Mükemmel İzleme: Yatırım Yapılacak Giyilebilir Sağlık Takip Şirketleri

Cebinizde Sağlık

The miniaturization and decline in prices of electronics have already given us GPS navigation, smartphones, and omnipresent connectivity. One sector that has been lagging a little behind is health.

Hem hastalar hem de doktorlar için en iyi sağlık hizmetini sunmak için daha fazla sağlık verisine ihtiyaç duyulduğu giderek daha netleşiyor. En kolay yollardan biri, giyilebilir cihazlar aracılığıyla sağlık parametrelerini günlük olarak sürekli izlemektir.

Bu cihazlar ya yalnızca sağlık takibine odaklanabilir ya da akıllı saatler gibi diğer işlevlerin üzerine bu özellikleri ekleyebilir. Günlük hareketleri, kan basıncını, nabız hızını, uyku takibini, oksijen seviyelerini vb. kaydedebilirler. Diğer cihazlar ise kan şekeri gibi belirli durumlar için daha fazla tıbbi veriyi izleyebilir.

Çoğu giyilebilir şirketi yalnızca sağlık giyilebilirleriyle sınırlı kalmayıp, aynı zamanda diğer elektronik cihazları da üretmektedir.

Endüstri şu anda birkaç büyük teknoloji şirketi tarafından domine edilmektedir. Bu şirketlerin büyük kaynakları ve yetenekleri olsa da, sağlık takibi genellikle onlar için küçük bir ikincil düşüncedir.

Arka planda, birkaç özel üretici de odaklanma ve müşterilerinin ihtiyaçlarına adanmışlık göstererek teknoloji devlerinin dağınık yaklaşımını aşabileceğini kanıtlamaya çalışıyor.

The market for wearable medical devices 2027 yılına kadar %13,67 CAGR ile büyümesi bekleniyor.

En İyi Giyilebilir Sağlık Takip Hisseler

1. Apple Inc.

AAPL Fiyat Grafiği

Apple (AAPL ), iPhone akıllı telefon serisi, bilgisayarlar, dizüstü bilgisayarlar, tabletler ve diğer tüketici elektroniği ürünleriyle en çok tanınan markadır. Ayrıca özellikle akıllı saatlerde giyilebilir teknolojinin lideridir.

Apple Watch ile gelen Health uygulaması uykunuzu izleyebilir, ilaçları kaydedebilir, hareket ve aktiviteyi kaydedebilir, işitme, kalp sağlığı, zihinsel sağlık ve daha fazlasını ölçebilir.

Apple ayrıca Withings akıllı termometreyi satıyor; bu cihaz sağlık uygulamalarına bağlanabilir ve ölçülen tüm sıcaklıkları kaydedebilir. Apple ayrıca Fitness+ sunarak formda kalmak ve sağlıklı bir fiziksel aktivite seviyesini sürdürmek için destek sağlar.

Kaynak: Apple

Apple’ın bu pazardaki temel gücü, diğer Apple cihazlarıyla sorunsuz entegrasyon sağlayabilme konusundaki tanınmış kapasitesidir. Bu, ekosistemini güçlendirir ve akıllı saatlerine, bağımsız bir ürünün taklit etmesi zor olan ekstra yetenekler kazandırır.

Apple Watch şu anda akıllı saat pazarının neredeyse üçte birini elinde tutmaktadır. Bu, Apple’a sağlık takibi sektöründe lider bir marka olma şansı verir ve milyonlarca hatta milyarlarca kişinin sağlık verisine erişim sağlar.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Fiyat Grafiği

Başka bir akıllı telefon devi olan Google (şimdi Alphabet (GOOG )), Android işletim sistemi aracılığıyla sağlık ve fitness giyilebilir pazarlarında agresif bir şekilde genişliyor. Bu segmentteki en büyük hamle, 2021’de pazar öncüsü FitBit’in satın alınmasıydı.

Kaynak: FitBit

Google çok zengin ve güçlü bir şirkettir. Arama motoru ve akıllı telefon işletim sistemi ana nişi dışına çıkmakta da zorlanmıştır. Gizlilik ve kişisel verilerin işlenmesi konusundaki endişeler de şirketle sık sık gündeme gelmektedir.

Bu nedenle, satın alımın ve Google’ın kullanıcı verilerine erişiminin karışık tepkilere ve hatta Avrupa Birliği gibi resmi kurumların birden fazla soruşturmasına yol açması şaşırtıcı olmayabilir.  Bazı kullanıcılar ayrıca FitBit ürünlerinin Google müdahalesi nedeniyle, uygulamaların kaldırılması, üçüncü taraflarla bağlantıların kesilmesi ve FitBit’i ilk başta popüler yapan genel açıklık gibi sorunlar yaşadığını iddia ediyor.

Buna rağmen, FitBit çok popüler bir üründür. 2022’de 18 milyondan fazla cihaz satması tahmin ediliyor ve 2020’de zaten ABD’deki yetişkin internet kullanıcılarının %17,72’sinin Fitbit kullandığı etkileyici bir kilometre taşına ulaşmıştır.

Google’ın ana şirketi Alphabet da diğer sağlık alanlarında aktiftir. Özellikle Verily‘yi sahiplenmektedir; bu şirket “kesin sağlık”ta liderdir. Şirket şu ana kadar zarar etmektedir ve maliyetleri azaltmayı planlıyor. Yine de, Verily’den elde edilen sağlık verileri konusundaki artan bilgi ve deneyim, giyilebilir ürünlerinde radikal yeniliklere dönüşebilir; bu da diğer üreticilerin bir biyoteknoloji ya da sağlık şirketiyle ortaklık kurmadan elde edemeyeceği bir şeydir.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung’ın giyilebilir ve sağlık ürünleri, Galaxy Watch serileri ile Apple’ınkine çok benzer. Benzer şekilde kalp atış hızı, uyku, aktivite vb. kapsar…

Kaynak: Samsung

Apple’ın gerisinde kalmasına rağmen, Samsung kolay bir rakip değildir; son yıllarda çoğu çeyrekte akıllı saat satışlarında 2^nci sırada yer almıştır.

Tekrar, Apple’a benzer şekilde, şirketin birçok faaliyeti vardır; akıllı saatler bunların sadece bir tanısıdır; katlanabilir akıllı telefonlar Koreli firmanın son yeniliği ve hacim açısından küresel akıllı telefon sevkiyatlarında #1 konumundadır.

Samsung, giyilebilir stratejisi konusunda çok endişeli ve akıllı saatleri “kişiselleştirilmiş, bütünsel bir sağlık deneyimi” haline getirmeyi hedefliyor. Bu, sadece sağlık verilerini izlemekten öte, uyku ve egzersiz etrafında daha iyi yaşam alışkanlıklarını geliştirmeyi içerir.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Fiyat Grafiği

Philips, (tıraş makineleri, elektrikli diş fırçaları) gibi küçük tüketici elektroniği markası olarak tanınır ve sağlık alanında da eşit derecede aktiftir. 2022 yılında Avrupa’da MedTech patent başvurularında #1 konumundaydı.

Giyilebilirlerden görüntüleme, respiratörler veya tıbbi robotlara kadar bağlı tıbbi ürünlerde aktiftir. Şirket ayrıca yarı iletkenlerde (manyetik levitasyon teknolojisi dahil) ve yüksek teknoloji/robotik/otomasyonda da faaliyet göstermektedir.

Kaynak: Philips

Philips’ın giyilebilirleri kardiyak, solunum ve aktivite metriklerini kapsar. Sensörleri akıllı saatlere, sağlık monitörlerine, tıbbi yamalara ve aktivite takip cihazlarına entegre edilebilir.

Giyilebilirler konusunda, Philips ortaklık çözümünü tercih eder, üçüncü taraflar için “onların” bağlı IoT (Nesnelerin İnterneti) tıbbi cihazlarını Philips’ın diğer çözümleriyle tam uyumlu olarak geliştirir. Bu bağlamda, müşterilerine prototipleme, düzenleyici danışmanlık, uçtan uca ürün geliştirme ve endüstriyel ölçekli üretim sunar.

Şirket, sensörlerin cihazlarla eşleştiği ve çoklu bağlantı çözümleriyle Philips HealthSuite Cloud çözümüne entegre edilerek derin veri analitiği yapılabilen tam entegre bir dijital sağlık ortamı yaratmak istiyor.

Kaynak: Philips

2023’ün ikinci çeyreğinde Philips, yıllık %9 satış artışıyla toplam 4,5 milyar dolar elde etti ve 1,82 milyar kişi doğrudan Philips ürünlerinden etkilendi.

Sıklıkla bir MedTech endüstri tedarikçisi olan Philips, sektörde diğer daha önde gelen şirketler kadar görünür değildir. Yine de yüksek performanslı elektronik cihazlar ve sensörler üretmede uzmandır ve genellikle sağlık ve giyilebilir alanındaki nişinde mümkün olanı ileriye taşır.

Giyilebilir cihazların sağlık hizmetlerine giderek daha fazla entegre edilmesi ve tıbbi protokollerin bir parçası haline gelmesiyle, Philips’in Sağlık segmentinin holdingin büyüyen bir parçası olmasını bekleyebiliriz.

5. Garmin Ltd.

GRMN Fiyat Grafiği

Garmin, dış mekan elektroniğinde liderdir; başlangıçta GPS ve navigasyon araçları (otomobil, deniz ve uçak) sunarken, şimdi fitness ve sağlık takibine genişlemiştir.

Fitness, şirket gelirlerinin %23’ünü ve işletme gelirinin %10’unu temsil eder; bu büyük ölçüde akıllı saatlerden kaynaklanmaktadır.

Kaynak: Garmin

2022’de 15 milyon cihaz sevk etti ve toplam 4,86 milyar dolar gelir elde etti.

Garmin, araştırmacılar için tam bir sağlık verisi ekosistemi sunar; bu, uyku, depresyon, kanser tedavileri, kadın sağlığı gibi farklı alanlarda ve hatta uyuşuk sürüş konularında yardımcı olur.

Yatırımcılar, şirketin borçsuz olduğunu, 2022’de 1,03 milyar dolar işletme geliri elde ettiğini ve 679 milyon dolar temettü ödediğini bilmek isteyecekler.

Garmin bir teknoloji devi olmasa da, dış mekan ve fitness hedeflerine odaklanmıştır; gelirin yarısı navigasyon dışındadır. Bu sektör, şirketin ana büyüme alanıdır ve segment gelecekte ana gelir kaynağı olma ihtimali taşımaktadır.

Garmin’in dayanıklı, yüksek kaliteli ve kullanışlı dış mekan ürünleri konusundaki itibarı, fitness ve sağlık segmentine iyi dönüşüyor. İlginç bir şekilde, premium segmentte lider konumdadır; $500 üzeri fiyat aralığında en büyük pazar payına sahiptir ve Apple’ı bu segmentte geçmiştir; Apple genellikle akıllı telefon, bilgisayar ve tablet pazarlarında yüksek fiyat segmentini domine eder.

Dolayısıyla Garmin, en yüksek kalite ve özel bir marka için daha fazla ödemeye hazır olan fitness ve spor “tutkunları”nın niş pazarına sınırlı kalabilir. Bununla birlikte, bu çok karlı bir faaliyet olabilir ve Garmin’e yatırım yapmak hissedarları için getirili olabilir.

6. DexCom, Inc.

DXCM Fiyat Grafiği

Sağlık takibi genellikle akıllı saatlerle eş anlamlı olsa da, bu cihazlar henüz bazı sağlık verileri ve durumlarını yönetememektedir. Bunun bir örneği diyabettir. Diyabet, obezite ve hareketsiz yaşam tarzının artışıyla hızla büyüyen bir sağlık sorunudur. 2019 ile 2021 arasında, diyabet için küresel harcama 760 milyar dolardan 966 milyar dolara yükselmiştir.

Kaynak: Dexcom

Şirket hızlı bir şekilde büyüyor; 2021’de satış ekibini iki katına çıkardı ve yeni ülkelerde geri ödeme alarak, küresel dağıtıcı karışımı ve stratejik pazarlara doğrudan girişle uluslararası alanda genişliyor.

Kaynak: Dexcom

Ciddi ve hayatı tehdit eden durumlarda, giyilebilir cihazlar için giriş engelleri oldukça yüksek olabilir. Düzenleyici gereksinimler çok daha sıkıdır, daha fazla tıbbi uzmanlık gerekir ve hastalar genellikle doktorlarının görüşlerine dayanır; bu güveni kazanmak zor olabilir. Kamu veya özel sigorta tarafından geri ödeme ihtiyacı da bir başka sorundur.

Bu durum, DexCom (DXCM ) gibi uzmanlaşmış şirketler için güçlü bir niş oluşturur; bu şirket uzmanlığını ve ağını kullanarak diyabet takibi pazarında hakimiyet kurabilir. Dolayısıyla, akıllı saat veya akıllı telefon üzerinden bütünsel sağlık takibi gelecekte olası olsa da, bu vizyonun gerçekleşmesi uzun bir zaman alacak ve DexCom gibi şirketler bu süreçte karlı olma ihtimali daha yüksektir. Ve sonunda daha genel giyilebilir cihaz şirketleri tarafından birleşme veya satın alma hedefi haline gelebilir.

7. OMRON Corporation

Omron, sağlık, endüstriyel otomasyon, enerji ve altyapı gibi birçok sektörde sensör alanında faaliyet gösteren bir Japon şirketidir. Sağlık, şirketin ikinci en büyük segmentidir; 2023’ün 1. çeyreğinde 37,7 milyon dolar gelir elde ederken toplam 184 milyon dolar gelire sahiptir. Segment, yıllık %16,9 büyüyerek diğer şirketlerden çok daha hızlı bir artış göstermiştir.

Kaynak: Omron

Sağlık segmentinde, Omron Avrupa Birliği’nde ev tipi kan basıncı monitörleri için kardiyologlar tarafından önerilen #1 markadır. Şirket, kan monitörleri, EKG’lar, termometreler, nebulizatörler, tartılar ve elektrikli ağrı gidericiler satmaktadır.

Ürünü HeartGuide, kan basıncını izleyen ve aynı zamanda uyku düzenlerini takip edip fitnessi kaydeden ilk giyilebilir akıllı saat olarak öne çıkmaktadır.

DexCom’e benzer şekilde, kalp rahatsızlığı yaşayan hastalar, sağlıklarını izlemek için kardiyologları tarafından önerilen özel bir ürün isteyeceklerdir.

Sağlık, Omron için büyüyen bir iş alanıdır; kan basıncı ölçümündeki liderliği, diğer kardiyoloji uygulamalarına genişletilebilir. Genel olarak, Omron endüstriyel uygulamalardan edindiği teknik bilgi birikimini sağlık sektörüne taşıyarak sürekli büyüme için yeni bir alan yaratabilir.

8. Masimo Corporation

Masimo, hastane ve evde kullanılan ürünleriyle bir sağlık takibi şirketidir. Bu, dünya çapında yılda 200 milyon hastanın Masimo SET nabız oksimetresiyle izlenmesini içerir; bu şu an şirketin gelirinin en büyük itici gücüdür.

Ayrıca akıllı hoparlörler ve HiFi sistemlerle ev ses pazarında da varlık göstermektedir.

Sağlık teklifleri oldukça geniştir; 499 $’lık bir sağlık takibi saati, gelişmiş bebek monitörü “Stork” (bebek ayakkabısı şeklinde), oksimetre, giyilebilir termometre veya halı gerektirmeyen opioid çekilme cihazı gibi ürünlerin yanı sıra geniş bir hastane sağlık monitörleri yelpazesi sunar.

Kaynak: Masimo

Şirket, bebek monitörünün nabız ve oksimetriyi kontrol etmesiyle gösterildiği gibi, evde hastane seviyesinde sağlık takibi sunma fırsatını görüyor. Ürün dikeylerinin çoğunda Masimo, %20 uzun vadeli yıllık büyüme fırsatı öngörmektedir.

Masimo’nun hastanelerdeki çok güçlü varlığı, ağını ve itibarını ev temelli ürünlere genişletmeye devam etmesine olanak tanır.

Şirketin hisse fiyatı, pandemi sırasında büyük bir artış gösterdi ancak diğer birçok sağlık hissesi gibi çöküş yaşadı. Bu, Masimo gibi niş, hastane temelli oksimetre şirketi yerine büyük bir tüketici sağlık markasının potansiyelini gören yatırımcılar için bir fırsat olabilir.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Fiyat Grafiği

iRhythm (IRTC ), özellikle EKG’ye odaklanan bir kalp izleme sağlık şirketidir.

Şirket, son 5 yılda %30’dan fazla CAGR ile hızlı bir şekilde büyüdü. Dünya çapında 1,5 milyon hastaya hizmet veriyor ve ABD’nin temel ayaktan kardiyak izleme pazarının %28’ini temsil ediyor.

Bu 6 milyonluk pazar, şirketin hedefinin sadece bir kısmını oluşturuyor; iRhythm’in potansiyel kullanıcıları olabilecek ek 26 milyon kişi, muhtemelen kötü tanı konmuş ya da tanısızdır ve uyku kalp yetmezliği, apne, hipertansiyon ve uluslararası pazarlarda daha fazla genişleme imkanı sunar. Uluslararası pazarlar, belirli öncelikli pazarlarda ECG için 5+ milyon kişilik bir TAM (Toplam Ulaşılabilir Pazar) oluşturur; bu, mevcut ABD pazarına eşdeğerdir.

Kaynak: iRythm

iRhythm, 2023’te Zio Monitor’ün sınırlı bir lansmanını yaptı; bu, %72 daha küçük ve %62 daha hafif bir giyilebilir biyosenzor ve dijital platformdur ve hastanın konforunu büyük ölçüde artırır. İlk satış performansı güçlü oldu ve ABD’de ticari lansmanın 2023’ün sonunda gerçekleşmesi bekleniyor.

Şirket ayrıca bir akıllı saat teklifinin potansiyelini değerlendiriyor ve 2024’te klinik çalışmalar başlatmayı planlıyor.

iRhythm, üstün teknoloji ve tasarım, özellikle kullanıcı arayüzü sayesinde ECG izleme alanında hâkim bir konuma geldi. Uluslararası genişleme ve ABD pazarındaki penetrasyonunu derinleştirerek bu pazarı büyütmek için geniş bir alanı var. Ayrıca, henüz tanı konmamış ancak kardiyak aritmi şüphesi taşıyan hastaları hedef alarak TAM’ini genişletebilir.

Tüm bunlar, iRhythm’i sağlık giyilebilir endüstrisinde büyüme odaklı bir şirket yapıyor; şirket, anlık kârlılıktan ziyade genişlemeye odaklanıyor.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Fiyat Grafiği

Biotricity’nin ürün serisi, kardiyak verilerin gerçek zamanlı kaydına odaklanmaktadır. Bu, ECG ve ev izleme, uzaktan hasta danışma platformu ve kardiyak hastalık yönetim yazılımı içerir. Her biri toplamda 43 milyar dolardan fazla bir TAM’e sahiptir.

Kaynak: Biotricity

Biotricity hâlâ çok yeni bir şirket; ürününün ticarileşmesinin erken aşamasındadır. Şimdiye kadar ağında 2198 hekim yer almasını sağlamış, %98 müşteri tutma oranı ve çeşitli yenilik ödülleri elde etmiştir.

Biotricity son derece iddialı; bir kardiyak izleme giyilebilir şirketi ve toplanan verileri bir yazılım çözümüne entegre eden tam bir klinik ekosistem oluşturmayı hedefliyor. Bunu yaparak, hekim ve hemşirelerin daha iyi sağlık hizmeti sunmalarına, tele tıp dahil, yardımcı olacaktır.

Bu, onu bir startup hissesi yapar ve Biotricity yatırımcıları şirketin ivmesini, harcama oranını ve mevcut nakit durumunu yakından izlemek isteyecekler.

2023’ün ikinci çeyreğinde şirket, gelirlerini yıllık %50 artırarak 3 milyon dolara çıkarmış, ancak gelirlerinden daha büyük bir net zarar kaydetmiştir. Hızlı büyüme aşamasında yeni nakite ihtiyaç duyacaktır; bu nedenle hissedarlar ileride bir miktar seyreltme beklemelidir.