Ürün Satışları ve Siparişler Gerilerken Accuray’nin Geliri %8 Düştü

Accuray, 4 Kasım 2026’da bildirdiğine göre, 30 Eylül 2026’da sona eren üç aylık dönemde mali yılın ilk çeyreği geliri yıllık bazda %8 düşerek 86,5 milyon dolara geriledi. Ürün gelirleri %26 azalırken brüt ürün siparişlerinin değeri 39,6 milyon dolardan 19,8 milyon dolara indi; bu düşüşler, şirketin hizmet iş kolundaki süregelen büyümeyi gölgede bıraktı.

GAAP’e göre net kâr, seyreltilmiş hisse başına 0,07 dolar olmak üzere 10,1 milyon dolardı. Önceki yılın aynı çeyreğinde ise hisse başına 0,18 dolar net zarar, toplamda 21,7 milyon dolar net zarar kaydedilmişti. Kâra geçişte, nakit çıkışı gerektirmeyen iki büyük kalem etkili oldu: borcun sona erdirilmesinden kaynaklanan 59,6 milyon dolarlık kazanç ve 35,4 milyon dolarlık şerefiye değer düşüklüğü gideri. Her iki kalem hariç tutulduğunda Accuray, seyreltilmiş hisse başına 0,10 dolar olmak üzere 14,0 milyon dolar net zarar bildirdi. Bu nedenle, kârlılığa geçiş gibi görünen sonucu anlamak için muhasebe kalemlerinin dikkate alınması gerekiyor.

Hizmet İş Kolundaki Büyüme ve Maliyet Azaltımları

Ürün gelirleri, bir önceki yılki 37,2 milyon dolara kıyasla 27,3 milyon dolar oldu. Hizmet gelirleri ise 56,8 milyon dolardan %4 artışla 59,2 milyon dolara yükseldi. Döviz kuru etkisi hariç tutulduğunda hizmet gelirleri %5 arttı. Accuray bu artışı, hizmet sözleşmelerindeki fiyatlandırma düzenlemelerine ve dünya genelindeki kurulu sistem tabanının yaklaşık %3 büyümesine bağladı.

Hizmet gelirlerinin toplam içindeki payının artması, toplam brüt kârdaki düşüşü 27,0 milyon dolardan 26,1 milyon dolara sınırlamaya yardımcı olurken toplam brüt kâr marjı %28,8’den %30,1’e yükseldi. Hizmet brüt kâr marjı, başlıca fiyatlandırma düzenlemeleri ve hizmet iş gücü maliyet yapısındaki düşüş sayesinde 120 baz puan artarak %35,1’e ulaştı.

Şerefiye değer düşüklüğü gideri dâhil faaliyet giderleri 62,6 milyon dolardı. Bu gider hariç tutulduğunda giderler %29 düşerek 38,3 milyon dolardan 27,2 milyon dolara indi. Accuray, dönüşüm girişimlerinin; çalışan sayısını azaltma, stratejik iş ortaklarından daha verimli yararlanma, geliştirme ve pazarlama planlarını odaklama ve isteğe bağlı harcamalarda disiplin sağlama yoluyla yıllık bazda yaklaşık 13 milyon dolarlık maliyet ve kâr marjı iyileşmesi sağladığını belirtti. Yeniden yapılandırma giderleri 2,8 milyon dolardan 0,4 milyon dolara geriledi.

Maliyetlerdeki ilerleme, düzeltilmiş FAVÖK’e de yansıdı; bu gösterge eksi 4,1 milyon dolardan 2,5 milyon dolara yükseldi. Accuray, bu ölçütü; faiz, vergiler, amortisman ve itfa payları, hisse bazlı ücretlendirme, varant yükümlülüğündeki değişiklikler, borcun sona erdirilmesinden doğan kazanç, şerefiye değer düşüklüğü, yeniden yapılandırma ve belirli diğer kalemler hariç tutularak hesaplanan bir gösterge olarak tanımlıyor. Buna karşın şerefiye değer düşüklüğü, GAAP’e göre faaliyet zararının 11,3 milyon dolardan 36,5 milyon dolara çıkmasına katkıda bulundu. Faiz gideri de 8,1 milyon dolardan 11,8 milyon dolara yükseldi.

Siparişler ve Birikmiş Siparişler Geriledi

Net siparişler eksi 13,2 milyon dolar oldu; bir önceki yılın aynı döneminde ise 5,9 milyon dolar artıdaydı. Siparişlerin gelire oranı 1,1’den 0,7’ye geriledi. Accuray, bu oranı dönem içindeki brüt siparişlerin ürün gelirlerine bölünmesiyle hesaplıyor. Dolayısıyla son oran, brüt siparişlerin ürün gelirlerinin altında kaldığını gösteriyor.

30 Eylül itibarıyla birikmiş siparişler 272,0 milyon dolardı; bu tutar, önceki yılın aynı çeyreği için bildirilen 395,7 milyon doların yaklaşık %31 altındaydı. Brüt siparişlerdeki düşüşle birlikte net siparişlerin eksiye geçmesi ve birikmiş siparişlerin azalması, ticari baskının hâlihazırda kaydedilmiş ürün gelirlerinin ötesine uzandığını gösteriyor.

Başkan ve İcra Kurulu Başkanı Steve La Neve, bir sonraki aşamanın ticari uygulamaya odaklanacağını belirtti: “Şimdi odağımız, bu etkileşimi siparişlere ve gelire dönüştürmek; oluşturduğumuz operasyonel disiplini daha güçlü ticari performansla birleştirmek.”

Finansman Sürecindeki Adımlar Henüz Tamamlanmadı

Çeyrek sonu itibarıyla nakit, nakit benzerleri ve kısıtlı nakit toplamı 50,4 milyon dolardı; bu, 30 Haziran 2026’ya kıyasla 1,6 milyon dolarlık artış anlamına geliyor. Finansal güncellemede, TCW ile daha önce duyurulan temmuz ayındaki finansman işlemine bağlı 15 milyon dolarlık yatırım da yer aldı.

Borcun sona erdirilmesinden doğan kazanç, söz konusu finansman kapsamında mevcut B Vadeli Kredisi’ne ve Ertelenmiş Kullanımlı Vadeli Kredi’ye önemli bir koşullu dönüştürme özelliği eklenmesinin ardından ortaya çıktı. Bu durum, borcun sona erdirilmesine ilişkin muhasebe işlemlerini ve yerine geçen kredilerin ilk kez gerçeğe uygun değerleri üzerinden kayda alınmasını tetikledi. Kazanç, esas olarak mevcut kredilerin net defter değerleri ile bunların yerine geçen kredilerin gerçeğe uygun değerleri arasındaki farktan kaynaklandı. Kazancın kayda alınması, borcun öz sermaye ile takasının tamamlanmasına bağlı değildi.

Çeyrek sona erdikten sonra hissedarlar, 40 milyon dolarlık vadeli kredi borcunun dönüştürülebilir imtiyazlı öz sermaye ile takası da dâhil olmak üzere, Accuray’nin TCW finansmanını tamamlamasına yardımcı olmayı amaçlayan teklifleri onayladı. 30 Eylül itibarıyla takas, hissedar onayı ve tersine hisse bölünmesinin uygulanması dâhil kapanış koşullarına bağlıydı. Duyuruda, sonraki oylama takasın tamamlanması olarak değil, sürecin tamamlanmasına yönelik bir adım olarak sunuluyor. Accuray, bu adımların borç yükünü azaltmayı, likiditeyi artırmayı ve daha fazla stratejik esneklik sağlamayı amaçladığını belirtti.

Accuray, 2027 mali yılı için resmî gelir veya düzeltilmiş FAVÖK beklentisi açıklamama tutumunu sürdürüyor. Bu çeyrek, şirketin önündeki somut uygulama sınavını ortaya koyuyor: hizmet kâr marjı ve maliyet yapısındaki kazanımları korurken müşteri etkileşimini daha güçlü ürün siparişlerine ve gelire dönüştürmek; üstelik TCW işlemi henüz tamamlanma aşamasındayken.