Mart 2022’de Fed faiz beklentileri ve kripto piyasası

Mart 2022’de ABD enflasyonu yaklaşık 40 yılın en yüksek seviyesindeydi. Federal Reserve, fiyat artışlarını yavaşlatmak için para politikasını sıkılaştırmayı planlıyordu. Enflasyonun düşmesi, fiyatların otomatik olarak önceki düzeyine dönmesi veya doların kaybettiği satın alma gücünün geri gelmesi anlamına gelmez.

Beklenen adımlardan biri faiz oranlarını artırmaktı. Bu beklenti kripto piyasasında endişe yaratmıştı; bazı yatırımcılar Bitcoin’i enflasyona karşı olası bir korunma aracı olarak görürken faiz artışının Bitcoin fiyatlarını etkileyebileceği düşünülüyordu.

Mart 2022’de Fed’in faiz kararına ilişkin beklentiler

Makale 14 Mart 2022’de yayımlandığında kripto piyasası yılbaşından beri kayda değer bir yükseliş yaşamamıştı. Öne sürülen açıklamalardan biri, yatırımcıların faiz artışı ihtimali karşısında temkinli davranmasıydı.

Santiment’in raporu, faiz değişikliklerinin kripto ve hisse senedi piyasalarına olası etkilerini ele alıyordu. Santiment, faiz yükselirse kripto piyasasındaki fiyat oynaklığının artmasını bekliyordu.

Santiment, Fed’in o hafta çeyrek yüzde puanlık bir faiz artışına karar vermesinin beklendiğini ve bu nedenle haftanın kripto ile hisse senedi yatırımcıları açısından önemli olduğunu belirtiyordu. Şirket, Bitcoin ve Ethereum’un 2022’de S&P 500 ile korelasyon gösterdiğini söyleyerek kararların kriptoyu güçlü biçimde etkileyebileceğini öngörüyordu. Bu korelasyon, coinlerin değerinin endekse sabitlenmiş olması anlamına gelmiyordu.

Fed daha önce mart ayında faiz artışına işaret etmişti. Daha yüksek faizler yatırımları ve ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceği için bu beklentiler piyasaları etkiliyordu. Daha sonra, 16 Mart 2022’de Fed federal fonlama faizi hedef aralığını gerçekten 0,25 yüzde puan artırarak %0,25–0,50’ye yükseltti.

Daha yüksek faizler banka mevduatlarını ve tahvilleri riskli yatırımlara kıyasla daha cazip hale getirebilir; ancak bütün yatırımcıların paralarını çekmesi sonucunu doğurmaz. Faiz değişiklikleri, 2021’de önemli yükselişler kaydeden teknoloji, biyoteknoloji ve diğer büyüme sektörlerindeki hisselerin değerlemelerini de etkileyebilir.

Mart toplantısından önce Fed faizleri değiştirmemeyi de seçebilirdi. Makale bunu düşük olasılıklı ve belirsizlik yaratabilecek bir senaryo olarak değerlendiriyordu. Yaklaşık kırk yılın en yüksek seviyesinde olan faiz değil, enflasyondu: Şubat 2022’de tüketici fiyatları yıllık %7,9 yükselmişti. Federal fonlama faizi hedef aralığı ise hâlâ %0–0,25 düzeyindeydi.

Bitcoin’i olası bir enflasyondan korunma aracı olarak görme yaklaşımı

Bazı yatırımcılar Bitcoin’i enflasyona karşı olası bir korunma aracı olarak kullanıyor veya değerlendiriyordu. Kasım 2021’de fiyat, o dönemin rekoru olan yaklaşık 69.000 dolara ulaşmıştı; aynı ay açıklanan ABD enflasyon verileri de yaklaşık 30 yılın en yüksek seviyesindeydi. Bu iki gelişmenin aynı döneme denk gelmesi, fiyat artışına enflasyondan korunma talebinin neden olduğunu kanıtlamıyordu.

Bazı yatırımcılar altın gibi bir değer saklama aracı olabileceğini düşündüğü için Bitcoin’e «dijital altın» da denir. Ancak Bitcoin, rezerv varlık olarak altının küresel yaygınlığına ulaşmamıştı.

Bitcoin’in yüksek fiyat oynaklığı, istikrar arayan yatırımcılar açısından bazı hisse senedi yatırımlarına kıyasla bile daha az uygun olmasına yol açabilir. Buna rağmen makale, 2021’deki güçlü yükselişlerden sonra hem bireysel hem kurumsal yatırımcıların ilgisinin arttığını anlatıyordu.

Daha fazla bireysel ve kurumsal yatırımcı Bitcoin’i enflasyona karşı olası bir korunma aracı olarak satın alırsa ek talep kısa ve uzun vadede fiyatı destekleyebilirdi. Makale ayrıca faizlerin sabit tutulmasının büyük bir yükselişe veya yeni rekora katkı sağlayabileceği senaryosunu ele alıyordu. Bunlar Mart 2022’deki koşullu tahminlerdi, garanti edilmiş sonuçlar değildi.

Faiz beklentilerinin yanı sıra Rusya’nın Ukrayna’yı işgali de finans piyasalarındaki endişeyi artırmıştı. Rusya ve Ukrayna arasındaki savaşın seyri de Bitcoin fiyatının yönünü etkileyebilirdi.