CZ, SBF ve Vitalik Buterin’in Mayıs 2022’de Terra’nın çöküşüne ilişkin görüşleri

Terra’yı destekleyen Luna Foundation Guard (LFG), Mayıs 2022’de piyasa çöküşüne nasıl karşılık verdiğini açıkladı. Kuruluş, UST’nin dolar sabitini geri getirmeye çalışırken rezervlerinin büyük bölümünü kullandığını bildirdi.

Terra, UST’yi desteklemek için üç milyar dolarlık rezervin büyük bölümünü kullandı

Günler süren spekülasyonların ardından LFG, başlangıçta yaklaşık üç milyar dolar değer biçilen kripto rezervinin kullanımını anlattı. 16 Mayıs 2022 tarihli bir Twitter dizisinde düşen UST’yi desteklemek için rezervlerin büyük bölümünü harcadığını açıkladı.

LFG’nin o sırada açıkladığı hesaba göre başlangıçtaki 80.394 BTC rezervi 313 BTC’ye geriledi. UST 8 Mayıs’ta dolar sabitini kaybedince kuruluş, hem doğrudan zincir üstü işlemlerle hem de dış işlem tarafları aracılığıyla rezervlerini UST’ye çevirmeye başladı. LFG, 26.281.671 USDT ve 23.555.590 USDC karşılığında 50.200.071 UST aldığını bildirdi. Ayrıca bir işlem tarafına 52.189 BTC aktarıldığını, bunun 5.313 BTC’sinin iade edildiğini ve yaklaşık 1.515.689.462 UST alındığını açıkladı. Bunlar LFG’nin o tarihte yayımladığı hesaplamalardı.

Durum ağırlaşınca LFG, Terraform Labs’a “mali, idari ve operasyonel görevlerle talep edilen desteği” üstlenme yetkisi veren 10 Ocak 2022 tarihli ana hizmet sözleşmesinden yararlandı. LFG’ye göre Terraform Labs 33.206 BTC kullanarak UST satın aldı. O sırada yayımlanan tahminlere göre 12 Mayıs’ta ağ yönetişimine yönelik saldırı riskini azaltmak için 883.525.674 UST, 221.021.746 LUNA ile değiştirildi.

LFG, 16 Mayıs 2022 itibarıyla 313 BTC’ye ek olarak 39.914 BNB, 1.973.554 AVAX, yaklaşık 1,85 milyar UST ve çoğu stake edilmiş 222 milyon LUNA tuttuğunu bildirdi. Kalan varlıklarla etkilenen kullanıcılara yardım etmeyi, önce en küçük bakiyeleri ele almayı planlıyordu. Dağıtım yöntemi henüz belirlenmemişti.

FTX yöneticisi, Terra kurucusunun Elizabeth Holmes ile karşılaştırılmasına itiraz etti

Terra ekosisteminin çökmesinin ardından CoinDesk, Terraform Labs CEO’su Do Kwon’u yatırımcı dolandırıcılığından suçlu bulunan Theranos kurucusu Elizabeth Holmes ile karşılaştırdı. Theranos’un tanıttığı tıbbi tanı teknolojisi şirketin iddialarını karşılamıyordu.

O dönemde FTX CEO’su olan Sam Bankman-Fried, Do Kwon’u savunarak bir Twitter dizisinde “her kötü şey aynı türden kötülük değildir” dedi. Ona göre LUNA ve UST’nin başarısızlığı, Terra’nın tasarımı ve riskleri kamuya açık olduğu için Theranos’tan farklıydı. Bu, Do Kwon’un davranışları hakkında hukuki bir tespit değil, Bankman-Fried’ın görüşüydü.

Bankman-Fried, Terra’nın yapısal risklerine dikkat çekti

Bankman-Fried, merkeziyetsiz kripto varlıklara dayanan UST modelinin açıkça anlatıldığını, ancak tasarımın sorunlu olduğunu düşünüyordu.

Do Kwon’un projesini desteklemesini, UST’nin bire bir nakit dolar rezerviyle karşılandığı iddiasından ayırdı. Bu yorum, Do Kwon’un çöküşün zamanını önceden bildiğini göstermiyordu.

Bankman-Fried’a göre oynak kripto varlıklara bağımlılık, başarısızlık riskini görünür kılıyordu. Çöküşü öngörülebilir bulması, tüm kullanıcıların riski anladığı anlamına gelmiyordu.

LUNA’nın kitlesel coşku, heyecan, pazarlama ve internet memeleriyle büyüyerek kullanıcı topladığını söyledi. Mayıs 2022’de yaptığı karşılaştırmada Cathie Wood’un ARKK fonunu, AMC’yi ve Netflix’i (NFLX ) örnek gösterdi; bunların yılbaşından beri değerlerinin yarısından fazlasını kaybettiğini belirterek LUNA’yı kötü bir yatırım olarak değerlendirdi.

CZ, Binance’in UST yatırımlarına ilişkin söylentileri reddetti

Dönemin Binance CEO’su Changpeng Zhao, 15 Mayıs’ta Twitter üzerinden platformun UST yatırımcısı olduğu yönündeki söylentilere yanıt verdi. Binance, Terra ağındaki sorunlar sırasında çeşitli LUNA ve UST işlem çiftlerinin ticaretini durdurmuş ya da sınırlandırmıştı.

Zhao, Terra’nın çöküşü ve düşen piyasada görülen dayanıklılığa atıfla önceki haftaları kripto sektörü için bir dönüm noktası olarak nitelendirdi.

Binance’in UST işlemlerine ilişkin kararlarının stablecoin satın alımından kaynaklandığını reddetti. Zhao’ya göre Binance, UST oluşturulmadan önce 2018’de katman 1 blokzinciri Terra’ya üç milyon dolar yatırım yaptı. UST satın almadığını ve Terraform Labs’ın ikinci finansman turuna katılmadığını söyledi.

Zhao önceki bir yorumda az miktardaki UST’yi işlem ücretlerine bağlamıştı. Daha sonra şu açıklamayı yaptı: Binance’in elinde satın alım değil staking yoluyla edinilmiş yaklaşık on iki milyon dolarlık UST ve 2018 yatırımından gelen 15.000.000 LUNA vardı.

Zhao yatırımların başarı garantisi vermediğini vurguladı. Kendi açıklamasına göre Binance Labs önceki dört yılda yüzlerce projeye yatırım yapmış, hem başarılar hem başarısızlıklar yaşamıştı. Terra gibi krizlerde şeffaflık ve hızlı müdahale istedi; topluluğun toparlanmasına destek verme isteğini yineledi.

CZ, Terra’nın tasarımını ve toparlanma planını eleştirdi

UST’yi aşırı kaldıraçlı bir stablecoin olarak niteleyen Zhao, şunları söyledi: Daha fazla token basmak, değeri düşen bir varlığı kendiliğinden kurtarmaz. Ona göre büyük miktarda LUNA ihracı mevcut sahiplerin payını sulandırmıştı.

Binance yöneticisinin tercihi, yeni zincirle toparlanma yerine dolaşımdaki arzı azaltacak token yakımlarıydı. Terra’nın önerisi blokzinciri eski bir tarihe geri almak ya da UST2 çıkarmak değil, algoritmik stablecoin içermeyen yeni bir ağ oluşturmaktı. Token yakmak da fiyatların veya UST sabitinin geri gelmesini garanti etmez. Zhao, Bitcoin rezervlerinin kullanımını da sorguladı ve görünüşe göre gayriresmî bir yanıt aldı.

Vitalik Buterin, küçük UST bakiyelerine öncelik verilmesini destekledi

Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, önce küçük bakiyelerin karşılanmasını, sonra büyük sahiplerin ele alınmasını öneren bir planı destekledi. Küçük cüzdanlara odaklanan bir Twitter dizisinde sunulan öneriyi alıntıladı.

Küçük cüzdanları önceleyen dağıtım önerisi

Öneri, bir grup küçük cüzdanın bakiyesini tamamen ödemeyi hedefliyordu. Sunulan hesaba göre bu grup cüzdan sayısının yaklaşık %99,6’sını oluşturuyordu. Bu oran yoksulluk ölçüsü ya da farklı kişilerin sayısı değildi. Buterin, bu öneriyi “sıradan küçük UST sahibine yönelik ortak anlayış ve yardım” gerekçesiyle destekledi. Kullanıcıları yüksek getiri vaatleri çekmişti. Anchor’un duyurduğu yaklaşık %20 getiri yıllık orandı; paranın geri alınacağına dair garanti değildi.

Buterin’e göre büyük bakiyelerin sahipleri daha sonra ele alınabilirdi.

Buterin ayrıca Terraform Labs’ın merkezinin bulunduğu Singapur’daki Employment Act’in IV. bölümünü paylaştı. Düşük ücretli çalışanlara ek koruma sağlayan iş hukuku düzenlemesini, küçük katılımcıları öncelemek için benzetme olarak kullandı. Bu hükümler çalışma koşullarıyla ilgilidir, UST yatırımcılarının zararını ödemez.

Ethereum kurucu ortağı, “algostable” terimini de eleştirdi. Ona göre bu ifade, teminatsız stablecoin’leri varlık teminatına sahip olanlarla yanıltıcı biçimde aynı grupta topluyordu.

Örneğin DAI, bir ABD doları fiyatını hedefler ve Maker protokolüne yatırılmış fazla teminatla desteklenir. Dolar cinsinden fiyat hedefi, her stablecoin’in nakit ABD ya da Avustralya doları rezervine sahip olduğu anlamına gelmez.