Ang Problema sa Likididad sa Digital na Securities: Mga Pagsusuri mula sa TokenizeThis Summit

Sa unang araw ng panimulang summit na ‘TokenizeThis’, na inayos at pinangunahan ng Security Token Market, iba’t ibang paksa ang nakatakdang talakayin, kung saan bawat isa ay sumasalamin sa kasalukuyang kalagayan at mga ambisyon ng umuusbong na sektor ng digital na securities.

Isang kapansin-pansing panel ang naglaan ng oras upang suriin ang isang matagal nang balakid na nagpapahirap sa maraming real-world assets (RWAs) kapag tinitingnan bilang mga pamumuhunan — ang Likididad.

Ang Panel

Bago masusing tingnan kung paano maaaring lutasin ng tokenization ang mga isyu sa likididad sa iba’t ibang klase ng asset, narito ang mga lumahok sa panel upang ibahagi ang kanilang natatanging pananaw at pagsusuri.

• Cass Sanford – Deputy General Counsel sa OTC Markets Group
• Richard Luftig – Managing Partner sa Castle Placement
• Jamie Finn – President at Co-Founder sa Securitize

Mga Pangunahing Tema ng Talakayan

Isang paulit-ulit na tema sa unang panel ng kumperensya ay nakatuon sa kahalagahan ng interconnectivity sa pagitan ng mga kalahok sa industriya at estratehikong pagmemerkado upang turuan ang mga mamumuhunan tungkol sa mga detalye at potensyal ng tokenization kung inaasahang gaganda ang likididad.

Ang katatagan ng anumang kapaligiran ng pamumuhunan, lalo na yaong konektado sa mga makabagong teknolohiya tulad ng tokenization, ay karaniwang lubos na napapabuti ng walang putol na interconnectivity sa pagitan ng mga kalahok sa industriya. Ang mga magkakaugnay na network ay nagpapadali sa paglikha ng mas nagkakaisa at likidong pamilihan, na nagbibigay-daan sa madaling palitan ng mga asset at, bilang resulta, nagpapalakas ng likididad. Binigyang-diin ni Jamie Finn ang kahalagahan ng isang magkakaugnay na ekosistema, na naglalahad na “may tunay na pangangailangan na magtulungan sa buong ekosistemang ito at talagang pagdugtungin ang mga punto” upang itulak pasulong ang sektor ng digital na securities.

Samantala, itinuro ni Richard Luftig kung gaano kahalaga ang estratehikong pagmemerkado sa pagpapakita ng potensyal ng tokenization sa komunidad ng mamumuhunan. Masigasig niyang sinabi, “Hindi mo basta-basta maitatayo ang isang marketplace at asahan na darating ang mga tao. Hindi mo rin maaaring magkapital raise at asahan na darating ang mga tao… kailangan mong bumuo ng isang sistema upang dalhin ang mga mamumuhunan sa pagkakataon.” Pinapakita nito ang pangangailangan na buwagin ang mga hadlang sa kaalaman at pag-angat ng kaalaman ng mga mamumuhunan hinggil sa digital na securities at tokenization sa pamamagitan ng maingat na binuong mga estratehiya sa pagmemerkado.

Sa huli, lumitaw ang pagiging hindi maiiwasan sa paglipas ng panahon bilang isang mahalagang tema. Ang pag-unlad ng digital na securities, na pinapabilis ng tokenization, ay hindi lamang isang pansamantalang uso kundi tila isang hindi maiiwasang pag-usbong, unti-unting nagiging alternatibong estratehiya sa pamumuhunan tungo sa pangunahing daluyan para sa kalakalan at pamumuhunan ng mga asset. Maaaring hindi ito walang hamon, ngunit ang landas patungo sa isang tokenized na hinaharap ay kasing-liwanag ng dati.

Paglutas sa Problema ng Likididad

Ang likididad ay patuloy na nananatiling isa sa mga pangunahing aspeto na sumusuporta sa dinamika ng pamumuhunan sa anumang klase ng asset. Ang kumperensyang ‘TokenizeThis’ — na siyang unang ginanap ng koponan sa Security Token Market — ay nagbigay-liwanag dito, partikular na tinutukan ang papel ng likididad sa lumalawak na sektor ng digital na securities habang hinaharap ang mga komplikasyon ng paggawa ng tokenized na real-world assets (RWAs) na kapaki-pakinabang na mga oportunidad sa pamumuhunan.
Likididad ay tumutukoy sa kakayahang mabilis na bumili o magbenta ng isang asset sa merkado nang hindi gaanong naaapektuhan ang presyo nito. Ang mataas na likididad ay nangangahulugang madaling conversion, samantalang ang mababang likididad ay nagpapahiwatig ng mas mabagal, posibleng may mas malaking epekto sa presyo na proseso ng pagbebenta.

Kahalagahan sa mga Mamumuhunan:

Ang likididad sa loob ng isang klase ng asset ay mahalaga sa mga mamumuhunan dahil sa iba’t ibang kadahilanan. Kabilang dito,

1. Madaling Pagpasok/Paglabas: Maaaring pumasok at lumabas ang mga mamumuhunan sa mga pamumuhunan nang walang kahirap-hirap.
2. Katapatan ng Presyo: Ang mga pamilihang may mataas na likididad ay kadalasang may mas matatag na presyo.
3. Mas Mababang Gastos: Sa mga pamilihang likido, ang agwat sa pagitan ng presyo ng pagbili at pagbebenta ay karaniwang mas mababa, na nagbabawas ng gastos sa transaksyon.
4. Pamamahala ng Panganib: Ang pinahusay na likididad ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na mas mahusay na pamahalaan ang kanilang panganib, mabilis na umangkop sa mga pagbabago sa merkado.

Tokenization at Likididad sa mga Hindi Likidong Asset:

Kaya, dahil napakahalaga ng likididad sa pamumuhunan, saan nababagay ang tokenization? Ang prosesong ito ay tumutukoy sa pag-convert ng pisikal, nasasalat na mga asset, o kahit na mga intangible na asset, tungo sa digital na token sa isang blockchain. Kabilang dito ang pag-isyu ng blockchain token (security token) na digital na kumakatawan sa isang tunay na nabebentang asset. Ang mga digital na securities na ito ay maaaring bilhin, ibenta, o ipagpalit sa isang pangalawang merkado. Isang pangunahing benepisyo nito ay pinapayagan nitong hatiin ang mga asset sa mas maliliit, mas abot-kayang bahagi, na ginagawang mas madaling ma-access ng mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan at posibleng magbigay ng karagdagang likididad sa mga may-ari ng asset.

1. Pagmamay-ari ng Bahagi: Pinapayagan ng tokenization ang paghahati ng mga asset sa mas maliliit, mas abot-kayang yunit, na nagbibigay-daan sa mas maraming tao na mamuhunan gamit ang mas mababang kapital, kaya’t pinapalawak ang base ng mamumuhunan.
2. Pandaigdigang Pag-access: Maaaring ipagpalit ang mga token sa pandaigdigang saklaw, na nagpapahusay ng accessibility at nagpapalawak ng potensyal na pool ng mga mamumuhunan.
3. 24/7 na Pamilihan: Pinapayagan ng blockchain ang patuloy na kalakalan sa buong oras, na nagbibigay ng tuloy-tuloy na pagkakataon para sa pagbili at pagbebenta.
4. Smart Contracts: Ang awtomatikong pagsunod at pamamahala ng transaksyon sa pamamagitan ng smart contracts ay nagpapasimple ng mga proseso, na nagbabawas ng mga hadlang at pagkaantala sa kalakalan.
5. Pangalawang Merkado: Ang paglikha ng pangalawang merkado para sa mga token na kumakatawan sa hindi likidong asset ay maaaring higit pang mapabuti ang kanilang likididad sa pamamagitan ng pagbibigay ng karagdagang plataporma para sa pagbili at pagbebenta.

Sa kabuuan, pinadadali ng tokenization ang pamumuhunan at pinalalawak ang pag-access sa mga pamilihan ng kapital, lalo na para sa tradisyonal na hindi likidong mga klase ng asset tulad ng real estate o fine art, sa pamamagitan ng pagbuwag ng mga hadlang pinansyal at pagpapabuti ng daloy ng merkado.

Huling Kaisipan

Pagkatapos marinig ang lahat ng sinabi ng bawat panelist, malinaw na habang maaaring magdala ng solusyon ang mga pagsisikap sa tokenization sa maraming isyu kaugnay ng likididad, marami pang landas ang kailangang tahakin bago marating ito. Tulad ng nabanggit kanina, narito ang ilang pangunahing tema na naging malinaw.

• Kailangan ang interconnectivity sa pagitan ng mga kalahok sa industriya.
• Kailangan ang pagmemerkado upang turuan ang mga mamumuhunan at kumpanya tungkol sa tokenization.
• Ang tokenization ng mga RWA ay hindi maiiwasan — ang tanging tanong ay kung anong panahon ito magaganap.

“May mga punto ng pagkapigil sa ating mga pamilihan ngayon na naniniwala ako maaaring maresolba gamit ang ilan sa mga makabagong produktong ito” – Cass Sanford, Deputy General Counsel sa OTC Markets Group

“Nauuwi ito sa ilang bagay na tinalakay ng mga tao sa panel — kalidad, kredibilidad. Ang teknolohiya, bagaman kumplikado, ay may malaking papel sa pagpapadali ng tiwala at kredibilidad — at iyan ang pagkakataon” – Richard Luftig, Managing Partner sa Castle Placement

“Nandiyan na ang mga produkto. Nandiyan na ang platform. Subukan ito — ang susi dito ay nag-aaral tayong lahat nang magkasama, at kailangan mong gamitin ang mga ito.” – Jamie Finn, President at Co-Founder sa Securitize

Upang ipagpatuloy ang pag-aaral tungkol sa digital na securities, maaaring makita ang buong recording ng unang araw ng TokenizeThis Summit DITO.