Fed Valisi Tokenizasyonun Hala Başlangıç ​​Aşamasında Olduğunu Ancak Teknolojik Gelişmelerin Kripto Ötesinde Potansiyeli Olduğunu Söyledi

Federal Reserve Valisi Christopher Waller Cuma günü yaptığı açıklamada, kripto piyasalarında değer gördüğünü ve kripto para birimlerinin spekülatif varlıklar olmasına rağmen aynı zamanda bir tür finansal yeniliği temsil ettiklerini söyledi.

Kaliforniya'da düzenlenen "Dijital Para, Merkezi Olmayan Finans ve Kripto Bulmacası" konulu Küresel Karşılıklı Bağımlılık Merkezi Konferansında konuşan Waller, Paylaşılan kripto ekosistemi hakkındaki düşünceleri.

Ona göre, FTX patlaması gibi kriptodaki son olaylar göz önüne alındığında, dijital varlıklarla ilgili tartışmaların zamanı geldi.

Waller'ın konuşması, kripto paralara nasıl baktığına dair ilgi çekici bir bakış açısı sunuyor; kripto paralara karşı açık fikirli olmakla birlikte, finansal sistem içerisinde bunların kullanımına bağlı riskleri en aza indirmek için uygun adımların atılmasını sağlamak istiyor.

Fed Başkanı, kripto paralar hakkındaki konuşmasında, dijital para birimleri ve bankaların bu para birimlerine katılımıyla ilişkili önemli finansal risklere dikkat çekti. Ayrıca, dağıtılmış defter teknolojisi, akıllı sözleşmeler ve tokenleştirmenin veri gizliliği üzerindeki derin etkilerini de ele aldı.

Waller, hizmetlere geleneksel yöntemlere göre daha güvenli erişim sağlama yeteneği nedeniyle finansal katılımın bu yaklaşımla geliştirilebileceğini ve müşteri korumasının hâlâ en önemli şey olduğunu belirtti.

Bu nedenle, düzenleyicilerin sektörü düzenlemek için dengeli bir yaklaşım izlemesi gerektiğini, hem müşterileri kötü niyetli aktörlerden koruyacak hem de inovasyona alan açacak önlemler getirmesi gerektiğini savundu.

Kripto Varlıklar: “Paranın Sosyal Düzeni”

Kripto varlıkları, ticareti yapılan kriptografik teknikler kullanılarak uygulanan herhangi bir dijital varlık olarak tanımlanır. Waller, 10 Şubat'ta yaptığı konuşmada, birinin kripto varlık tutmasının nedeninin, onun yeni veya benzersiz olması değil, daha ziyade nesnelerin değer kazanmasıyla sonuçlanan ekonomik ilişkilere dayanması olduğunu söyledi.

Kripto paraların içsel bir değerinin olmamasına değinen Vali, nesnelerin içsel özellikleri nedeniyle değerli olduğunu ve eğer bir nesnenin içsel bir değeri yoksa fiyatının sıfır olması gerektiğini söyledi.

Ancak Wallet, "Şaşırtıcı bir şekilde, nesnelerin içsel özelliklerinin önerdiğinden çok daha yüksek bir değere sahip olabileceği ortaya çıktı," diyerek Paul Samuelson'ın 1958 tarihli, özünde işe yaramaz bir nesnenin pozitif bir fiyattan işlem görebileceği zamanlar arası tüketim yumuşatma çalışmasına işaret etti. Bu kavram, "paranın toplumsal icadı" olarak adlandırılıyordu.

Waller, "Böyle bir nesnenin değeri tamamen inançla belirlenir. Gelecekte birinin bu nesne için pozitif bir fiyat ödeyeceğine inanıyorsam, o zaman şimdi pozitif bir fiyat ödemeye, bunu zaman içinde taşımaya ve başka mal ve hizmetleri tüketmem gerektiğinde satmaya istekli olabilirim," dedi.

Ancak doğası gereği işe yaramaz nesneler pozitif bir fiyatla işlem görse de Waller, bu nesne için her zaman ikinci bir denge fiyatının olduğunu, bu fiyatın sıfır olduğunu açıkladı; çünkü gelecekte birisinin bu nesne için ödeme yapmayacağına dair inançlar değişti.

"Beyzbol kartları ve ünlü imzaları gibi, özünde işe yaramaz ama yine de değeri olan birçok nesne var." Waller, "Temel özelliklerine bakıldığında, bu şeylerin özünde çok az değeri var veya hiç yok, ancak yüksek talep görüp inanılmaz fiyatlara ulaşabiliyorlar," diye devam etti ve bir gün hiç kimse beyzbol kartı toplamak istemediğinde, bunların hiçbir değeri olmayacağını ekledi.

Yeniliği Destekliyor Ancak Bankaların Katılımı Konusunda Endişeli

Waller'a göre kripto varlıkları, tıpkı bir beyzbol kartı gibi "spekülatif bir varlıktan başka bir şey değil". Başka birinin gelip onu daha yüksek bir fiyattan satın alacağı inancına dayanarak yalnızca pozitif bir fiyatla işlem yapıyorlar.

Waller, "İnsanlar böyle bir varlığı elinde tutmak istiyorsa, buyursunlar alsınlar" derken, "Eğer kripto varlık satın alırsanız ve fiyatı bir noktada sıfıra düşerse, lütfen şaşırmayın ve vergi mükelleflerinin kayıplarınızı sosyalleştirmesini beklemeyin" uyarısında bulundu.

Bu nedenle kripto varlıklar, bunlarla uğraşan firmalar henüz emekleme aşamasındayken riskli olmaya devam ediyor. Waller daha sonra BlockFi, Voyager, Celsius Network, Genesis ve Three Arrows Capital gibi birçok kripto firmasını ortadan kaldıran acımasız 2022'ye dikkat çekti.

Waller, ödeme platformları ve borsalardan kripto kredi verenlere ve hedge fonlarına kadar, kripto ile ilgili önde gelen birçok firmanın iflas başvurusunda bulunduğunu belirtti. Bu patlamaya ek olarak kriptonun değerindeki dramatik düşüş, kripto endüstrisindeki birçok yatırımcının zarar görmesine yol açtı.

ABD'li yetişkinlerin %12 ila %20'sinin kripto para sahibi olduğu, alım satım yaptığı veya kullandığı ve kripto para kaynaklı kayıpların arttığı bir ortamda, Waller daha iyi yatırımcı korumalarının sağlanması gerektiğini savundu. Ancak, sözde kripto kışının yükünü çekenler yalnızca bireysel yatırımcılar değil; "yatırımların gerekli özeni göstermeleri için önemli kaynaklara sahip kurumsal yatırımcılar bile bu acıyı hissetti". Şu anda iflas etmiş olan kripto borsası FTX'in etkilediği kamu çalışanlarının emeklilik fonlarını yöneten en az 15 kamu emeklilik fonu da bu durumdan etkilendi.

Konuşmasında finansal sistemde ihtiyatlı inovasyona destek veren Waller, "İnsanların riskli yatırımlara girmesi veya riskli ticari girişimlerde bulunması benim için önemli değil, ancak bankalar ve diğer finansal aracılar yaptıkları her türlü faaliyeti güvenli ve sağlam bir şekilde yapmalılar" dedi.

Ancak aynı zamanda, bankaların artan dolandırıcılık ve dolandırıcılık riski taşıyan faaliyetlerde bulunması, yasal belirsizlikler ve yanıltıcı ve hatalı mali açıklamaların yaygınlığı hakkındaki endişelerini de paylaştı.

Vali, kripto müşterileriyle etkileşim kuran bir bankanın, kripto para krizi yaşanması durumunda kurumun kendisinin sorumlu tutulmamasını sağlamak için müşterilerin iş modelleri, kurumsal yönetim yapıları ve risk yönetim sistemleri konusunda çok net olması gerektiğini savundu.

Ek olarak, kriptoyla ilgili faaliyetlerde bulunmayı düşünen bankalar, "müşterinizi tanıyın" (KYC) ve "kara para aklamayı önleme" (AML) gerekliliklerini karşılama konusunda kritik bir görevle karşı karşıyadır ve bankaların hiçbir şekilde göz ardı etmelerine izin verilmediğini söyledi .

Waller şimdilik kripto endüstrisindeki stresin finansal sistemin diğer bölümlerine yayılmasının minimum düzeyde olduğuna inanıyor. Bunun kısmen kripto ekosistemi ile bankacılık sistemi arasındaki sınırlı bağlantılardan kaynaklandığını söyledi.

Waller, kriptodan kaynaklanan finansal istikrar risklerine karşı korunmak için düzenleyicilerin kararlı davranmasının önemli olduğunu söyledi. Bununla birlikte, inovasyonun engellenmesini önlemek için, ekosistemin düzenlenip düzenlenmeyeceği ve nasıl düzenleneceği konusunda kripto dünyasının çeşitli yönleri arasında net ayrımlar yaratmanın önemli olduğu konusunda da uyardı. Waller, yetkililerin bunu yaparak kripto ekosisteminin olumlu özellikleri üzerinde aşırı sınırlamalar yaratmaktan kaçınabileceğini söyledi.

Teknoloji: Blockchain, Akıllı Sözleşmeler, Tokenizasyon

Kripto varlıkların temelindeki teknolojiye gelince, Waller, blockchain'i, izinli ve izinsiz dağıtılmış defter teknolojileri de dahil olmak üzere, işlemleri kaydetmek için kullanılan bir veritabanı yönetim protokolü olarak tanımladı. Waller, kripto varlıkları oluşturmak için temel olmasına rağmen, bu teknolojinin yalnızca kripto ekosisteminde kullanılmakla sınırlı olmadığını ve potansiyel olarak çok çeşitli veri yönetimi sorunlarını çözmek için araştırıldığını söyledi.

Doğrudan ticareti kolaylaştıran teknolojiye gelince, kriptonun bir veri gizliliği biçimi olarak akıllı sözleşmeleri ve tokenizasyonu içerdiğini ve bunların blockchain ile birlikte çok daha geniş uygulamalara sahip olduğunu belirtti.

Akıllı sözleşmeler hakkında daha fazla yorum yaparak, bunların eşler arası ticarette nasıl kullanıldığına ve kripto dışı varlıklarda belirli işlemlerin yürütülmesini otomatikleştirmek için merkezi bir veri yönetimi protokolüyle birlikte kullanılabileceğini belirtti.

Akıllı sözleşmelerin potansiyeline dikkat çeken Waller, bu teknolojinin veri yönetimi, menkul kıymet işlemlerinin temizlenmesi ve ödenmesinden daha karmaşık uygulamalara kadar çok daha geniş bir şekilde uygulanabileceğini öne sürdü.

Tokenleştirme hakkında yorum yapan Waller, bu yeni ortaya çıkan teknolojinin kişisel bilgileri güvenli bir şekilde saklamak için veri kasalarıyla birleştirildiğinde, kişinin kimliğini korumak için nesnelerin ticareti için kullanılabileceğini söyledi.

Tokenizasyon, gerçek dünyadaki bir varlığın blockchain üzerinde dijital bir token olarak temsil edilmesi sürecidir. Bu süreç, yüz trilyonlarca dolar değerindeki gerçek dünya varlıklarının dijital temsilleri olan menkul kıymet veya varlık tokenlarının oluşturulmasına olanak tanır. Bir varlığı tokenize ederek, kripto para birimi olarak temsil edilebilir, bu da onu daha erişilebilir ve ticareti daha kolay hale getirir.

Varlıklara sahip olma ve ticaret yapma şeklimizi dönüştüren menkul kıymet tokenleri, Wall Street'te büyük ilgi görüyor. Kripto para birimlerinin aksine, menkul kıymet tokenleri federal menkul kıymetler yasalarına tabidir ve menkul kıymetlerin satışını ve ticaretini düzenleyen düzenlemelere uymak zorundadır. Piyasadaki son sorunlar ve düzenleyicilerin artan ilgisiyle birlikte, menkul kıymet tokenleri bu yıl önemli bir oyuncu haline gelebilir.

Güvenlik belirteci teklifleri (STO'lar) aynı zamanda ilgi de kazanıyor ve düzenleyici etkilerin ışığında geri dönüş yapıyorlar. Düzenleyici gelişmelerin menkul kıymet tokenlarını kaçınılmaz hale getirdiği söylenebilir.

Tokenizasyon aslında muazzam bir değer yaratma potansiyeline sahip ve menkul kıymet tokeni pazarının bu on yılın sonuna kadar multi trilyon dolar büyüklüğüne ulaşması bekleniyor. Menkul kıymet tokenlarının kripto topluluğu, geleneksel finans kurumları ve düzenleyiciler tarafından onaylanması, onlar için parlak bir geleceğe işaret ediyor.

Waller, "Bu teknolojik gelişmeler henüz başlangıç ​​aşamasında olsa da, kripto ekosisteminin ötesinde, diğer endüstrilerde önemli verimlilik artışlarına yol açabilecek potansiyel uygulamalara sahip" dedi.