Fed’in “İnce” Ana Hesaplar Planı İçinde

Federal Reserve Başkanı Christopher Waller, merkez bankasına kayıt için yeni bir yol önerdi. Fed personeline, finansal firmalara ABD ödeme altyapılarına erişim sağlayan daha hafif bir “ana hesap” versiyonunu araştırmalarını istedi.

“İnce” ana hesaplar, tam özellikli hesapları henüz elde edememiş kurumlara hızlandırılmış bir takvimde verilecektir. Bu adım, uzun süredir arzuladıkları ayrıcalıkları kripto şirketlerine açabilir.

Başkan Donald Trump’ın bir muhabiri olan Waller, görev süresi gelecek yıl sona erecek Fed Başkanı Jerome Powell’ı değiştirmek için yönetimin kısa listesinde yer alıyor. Daha düşük faiz oranları çağrısı yapıyor ve yakın zamanda yöneticilerin çoğunluğuyla birlikte çeyrek puanlık bir artışı destekledi.

Waller, merkez bankası kararlarından siyasetin dışarıda tutulmasının önemini vurguladı. Bu yılın başında yaptığı bir konuşmada bağımsız bir merkez bankasının faydalarını övdü ve daha sonra bir röportajda, enflasyonla mücadelede güvenilir bir başkan seçilmesi gerektiğini savundu.

Geçen hafta, Fed yöneticisi bu ay faiz indirimlerini iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında destekledi; toplantı 28-29 Ekim tarihlerinde gerçekleşecek.

İşgücü piyasasındaki zayıflık endişelerinin artmasıyla, bir faiz indiriminin “doğru adım” olduğunu söyledi. İşgücü piyasasındaki zayıflığı göz önünde bulundurarak, yöneticinin 25 baz puanın konuları daha iyi anlamak için iyi bir başlangıç olduğunu belirtti.

Faiz indirimleri, nakiti düşük getirili bir varlık haline getirerek cazibesini azaltır ve yatırımcıları kripto paralar gibi daha riskli varlıklara yönlendirir.

Faiz indirimleriyle kriptoyu dolaylı olarak desteklemenin yanı sıra, Waller sektöre doğrudan da destek verdi. Birkaç ay önce, Wyoming’in Teton Village’da gerçekleşen Wyoming Blockchain Symposium’da konuşurken, Waller “DeFi dünyasında korkulacak bir şey yok” ve bunun “nesneleri transfer etmek ve işlemleri kaydetmek için sadece yeni bir teknoloji” olduğunu söyledi.

“Günlük işlemlerde akıllı sözleşmeler, tokenleştirme veya dağıtık defterler kullanmayı düşünürken korkulacak bir şey yok.”

Stabilcoinleri, ödeme alanında bir ilerleme olarak tanımladı; artık orijinal amaçlarının ötesine evrimleşmiş durumdalar. Sadece stabilcoinlerin “doların uluslararası rolünü sürdürme ve genişletme potansiyeline” sahip olması değil, aynı zamanda perakende ve sınır ötesi ödemeleri iyileştirdiğini söyledi.

Stabilcoin ihraççıları için federal bir çerçeve oluşturan GENIUS Yasasının geçişine değinen Waller, bunun dolar destekli tokenların ABD’de “tam potansiyellerine ulaşmalarına” yardımcı olabileceğini söyledi. Şöyle ekledi:

“Stabilcoin piyasası olgunlaştıkça, firmalar dağıtık defter teknolojisi kullanan stabilcoinlerin—24/7 erişilebilirlik, hızlı transfer edilebilirlik ve serbest dolaşım gibi—özelliklerinin diğer kullanım durumları için de çekici olabileceğini fark ettiler.”

Şimdi, Fed’in kripto sektöründeki yenilikleri benimsemeye devam edeceğini ve finansal firmalara ABD ödeme altyapılarına erişim sağlamayı aktif olarak araştırdığını ek bir kez daha vaat ediyor.

Fed’in Yeniliğe Yönelik Değişimi

Salı günü, Federal Reserve Kurulu Washington, D.C.’de ilk Ödeme Yenilikleri Konferansı’nı düzenledi.

Waller’ın belirttiği konferansın amacı, DeFi ve kripto dünyasından gelen yeni teknolojilerin ana akım ödeme ekosistemine nasıl girdiğini görmek ve ödemeler hakkında yeni katılımcılar ve geleneksel ödeme kuruluşlarıyla canlı bir tartışma yürütmekti. Ancak bu hepsi değildi.

“Federal Reserve için ödemelerde yeni bir çağ olduğunu; DeFi endüstrisinin şüphe ya da küçümseme ile görülmediğini” mesajını vermek istedim.

– Waller, konferansta konuşurken söyledi. speaking at the conference.

Fed yöneticisi, merkez bankasının bu teknoloji odaklı ödeme devriminin aktif bir parçası olmayı planladığını söyledi.

Ödeme sistemini dönüştüren bu ilerlemeler arasında stabilcoinler ve tokenleştirilmiş varlıklar bulunuyor. Bunlar, yapay zekâ ile birlikte, ABD ekonomisinin uzun süredir güvenli ve verimli bir ödeme sistemi işletmek için güvendiği kurum ve altyapıyı içeren TradFi ekosistemiyle birleşiyor.

Ödeme yenilikleri söz konusu olduğunda, özel sektör yeni teknolojileri keşfetmek için kaynak tahsis etme ve risk alma konusunda en “motiven ve en iyi konumda” olanıdır, dedi Waller. Bankalar, varlık yöneticileri, perakende ödeme firmaları, teknoloji şirketleri ve kripto odaklı fintech’ler bu alanda aktif olarak yer alıyor.

Bu, “dağıtık defterler ve kripto varlıkların artık kenarda kalmadığını, giderek ödeme ve finans sistemlerinin dokusuna işlediğini” gösteriyor, diye ekledi yönetici.

Özel sektör bu denklemin sadece bir parçası; diğer taraf ise kamu sektörü; burada Fed platformlar inşa ediyor ve hizmetler sunarak özel sektörün tekliflerini hızlı bir şekilde genişletmesini sağlıyor. Ancak bu “nadiren ve sınırlı koşullarda” yapılmalı, dedi Waller.

Kamu kurumlarının yapması gereken, özel sektörden gelen yenilikleri kabul etmek ve benimsemektir.

Fed’in özel sektörü destekleme rolü, “koordinasyon sorunlarını çözmek için bir araya getirici olarak hizmet vermek ve temel ödeme ve takas altyapısını işletmek” gibi görevleri içeriyor. Ayrıca, tokenleştirme, akıllı sözleşmeler ve yapay zekâ ile ödemelerin kesişimi üzerine uygulamalı araştırmalar yaparak kendi ödeme sistemlerimizde kullanmayı planladığımızı belirtti.

Ancak bu sadece bir başlangıç; Fed yöneticisi, ödeme sistemini aktif olarak dönüştürenleri desteklemek için daha fazlasını yapmaları gerektiğine inanıyor. Bu amaçla, Fed personelinden bir “ödeme hesabı” üzerine inceleme yapmalarını istedi.

Şu anda, Fed bu hesaplara ve finansal hizmetlere yalnızca belirli kuruluşlara erişim sağlıyor. Buna karşılık, Waller’ın önerdiği ödeme hesabı, tüm uygun kurumlara açık olacaktır.

Bu sayede, esas olarak başka bir bankanın tam özellikli ana hesabı üzerinden ödeme hizmeti sunan, yasal olarak uygun kurumlara genel Fed ödeme hizmetleri sağlanması hedefleniyor, dedi.

Ödeme faaliyetlerinde bulunan birçok firma, müşterilerine yenilikçi hizmetler sunmak için bir ana hesabın sunduğu tüm özelliklere ihtiyaç duymayabilir, dedi Fed yöneticisi konferansta. Bu nedenle, ödeme hesabı yeni hesapların hizmetlerini bu firmaların ihtiyaçlarına göre özelleştirecek.

Özellikle, “bu düşük riskli ödeme hesaplarının inceleme süreci hızlandırılmış bir takvime sahip olacağı” söylendi Waller. “Ödeme yenilikleri hızlı ilerliyor ve Federal Reserve bunun gerisinde kalmamalı.”

Fed Ana Hesabı Nedir?

Federal Reserve’ın ana hesapları, Fed’in bir yüzyıldan fazla bir süre önce kurulup üye bankalar için mevduat hesapları tutmaya başlamasından beri var olmuştur.

Fed ana hesabı, bir bankanın Rezerv Bankasındaki mevduat hesabıdır; bu hesap, bankaya Fedwire ve FedNow gibi merkez bankasının ödeme sistemlerine doğrudan erişim sağlar. Bu hesap, tüm federal charterlı bankalar tarafından kullanılmaktadır.

Ana hesaba sunulan hizmetler, müşterilerin bankalarından aldıkları hizmetlere benzer.

Dolayısıyla bu hesap, bir finans kurumunun fonları tutması ve bankalar arasında elektronik para transferleri yapması için kullanılır; hesaplar, farklı kurumlar arasındaki ödemeleri kolaylaştırmak için birbirine bağlanmıştır. Ödeme sistemlerine erişim, sahibine işlemleri elektronik olarak temizleme ve takas etme imkanı da verir.

Ayrıca, ana hesaba sahip olanlar, merkez bankasından nakit dağıtımı, madeni para toplama ve çek toplama gibi bir dizi hizmete erişebilir. Sahip, farklı amaçlar için isteğe bağlı alt hesapları da tek bir ana hesap altında yönetebilir.

Peki kim bir ana hesaba sahip olabilir ve tüm bu özelliklere erişebilir? Tarihsel olarak, ana hesaplar ağırlıklı olarak bankalar ve kredi birlikleri içindi. Bir ana hesap almak, banka charter’ına sahip kurumlar için rutin bir süreç olmuştur.

Son zamanlarda, Fed ana hesaplarını banka dışı finans kurumlarına açtı, ancak bunun için öncelikle gerekli erişim yönergelerini karşılamaları gerekiyor.

Waller bu konuşmasında tüm bunların nihayet değiştiğini duyurdu. Fed, ödeme alanında yenilik yapan firmalar, örneğin kripto şirketleri ve diğer yeni finans teknolojileri için yalnızca ödeme odaklı ana hesaplar oluşturmayı araştırıyor; bu firmalar ana hesapların sunduğu tüm hizmetlere tam erişime ihtiyaç duymayabilir.
Swipe to scroll →

Fed’in ‘İnce’ Ana Hesaplarını Tanıtma

Fed yöneticisinin önerdiği şey bir “ince” ana hesaptır. Bu hesap, sahiplerine Federal Reserve ödeme altyapılarına erişim sağlarken ödeme sistemi ve merkez bankası risklerini kontrol eder.

Bu, Rezerv Bankalarının bir ödeme hesabındaki bakiyeler üzerinden faiz ödemeyecekleri anlamına geliyor, diye belirtti Waller. Ayrıca, “ince” ana hesaplarda bakiye sınırları konulabilir; bu, hem hesabın büyüklüğünü hem de Fed’in bilançosu üzerindeki etkisini kontrol etmek içindir.

Bir ödeme hesabı prototipi fikrine göre, gün içi aşırı çekim ayrıcalıkları olmayacak; bu da bakiye sıfıra düştüğünde ödemelerin reddedileceği anlamına geliyor. Bu hesap sahipleri ayrıca indirim penceresi borçlanmasına da hak kazanmayacak. Ayrıca, yeni önerilen bu hesaplar, Rezerv Bankalarının gün içi aşırı çekim riskini kontrol edemediği tüm Fed ödeme hizmetlerine erişemeyecek.

Şu anda sadece bir ilk öneri olsa da, Waller şöyle dedi: “Ödeme ortamı ve sağlayıcı tipleri son yıllarda büyük ölçüde evrim geçirdi ve buna uygun olarak yeni bir ödeme hesabı bu yeni gerçeği daha iyi yansıtabilir.”

Yönetici ayrıca, merkez bankası bu fikri incelerken, ilgili paydaşlarla bu yaklaşımın fayda ve dezavantajlarını tartışacağını söyledi. “Kısa süre içinde bu konuda daha fazla bilgi alacaksınız,” dedi.

Bu, bu hizmetleri güvence altına almaya çalışan ancak henüz başaramayan kripto odaklı kurumlar için büyük bir fırsat olabilir. Bu öneri sayesinde, nihayet ulusal banka gibi işlev görme yeteneği kazanabilirler.

The Fed’in Erişim Talepleri veritabanı, Kraken, Anchorage Digital, Custodia Bank (eski adıyla Avanti Bank), Paxos ve WisdomTree (WT ) Digital Trust gibi birkaç önde gelen dijital varlık kurumunun Rezerv Bankasının finansal hizmetlerine resmi olarak erişim talebinde bulunduğunu gösteriyor.

Bu süreçte şeffaflığı artırmak için, merkez bankası 2023 yılında ana hesap erişimi için halka açık bir veritabanı başlattı. Ana Hesap ve Hizmetler Veritabanı, hangi finans kurumlarının zaten Fed finansal hizmetlerine erişimi olduğunu ya da erişim talep ettiğini gösteren aranabilir bir platformdur. Erişim Talepleri veritabanındaki kurumlar ya kendi ana hesaplarını talep ediyor ya da başka bir depozito kurumunun ana hesabında işlemleri gerçekleştirerek bankanın finansal hizmetlerine erişmek istiyor.

En erken başvuranlar arasında, Wyoming’de charterlı özel amaçlı bir depozito kurumu (“SPDI”) olan Custodia Bank yer alıyordu; 2020 sonlarında bir ana hesap başvurusunda bulundu ancak 2023 başlarında Kansas City Federal Reserve Board (FRBKC) tarafından reddedildi. Custodia daha sonra kurulaya dava açarak, eylemlerini keyfi, değişken ve “yasa ile uyumlu olmayan” olarak nitelendirdi ve mahkemeden kurulayı erişim izni vermeye zorlamasını istedi.

ABD Bölge Mahkemesi ise, Custodia’nın kurulaya karşı şikayetini reddetti ve FRBKC lehine karar verdi. Mahkeme, FRBKC’nin talebi reddetme takdir yetkisi olduğunu ve yeni charter’lı bankalar ile kurumların ana hesap alma konusunda yasal bir hakları olmadığı argümanlarını reddetti.

Fed’in ödeme sistemine erişim konusunda yeni girişimlerin karşılaştığı bu zorlukların, Waller’ın “ince” ana hesap önerisi ilerlerse azalması bekleniyor.

Kripto Bankacılığı İçin Bir Atılım

Bazı ayrıcalıklar kripto şirketlerine sunulmayacak olsa da, federal bankalar gibi işlev görme yetenekleri kripto firmaları için büyük bir gelişme olur. Bu durum, stabilcoin ihraççıları, kripto borsaları ve daha geniş dijital varlık ekosistemi üzerinde de önemli etkiler yaratacaktır.

Bankacılık, kripto sektörü için uzun süredir büyük bir sorun olmuştur. Borsalar, hedge fonları ve varlık yöneticileri gibi birçok kripto odaklı firma, banka ilişkileri kurmakta zorluk çekmiştir. Örneğin, Alternatif Yatırım Yönetimi Birliği (AIMA), kripto hedge fonlarının %75’inin banka hizmetlerine erişimde ya da bu hizmetleri genişletmede sorun yaşadığını, geleneksel alternatif yatırım yöneticilerinin ise bu tür bir sorun yaşamadığını buldu.

Bu durum, mevcut yönetim altında, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)’nin bankaların yasal olarak izin verilen kripto faaliyetlerine katılmak için önceden onay almalarını artık zorunlu kılmayacağını duyurması gibi bir dizi politika değişikliğiyle değişmeye başladı.

Kripto alanındaki giderek daha fazla firma da banka charter’ları arıyor. Bu firmalar arasında Coinbase (COIN ), Circle, Paxos ve BitGo (BTGO ) yer alıyor; bu firmalar banka charter’ları ya da lisansları için başvurmayı düşündüklerini rapor etti.

Kripto sektörü için daha iyi bankacılık erişimi, fiat giriş ve çıkışlarını kolaylaştırır ve TradFi hizmetleriyle daha iyi entegrasyon sağlar. Kripto ve bankacılığın daha iyi entegrasyonu, tokenleştirilmiş varlıkların ve ödeme sistemlerinin evrimini de beraberinde getirir.

Dolayısıyla, “ince” ana hesaplar gerçeğe dönüşürse, ABD bankacılık manzarasını dönüştürecektir. Ödeme alanında yenilik yapan ABD merkezli kurumlar, bu hesapları tutan diğer bankalara bağımlı olmak zorunda kalmayacak; bunun yerine doğrudan merkez bankasının hizmetlerine erişebilecekler.

Bu, Fed’in ödeme sistemlerine erişimi olan aracı bankaları ortadan kaldırarak, kripto firmaları için maliyetleri, sürtünmeyi ve operasyonel bağımlılıkları azaltacaktır. Özellikle stabilcoin ihraççıları, daha basitleştirilmiş likidite yönetimi ve takas akışlarından faydalanabilir.

“İnce” doğası gereği firmalar bir bankanın tüm ayrıcalıklarını elde edemeyecek; faiz yok, aşırı çekim yok, Fed kredi desteği yok ve bakiye sınırlamaları olacak. Ayrıca bu hesapların hâlâ uygunluk, onay ve muhtemelen denetim gerektireceği anlamına geliyor. Bu yüzden kripto firmaları hâlâ denetim ve kontrol altında kalacak.

Bu sınırlamalara rağmen, ince ana hesapların kripto firmalarına rekabet avantajı sağlayacağı ve piyasa dinamiklerini bile değiştireceği bekleniyor.

Son Düşünceler

Merkez bankasının ilk ödeme yenilikleri konferansının başlatılması, kripto ve DeFi yeniliklerini destekleme ve ana hesapların daha hafif bir versiyonunu keşfetme sözüyle, dijital varlık alanı için büyük bir dönüm noktasıdır.

Fed’in “ince” ana hesapları araştırması, Amerika’nın merkez bankasının yenilikle etkileşim şeklinde bir değişimi işaret ediyor. Kripto ve tokenleştirilmiş varlıkların artık ödeme ekosisteminin ayrılmaz bir parçası olduğunu kabul ederek, merkez bankası kapsayıcılığa doğru temkinli ama anlamlı bir adım atıyor.

Riskler hâlâ mevcut olsa da, Fed yeni katılımcılarla konuşmayı ve altyapıyı açtı. Kripto firmaları ve daha geniş dijital ekonomi için bu, kripto şirketlerinin ABD finans sistemine meşru erişim kazandığı, geleneksel bankacılık ile merkeziyetsiz geleceğin arasındaki boşluğu köprüleyen yeni bir dönemin başlangıcı olabilir!

Kripto benimsenmesini yönlendiren ilk beş ülkenin listesi için buraya tıklayın.