ESMA ve SEBI İşbirliği Paktı İmzalayarak Hint Temizleme Kuruluşları İçin Yol Açıyor

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), AB’nin finansal piyasalar düzenleyicisi ve denetleyicisi, Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI) ile 4 Eylül 2026 tarihinde bir Mutabakat Zaptı imzalayarak Hindistan’da kurulan ve SEBI tarafından denetlenen merkezi karşı taraflar (CCP’ler) için işbirliği ve bilgi değişim düzenlemeleri oluşturdu. Anlaşma, bu CCP’lerin Avrupa Piyasa Altyapı Yönetmeliği (EMIR) kapsamında tanınma için yeniden başvurmalarına izin veriyor; bu tür bir işbirliği düzenlemesi, Madde 25 kapsamında temel bir gerekliliktir, ESMA duyurdu.

MoU, ESMA Başkanı Verena Ross ve SEBI Başkanı Tuhin Kanta Pandey tarafından Paris’te, İngilizce ve Hintçe olmak üzere iki orijinal dilde imzalandı; anlaşmazlık durumunda İngilizce metin geçerli olacak. İmza tarihinden itibaren yürürlüğe girdi. SEBI’nin kendi beyanı, PR 54/2026 numaralı ve 4 Eylül 2026 tarihli, anlaşmanın ESMA’nın SEBI’nin düzenleyici ve denetleyici faaliyetlerine dayanmasını sağlayan bir çerçeve oluşturduğunu ve Avrupa Birliği’nin finansal istikrarını koruduğunu belirtti.

Anlaşma Şartları

İmzalanan MoU, iki otoritenin 21 Haziran 2017’de girdiği önceki anlaşmayı yerine geçiyor; bu, SEBI tarafından denetlenen Hint CCP’lerinin tanıma koşullarına uyumunu ESMA’nın izlediğini yansıtıyor. EMIR, ardından 23 Ekim 2019 tarihli (EU) 2019/2099 Yönetmeliği de dahil olmak üzere değiştirildi ve taraflar, 2017 MoU’nun değişen gereklilikleri yansıtacak şekilde revize edilmesi gerektiği konusunda mutabık kaldı. Yeni MoU, istişare, işbirliği ve bilgi değişimi niyeti beyanıdır; yasal bağlayıcı yükümlülükler yaratmaz, haklar vermez ve yerel yasaların üstüne geçmez. SEBI ve ESMA arasında ikili bir düzenlemedir, diğer AB otoriteleriyle toplu bir düzenleme değildir ve karşılıklılık esasına dayanarak her iki otoriteye de uygulanır.

Anlaşma, Hindistan’da kurulan, SEBI tarafından yetkilendirilen ve ESMA tanıması için üçüncü ülke CCP’si olarak başvurmuş ya da başvurabilecek veya zaten tanınmış ve EMIR Madde 25(2a) kapsamında sistemik olarak önemli ya da sistemik olarak önemli olma ihtimali belirlenmemiş (Tier 1 CCP’ler) CCP’leri kapsar. Belge, bir CCP’yi bir veya daha fazla finansal piyasada işlem gören sözleşmelerin karşı tarafları arasında araya giren, her satıcıya alıcı ve her alıcıya satıcı olan yasal bir kişi olarak tanımlar. MoU kapsamında, ESMA uygun gördüğü ölçüde SEBI’nin düzenleyici çerçevesi ve denetimine dayanacak, SEBI ise Hindistan’da kapsanan CCP’lerin dayanıklılığından sorumlu kalacaktır. Kapsanan bir CCP’ye yönelik tüm ESMA bilgi ve işbirliği talepleri SEBI aracılığıyla iletilecektir.

İşbirliği, ilk tanıma başvuruları, seviye belirleme ve periyodik ve ad-hoc tanıma incelemeleri; tanımanın geri çekilmesinden önceki dönem; kapsanan bir CCP’nin iç kurallarındaki, politikalarındaki ve prosedürlerindeki önemli değişiklikler; önemli düzenleyici, denetleyici veya yaptırım eylemleri; ve kapsanan bir CCP’nin yanlış veya yanıltıcı bilgi vermesi durumlarını kapsar. Her otorite, diğerine, kapsanan bir CCP’nin finansal veya operasyonel istikrarını olumsuz etkileyebilecek bilinen önemli bir olay, acil durum, önemli yaptırım eylemi veya yaptırım, ve bir CCP’nin mevcut ya da yeni varlık sınıflarına ya da AB ticaret platformlarına faaliyet genişletmesi gibi materyal gelişmeler hakkında mümkün olan en kısa sürede bilgi vermelidir. Bir acil durumda — bir CCP’nin finansal veya operasyonel durumunu maddi olarak bozabilecek ve piyasa likiditesi ile AB finansal istikrarı üzerinde olumsuz etkileri olabilecek bir olay olarak tanımlanan — SEBI, ESMA’nın talep ettiği tüm ilgili bilgileri sağlamaya çalışacak ve talepler, mümkün olan en kısa sürede yazılı olarak teyit edildiği sürece sözlü de dahil olmak üzere her biçimde yapılabilir.

ESMA tarafından elde edilen gizli bilgiler, yalnızca kapsanan bir CCP’nin uygulanabilir yasa ve düzenlemelere uyumunu sağlamak, izlemek veya değerlendirmek amacıyla kullanılabilir; başka herhangi bir kullanım SEBI’nin önceden yazılı onayını gerektirir. Hükümet kurumlarına ileriye dönük açıklama, bildirim ve gizli muamele teminatı gerektirir. MoU, süresiz olarak yürürlükte kalır; fesih, otuz takvim günü önceden yazılı bildirimle gerçekleştirilebilir. Makul bir zaman diliminde eşdeğer bir düzenleme ile yer değiştirilmeden feshedilirse, ESMA, SEBI’yi bilgilendirdikten sonra, kapsanan CCP’lerin tanınmasını geri çekecek ve piyasa kesintisini en az iki yıl geçmeyecek bir uyum süresiyle sınırlamaya çalışacaktır.

Belirlenen iletişim kişileri, ESMA’nın CCP Denetim Komitesi başkanı Klaus Löber ve bağımsız komite üyeleri Nicoletta Giusto ve Froukelien Wendt ile SEBI Uluslararası İşler Ofisi’nden İcra Direktörü Maninder Cheema, Yardımcı Genel Müdür Naveen Gupta ve Genel Müdür Yardımcısı Nikhil Chaudhary’dir. Bir ek, bir kapsanan CCP’nin tasfiye: sağladığı ya da sağlamayı planladığı AB üye devletlerinin yetkili otoritelerini listeler: Fransa’nın AMF, ACPR ve Banque de France, ve Almanya’nın BaFin ve Deutsche Bundesbank. Ayrı bir ek, ihraç merkez bankalarının ESMA aracılığıyla kapsanan CCP’ler hakkında bilgi talep etme prosedürünü belirler.

Tanıma Yoluna

MoU, 15 Aralık 2016 tarihli Komisyon Uygulama Kararı (AB) 2016/2269’u referans alır; bu karar, Hindistan’ın yasal ve denetim düzenlemelerinin, kapsanan CCP’lerin EMIR ile eşdeğer yasal bağlayıcı gerekliliklere uyduğunu, etkili denetim ve yaptırıma tabi olduğunu ve CCP tanıması için etkili bir eşdeğer sistem sağlayan bir çerçeve içinde çalıştığını belirlemiştir.

İmza, 27 Ocak 2026’da duyurulan ESMA ve Hindistan Merkez Bankası arasındaki paralel MoU‘yu takiben gerçekleşti; bu MoU, RBI tarafından denetlenen CCP’leri kapsar. Bu anlaşma, RBI tarafından denetlenen bir CCP olan Hindistan Temizleme Şirketi Ltd (CCIL)’nin tanınma için yeniden başvurmasına izin verdi ve ESMA, CCIL’yi Tier 1 üçüncü ülke CCP’si olarak tanıdı 1 Temmuz 2026’da, 30 Haziran 2026’dan itibaren geçerli olacak şekilde. Tanıma, CCIL’nin AB temizleme üyelerine ve ticaret platformlarına, bankalar ve yatırım firmaları dahil olmak üzere, temizleme hizmeti sunmasını sağlar.

ESMA, SEBI anlaşmasını, Hint otoriteleriyle iki yılı aşkın süren sürekli temasın ardından AB temizleme üyelerinin Hint CCP’lerine erişimini yeniden sağlama yönünde daha da önemli bir adım olarak nitelendirdi. Regülatör, benzer bir işbirliği düzenlemesi sonuçlandırma amacıyla Uluslararası Finansal Hizmetler Merkezleri Otoritesi (IFSCA) ile görüşmelerin devam ettiğini belirtti.