Kripto Para Madenciliği Hisseleri 2024’te Wall Street’in Beklenmedik Kahramanları Olabilir mi?

Kripto para ekosistemi hâlâ birçok Wall Street yatırımcısı arasında bir gizem havası taşıyor. Ancak yeni enflasyon verileri belirsiz bir dönemin geleceğini gösterirken, kripto endüstrisinin madencilik hisselerinin büyüme potansiyeline göz açma zamanı mı?

Kripto para madencilik hisseleri son yıllarda Wall Street’te pek hareketlilik yaratmadı, peki neden şimdi yatırımcıların dikkatini çekip harekete geçmesi gerekiyor?

Cevap, madencilere blok ödülleri olarak verilen kripto para miktarını aktif olarak yarıya indirmek üzere önceden programlanmış son Bitcoin yarılanma olayında yatıyor.

Bitcoin yarılanma olayı, BTC’nin kıtlığını artırmak için önceden programlanmış bir deflasyon önlemidir ve tarihsel olarak, her zaman yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ve sektör için daha geniş bir boğa piyasasına yol açan olağanüstü piyasa rallilerinin habercisi olmuştur.

En son yarılanma olayı 19 Nisan’da gerçekleşti ve önde gelen kripto madencilik hisselerinde zaten bir dizi önemli fiyat hareketi gördük.

Yarılanma Sonrası Sıçrama

ABD’de listelenen kripto madencilik hisseleri yarılanma olayının ardından yükseldi ve bazıları 24 saat içinde iki haneli kazançlar elde etti.

Stronghold Digital Mining (SDIG) yarılanmadan hemen sonra gün içi ticarette en büyük kazanan oldu ve %35,3 büyüme ile $3.64 kaydettikten sonra sonraki günlerde pozisyonunu sabitledi.

Riot Platforms (RIOT ) (RIOT), CleanSpark (CLSK ) (CLSK), Cipher Mining (CIFR) ve Hut 8 (HUT ) (HUT) gibi diğer madencilik firmaları da olayın ardından önemli kazançlar elde etti.

Yıl boyunca Stronghold Digital’in performansına baktığımızda, %35,3’luk sıçrama, 2024’teki hisse senedinin daha geniş düşüşü göz önüne alındığında daha az etkileyici görünmektedir.

Birçok madencilik hissesi için durum benzer; Riot Platforms ve Hut 8 gibi şirketler 2024 boyunca sürekli düşüş yaşarken, CleanSpark ise dikkat çekici bir istisna olarak sadece ilk çeyrekte değerini neredeyse iki katına çıkarmıştır.

Büyüme İçin Katalizör Olarak Yarılanma

Wall Street’teki kripto madencilik hisselerinin karışık performansına rağmen, çoğu CEO’nun Bitcoin yarılanma olayından önceki 2024 performansından etkilenmeyeceği ihtimali var.

Aslında, Yahoo! Finance verileri, kripto madencilerin, 2024’ün güçlü başlangıcına rağmen, yarılanma sonrası döneme hazırlanmak için stratejik bir hamle olarak Bitcoin envanterlerini üç yıllık düşük seviyelere düşürdüklerini, kripto para biriminin 2024’teki güçlü başlangıcına rağmen, yarılanma sonrası yaşam için hazırlık amacıyla stratejik bir hamle olarak gösteriyor.

Bu ilk bakışta mantıksız görünen önlem, madencilerin BTC envanterlerini ekipmanlarını yükseltmek ve Nisan’dan itibaren Bitcoin ödüllerinin yarıya düşmesi öncesinde daha sürdürülebilir bir operasyon modeli oluşturmak için kullanma yönündeki ortak bir çaba olması neredeyse kesin.

Bu hamle, sadece kripto madencilik firmalarının Bitcoin’in değişen mekaniklerinden faydalanma niyetini göstermekle kalmaz, aynı zamanda olay sonrası kripto para biriminin performansına olan inançlarını da vurgular.

Bunun iyi bir nedeni var. Yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen Bitcoin yarılanma döngüsü, daha önce üç kez gerçekleştiği her seferinde yeni tüm zamanların en yüksek değerlerine ve fırtına gibi boğa piyasalarına yol açmıştır.

Bunun kanıtı, Bitcoin’in Stock to Flow (S2F) modelinde bulunabilir; bu model, coinin performansını geçmiş yarılanma olaylarıyla ilişkilendirir. Grafik, Bitcoin’in yarılanma sonrası fiyat rallilerinin genellikle bir yıl ile 18 ay arasında zirveye ulaştığını ve bunun ardından daha yavaş büyüme dönemlerinin geldiğini gösteriyor.

Bitcoin’in yarılanmasını bu kadar büyük büyümeye iten şey nedir? Her şey arz ve talebe dayanıyor ve bu, SEC’in spot Bitcoin ETF’lerini onaylamasının ardından daha da ön plana çıkmıştır.

“Şubat ayının başından bu yana, spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler) aracılığıyla günlük yaklaşık 3500-4300 BTC satın alındı ve günlük üretim yaklaşık 900 BTC,” diye açıklıyor Maxim Manturov, Freedom Finance Europe. “Bu önemli talep, piyasadaki mevcut arzı aşıyor ve fiyat artışlarını tetikliyor.”

“Nisan’daki yarılanmadan sonra arz sıkıntısı daha da kötüleşti; günlük sadece 450 BTC madencilik yapılabiliyor. Arz ve talep arasındaki bu dengesizlik, yakın gelecekte daha fazla fiyat artışı potansiyelini vurguluyor,” diye ekliyor Manturov.

Bitcoin’in 2016 yarılanmasından sonra BTC, $19,511’lik yeni bir tüm zamanların en yüksek değerine ulaştı; 2020 yarılanmasından sonra ise Bitcoin $69,000 seviyesine yükseldi. Bitcoin’in S2F modeli, 18 Nisan 2025’e kadar Bitcoin’in astronomik $444,810 seviyesine ulaşacağını öngörürken, birçok analist 2024 yarılanması tanıdık kalıplarını sürdürürse altı haneli BTC tamamen mümkün olduğunu düşünüyor.

Kripto Madenciler Wall Street’in Beklenmedik Kahramanları Olacak mı?

Kripto madencilik firmalarının son dönemde yaşadığı piyasa yükselişi, Wall Street’in inatçı tüketici fiyat endeksi (CPI) gerçeği ve daha uzun süre yüksek faiz oranları olasılığıyla başa çıkmakta zorlandığı bir dönemde gerçekleşiyor.

Şu ana kadar S&P 500, ikinci çeyrekte momentum kazanmakta zorlandı ve geçen yılın piyasa yıldızları arasında yer alan Nvidia (NVDA ) bile belirsizlik ortamında fiyat dalgalanmaları yaşadı.

Kripto madencilik firmalarının, Bitcoin yarılanmasının ardından önemli bir büyüme beklenen merkezi olmayan bir sektörde kilit oyuncular olarak benzersiz konumu, teorik olarak bu piyasa zorluklarından etkilenmemeleri gerektiği anlamına geliyor.

Bunun gerçekten böyle olup olmadığı henüz görülmemiştir, ancak kesin olarak söyleyebileceğimiz şey, tarihsel performansın Wall Street’ten ziyade Bitcoin fiyat hareketleriyle daha yakından ilişkili olduğudur.

CLSK Fiyat Grafiği

CleanSpark örneğini kullanarak, hisse senedinin Bitcoin’in 2017 ve 2021 boğa piyasalarıyla korelasyonlu önemli bir büyüme dönemi geçirdiğini ve bu yılki genel yükselişin BTC’nin kendi hareketlerini izlediğini görebiliriz.

Wall Street’teki Riskler ve Fırsatlar

Peki, kripto madencilik hisseleri yatırımcılar için kesin bir alım mı? Bitcoin’in yarılanma sonrası görünümünün tamamen olumlu olmadığını vurgulamak gerekir.

Bloomberg verileri, Bitcoin’in hashprice’ının anlık yarılanmasının madencilerin kârlılık arayışında büyük bir sorun yaratabileceğini gösteriyor.

Kanıtlar, madencilik firmalarının donanım altyapılarını güçlendirerek yarılanma sonrası ortamda sürdürülebilirliği sağlamaya çalıştığını gösterse de, madenciler hâlâ aynı blok ödülleri için rekabet edeceklerdir; bu da Bitcoin fiyat rallisi olmadan kârlılığın çok daha zayıf olacağı anlamına gelmektedir.

Bu göz önüne alındığında, kripto madencilik hisselerini portföylerine eklemek isteyen yatırımcılar, orta vadeli bir BTC fiyat rallisi potansiyeli görmezlerse bu stratejiyi iki kez düşünmelidir.

Daha iyimser yatırımcılar için, Riot Platforms, Hut 8 veya Cipher Mining gibi geride kalan kripto madencilik hisselerini, piyasalar Bitcoin’i büyüme motoru olarak benimsemekte başarısız olursa kısa pozisyon sıkışması fırsatları yaratma beklentisiyle desteklemek potansiyel fırsatlar açabilir.

Her zaman olduğu gibi, bu karar yatırımcıların takdirine bağlıdır. Ancak, tarihsel eğilimlerin Wall Street’in uzun bir belirsizlik dönemine gireceği bir zamanda kripto madencilik hisselerini lehine göstermesiyle, maruziyet oluşturmak portföy çeşitlendirmesi için etkili bir adım olabilir.