FY27 Üretim Beklentisi Değişmezken BHP’nin Bakır Üretimi %19 Düştü

BHP Group, 30 Eylül 2026’da sona eren çeyrekte 400,7 bin ton (kt) bakır ürettiğini, bunun bir yıl önceki 493,6 kt’ye göre %19 düşüş anlamına geldiğini bildirdi. Şirketin 20 Ekim 2026’da yayımlanan faaliyet değerlendirmesine göre, tüm emtialarda tam yıl üretim beklentisini değiştirmedi.

Değerlendirmede, dönem içinde ölümle sonuçlanan iki olay yaşandığı açıklandı. 23 Eylül 2026’da Şili’deki Escondida bakır madeninde bir çalışanın hayatını kaybettiği bir olay meydana geldi ve işletmedeki tüm madencilik faaliyetleri geçici olarak durduruldu; BHP, soruşturmanın sürdüğünü ve yerel yetkililerle yakın iş birliği içinde çalıştığını bildirdi. BHP Mitsubishi Alliance’da (BMA) ise bir ekip üyesinin hayatını kaybetmesinin ardından tüm madenlerdeki faaliyetler durduruldu; Peak Downs’ta madencilik bir hafta, diğer işletmelerde ise 24 saat süreyle askıya alındı. Soruşturmalar sürüyor.

BHP Üst Yöneticisi Brandon Craig, açıklamada, “Escondida ve Peak Downs’ta iki meslektaşımızın hayatını kaybetmesi büyük bir kayıp. Ailelerini ve arkadaşlarını düşünüyoruz. Hiçbir can kaybı kabul edilemez,” dedi ve BHP’nin ölüm yaşanmayan bir işletme olma hedefi doğrultusunda çalışanların güvenliğini sağlayan kontrolleri güçlendirmeyi sürdüreceğini ekledi.

Toplam bakır üretimi, önceki yılın aynı dönemindeki 493,6 kt’den 400,7 kt’ye geriledi. Gerçekleşen ortalama bakır fiyatı libre başına 7,01 ABD doları oldu; bu, bir yıl önceki libre başına 4,59 ABD dolarına kıyasla %53, Haziran 2026 çeyreğine kıyasla ise %7 artış demek. Gerçekleşen fiyatlar geçici ve denetlenmemiş tahminlerdir. FY27 bakır üretim beklentisi 1.650-1.800 kt aralığında değişmeden kaldı.

BHP’nin %57,5 pay sahibi olduğu Escondida’da üretim, %100’lük bazda 252,6 kt’ye gerileyerek %23 düştü. Değerlendirmeye göre düşüş; bir yıl önceki %0,94’e kıyasla planlanan daha düşük, %0,81’lik zenginleştirme tesisi besleme tenörünü yansıtan daha az konsantre üretiminden ve planlı bakımdan kaynaklandı. Güvenlik nedeniyle üretimin durdurulması ile Temmuz ve Ağustos 2026’daki şiddetli hava koşulları da operasyonel lojistiği ve kamyon filosunun kullanımını kısıtladı. Full SaL geri kazanım oranlarındaki artış ve sülfürlü cevher liç performansındaki iyileşme sayesinde katot üretimi yükseldi. İşletmenin 2 No’lu Süpervizörler Sendikası ile yeni bir toplu iş sözleşmesi imzalandı ve sözleşme 14 Ekim 2026’dan itibaren 36 ay süreyle yürürlüğe girdi. FY27 üretim beklentisi 1.000-1.100 kt aralığında, tam yıl zenginleştirme tesisi besleme tenörü beklentisi de yaklaşık %0,70 seviyesinde değişmeden kaldı.

Pampa Norte bünyesindeki Spence işletmesinde üretim %15 düşerek 47,4 kt oldu. Değerlendirmeye göre bu düşüş, bir yıl önceki %0,65’ten %0,53’e gerilemesi planlanan daha düşük besleme tenöründen ve cevher değişkenliğini yönetmede süregelen zorluklardan kaynaklandı. FY27 beklentisi 210-230 kt aralığında değişmezken, üretim hacminin yılın ikinci yarısında yoğunlaşması öngörülüyor. BHP, Concentrator Upgrade Recovery projesinde FY28’de ilk üretime ve Spence Chalcopyrite Leaching projesinde CY28’de ilk üretime yönelik çalışmaların sürdüğünü bildirdi.

Copper South Australia’da üretim, ağırlıklı olarak FY26 sonuçlarıyla birlikte açıklanan Carrapateena’daki yer altı konveyör bandı arızası nedeniyle %16 düşerek 60,7 kt oldu. Yedek bant takıldı ve yedi hafta içinde çalışır duruma getirildi; eylül boyunca üretim kademeli olarak artırıldı ve konveyör artık tam kapasiteyle çalışıyor. Olympic Dam, FY28’in ilk yarısında yapılması planlanan Smelter Campaign Maintenance 27 programı öncesinde, planlandığı gibi anot stoku oluşturmaya başladı. Prominent Hill’de ise FY26’nın ikinci yarısında biriktirilen stokların azaltılması nedeniyle çeyrekte konsantre satışları üretimi aştı. FY27 beklentisi 290-320 kt aralığında değişmeden kaldı.

BHP’nin %33,75 pay sahibi olduğu Peru’daki Antamina’da bakır üretimi %18 artarak 40 kt’ye çıktı. Değerlendirmeye göre bu artış, planlanan daha yüksek besleme tenörleri ve güçlü operasyonel performanstan kaynaklandı. Planlanan daha düşük besleme tenörleri nedeniyle çinko üretimi ise %70 düşerek 11 kt oldu. FY27 bakır üretim beklentisi 120-140 kt, çinko üretim beklentisi ise 35-55 kt aralığında değişmedi.

Demir Cevheri ve Kömür

Grubun demir cevheri üretimi %4 artarak 66,5 milyon tona (Mt) çıktı; FY27 beklentisi 260-272 Mt aralığında değişmedi. BHP’nin %85 pay sahibi olduğu Western Australia Iron Ore (WAIO), 64,3 Mt üretim gerçekleştirdi; %100’lük bazda bu miktar 71,9 Mt oldu. Değerlendirmeye göre, önemli ölçüde planlı bakımın yapıldığı dönemde hem madende hem de limanda ilk çeyrek üretim rekorları kırıldı. FY27 WAIO beklentisi 253-264 Mt, %100’lük bazda ise 286-298 Mt aralığında değişmedi. Gerçekleşen ortalama demir cevheri fiyatı, gemide teslim (FOB) bazında yaş metrik ton başına 76,27 ABD doları oldu; bu, bir yıl önceki 84,04 ABD dolarına göre %9 düşüş anlamına geliyor.

Port Hedland’daki 4 No’lu Vagon Boşaltma Tesisi’nde yürütülen kapsamlı yenileme, çeyrekte %100’lük bazda 1,4 Mt’lik hacim etkisi yarattı. Çalışmalar yaklaşık %40 tamamlandı ve FY27’nin ilk yarısında bitirilmesi planlandığı şekilde ilerliyor. BHP’nin FY28 sonuna kadar üretimi 305 Mt’nin üzerine çıkarmayı amaçladığını söylediği yatırımlar kapsamında, altıncı vagon boşaltma tesisi CD6’nın da FY28’in dördüncü çeyreğinde tamamlanması planlanıyor. Western Ridge Kırıcı projesi planlandığı şekilde ilerliyor; ilk cevherin FY27’nin ilk yarısında alınması öngörülüyor. Brezilya’daki Samarco’da üretim, değerlendirmeye göre zenginleştirme tesisinin güçlü performansı sayesinde %4 artarak 2,2 Mt’ye, %100’lük bazda ise 4,3 Mt’ye çıktı. FY27 beklentisi 7,5-8 Mt aralığında değişmeden kaldı.

BMA’nın koklaşabilir kömür üretimi %1 artarak 4,9 Mt’ye, %100 bazında ise 9,8 Mt’ye yükseldi; gerçekleşen ortalama fiyat da %34 artışla ton başına 242,82 ABD dolarına çıktı. FY27 üretim beklentisi, %100 bazında 37–41 Mt olmak üzere 18,5–20,5 Mt aralığında değişmedi. Hacimlerin yılın ikinci yarısında yoğunlaşması beklenirken Broadmeadow’da uzun ayak ekipmanlarının taşınmasına FY27’nin ikinci çeyreğinin sonlarında başlanması planlanıyor.

NSW Energy Coal’un üretimi %26 artarak 4,4 Mt’ye çıktı. İnceleme, bu artışı madencilik faaliyetlerinin dekapaj oranının daha düşük olduğu alanlara ilerlemesiyle bypass kömürü miktarının artmasına ve yıkama tesisinin işleme kapasitesindeki iyileşmeye bağladı. Gerçekleşen ortalama enerji kömürü fiyatı, bir yıl önceki ton başına 95,18 ABD dolarından %23 artışla 116,60 ABD dolarına yükseldi. FY27 üretim beklentisi 14–16 Mt aralığında değişmedi; hacimlerin yılın ilk yarısında yoğunlaşması bekleniyor.

Büyüme Projeleri ve Portföy

Craig, “Bakır ve potaşta büyümenin bir sonraki aşamasını inşa ediyoruz,” dedi. Escondida’da, Escondida New Concentrator için ileri mühendislik çalışmalarının, izin süreçlerinin ve uygulamaya hazırlık çalışmalarının sürdürülmesini sağlamak üzere %100 bazında 0,8 milyar ABD doları tutarında ön taahhüt finansmanı onaylandı.

Kanada’daki Jansen Stage 1 potaş projesi %87 oranında tamamlandı. Yılda 4,15 milyon ton üretim kapasitesi için tahmini proje harcaması 8,4 milyar ABD doları; ilk üretimin ise 2027 ortalarında başlaması hedefleniyor. Jansen Stage 2’nin %18’i tamamlandı. Tahmini 6,9 milyar ABD doları tutarındaki harcama; ek maden sahalarını, ikinci kuyunun kaldırma sistemine ait altyapının tamamlanmasını, işleme tesislerinin genişletilmesini ve yılda ilave 4,36 milyon ton kapasite sağlayacak demir yolu vagonlarının eklenmesini kapsıyor. İlk üretimin FY31’in sonlarında başlaması hedefleniyor.

BHP ayrıca Olympic Dam’da ilk kez, yer altındaki blok göçertme yöntemiyle çıkarılabilecek 10.730 Mt’lik bir Maden Kaynağı bildirdi. Kaynağın tenörü %0,59 bakır, 0,19 kg/t uranyum oksit (U3O8), 0,21 g/t altın ve 1 g/t gümüş olarak açıklandı; ayrıntılar incelemenin tamamı belgesinde yer alıyor. Güncellenmiş toplam sınıflandırılmış yer altı Maden Kaynağında 88,1 Mt bakır, 2,8 Mt U3O8, 103 milyon ons altın ve 498 milyon ons gümüş bulunduğu tahmin ediliyor. İncelemeye göre bu rakamlar, yuvarlanmış toplam kaynak tonajları ve tenörleri kullanılarak hesaplandı ve geri kazanılabilir metal miktarına ilişkin bir tahmin oluşturmuyor. Cevher Rezervlerinde FY26 Yıllık Raporu’na kıyasla değişiklik yok; blok göçertme kaynağı Cevher Rezervine dönüştürülmedi. İncelemede ayrıca blok göçertmenin değerlendirilmesinin henüz erken aşamada olduğu ve olası geliştirme takviminin henüz bilinmediği belirtildi.

BHP, Copper South Australia’nın üretimini 2035’e kadar yılda yaklaşık 500 kt’ye, 2040’a kadar ise yılda 650 kt’ye çıkarmaya yönelik stratejisini ilerlettiğini belirtti. Konuya ilişkin daha fazla ayrıntının kasım ayında yapılacak saha ziyaretinde paylaşılacağını bildiren şirket, bölgenin Kokatha halkı açısından taşıdığı kültürel önemi yansıtmak üzere Oak Dam arama projesinin adını “Ankata” olarak değiştirdi.

BHP, Eylül 2026’da Sierra Gorda’nın %55’ine sahip olan KGHM Polska Miedź S.A. ile Spence ve Sierra Gorda’da iş birliği olanaklarını araştırmak ve sinerji değerini ortaya çıkarmak amacıyla bir mutabakat zaptı imzaladı. Öncelikli iş birliği alanları arasında teknik uzmanlık, arama çalışmaları ve gelecekteki geliştirme projeleri yer alıyor. BHP ayrıca Faraday ile bir işlem gerçekleştirdi; bu kapsamda San Manuel’deki eski varlığını elden çıkarırken, gelişmekte olan ABD’li bakır şirketindeki payını seyreltilmemiş bazda %32’ye yükseltti.

Temmuz 2026’da BMA, mevcut talep tahminlerine göre %100 yenilenebilir elektrik kullanımına geçen BHP’nin işlettiği ilk Avustralya varlığı oldu. BHP ayrıca Amazon Web Services (AWS) ile, Escondida’dan elde edilen bakırla bağlantılı sera gazı emisyonlarının azaltılmasına yönelik kredileri AWS’ye satmak için, şirketin sektörde bir ilk olarak nitelendirdiği bir pilot çalışma başlattı. BHP, bu çalışmanın daha düşük emisyonlu bakır üretimiyle müşteri talebini buluşturan piyasa temelli bir mekanizmanın geliştirilmesine yardımcı olmayı amaçladığını belirtti.

Maden arama ve değerlendirme harcamaları çeyrekte 87 milyon ABD doları oldu; bir yıl önce bu tutar 90 milyon ABD dolarıydı. Bu harcamaların 67 milyon ABD doları gider olarak kaydedildi; önceki yılın karşılaştırılabilir tutarı 76 milyon ABD dolarıydı. FY27 birim maliyet beklentileri portföy genelinde değişmedi: Escondida için libre başına 1,20–1,50 ABD doları, Spence için libre başına 2,40–2,70 ABD doları, Copper South Australia için libre başına 0,30–0,80 ABD doları, WAIO için ton başına 20,25–21,75 ABD doları ve BMA için ton başına 126–137 ABD doları.