Bilişim
Apple’ın Stokları Artarken Yıllık Faaliyetlerden Nakit Akışı da Yükseldi
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Apple (AAPL ) 2 Kasım 2026’da mali yılın dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı; satış ve kârındaki artışla birlikte stok bakiyesinin de çok daha yüksek olduğunu bildirdi. Ekteki mali tablolar, stokların 26 Eylül’de 14,541 milyar dolar olduğunu, bir yıl önce ise 5,718 milyar dolar düzeyinde bulunduğunu gösteriyor.
Apple’ın önceki çeyreğe ilişkin tablolarına göre stok bakiyesi 27 Haziran’da 11,092 milyar dolardı. Buna göre eylül ayındaki tutar, bildirilen bakiyeler üzerinden hesaplandığında yıllık bazda yaklaşık %154, çeyreklik bazda ise yaklaşık %31 artışa karşılık geliyor. Stoklardaki değişim, 2025 mali yılında 1,4 milyar dolar nakit sağladıktan sonra 2026 mali yılında 8,905 milyar dolar nakit kullandı. Bu değişim, faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı kaleminde yer alıyor ve stok artışını doğrudan yılın nakit yaratımıyla ilişkilendiriyor. Tablolarda stoklar ürün ya da bileşen bazında ayrıştırılmadığından, artışın nedenini ortaya koymuyor.
Gelir ve Kâr Arttı
Üç aylık gelir, bir yıl önceki 102,466 milyar dolardan 114,477 milyar dolara yükselirken net kâr 27,466 milyar dolardan 30,711 milyar dolara çıktı. Seyreltilmiş hisse başına kâr %14 artışla 2,10 dolara ulaştı. Faaliyet kârı ise 32,427 milyar dolara kıyasla 35,631 milyar dolar oldu.
Bildirilen brüt kâr marjı %47,9 oldu; bu orana gümrük vergisi iadelerinin yaklaşık 1 yüzde puanlık katkısı da dahildi. Seyreltilmiş hisse başına kârda da iadelerin 0,05 dolarlık katkısı vardı. Önceki çeyreğin açıklamasında brüt kâr marjı %50,1 olarak bildirilmiş ve bu orana iadelerin yaklaşık 2 yüzde puanlık katkı sağladığı belirtilmişti. Dolayısıyla çeyrekler arasındaki karşılaştırmada gümrük vergisi iadelerinin katkı düzeyi farklı; bildirilen kârlılıktaki değişim değerlendirilirken bu önemli bir nokta.
iPhone geliri 49,025 milyar dolardan 57,583 milyar dolara, Hizmetler geliri ise 28,750 milyar dolardan 31,573 milyar dolara yükseldi. Mac geliri 8,726 milyar dolardan 10,792 milyar dolara çıktı. iPad geliri 6,952 milyar dolardan 6,229 milyar dolara gerilerken Giyilebilir Ürünler, Ev ve Aksesuarlar kategorisinin geliri 9,013 milyar dolardan 8,300 milyar dolara düştü; böylece Apple’ın satış kategorilerindeki büyüme eşit dağılmadı.
Stoklar Nakit Kullanırken Nakit Yaratımı Arttı
2026 mali yılının tamamında gelir, önceki yılın 416,161 milyar dolarlık tutarından 478,834 milyar dolara yükseldi. Stoklardaki değişim nakit kullanmasına rağmen faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı 111,482 milyar dolardan 145,097 milyar dolara çıktı. Bu, bildirilen iki yıllık toplam arasındaki fark olarak hesaplanan 33,615 milyar dolarlık bir artış. Yıllık sonuç, bilançodaki artışı değerlendirmek için önemli bir bağlam sunuyor: Apple yılı çok daha yüksek bir stok düzeyiyle tamamlarken faaliyetlerinden de kayda değer ölçüde daha fazla nakit yarattı.
Mali İşler Direktörü Kevan Parekh, Apple’ın eylül çeyreğinde faaliyetlerden 28 milyar dolar nakit yarattığını ve aynı tutarı hissedarlarına geri verdiğini söyledi.
Sonuçlar, önümüzdeki çeyrekler için net bir soru ortaya çıkarıyor: daha yüksek stok bakiyesi ne kadar hızlı satışa dönüşecek? 2026 mali yılı, Apple’ın stok artışını karşılayıp yıllık faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışını artırabildiğini gösteriyor. Sonraki bilançolar ise en yeni donanım ürünleri tatil sezonunda müşterilere ulaşırken stokların nakdi aynı ölçekte kullanmaya devam edip etmeyeceğini gösterecek.
