Ibinunyag ng Bank of England ang Blueprint para sa Tokenisasyon ng mga Asset sa UK

Tokenisasyon ay ang proseso ng pagdadala sa blockchain ng iba pang uri ng mga asset bukod sa mga cryptocurrency. Tinutulungan nito na maibigay sa mga asset na ito ang mga benepisyo ng blockchain: halos agarang mga transaksyon, permanenteng at pampublikong ledger, mababang bayad sa transaksyon, anonymity, atbp.

Maaaring gamitin ang tokenisasyon para sa lahat ng uri ng asset, mula sa mga stock hanggang sa mga bond, real estate, carbon credits, mga bahagi ng pribadong kumpanya, atbp. Maaari mong basahin pa ang tungkol sa prosesong ito ng tokenisasyon ng mga real-world asset (RWA) sa aming serye na “Gabay sa Tokenisasyon ng RWA: Real-World Assets sa Blockchain” at sa aming artikulo na nagpapaliwanag kung paano ina-upgrade ang tokenisasyon upang maging quantum-proof.

Kasama ng agentic pay, inaasahang magbabago ng tokenisasyon ang mga pagbabayad at pangkalahatang magdadala ng mga benepisyo ng teknolohiyang blockchain sa mas malawak na hanay ng mga aplikasyon kaysa sa mga crypto lamang.

Noong Mayo 19^th, 2026, inilathala ng Bank of England ang isang talumpati ni Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability, na pinamagatang “Pagpapa-modernisa ng pera at mga pamilihan”. Ipinaliwanag nito kung paano maaaring gamitin ng UK ang kanyang papel bilang isang sentral na sentro ng pananalapi upang pangunahan ang tokenisasyon sa buong mundo. Ito ay isang mahalagang pagbabago mula sa isang central bank, dahil ipinapakita nito ang mabilis na pag-unlad ng posisyon ng mga pangunahing institusyon at regulator patungkol sa blockchain, tokenisasyon, at mga cryptocurrency.

Bakit Mahalaga sa Bank of England ang Tokenisasyon

Ang talumpating ito ay kasabay ng isang inisyatiba ng Financial Conduct Authority (FCA) ng UK, na inihayag din sa parehong araw: “Panawagan para sa input: Ang hinaharap ng tokenisasyon – isang pinagsamang bisyon mula sa mga awtoridad para sa wholesale markets ng UK”.

Bilang pinakamalaking net exporter ng mga serbisyong pinansyal sa mundo at ikalimang pinakamalaking ekonomiya, nakikita ng UK ang sarili nito bilang isang mahalagang lider na kailangang mahusay na pangasiwaan ang pagpapa-modernisa ng pera at mga pamilihan.

“Nais kong ilahad kung paano maaaring mapabuti ng responsableng pag-aampon ng tokenisasyon sa UK ang katatagan ng pananalapi at suportahan ang napapanatiling paglago – hindi lamang sa mga retail na pagbabayad kundi pati na rin, lalo na para sa mga tagapakinig na ito, sa mga pamilihang pinansyal at mga serbisyong kanilang ibinibigay sa UK at pandaigdigang ekonomiya.”

Pinangungunahan ang pagsisikap na ito ng isang pinagsamang task force ng HM Treasury, ng Bangko, ng FCA, at ng Payment Systems Regulator. Layunin nitong lumikha ng bagong imprastruktura na magpapahintulot ng walang patid na palitan sa pagitan ng tradisyonal at tokenisadong pera.

Para sa mga systemic stablecoin, maglalathala ang Bangko ng draft na mga patakaran sa susunod na buwan at tatapusin ang mga ito bago matapos ang taon, alinsunod sa timeline ng US.

Nais din nilang hikayatin ang mga bangko na gamitin ang mga bagong teknolohiyang ito sa perang kanilang inilalabas, basta’t inilalabas nila ang mga stablecoin mula sa isang grupong entidad na hindi tumatanggap ng deposito at malayo sa insolvency.

Gayunpaman, ang mga inisyatibang ito ay hindi lamang para pasiglahin ang paglago o panatilihin ang posisyon ng UK bilang isang sentro ng pananalapi. Ang Bank of England ay naniniwala rin na kailangan itong maging maagap. Ito ay dahil nakikita ng Bank of England ang hindi kontrolado at hindi reguladong pag-unlad ng isang bagong sistemang pinansyal bilang potensyal na banta kung hindi ito maayos na pangangasiwaan.

“Ang isang reguladong sistemang pinansyal na hindi nagdudulot ng mga resulta para sa tunay na ekonomiya sa teknolohikal na harapan ay madaling maapektuhan ng mga bagong manlalaro at aktibidad na mabilis na lumalago sa labas ng regulatory perimeter, o offshore. Ang mga manlalarong ito ay maaaring maabot ang sistemikong sukat nang mabilis, na lumilikha ng mga panganib na mahirap tugunan pagkatapos mangyari.”

Bisyon ng UK sa Tokenisasyon

Isang Proaktibong Posisyon

Isang pangunahing layunin sa pag-aampon at regulasyon ng tokenisasyon ay ang pangkalahatang pagpapabuti ng sistema ng pagbabayad, na may mas mababang panganib, at mas mabilis at mas murang mga settlement.

“Ang mga shared ledger, na ina-update halos sabay-sabay sa lahat ng partido sa isang transaksyon, ay maaaring magpadali at magpababa ng gastos sa mga pagbabayad at settlement, na may mas kaunting intermediaries, mas kaunting operational risk, mas mababang gastos, at mas maikling settlement window.”

Inaasahan na ang mga smart contract ay magbibigay ng mas malaking customisation, conditionality, at automation, na papalit sa madalas pa ring manu-manong post-trade services para sa collateral, coupon, at dividend payments.

Isa pang pagpapabuti ay ang pagkakaroon ng pera at mga asset na gumalaw nang sabay-sabay sa mas malawak na hanay ng mga retail at wholesale na kaso ng paggamit, hindi lamang sa kasalukuyang equities, bonds, at FX.

Kasama rin sa plano ang pag-isyu ng isang digital pound, isang digital na anyo ng cash na direktang inilalabas ng Bank of England.

Ngunit marahil ang pinaka-rebolusyonaryong ideya ay ang isang central bank ng isang pangunahing ekonomiya na bukas na tinatanggap ang “isang multi-money system na nagtataguyod ng kompetisyon at pagpipilian sa pagitan ng matibay na anyo ng pera”.

“Kasabay ng tradisyonal na deposito sa bangko, dapat na makabayad ang mga tao gamit ang tokenised na deposito sa bangko, mga reguladong stablecoin, at, posibleng, isang retail central bank digital currency.”

Isinasaalang-alang na ang mga central bank ay historikal na pinakamahigpit na tagapagtanggol ng isang sentralisado at mahigpit na kontroladong anyo ng pera na inilalabas ng estado, ipinapakita nito kung gaano kalayo na ang pagbabago ng cryptocurrency at blockchain sa pandaigdigang tanawin ng pananalapi.

“Ang aming pokus ay sa mga dynamic, resilient na pamilihan sa tokenised na real-world assets – equities, bonds, pondo, pribadong asset at iba pa – na maaaring gumalaw nang mas epektibo sa buong lifecycle ng kalakalan, pinapabuti ang issuance, trading, clearing, settlement at paggamit ng collateral.”

Ang layunin ay gawing lider ang UK sa pagtatag ng imprastruktura at mga patakaran ng isang ganap na tokenised na sistemang pinansyal.

Sa paggawa nito, maaaring gamitin at mapanatili ng UK ang kanyang papel bilang isang pandaigdigang sentro ng pananalapi, lalo na sa pamamagitan ng pagdefer sa mga dayuhang awtoridad pinansyal lamang kung ang mga patakaran sa ibang bansa ay magbibigay ng katulad na resulta sa mga patakaran ng UK.

Halimbawa ng Ganap na Tokenised na Pananalapi

Para sa retail na pagbabayad, ang tradisyonal at tokenised na pera ay ipagpapalit nang walang patid at halos agad.

“Kapag namimili online, ang bayad na gagawin ko gamit ang isang reguladong systemic stablecoin ay maaaring agad na i-credit ang bank account ng retailer, ngunit lamang kapag nakumpirma ko na naihatid na ang parsela.”

Ganon din ang mangyayari para sa wholesale na pagbabayad, kabilang ang internasyonal. Ang ideya ay gawing mas maayos ang pagbabayad, at gumamit ng smart contract upang alisin ang maraming hindi tiyak at ang pangangailangan na umasa sa mamahaling third-party para pangasiwaan ang tiwala at pagbabayad.

“Ang isang supplier mula sa UK para sa isang overseas na korporasyon ay maaaring bayaran nang awtomatiko kapag nakumpirma ang paghahatid, na tumutulong upang harapin ang hamon ng huling bayad para sa maliliit na negosyo. Ang isang mid-sized na corporate treasury ay maaaring mag-invest ng labis na cash overnight sa tokenised securities sa loob ng ilang bahagi ng araw, pagkatapos ay ibenta ang mga ito na may halos real-time na settlement kinabukasan ng umaga, na nagpapalawak ng mga opsyon sa pamamahala ng cash.”

Mga Susunod na Hakbang sa Tokenisasyon

Naisasagawang Iskedyul

Bukod sa pangkalahatang layunin, inilatag din ng Bank of England sa talumpating ito ang mga paparating na pagbabago at aksyon kaugnay ng tokenisasyon.

Para sa mga systemic stablecoin, maglalathala ang Bangko ng draft na mga patakaran sa susunod na buwan (Hunyo 2026) at tatapusin ang mga ito bago matapos ang taon.

Isang opsyon ay ang pansamantalang guardrails sa kabuuang halaga ng isang coin na maaaring ilabas. Ang pamamaraang ito ay regular na susuriin upang pababain ang gastos sa sektor at payagan ang mas malawak na hanay ng high-value na paggamit ng pagbabayad, kabilang ang para sa mga korporasyon.

Pinagtibay din ng Prudential Regulation Authority (PRA) ng Bangko ang kanilang mga inaasahang regulasyon hinggil sa retail na paggamit ng tokenisasyon, na iginiit na ang mga bangko ay inaasahan na gamitin ang mga bagong teknolohiyang ito, kabilang ang tokenised na deposito.

Isang mahalagang hakbang sa pag-deploy ng tokenisasyon sa mga bangko ay ang pagtiyak na ang mga depositong ito ay maaaring magamit para sa mga pagbabayad sa pagitan ng mga bangko, hindi lamang sa mga customer ng iisang bangko.

Isasaalang-alang ng Bank of England kung dapat maging kwalipikado ang tokenised na asset bilang collateral sa Sterling Monetary Framework (SMF), na magbibigay ng backstop sa kakayahang i-monetize ang mga ito sa mga pribadong pamilihan.

Kasabay nito, susuportahan nito ang settlement gamit ang pera ng central bank laban sa tokenised na ledger ng asset na maaaring mag-operate 24/7 sa mga susunod na taon.

Sa huli, ia-upgrade nila ang kanilang internal na sistema sa 2027 upang makakonekta nang direkta sa tokenised na ledger ng asset at ang pag-deploy ng digital pound ay magsisimula pagkatapos ng katapusan ng 2026, kapag natapos na ang yugto ng disenyo.

Mula sa Pilot Tests Hanggang sa Deployment

Isang mahalagang pundasyon ang naitatag kasama ang Bank-FCA Digital Securities Sandbox (DSS), na inilunsad noong 2024 at tatakbo hanggang Enero 2029. Pinapayagan nito ang kalakalan at settlement ng tokenised na securities kasama ang mga pangunahing manlalaro na naghahanda ng mga paglulunsad.

Gumagana ito sa iba’t ibang klase ng asset, kabilang ang equities, corporate at government bonds, at mga investment fund. Labing-anim na kumpanya ang naghahanda na maglunsad mula sa huling bahagi ng taong ito, na may daan patungo sa permanenteng operasyon, kabilang ang Euroclear, HSBC, at ang London Stock Exchange Group, kasama ang iba pang mga bagong kalahok.

Ang layunin ng DSS ay payagan ang makabuluhang aktibidad, salamat sa mga limitasyon sa pag-isyu para sa mga pangunahing pamilihan ng digital securities na itinakda nang sapat na mataas para subukan, ngunit hindi masyadong mataas upang mapanatili ang katatagan ng pananalapi.

Sa huli, maglulunsad din ang central bank ng UK ng isang digital gilt (UK bond) instrument (DIGIT), ang unang tokenised na sovereign issuance ng isang bansa sa G7.

Epekto ng AI

Bagaman hindi ito paksa ng talumpating ito, binanggit din nang maikli ang AI. Ang ideya ay ito ay magiging isang paralelong, ngunit sa huli ay konektadong pagsisikap sa tokenisasyon ng mga asset.

“Gumagawa rin kami ng maraming hakbang upang suportahan ang responsableng pag-aampon nito. Kabilang dito ang agentic payments at commerce – kung saan ang mga AI firm at mga kumpanya ng pagbabayad ay nagde-develop ng teknolohiya at mga pamantayan na magpapahintulot sa akin na hilingin sa isang AI agent na ‘i-book ang aking bakasyon’, ‘mag-replenish ng aking refrigerator’ o ‘i-refresh ang aking wardrobe’; at agentic trading sa mga pamilihang pinansyal.”

Makakahanap ng karagdagang impormasyon tungkol sa paksa sa isa pang dokumento, “Sagot sa ulat ng TSC inquiry tungkol sa AI sa mga serbisyong pinansyal”.

“Hindi kami kumakapit sa ‘hintay at tingnan’ na pamamaraan, nag-invest kami nang malaki sa pagsusuri ng kasalukuyan at hinaharap na mga panganib na dulot ng (i) paggamit ng AI sa mga serbisyong pinansyal at (ii) ang mas malawak na pamumuhunan at pag-aampon ng AI sa buong ekonomiya.”

Tokenisasyon sa UK at Sa Ibang Bansa

Ang tokenisasyon ay hindi na isang ideyang itinutulak lamang ng mga adept ng crypto o mga teknikal na eksperto sa blockchain technology. Sa halip, ito ay naging integral na bahagi ng mga plano para sa hinaharap ng isa sa pinakamahalagang central bank at financial center sa mundo.

At ito ay ngayon ay lumilipat mula sa yugto ng pagsusuri at pilot project patungo sa ganap na pag-deploy sa lahat ng pangunahing bangko at institusyong pinansyal, hanggang sa pinakamataas na antas.

Sa pangkalahatan, ito ay bahagi ng isang “big bang” ng mga imprastruktura ng pananalapi na nabago ng pag-usbong ng blockchain, AI, crypto, at ng patuloy na pagtaas ng trend ng financialization ng ekonomiya.

Kabaligtaran sa ibang mga bansa, ang UK ay nagpakita ng napaka-proaktibong posisyon hinggil sa tokenisasyon. Maaaring magpatunay ito bilang isang mapagpasyang kalamangan sa pakikipaglaban upang mapanatili ang London bilang isang pangunahing sentro ng pananalapi, laban sa kompetisyon ng US at lumalaking kompetisyon mula sa mga pamilihan sa Asya, lalo na sa China.

Sa parehong oras, malamang na ang tokenization framework mula sa central bank ay bahagyang makasabay lamang sa inobasyon ng industriya at unang tututok sa digital pounds at gilts, pati na rin sa interbank tokenized payments. Ito ay magiging isang napakalaking pag-unlad para sa teknolohiyang blockchain na halos pinigil pa ng mga gobyerno limang taon na ang nakalilipas.