilik hem anketler hem de tahmin piyasaları gelecekteki siyasi olayları anlamamızda rol oynar.

“Tahmin piyasaları ilgi görse de, geleneksel anketlerin yerini yakında almayacaklar.”

– Ryan Waite of Think Big told Fortune

Kendisine göre, birlikte birbirlerini tamamlayarak daha kapsamlı bir tablo sunarlar. Anketler farklı seçmen gruplarının konular ya da adaylar hakkındaki duygularını anlamamıza yardımcı olurken, tahmin piyasaları daha geniş halkın olayların nasıl gelişeceği konusundaki görüşlerini bize sunar.

Sonra içeriden bilgi ticareti meselesi var. Polymarket’in popülaritesindeki patlamanın bu soruna yol açabileceği endişeleri var. Ancak Hanson’a göre, bilgilere kimlerin eriştiğini devrim niteliğinde değiştirmek, doğruluk birincil hedef ve adalet olduğu için olması gereken şeydir.

“(Tahmin) piyasalarının amacı fiyatlar hakkında doğru bilgi elde etmekse, içerden bilgi sahibi kişilerin işlem yapmasına kesinlikle izin vermek gerekir; bu, diğer insanların bahis yapmasını caydırsa bile, çünkü bu fiyatları daha doğru hâle getirir.”

– Hanton told Decrypt

Wall Street’in adil olma ilkesine dayanarak çalıştığını—çünkü ancak o zaman yatırımcılar hisse alır—açıklayan Hanton, tahmin piyasalarının aynı ilkeyi takip etmediğini; yalnızca gelecekteki sonuçları doğru tahmin etmek için var olduklarını belirtti.

Ancak cesaretini kaybetmiş bahisçilerin fiyat doğruluğunu olumsuz etkileyebileceği düşünülmesi gereken bir itibar zararı da var. Polymarket gibi platformlar için bu bir denge oyunudur; yüksek bilgiye sahip tüccarlar likiditeye ihtiyaç duyar, bu da düşük bilgiye sahip tüccarlardan gelir; bu tüccarlar platforma güvenmek zorundadır.

Daha önce Coinbase’in eski CTO’su Balaji Srinivasan’ın belirttiği gibi, blokzincir tabanlı tahmin piyasaları yanlış bilginin yayılmasını dengelemek için yeterince güçlüdür. Şöyle ekledi:

“İnsanlara gerçeği aramak için finansal bir teşvik verir ve ardından onları takma ad ve merkeziyetsizlik gibi iki kalkanla korur.”

Son Düşünceler

Gelecek seçimlere tüm gözler çevrildiğinde, piyasalar şu anda sevinç içinde; S&P 500 yeni zirvelere ulaştı, bu yıl %21 artış gösterdi ve Bitcoin $66.000’in üzerine çıktı. Tahmin piyasaları ise seçimlerin nasıl gerçekleşeceği ve gelecekteki olayların nasıl şekilleneceği konusunda benzersiz bir bakış açısı sunuyor.

Kalabalığın bilgeliğiyle ve finansal teşviklerle yönlendirilen bu piyasalar büyük ilgi görüyor ve azalmaya dair hiçbir işaret göstermiyor. Teknoloji ve düzenlemeler geliştikçe, tahmin piyasalarının büyümesi ve sadece seçimleri değil, tüm büyük toplumsal sonuçları öngörme şeklimizi şekillendirmesi bekleniyor.

Örneğin, Polymarket’te şu anda insanlar Şampiyonlar Ligi Kazananı ve İsrail ordusunun Cuma gününe kadar İran’a karşı yanıt verip vermeyeceği gibi konulara bahis yapıyor. Bitcoin 2024’te yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacak mı? Bu yıl Fed’in kaç faiz kesintisi yapacağı? Ya da bir sonraki James Bond oyuncusu kim olacak?

Dolayısıyla, tahmin piyasaları değişen duyguları ve geleceğin nasıl şekilleneceğini anlamak için güçlü bir araç olma potansiyeline sahiptir. Bu piyasalar büyüdükçe, blokzincir teknolojisi ve kripto burada büyük bir rol oynayabilir.

Tahmin piyasalarının kalabalığın bilgeliğini kullanma ve yeni bilgilere hızlı yanıt verme yeteneği, onlara sonuçları öngörmede önemli bir avantaj sağlasa da, popülerlikleri arttıkça karşılaştıkları sınırlamalar ve engeller vardır. Yine de, bu piyasaların çeşitli alanlarda kamu duyarlılığını ölçmedeki faydası, onların kalıcı olacağını ve geleceğe değerli bir bakış sunacağını gösteriyor.