Fox’un Roku’yu Satın Almasının Ardından James Hardie, S&P MidCap 400’de Roku’nun Yerini Alacak

S&P Dow Jones Indices, 6 Kasım 2026’da James Hardie Industries’in (JHX ) 11 Kasım 2026’da işlemler başlamadan önce S&P MidCap 400’de Roku’nun yerini alacağını ve Fox’un Roku’yu satın almasıyla oluşan boşluğu dolduracağını duyurdu.

Bu değişiklik, orta ölçekli şirketler göstergesine bir Malzeme şirketi eklerken İletişim Hizmetleri sektöründen bir şirketi çıkarıyor. Bu, planlı bir endeks yeniden yapılandırması değil, satın almayla tetiklenen bir değişiklik; ayrı olarak borsada işlem gören bir yayın platformu şirketinin yerini yapı ürünleri üreticisi alıyor.

Fox’un Satın Alması Roku’nun Ayrı Borsa Kotasyonunu Sona Erdiriyor

Fox, 6 Kasım 2026’da satın almanın tamamlandığını ve Roku hisselerinin aynı gün Nasdaq’ta işlem görmeyi bırakacağını duyurdu. Roku’nun A Sınıfı ve B Sınıfı hissedarları, kapanıştan hemen önce sahip oldukları her bir hisse için 95,30 ABD doları nakit ve Fox’un A Sınıfı adi hisse senetlerinden 0,9799 hisse alma hakkına sahip. Mevcut Fox hissedarları tedavüldeki adi hisselerin yaklaşık %74’üne, eski Roku hissedarlarıysa yaklaşık %26’sına sahip.

Fox, Roku’nun bağlantılı TV’lere yönelik açık platformunun dünya genelinde 100 milyondan fazla haneye ulaştığını ve daha geniş yayın ekosistemine hizmet vermeyi sürdüreceğini söyledi. Roku, Tubi, FOX One ve Red Seat Ventures’ın yanında yeni kurulan FOX Dijital Platformlar bölümüne katılıyor. Roku’nun kurucusu Anthony Wood, Fox’un yönetim kuruluna katılacak ve bölümün eş başkanlığını, eş başkan ve CEO olacak Paul Cheesbrough ile birlikte yürütecek.

Fox, kapanıştan sonraki iki yıl içinde yıllıklandırılmış yaklaşık 400 milyon dolarlık maliyet sinerjisi elde etmeyi ve kapanıştan sonraki ikinci tam yılda hisse başına serbest nakit akışını artırmayı öngördü.

James Hardie’nin Güncel Mali Görünümü

James Hardie, 30 Eylül 2026’da sona eren çeyreğe ilişkin 2027 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 5 Kasım 2026’da açıkladı. Avrupa’daki fiber çimento faaliyetlerinin elden çıkarılacağının duyurulması ve kapatılmasının planlanması sonrasında Avrupa, durdurulan faaliyetler kapsamında sunuluyor. Devam eden faaliyetler bazında net satışlar yıllık %24 artışla 1,428 milyar dolara, faaliyet geliri 12,5 milyon dolardan 263,3 milyon dolara yükselirken net gelir 149,8 milyon dolar oldu; önceki yıl aynı dönemde 64,3 milyon dolar zarar kaydedilmişti. Satın alma ve elden çıkarmayla ilgili giderler 128,9 milyon dolardan 14,9 milyon dolara geriledi. Bu düşüş, kârın satışlara kıyasla neden çok daha belirgin iyileştiğini açıklamaya yardımcı oluyor.

Endeks duyurusunda, söz konusu kârın seçim nedeni olduğu belirtilmedi; bu sonuçlar, endekse katılacak şirketin güncel mali görünümünü ortaya koyuyor. Şirketin ürün portföyünde fiber çimento, kompozit teras kaplamaları, PVC teras kaplamaları ve korkuluk ürünleri yer alıyor; bu ürünler Kuzey Amerika, Avustralya ve Yeni Zelanda’da pazarlanıyor.

James Hardie, yılın ilk yarısında 693,7 milyon dolar işletme nakit akışı ve 158,3 milyon dolar sermaye harcaması bildirdi; şirketin tanımına göre serbest nakit akışı 535,4 milyon dolar oldu. Bu mutabakat hesabına durdurulan faaliyetler de dahildir. James Hardie, serbest nakit akışını; işletme nakit akışından maddi duran varlık alımlarının çıkarılması ve bu varlıkların satışından elde edilen gelirlerin eklenmesi olarak tanımlıyor. Şirket, çeyrek boyunca vadeli kredi borcunun 111 milyon dolarını geri ödedi ve 2027 mali yılı serbest nakit akışı hedefini 650 milyon doların üzerine çıkardı; satış ve düzeltilmiş FAVÖK görünümünü ise teyit etti.

Seçim ve Endeksten Çıkarma Kuralları

Kasım 2026 S&P ABD Endeksleri Metodolojisi, MidCap 400’ü, ABD orta ölçekli şirketler segmentini ölçen ve fiili dolaşımdaki pay oranına göre düzeltilmiş piyasa değerleriyle ağırlıklandırılan 400 şirketlik bir gösterge olarak tanımlıyor. Endeks Komitesi, uygunluk ölçütlerini kullanarak S&P Total Market Index içinden şirketleri kendi takdirine bağlı olarak seçiyor ve ilgili piyasa değeri aralığında sektör dengesini de dikkate alıyor. MidCap 400 adayları için toplam şirket piyasa değerine ilişkin mevcut kılavuz aralığı 8,0 milyar ila 22,7 milyar dolardır; bu bir uygunluk aralığıdır, James Hardie’nin açıklanmış değerlemesi değildir. Mali yeterlilik için genel olarak, en son çeyrekte ve son dört ardışık çeyreğin toplamında devam eden faaliyetlerden GAAP net kârı elde edilmiş olması gerekir.

S&P Composite 1500’de bileşim değişiklikleri, planlı bir yeniden yapılandırma takvimine göre değil, ihtiyaç duyuldukça yapılır. Ekleme ve çıkarmalar için genellikle en az üç iş günü önceden bildirim yapılır; ancak komite daha kısa süreli bildirimde bulunabilir. Metodolojiye göre birleşme, satın alma veya önemli bir yeniden yapılanma sonucunda uygunluk ölçütlerini artık karşılamayan şirket endeksten çıkarılır. Bu tür bir kurumsal işlem nedeniyle borsa kotundan çıkarılan şirket, S&P Dow Jones Indices’in duyurduğu tarihte, genellikle son işlem gününün kapanışında veya devralma teklifinin sona ermesiyle endeksten çıkarılır.

Sonuç olarak, kurumsal işlem endeksin iş kolu dağılımını değiştiriyor: Roku’nun yayın faaliyetleri Fox bünyesinde sürerken James Hardie, endekse eklenecek Malzeme sektörü temsilini sağlıyor. İhtiyaç üzerine endeksten çıkarma kuralı zamanlamayı, komitenin takdir yetkisine dayalı seçim süreci ise endekse katılacak şirketi açıklıyor.