Galaxy Digital, GLXY Hisselerini Solana Üzerinde Tokenleştiriyor

Halka açık blokzincirlerde neredeyse 29 milyar dolar değerinde gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenleştirildi. Yeni bir rekor olmasına rağmen, bu rakam hâlâ pazarın nihai olarak ulaşması tahmin edilen seviyenin sadece bir kısmını oluşturuyor; McKinsey, 2030 yılına kadar 2 trilyon dolar olacağını öngörüyor.

Tokenleşme etrafındaki ivme kesinlikle inkar edilemez. Şu anda tokenleşmeye olan ilgi, cazip getiriler ve kurumsal talebin bu iki varlık sınıfını alanda hâkim kıldığı ABD Hazine tahvilleri ve özel kredi etrafında yoğunlaşmıştır. Toplamda, tokenleştirilen değerlerin %80’inden fazlasını oluşturmaktadır.

Küresel tahviller, emtialar, kurumsal fonlar ve fiat para birimleri de giderek daha fazla zincire alınıyor. Trend artık halka açık hisse senetlerine de uzandı; tokenleştirilen hisse senetlerinin toplam değeri 385 milyon dolara ulaştı.

Ağ bazında, Algorand bu değerin %57’siyle çoğunluğu oluştururken, ardından XRP Ledger (%14,4), Solana (%13,3), Ethereum (%7,3), Stellar (%5,5) ve Gnosis (%1,35) gelmektedir; veriler RWA.xyz‘den alınmıştır.

Tokenleşme platformlarına gelince, Securitize 218,6 milyon dolar değerle lider konumda. RWA’ları tokenleştirmede lider olan ve zincir üzerinde 3,5 milyar dolardan fazla varlık ihraç eden Securitize, Apollo, BlackRock (BLK ), Hamilton Lane (HLNE ), ve KKR ile çalışmaktadır.

Swipe to scroll →

Sonra, Backed Finance 57 milyon dolar tokenleştirilmiş değer ihraç etti ve RWA sayısı 64 ile üçüncü en yüksek seviyededir. Tokenleştirilmiş hisse senedi ürünü xStock, Ethereum, Solana, BNB ve Tron üzerinde başlatıldı ve önde gelen kripto borsaları Bybit ve Kraken ile ortaklık kurdu.

Toplam değer açısından, Archax $55,4 milyonla üçüncü sırada, ardından Ondo $26,6 milyonla geliyor; ancak sayısı 100’ün üzerinde olduğu için en yüksek.

Bu hafta, Ondo Finance, Ethereum üzerinde 100’den fazla ABD hisse senedi ve ETF’nin tokenleştirilmiş versiyonlarını başlattı ve BNB Chain, Solana ve Ondo Chain’e genişleme planları var. Bu arada, Stellar Foundation, tokenleştirilmiş RWA’ları artırmak için Birleşik Krallık merkezli Archax’a yatırım yaptı.

Diğer önde gelen isimler arasında Wisdom Tree, Dinari, Swarm ve Superstate yer alıyor.

2023 yılında DeFi protokolü Compound Finance’in kurucu ortağı Robert Leshner tarafından kurulan Superstate, zincir üzerinde geleneksel yatırım çözümlerine erişim sağlayan Ethereum tabanlı bir tokenleştirme platformudur. Yatırım yöneticisi olarak, fonların yönetiminden yasal olarak sorumludur.

Fintech şirketinin hedefi, zincir üzerindeki halka açık listeler ve tokenleştirilmiş yatırım ürünleri aracılığıyla erişimi genişleterek ve likiditeyi artırarak sermaye piyasalarını yeniden şekillendirmektir. Ürünleri arasında iki tokenleştirilmiş fon bulunur: biri kripto tabanlı maruziyet için optimize edilmiş USCC, diğeri ise ABD Hazine tahvilleriyle desteklenen USTB.

Uyumlu zincir üzeri hisse listeleri için bir başka ürün daha olan Opening Bell mevcuttur.

Bu hafta, Galaxy Digital (GLXY ) halka açık hisselerini bu platform aracılığıyla Solana blokzincirinde tokenleştirdi. Superstate bunu \”modern sermaye piyasaları için bir dönüm noktası\” olarak nitelendirdi.

Galaxy Digital, Tokenleştirilmiş Hisselerle TradFi ve Kriptoyu Birleştiriyor

Galaxy Digital, Mike Novogratz tarafından kurulan bir kripto yatırım firmasıdır; Novogratz, 2013’te Bitcoin’e yatırım yapmaya başladığında bu alana ilk adım atan bir hedge fon milyarderidir.

Novogratz, güçlü piyasa ivmesi ve elverişli makro koşulların etkisiyle Bitcoin fiyatının yakın vadede 150.000 dolara çıkabileceğine inanıyor. \”Bitcoin bir makro varlık haline geldi,\” dedi. \”Sadece kurumsallaşıyor.\”

Uzun vadede Novogratz, 2,2 trilyon dolarlık kripto varlığının bir gün altını yerini alacağını ve sabit arzı, artan kurumsal benimsemesi ve zayıflayan ABD Doları sayesinde bir coin başına 1 milyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

İlk kez Bitcoin’i on yıldan fazla bir süre önce satın almasının ardından, çeşitli token ve kriptoyla ilgili projelere de yatırım yaptı. Novogratz, 2022’de çöküş yaşayan algoritmik stablecoin Luna’ya yatırım yapmasıyla ünlüdür; hatta logosunu koluna dövme yaptırmıştır.

Eski bir Goldman Sachs ortağı olan Novogratz, 2018’de Galaxy’yi, geleneksel finans (TradFi) ile dijital ekonomiyi bir dizi ürün ve hizmet aracılığıyla birleştirmek amacıyla kurdu. 

O zamandan beri platform, AI ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) altyapısını işletmeyi hedefleyen veri merkezlerine genişledi; toplam onaylı kapasite 800 MW.

Galaxy, kendi işinden elde ettiği sermayeyle kripto girişimlerine de yatırım yapıyor. Birkaç ay önce, TradFi ve kripto arasındaki artan birleşmeyi yönlendiren projelere bahislerini genişletmek için 175 milyon dolarlık bir fonla girişim işini genişleteceğini duyurdu; sektör, blokzincirin daha spekülatif kullanım durumlarından daha somut olanlara doğru \”temel bir değişim\” geçiriyor.

Bu fon, Galaxy’nin dış sermaye aldığı ilk seferdir; ancak şirket hâlâ sınırlı ortak olarak görev yapıyor ve genel ortaklık hissesi de tutuyor. Kripto saklama hizmeti sağlayıcısı Fireblocks’un yatırımcısı olan firma, yeni sermayesinin bir kısmını sentetik dolar protokolü Ethena ve ticarete odaklı blokzincir Monad’a da yönlendirdi.

Galaxy, 9 milyar dolar varlığa sahip olduğunu ve 1.400’den fazla kurumsal ticaret karşı tarafına sahip olduğunu iddia ediyor.

Nasdaq Listelenmesinin Ardından Zincir Üzeri Genişleme

Kripto yatırım şirketi Galaxy, son beş yıldır Toronto Borsa (TSX) üzerinde listelenmiştir.

Ancak bu yıl Mayıs ayında Galaxy, Nasdaq’ta debut yaptı. Aynı dönemde kripto borsası Coinbase, S&P 500’e katıldı ve ölçüt içinde yer alan ilk saf kripto oyuncusu oldu.

“Bence yarışın sonuna değil, başlangıcına geldik. Bazen çok zor bir mücadele gibi hissettiriyor. Zili çalarsınız ve bitiş çizgisine geçersiniz, ama aslında bu başlangıç zili.”

– Novogratz, o sırada Reuters ile yaptığı röportajda söyledi

Ona göre, Galaxy’nin Nasdaq listelenmesi, diğer (kripto) şirketlerin halka açılacağı bir trendin başlangıcıydı.

Galaxy hisseleri Nasdaq’ta hisse başına 23,50 dolardan işlem görmeye başladı. Yazı itibarıyla 24,12 dolara yükselmiş durumda, yılbaşından bu yana %33.4 artış göstermiştir.

Piyasa değeri 9,17 milyar dolar, EPS (TTM) -0,69 ve P/E (TTM) -35,33’tür.

Finansal olarak, Galaxy 2025’in ikinci çeyreği için 30,7 milyon dolar net gelir ve 211 milyon dolar düzeltilmiş EBITDA bildirdi. 30 Haziran 2025 itibarıyla toplam özsermaye 2,6 milyar dolar, şirketin nakit ve stabilcoin varlıkları ise 1,2 milyar dolar.

Ortalama kredi portföy büyüklüğü ise, artan müşteri tabanı ve marjin kredisine devam eden talep sayesinde 1,1 milyar dolara yükseldi.

Galaxy, Temmuz ayını aylık finansal performans açısından en “güçlü” ayı olarak raporladı.

Şirketin bilançosundaki net dijital varlık ve yatırım maruziyeti, 748 milyon dolar Bitcoin, 196 milyon dolar Ether, 330 milyon dolar diğer token ve 718 milyon dolar diğer yatırımları içeriyordu.

Güçlü toparlanma ve kârlılık sonrası, Galaxy artık halka açık hisselerini tokenleştiriyor; bu, hisselerin DeFi içinde kullanılmasını sağlayacak. Bu hamle, BlackRock, JPMorgan (JPM ), Goldman Sachs (GS ), Citi, BNY, Franklin Templeton ve sektörü aktif olarak araştıran diğer kurumların tokenleşmeye olan kurumsal ilgisinin büyük ölçüde artmasıyla gerçekleşiyor.

Tokenleştirilmiş Hisseler Küresel Finansta Engelleri Aşıyor

Tokenleşme, kripto sektöründeki hızla büyüyen trendlerden biridir; bu, öğelerin blokzincire konulması anlamına gelir.

Tokenleştirilmiş hisselere gelince, bunlar zincir üzerinde var olan gerçek hisselerin dijital versiyonlarıdır. Her token, Apple (AAPL ), Nvidia (NVDA ) veya Tesla (TSLA ) gibi bir şirketin hisselerini temsil eder ve fiyatlarını yansıtır. Tokenları ihraç eden platforma bağlı olarak, tokenlar gerçek hisselerle 1:1 oranında teminatlanır; bu hisseler düzenlenmiş bir kurum tarafından saklanır ya da sentetik modeller aracılığıyla yapılandırılır.

Bu dijital tokenlar geleneksel bir borsada değil, merkeziyetsiz platformlarda işlem görür.

Bu, onları geleneksel hisse senedi piyasalarının belirlediği işlem saatleri, yüksek ücretler, çok fazla evrak işi, bölgesel engeller ve sınırlı erişim gibi kısıtlamalardan kurtarır. Tokenleştirilmiş hisseler, daha düşük ücretler, hızlı takas, 7/24 işlem, kesirli mülkiyet ve coğrafi kısıtlama olmadan erişimi basitleştirir.

DeFi entegrasyonu ise tokenleştirilmiş hisselerin likidite sağlamak ve getiri elde etmek için kullanılmasını mümkün kılar. Ayrıca, borç verme ve alma için teminat olarak da kullanılabilirler.

Geçen ay, eToro (ETOR ) tokenleştirilmiş hisselere erişim sağlama planını duyurdu; bu, esneklik ve piyasa olaylarına gerçek zamanlı yanıt verme imkanı sunar. “Tokenleşme sınırları kaldırır, şeffaflık ve kontrol sağlar. Finansı demokratikleştirme potansiyeline sahiptir, varlıkları daha fazla insana erişilebilir kılar,” dedi eToro CEO’su Yoni Assia.

Haziran ayında ise, sıfır komisyonlu aracı kurum Robinhood (HOOD ) resmi olarak Avrupa Birliği’nde tokenleştirilmiş hisseleri başlattı; 200’den fazla ABD hisse ve ETF tokenine erişim sunuyor. Bu aynı zamanda OpenAI ve SpaceX gibi özel şirketler için tokenları da içeriyordu.

Tokenlar gerçek öz sermayeyi temsil etmez, ancak özel amaçlı bir araç (SPV) tarafından teminatlanır. Bu, popüler perakende ticaret platformunun CEO’su Vlad Tenev tarafından kabul edildi; tokenların “teknik olarak” öz sermaye olmadığını, ancak hâlâ özel varlıklara ‘dolaylı’ maruziyet sağladığını söyledi.

Bu teklifler ile amaç, “kriptonun küresel finans sisteminin bel kemiği haline gelmesi için temeli atmak” olarak Tenev belirtti.

Kripto kökenli firmalardan bahsederken, Coinbase, Kraken ve Gemini de tokenleştirilmiş hisse senedi sunan platformlar arasında yer alıyor.

Coinbase (COIN), kullanıcılarına “tek bir noktada, zincir üzerinde” istedikleri her şeyi ticaret yapma imkanı sunmayı planlıyor. Çeşitli varlıkları blokzincire getirerek, önde gelen ABD borsası ‘her şey borsası’ ve ‘daha hızlı, daha erişilebilir, daha küresel bir ekonomi için temeller’ oluşturuyor.

Tokenleştirilmiş hisseler, türevler, erken token satışları ve tahmin piyasalarıyla birlikte, önümüzdeki aylarda ABD’de başlatılması ve yargı onaylarına bağlı olarak dünya çapında genişlemesi bekleniyor.

Coinbase’in aksine, Kraken, Backed Finance’in xStocks aracılığıyla Avrupa’daki kullanıcılarına 60’tan fazla tokenleştirilmiş ABD hisse senedi ve ETF sunuyor; ticaretin geleceği sınır tanımıyor.

“Bu, her zaman açık bir öz sermaye piyasasının başlangıcıdır — izin gerektirmeyen, şeffaf ve internet için inşa edilmiş bir piyasa.”

– Kraken eş-CEO Arjun Sethi

Gemini ise, düzenlenmiş platform Dinari ile ortaklık kurarak kullanıcılarına “tek bir yerde sorunsuz bir deneyim” sunuyor. Borsa, Strategy (MSTR ), Coinbase, Riot Platforms (RIOT ), Marathon Digital (MARA ) ve diğer hisse senetlerinin tokenleştirilmiş versiyonlarına erişim sağlıyor.

Teknoloji devi Google, tokenleşmeyi destekleyen kurumsal düzeyde bir defteri duyurdu.

Tokenleşme büyük bir ivme kazanırken, bazıları bu ürünlerin hâlâ düzenleyici bir gri alanda faaliyet gösterdiğini savunuyor. Sonuç olarak, erişilebilirlik sınırlı olabilir ve yatırımcılar gerçek hisselere sahip olmadıkları için temettü de alamayabilirler.

Bu hafta, AB’nin önde gelen piyasa düzenleyicisi, yenilik ile yatırımcı koruması arasında bir denge kurulması çağrısında bulundu.

“Tokenleşme … piyasalarımızda dönüşümsel bir değişime yol açabilir,” dedi Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) icra direktörü Natasha Cazenave. “Düzenleyiciler ve politika yapıcılar için öncelik, bu yeniliğin yatırımcı çıkarlarını koruyan ve finansal istikrarı sürdüren bir çerçeve içinde gelişmesini sağlamaktır.”

Düzenleyiciler tokenleştirilmiş öz sermayenin risk ve sınırlamaları üzerinde tartışmaya devam ederken, Galaxy Digital daha doğrudan ve yasal uyumlu bir yaklaşım benimseyerek Nasdaq’ta listelenen gerçek hisselerini Superstate aracılığıyla zincire taşıyor.

Galaxy Tokenleştirilmiş Hisseler: Uyumluluk Blokzincir Yeniliğiyle Buluşuyor

Galaxy Digital, Çarşamba günü, GLXY kodu altında Nasdaq ve TSX’de listelenen Class A adi hisselerinin artık Superstate’in Opening Bell aracılığıyla tokenleştirildiğini ve kesirli hale getirildiğini duyurdu; bu şu anda Solana’da canlı ve yakında Ethereum desteği getirilecek.

Platformda gerçekleştirilen işlemler, zincirde anlık bir sahiplik kaydı oluşturacak.

Tokenlar, SEC tarafından düzenlenen Superstate’in transfer ajanı olarak hareket etmesiyle Solana blokzincirinde ihraç edilir; bu, uyumluluğu sağlamak ve resmi hissedar kayıtlarını sürdürmek anlamına gelir.

Galaxy’nin yanı sıra, Superstate tüketici ürün üreticisi Upexi (UPXI ), kripto yazılım çözüm sağlayıcısı Exodus (EXOD ) ve yatırım şirketi SOL Strategies Inc (CSE: HODL) (OTCQX: CYFRF) gibi şirketleri de listelemiştir.

“Galaxy, öz sermayesini büyük bir blokzincirde tokenleştiren ilk Nasdaq listeli şirkettir. Superstate ile ortaklığımız sayesinde, hissedarlar artık $GLXY’yi Solana üzerinde zincirde tutabilir. Bu, sermaye piyasaları için bir dönüm noktasıdır.”

– Novogratz bir sosyal medya gönderisinde söyledi.

Özellikle, tokenleştirilmiş hisseler türev ya da sentetik tokenlar değil, gerçek Galaxy Class A Adi Hisse senedi olup, geleneksel hisselerin tüm