Yatırım 101
Hisse senedi ve borçlanma aracı yatırımları: farkları nelerdir?
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Enflasyon paranın satın alma gücünü azaltabilir. Yatırım uzun vadeli finansal hedeflere ulaşmaya yardımcı olabilir, ancak zarar riski taşır ve sermayenin korunmasını garanti etmez. Seçim kişinin mali durumuna, vadesine ve kayıpları karşılayabilme gücüne dayanmalıdır.
Aşağıda iki temel yaklaşımı karşılaştırıyoruz: şirketlere ortak olmak ve borçlanma araçları üzerinden borç vermek.
Hisse Senedi Yatırımı
Hisse senedi satın almak, şirketin bir bölümüne ortak olmak anlamına gelir. Getiri, hisse fiyatının yükselmesinden ve temettülerden doğabilir; ancak garanti değildir. Temel özellikler şöyledir:
- Sahiplik: Ortaklık payı genellikle elde tutulan hisse sayısının şirketin dolaşımdaki toplam hisse sayısına oranıyla belirlenir. Farklı pay sınıflarının hakları da dikkate alınmalıdır.
- Oy Hakları: Hisse senedi sahipleri genellikle yönetim kurulu üyelerinin seçimi veya büyük birleşmelerin onaylanması gibi belirli şirket kararları üzerinde oy kullanma hakkına sahiptir. Bu oy haklarının kapsamı genellikle sahip olunan hisse türü ve sınıfına bağlıdır.
- Hisse Senedi Yatırım Türleri:
- Borsada işlem gören paylar: NYSE ve Nasdaq gibi borsalarda işlem gören şirketlerin paylarıdır. İngilizce public equity ifadesi şirketin kamuya ait olduğu anlamına gelmez.
- Halka açık olmayan şirketlere yatırım: Borsada işlem görmeyen şirketlere yapılan yatırımları kapsar. Yeni girişimlere yönelik girişim sermayesi yatırımları ve yerleşik şirketlerin satın alınması örnek verilebilir. Likidite ve erişim koşulları borsa yatırımlarından farklı olabilir.
- Analiz ve Strateji: Yatırımcılar finansal tabloları, iş beklentilerini ve sektör gelişmelerini inceleyebilir veya fiyat ve işlem hacmine dayalı teknik analiz kullanabilir. Değer, büyüme ve temettü stratejileri farklı unsurları öne çıkarır. Hiçbir yöntem başarıyı garanti etmez.
Yeni pay ihracı şirkete finansman sağlayabilir. Mevcut payların borsada satın alınmasında ise ödeme genellikle şirkete değil önceki pay sahibine gider. Yatırımcının sonucu pay değerindeki değişime ve varsa temettülere bağlıdır.
Avantajlar ve dezavantajlar
- Sermaye Değer Artışı: Hisse fiyatının yükselmesi yatırımın değerini artırabilir. Bazı hisse piyasalarının geçmişteki uzun vadeli getirileri, gelecek getirileri veya her hisse ve dönem için kazancı garanti etmez.
- Temettü Geliri: Bazı şirketler temettü dağıtır, ancak bu ödemeler azaltılabilir veya durdurulabilir. Yeniden yatırım, bileşik büyümeye katkı sağlayabilir; zarar riskini ortadan kaldırmaz.
- Likidite: Yüksek işlem hacmine sahip paylar çoğu zaman görece kolay satılır. Bununla birlikte likidite paya ve piyasa koşullarına göre değişir. İstenen fiyattan hızlı satış garanti değildir.
- Volatilite: Hisse senedi değerleri kısa vadede oldukça dalgalı olabilir; fiyatlar şirket performansı, makroekonomik faktörler, jeopolitik olaylar ve piyasa duyarlılığına bağlı olarak önemli dalgalanmalar gösterebilir. Bu, bir yatırımcının düşüş sırasında satması gerektiğinde büyük kayıplara yol açabilir.
- Kayıp Potansiyeli: Hisse yatırımında anapara garantisi yoktur. Şirketin sorun yaşaması veya iflas etmesi, yatırımın önemli bir bölümünün ya da tamamının kaybına yol açabilir.
- Bilgi ve Araştırma Gerektirir: Şirketin, değerlemenin ve risklerin anlaşılması gerekir. Araştırma ve özenli inceleme kararları destekler, ancak kayıpları engellemez.
Borçlanma araçlarına yatırım
Bir borçlanma aracını alan yatırımcı, şirket veya devlet gibi ihraççıya borç verir. Yatırımcı ortak değil, alacaklı olur. Faiz ve anapara ödemeleri sözleşmeyle belirlenir. Tahviller ve kısa vadeli borçlanma araçları bu gruba girer.
- Faiz Ödemeleri: Birçok tahvil kupon adı verilen dönemsel faiz öder. Kupon sabit veya değişken olabilir. Sıfır kuponlu tahviller dönemsel faiz ödemez ve genellikle nominal değerin altında bir fiyattan alınır.
- Anaparanın geri ödenmesi: İhraççı vadede sözleşmede belirlenen tutarı, genellikle nominal değeri, ödemekle yükümlüdür. Bu tutar ikincil piyasadaki alış fiyatından farklı olabilir. Temerrüt halinde ödeme yapılamayabilir.
- Tasfiyede öncelik: İflas veya tasfiyede alacaklılar genellikle pay sahiplerinden önce gelir. Alacaklılar arasındaki sıra, teminatlara ve borcun sıralamasına bağlıdır. Öncelik, alacağın tamamının tahsilini garanti etmez.
- Borçlanma aracı türleri:
- Devlet tahvilleri: Devlet tarafından ihraç edilir. Risk, devletin ödeme gücü, para birimi ve vade gibi unsurlara bağlıdır. Her devlet tahvili düşük riskli değildir.
- Şirket tahvilleri: Şirketler tarafından sermaye toplamak için ihraç edilir. Risk, şirketin kredi değerliliğine bağlı olarak değişir.
- Belediye Tahvilleri: Eyalet veya yerel yönetimler ya da ilgili kuruluşlar tarafından ihraç edilir.
- Kısa Vadeli Enstrümanlar: Hazine bonoları, şirket finansman bonoları ve bazı mevduat sertifikaları örnek verilebilir. Koşullar, teminatlar ve geçerli koruma sistemleri ürüne göre değişir.
- Kredi Derecelendirmeleri: Moody’s, Standard & Poor’s ve Fitch gibi kuruluşlar ihraççının yükümlülüklerini yerine getirme gücünü değerlendirir. Kredi notu değişebilen bir görüştür; faiz ve anapara ödemesini garanti etmez.
- Sabit ve Değişken Faiz Oranları: Sabit kupon sözleşme koşullarını izler. Değişken kupon genellikle bir referans faiz oranına göre güncellenir. Kupon sabit kalsa bile piyasa faizlerinin değişmesi tahvil fiyatını etkileyebilir.
Borçlanma araçları gelir ve çeşitlendirme sağlayabilir; ancak kredi, faiz, likidite ve enflasyon riskleri taşır. Riskleri her zaman hisselerden düşük değildir ve her araç ayrı değerlendirilmelidir.
Avantajlar ve dezavantajlar
- Öngörülebilir Gelir: Sabit kuponlu tahviller belirlenmiş faiz ödemeleri öngörür. Öngörülebilir olan sözleşmedir; ihraççının mutlaka ödeme yapacağı değildir. Bütün borçlanma araçları düzenli gelir sağlamaz.
- Daha Düşük Volatilite: Kredi kalitesi yüksek bazı tahviller hisselerden daha az dalgalanabilir. Uzun vadeli veya düşük kredi notlu tahvillerin fiyatları ise büyük ölçüde değişebilir.
- Geri Ödemede Öncelik: Alacaklılar genellikle ihraççının varlıklarının dağıtımında pay sahiplerinden önce gelir. Gerçekte geri alınabilen tutar, mevcut varlıklara ve alacakların öncelik sırasına bağlıdır.
- Kredi Riski: İhraççı faiz veya anaparayı ödeyemeyebilir. Yüksek getirili, düşük kredi notlu tahviller genellikle daha fazla kredi riski taşır. Daha yüksek vaat edilen faiz, gerçekleşen kaybın karşılanmasını garanti etmez.
- Faiz Oranı Riski: Piyasa faiz oranları yükseldiğinde, mevcut sabit faizli tahvillerin fiyatı genellikle düşer. Bunun nedeni, yeni tahvillerin daha yüksek getiri sunması ve eski, daha düşük getirili tahvillerin daha az çekici hale gelmesidir. Aksine, piyasa faiz oranları düştüğünde, mevcut tahvillerin fiyatı artabilir.
- Sınırlı Yükseliş Potansiyeli: Dönüştürme hakkı bulunmayan standart tahvillerin sözleşme ödemeleri, şirket kârı yükseldiği için artmaz. Bununla birlikte ikincil piyasa fiyatı yükselip düşebilir ve satış kazancı veya zararı doğurabilir. Toplam getiri alış fiyatına da bağlıdır.
Peki Hangisi Daha İyi?
Herkes için en iyi tek bir seçenek yoktur. Hisseler ortaklık ve değer artışı olanağı, borçlanma araçları ise sözleşmeye dayalı alacak hakkı sağlar. Risk ve likidite araçtan araca değişir. Bir portföyde iki gruba da yer verilebilir.
Seçimde risk toleransı ve kayıpları karşılama gücü, yatırım süresi, nakit ihtiyacı ve finansal hedefler birlikte değerlendirilmelidir.
