PoW Madencilik Güncellemesi – Ağır Borçlar, Argo Kurtarma, Hashrate Dalgalanmaları ve Düşen ASIC Fiyatları

As 2023 yaklaştıkça, PoW madencilik sektörü hâlâ süregelen bir düşüş piyasasında ayaklarını sağlamlaştırmaya çalışıyor. Aşağıda, geçen haftadan bazı gelişmeler ve içgörüler yer alıyor ve bu faaliyetlerin bir kısmını vurguluyor.

Bir Borç Dağı

Şu anda, madencilik sektörünü rahatsız eden sorunların çoğu kendi kendine kaynaklanıyor. Hashrate Index raporu’na göre, halka açık madencilik şirketleri şu anda 4 milyar dolardan fazla borç taşıyor – bu borcun büyük bir kısmı 2021 boğa piyasası sırasında alındı. Bu dönemde şirketler, rekabetten faydalanmak amacıyla çok hızlı bir şekilde genişledi. Geriye bakıldığında, bunun doğru bir yaklaşım olmadığı ve daha sürdürülebilir bir büyümenin hedeflenmesi gerektiği açık.

Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Core Scientific (CORZ ) burada en büyük suçlu, yaklaşık 1,3 milyar dolar borçla. Şirketi bu konuma getiren çeşitli kararlar geçen yıl alındı ve iflas etmeye zorlandı.

Şu anda, en kötü borç/özsermaye oranına sahip üç halka açık madencilik şirketi aşağıdaki gibidir.

1. Core Scientific (26.70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11.1)

Core Scientific, Greenidge ve Argo gibi isimler son zamanlarda çeşitli finansal yeniden yapılandırma seviyeleri nedeniyle çok fazla dikkat çekmiş olsa da, birçok sektör katılımcısı arasında paylaşılan bu dengesiz oranlar, diğerlerinin de yakında aynı yolu izleyeceğini göstermektedir.

Argo Kurtarma

Yaklaşık iki hafta önce, Argo madencilik şirketi Londra Borsası’na şunları iletti,

“…belirli varlıkları satmak ve şirketin bilançosunu güçlendireceğine ve likiditesini artıracağına inandığı bir ekipman finansmanı işlemi gerçekleştirmek için üçüncü bir tarafla ileri görüşmelerde bulunuyor”

Birçok kişi şirketin iflastan kaçınabileceği konusunda şüpheci kalırken, rakip Core Scientific’i kurtarma girişimlerinin başarısız olduğunu gördükten sonra, şirket gerçekten başarılı olduğunu duyurdu.

28 Aralık 2022’de yayınlanan bir basın bülteninde, Argo Galaxy Digital (GLXY ) ile aşağıdaki adımları içeren bir anlaşmaya vardığını belirtiyor.

• Texas’ta bulunan Helios Tesisi, Galaxy Digital’e 65 milyon dolar karşılığında satıldı
• Varlığa dayalı krediler, Galaxy Digital aracılığıyla yeni 35 milyon dolar krediye yeniden yapılandırıldı

Argo CEO’su Peter Wall, gelişme hakkında yorum yaparak şunları söyledi,

“Bu Galaxy ile yapılan işlem, Argo için dönüştürücü bir adım ve Şirketi çeşitli şekillerde faydalandırıyor. Borcumuzu 41 milyon dolar (£34 milyon) azaltıyor ve devam eden ayı piyasasında sürdürülebilir operasyonları güvence altına almak için daha güçlü bir bilanço ve artırılmış likidite sağlıyor. Ayrıca, operasyonlarımızı önemli ölçüde daha düşük sermaye harcaması (capex) ve işletme harcaması (opex) gereksinimleriyle optimize etmeye odaklanmamıza olanak tanıyor.”

Özellikle, Argo Helios Tesisini sattığını belirtirken, madenci filosunun mülkiyetini koruyacağını ve bu filonun artık Galaxy Digital tarafından barındırılacağını söyledi. Genel olarak, şirket bu hamlenin sadece borcunu 41 milyon dolar azaltmakla kalmayıp, likiditesini de artıracağını belirtiyor.

Fırtına Etkisi

Son zamanlarda yaşanan bir dizi kış fırtınası, Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada genelinde büyük yıkıma neden oldu ve çok sayıda ölümle sonuçlandı. Bu süreçte, madencilik sektörünün şebeke istikrarına yardımcı olma yeteneği tam anlamıyla sergilendi.

Madenciliğin elektrik şebekelerine yük getirebileceği konusunda çok konuşulsa da, bunun içinde olumlu bir yön de bulunuyor. Birçok büyük elektrik tüketicisi aniden kapanma yeteneğine sahip değildir – PoW madencilik şirketleri ise bu konuda sorun yaşamaz. Bu, elektrik fazlası olduğunda çalışarak elektrik sağlayıcılarına gelir getirdikleri anlamına gelir. Yukarıda bahsedilen kış fırtınaları gibi olumsuz olaylar meydana geldiğinde ve başka yerlerde elektrik talebi patladığında, madencilik sektörü şebekenin istikrarını korumak için basitçe kapanabilir.

Bu süreç, genellikle ‘kısıtlama’ olarak adlandırılır ve Bitcoin ağının hash oranının hafta sonu boyunca %40’a kadar düşmesine neden oldu. Ne olduğunu bilmeyen birçok kişide korku yaratmış olsa da, madenciler tekrar çevrimiçi olduğunda ağ hash oranı hızla toparlandı.

Düşen ASIC Fiyatları

Dijital varlık fiyatları 2023’e doğru düşük seyretmeye devam ederken, bu ayı piyasasından çıkan PoW madencileri için bir umut ışığı var – indirimli ASIC cihazları.

Bu özel cihazlar, tüm büyük madencilik şirketleri tarafından kullanılır ve genellikle oldukça pahalıdır. Ancak geçen yıl yaşanan piyasa olayları nedeniyle, ASIC cihazlarının fiyatları talebin azalmasıyla zirvesinden büyük ölçüde düşmüştür.

Şu anda, cihazın verimliliğine bağlı olarak, ASIC madencileri terahash başına dolar bazında %89‑91 arasında bir değer kaybı yaşamıştır.

Kaynak: Hashrate Index $/TH

Şu anda, geçmiş boğa piyasasında hatalı kararlar veren madencilik şirketleri operasyonlarını küçültüp varlıklarını satarken, daha akıllıca hareket edenler ucuz ekipmanlardan faydalanarak bir sonraki yükseliş piyasası döngüsüne hazırlanıyor.