IPO ng SpaceX na $1.75T: Pagtatala ng mga Rekord at Pagbaluktot ng mga Patakaran

Ang SpaceX ay naging sentro ng atensyon ng lahat ng mga mahilig sa kalawakan at agham sa nakaraang dekada. Ang kumpanya ay nagbago nang radikal kung paano naglalakbay ang sangkatauhan patungo sa kalawakan, na nagpasimula ng kauna-unahang reusable rockets.

Mula noon, ginawa nitong ma-access ang Internet kahit saan sa Mundo sa pamamagitan ng satellite network na Starlink, at magiging mahalaga ito sa pagbabalik ng mga Western na astronaut sa Buwan bago pa man ang China sa pamamagitan ng mga misyon ng Artemis.

Kaya’t ito ay napakalaking balita na ang pribadong nakalistang SpaceX ay sa wakas ay isasagawa ang matagal nang inaasahang IPO, na ang unang araw ng kalakalan ay nakatakda sa Hunyo 12, 2026.

At siyempre, ang tagapagtatag nito, si Elon Musk, ay ang kontrobersyal na mega-bilyonaryo sa likod ng Tesla (TSLA ), na nagpasimula ng rebolusyon ng EV at isa sa pinaka-popular na stock sa mga retail investor. Isang lalaking maaaring maging unang trillionaire sa mundo kung magiging maayos ang IPO.

Mula nang magsanib ito sa kumpanya ng artificial intelligence na xAI, ang SpaceX ay nagbabalak ding magtayo ng mga data center sa kalawakan at pamahalaan ang X.com, ang kumpanya ng social media.

Ito ay magiging IPO na may pinakamataas na pagpapahalaga sa kasaysayan, isang presyo na nagdulot ng paghanga at kritisismo, lalo na sa pagbabago ng maraming patakaran sa IPO, partikular para sa SpaceX.

So ano ang dapat asahan ng merkado mula sa IPO ng SpaceX? At higit na mahalaga para sa karamihan ng mga mamumuhunan, kapwa maliliit na retail investor at malalaking institusyonal na mamumuhunan: dapat ba nilang bilhin ang stock ng SpaceX?

Mabilis na Pagsusuri sa Kasaysayan ng SpaceX

Pagbabago ng Orbital Flight Magpakailanman

Masyadong mahaba upang ilahad ang kumplikadong landas na nagbago ng isang baliw na pustahan sa paglalakbay sa kalawakan ng isang milyonaryo na kamakailan lamang nagbenta ng PayPal (PYPL ) tungo sa higanteng ito ngayon.

Ngunit masasabi na ang nagpalayo sa SpaceX mula sa lahat ng naunang pribadong pagsisikap sa mga rocket sa kalawakan ay isang malinaw na teknikal at organisasyonal na bisyon. Ang ideya ay sabay na maghangad ng isang layunin na pinaniniwalaang imposible ng lahat (reusable rockets) habang kinukwestiyon ang bawat palagay kung saan itinatag ang buong industriya ng aerospace noon.

Ang pinaka-kilalang ito ay ang “Idiot Index“, o ang ratio ng presyo ng natapos na produkto sa gastos ng mga pangunahing hilaw na materyales. Lumilikha ito ng balangkas upang matukoy kung aling produkto ang maaaring over-engineered, napakamahal ang paggawa, o sobra ang presyo ng supplier, at mas mainam na gawin sa loob ng kumpanya.

Sa pamamagitan ng paggawa ng karamihan ng rocket na reusable, sa halip na sunugin ito sa atmospera sa bawat paglulunsad, ganap na binagsak ng SpaceX ang estruktura ng gastos ng orbital launch, hinati ito ng higit sa 10 beses, at, higit sa lahat, radikal na binago ang landas ng paggalugad sa kalawakan bilang kabuuan.

Pinagmulan: Visual Capitalist

Pagbuo ng Sariling Pangangailangan

Gayunpaman, ang mas mura, mas madalas, at patuloy na mas malalaking orbital launch ay agad na haharap sa isang isyu. Ang merkado at pangangailangan para sa mga satellite ay magiging mas maliit kaysa sa kabuuang kapasidad ng paglulunsad na binuo ng SpaceX. At kung (mas) mura ang mga paglulunsad na tumutulong sa paglago ng merkado, komersyal na merkado, at ang madalas na kontrata ng NASA at Pentagon ay hindi na magiging sapat para sa lumalaking kapasidad ng SpaceX.

Kaya’t nagpasya ang kumpanya na lumikha ng sariling pangangailangan sa pamamagitan ng programang Starlink, isang network ng mga satellite sa Low-Earth Orbit (LEO) na maaaring maghatid ng mataas na bilis, mababang latency na koneksyon sa Internet kahit saan sa Mundo, sa presyong kompetitibo sa karamihan ng tradisyonal na kumpanya ng telecom. Ang network na ito ay ngayon bumubuo ng karamihan ng mga satellite na umiikot sa paligid ng Mundo.

Pinagmulan: ARK Invest

Sa kasalukuyan, ang Starlink ay may higit sa 10,200 na satellite na konstelasyon, at maaaring lumago sa hinaharap hanggang 42,000 na satellite (na aprubado at naghihintay ng aprubasyon), o kahit 100,000+ na satellite sa pangmatagalan. Ang pagpapalawak na ito ay gagamit ng mga V3 satellite na inilunsad ng rocket na Starship, na dinisenyo upang makamit ang gigabit na bilis ng internet at 100 beses na mas maraming bandwidth ng network.

Naging pangunahing makina ng kita ng kumpanya ito, na may $11.39B na kita noong 2025, at kamangha-manghang operating profit na $4.42B.

Ang base ng gumagamit ng Starlink ay higit sa doble noong taong iyon, umabot sa 10.3 milyong gumagamit sa 160 bansa, at 12 milyong noong Hunyo 4, 2026, o 27,700 bagong customer bawat araw. Bukod sa mga indibidwal na gumagamit, ang mga konstelasyon ng Starlink ay kumokonekta rin sa 1,000 corporate/business jets at higit sa 150,000 na sasakyang pandagat.

Ang Pagsasanib ng xAI / SpaceX

Sa unang bahagi ng 2026 at bago ang IPO ng SpaceX, nagsanib ang kumpanya sa isa pang venture ni Elon Musk na pribadong nakalista: xAI. Sa simula ay karamihan ay binubuo ng X.com, ang platform ng social media, ngunit mabilis itong naging nangunguna sa mundo sa pag-deploy ng AI data center.

Sa 555,000 NVIDIA (NVDA ) H100 at H200 GPUs, xAI’s Colossus ay ang pinakamalaking AI training system sa Mundo, kumokonsumo ng 2GW na kapangyarihan, o katumbas ng dalawang nuclear power plant.

Ang kasunduan ay nagbigay halaga sa xAI na $250B at bumuo ng kumpanya na $1.25T. Ang layunin ng pagsasanib ay paunlarin ang misyon ng SpaceX mula sa paggalugad ng kalawakan tungo sa mas diversified na kumpanya:

“Upang bumuo ng pinaka-ambisyosong, vertically-integrated na makina ng inobasyon sa (at labas ng) Mundo, kasama ang AI, rockets, space-based internet, direct-to-mobile device communications at ang nangungunang real-time na impormasyon at plataporma para sa malayang pagsasalita sa mundo.”

Bukod sa pagsasanib ng mga venture ni Musk, mayroon ding ideya ng pagtatayo ng napakalaking data center sa kalawakan, dahil sa walang limitasyong suplay ng sikat ng araw at walang isyu sa permit na maaaring lutasin ang dalawa sa pinaka-mahirap na problema ng mga ground-based na AI data center.

“Ang pangunahing matematika ay na ang paglulunsad ng isang milyong tonelada bawat taon ng mga satellite na nagge-generate ng 100 kW ng compute power bawat tonelada ay magdadagdag ng 100 gigawatts ng AI compute capacity taun-taon, nang walang patuloy na operasyon o maintenance na pangangailangan. Sa huli, may landas para sa paglulunsad ng 1 TW/taon mula sa Earth. Ang aking pagtataya ay sa loob ng 2 hanggang 3 taon, ang pinakamurang paraan upang lumikha ng AI compute ay nasa kalawakan.”

IPO ng SpaceX

Isang Rekord na IPO

Gagawin ang IPO sa ilalim ng ticker na SPCX (SPCX ), upang hindi magkamali sa (SPCE ), na tumutukoy sa isa pang kumpanya sa kalawakan, Virgin Galactic Holdings.

Sa nakatakdang presyo ng $135 bawat share, ang SpaceX ay naglalayong makalikom ng “tanging” $75B, at ito ay magdadala sa kumpanya sa kabuuang pagpapahalaga na $1.75T.

Agad nitong ilalagay ang kumpanya sa sampung pinakamalaking US public corporation sa unang araw. At ito ay tiyak na magiging pinakamalaking IPO sa kasaysayan ng mundo. Hihigit pa ito sa doble ng dating rekord na hawak ng Saudi Aramco, isa sa pinakamalaking commodity company sa mundo.

Isang Makatarungang Presyo?

Habang sumasalamin sa optimismo hinggil sa kakayahan sa pamamahala ni Elon Musk at kakayahang gawing trillion-dollar na kumpanya ang mga moonshot na ideya na dati ay hindi pinaniniwalaan, ang pagpapahalagang ito ay nagdudulot ng ilang pag-angat ng kilay sa mga batikang mamumuhunan.

Kung isasaalang-alang ang kasalukuyang mga numero ng pananalapi ng SpaceX, tinatantiya nito ang kumpanya sa price-to-sales ratio na halos 100x, isang talagang nakabigla na antas, na mas mataas kaysa sa ibang paboritong kumpanya tulad ng 20-25x ng NVidia o 10x ng Apple.

Maging sa konteksto na ang SpaceX ay parehong AI company at natatanging matagumpay na aerospace company sa pagsisimula ng bagong space race, maaaring maramdaman ng marami na ang pagpapahalagang ito ay medyo napakamahal.

Bilang karagdagan, ang Starlink lamang ang nagkakakita ng tubo sa kumpanya, habang ang iba pang pangunahing segment ay nalulugi at/o malaki ang pamumuhunan:

• Ang social media na X.com ay higit na isang tool para sa PR/marketing/propaganda/data mining kaysa sa isang purong negosyo sa puntong ito.
• Ang xAI ay gumagastos ng maraming pera sa pagpapalakas ng AI training capacity nito sa pamamagitan ng pagtatayo ng mas lalong malalaking AI data center.
• Ang launch business ay abala sa pagsubok at pag-scale up ng Starship, ang super-heavy launcher system na ngayon lamang nakakamit ang orbit nang walang “rapid unscheduled disassembly” (malalang pagsabog).

Sa kabuuan, ito ay lumikha ng $4.9B na net loss, na konektado sa napakalaking capital expenditures, halimbawa, hindi bababa sa $12.7B sa capex para sa AI noong 2025.

Ito ay nag-udyok sa maraming Wall Street analyst na kritisin ang target na presyo para sa IPO, ilang nagsasabi na ito ay nagkakahalaga lamang ng “kalahati”.

Gayunpaman, ito ay hindi ganoon kadakilang isyu sa konteksto ng iba pang malalaking AI IPO na paparating, kung saan inaasahang ang OpenAI at Anthropic ay naglalayong magkaroon ng halos trillion-dollar na pagpapahalaga rin.

Gayunpaman, maraming propesyonal sa pamumuhunan ang hindi nasisiyahan sa iminungkahing presyo, na maaaring magpahiwatig na matagal nang naghintay ang SpaceX para sa IPO. Kaya’t ilang komentador ang nakikita ito bilang liquidity exit para sa mga insider na maagang nag-invest, sa halip na isang magandang kasunduan.

Isang IPO na Lumalabag sa Patakaran?

Isa pang mapanuring punto tungkol sa IPO ng SpaceX ay na ang mga regulator at merkado ng US ay seryosong binago ang mga patakaran sa IPO upang maisakatuparan ito ayon sa mga kundisyon ni Elon Musk.

Ilang pangunahing tagapagbigay ng stock market index, kabilang ang Nasdaq at FTSE Russell, ay kamakailan lamang nagbago o nagpatupad ng fast-entry rules na maaaring magbigay-daan sa mga kumpanya tulad ng SpaceX na maidagdag sa mga pangunahing index nang mas maaga kaysa sa karaniwan.

Kaya dapat sumali ang SpaceX sa Nasdaq-100 matapos ang 15 araw ng kalakalan, at sa ilang index ng FTSE Russell sa loob lamang ng limang araw ng kalakalan. Sa kabilang banda, ang Tesla ay naging pampubliko ng halos 10 taon bago ito nadagdag sa S&P 500.

Bilang resulta, mabilis nitong itataas ang demand para sa mga share ng SpaceX sa pamamagitan ng daloy ng passive investing, pension funds, atbp. Sa mismong paglabas ng IPO, tumutulong ito na pigilan ang anumang problema sa paglulunsad.

Sa huli, ito ay isang malaking paglayo mula sa mga praktis at patakaran na naglagay ng guardrails bago maidagdag ang mga bagong pampublikong kumpanya sa mga pangunahing index, na inilatag matapos ang pagputok ng dot-com bubble.

Isa pang paglayo mula sa karaniwang praktis ay na ang SpaceX ay nagtakda ng presyo ng IPO bago ang mga pulong sa mga mamumuhunan sa isang roadshow, na palaging ginagamit ng Wall Street upang subukan ang demand ‌at magtakda ng price range.

“Ito ay isang tunay na paglayo mula sa normal na proseso ng IPO, dahil karaniwang ang price range ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng panimulang punto at hinahayaan ang kumpanya na mag-adjust base sa feedback sa panahon ng roadshow,”

Matt Kennedy – senior ‍strategist sa Renaissance Capital, isang tagapagbigay ng IPO-focused research at ETFs.

Ngunit marahil ay sapat na na-assess ng SpaceX na ang karamihan ng demand ay magmumula sa mga retail investor na sabik nang mag-invest sa iba pang pangunahing venture ni Musk sa loob ng higit isang dekada. Dahil dito, gumawa rin ang SpaceX ng hindi pangkaraniwang hakbang na ireserba ang hanggang 30% ng alok para sa mga indibidwal na mamumuhunan.

Ito ay kinritiko bilang pagbibigay ng exit liquidity para sa mga insider, lalo na dahil maaari nang magbenta ang ilang empleyado ng SpaceX ng kanilang mga share sa mga yugto bago matapos ang karaniwang anim na buwang restriction period.

Sa huli, ang istruktura ng kontrol ay magiging hindi pangkaraniwan para sa ganitong laki ng pampublikong kumpanya. Magpapanatili si Musk ng tinatayang 80-85% ng voting rights ng SpaceX, na ginagawa siyang higit na isang diktador kaysa sa ibang shareholder ng kumpanya. Ito ay sa kabila ng pagmamay-ari lamang ng 42% equity, dahil sa “supershares” na may mas maraming voting rights kaysa sa inaalok sa IPO.

Ito ay maaaring ituring na positibo para sa mga tagasunod nito, na nagsasabing ang mas mababang kontrol sa Tesla ay naging problema, ngunit negatibo para sa mga kritiko ng bilyonaryo at sa mga kontrobersyal na posisyon nito, kabilang ang politika.

Sa lahat ng kaso, kakaunti lamang ang mga share na inalok sa IPO, na kumakatawan sa 4.25% lamang ng kabuuang pagmamay-ari ng kumpanya (555,555,555 shares), isang hindi pangkaraniwang mababang antas ng “float” para sa isang multi-trillion dollar na kumpanya.

Sa pangkalahatan, ang IPO ng SpaceX ay hindi lumalabag sa anumang patakaran, ngunit nagpilit ng maraming pagbabago, at tiyak na napaka-ibang-iba sa mga detalye nito kumpara sa iba pang mas tradisyunal na IPO.

Maaari bang Maging Magandang Pamumuhunan ang SpaceX?

Ang Bull Case ng SpaceX

Kaya ang malaking pagpapahalaga at ang mga kaso ng pamumuhunan at negosyo pabor sa isang pampublikong nakalistang SpaceX ay nakasalalay sa ilang haligi.

Ang una ay ang mabilis na lumalawak na konstelasyon ng Starlink. Hindi lamang ito makapagbibigay ng cash flow para pondohan ang paglago ng xAI, kundi nagbibigay din ito ng outlet para sa napakalaking kapasidad ng mga Starship launcher.

Mas mahalaga, ang pagdating ng Starship ay makakatulong palitan ang kasalukuyang konstelasyon ng V3 Starlink satellites, na magpapataas ng 100x sa magagamit na bandwidth. Kaya ito ay lumilikha ng napakalaking puwang para sa space-based Internet service na lumago nang hindi nagkakaroon ng saturation.

Ang ikalawang kaso ng negosyo ay nakasentro sa AI. Maging ito man ay ang kasalukuyang ground-based data center o ang eventual na space-based, ipinakita ng xAI ang kamangha-manghang kakayahan sa mabilis, medyo mura, at epektibong pagtatayo at pagpapatakbo ng AI data center. Kaya hangga’t umuunlad ang industriya ng AI, gayon din dapat ang segmentong ito ng kumpanya, kahit na sumisipsip ito ng malaking bahagi ng libreng cash flow.

Maaaring magbago ito, dahil kamakailan lamang ay lumagda ng kasunduan upang magbayad ng $920M bawat buwan para sa compute capacity sa mga xAI data center. Maaaring sumasalamin ito sa kahusayan ng xAI. O kaya’y ang Google ay malaking shareholder ng SpaceX (5-6%) at nais na maging maayos ang IPO…

Sa huli, ang negosyo ng space launch ay hindi dapat kalimutan. Maaari itong maging mahalaga para sa paglulunsad ng telecom at data center satellites. Ngunit ang tunay na halaga ay nasa pagbibigay ng murang paraan upang magpadala ng 150-200 tonelada ng materyal sa orbit ng Earth. Ang ganitong uri ng kapasidad ay napakabago kaya mahirap pa lubos na maunawaan ang epekto nito.

Halimbawa, ito ay ginagawang posible ang ideya ng pagtatayo ng aktwal na industriya mula sa mga mapagkukunan ng Buwan sa susunod na ilang dekada. Maaari rin nitong gawing realidad ang pagmimina ng asteroid o space tourism mula sa science fiction patungo sa mga kapaki-pakinabang na industriya.

Maaari nitong tulungan ang sangkatauhan na maabot ang Mars at magtayo ng research station doon, kahit na ang mga prayoridad ng SpaceX ay lumipat muna sa Buwan.

O marahil ay makakagawa ito ng napakalaking power satellite constellations, na nagbibigay ng walang limitasyong solar energy, 24/7, nang walang anumang hadlang sa availability ng lupa, panahon, o season, isang paksa na tinalakay namin nang detalyado sa “Space-Based Energy Solutions For Endless Clean Energy“.

Sa anumang kaso, ang bull case para sa SpaceX ay si Elon Musk, at ang pananaw ng isang napakalaking bagong merkado sa hinaharap para sa kumpanya, maging ito man ay ang matatag na space telecom, mas spekulatibong AI businesses, o ang mas panghinaharap na space economy.

“Ito ay isang referendum kay Elon at kung gaano karaming tiwala ang mayroon ang mga mamumuhunan sa indibidwal na entreprenyur na ito. Sa tingin ko marami ang kanilang tiwala, dahil marami na siyang nagawa, at tumataya sila sa kanyang kakayahang magbukas ng mga bagong merkado, ngunit ito ay lubos na spekulatibo. Hindi ko gustong mamuhunan at hindi ko rin gustong hulaan kung ano ang mangyayari sa isang IPO tulad nito.”

Matt Calkins, CEO ng enterprise software company na Appian

Sino ang Bumibili?

Kahit na maraming propesyonal sa Wall Street ang hindi nasisiyahan sa alok na presyo o sa kakulangan ng pre-IPO roadshow, marami pa rin ang bibili ng ilang share ng SpaceX upang maiwasan ang walang exposure sa maaaring pinakamalaking kwento ng pamumuhunan sa quarter o taon.

Tulad ng nabanggit, ang passive investing mula sa mga index ay magbibigay din ng patuloy na daloy ng mga mamimili ilang araw lamang matapos magsimula ang IPO, isang katotohanang malamang na maisasama sa presyo at magdudulot ng positibong epekto.

Ngunit ang mga retail investor ang malamang na magiging pangunahing demand para sa mga share ng SpaceX, dahil sa kultong pagsunod na mayroon ang kumpanya at si Elon Musk na may sampu-sampung milyong tagahanga. Ipinapakita ng unang datos na ang IPO ng SpaceX ay kumukuha ng higit sa $70B sa retail order, halos katumbas ng kabuuang target na $75B na kapital. Sa kabuuan, sinabi na ang IPO ay 4x oversubscribed, na nagpapahiwatig na maraming hindi nasisiyahang demand na dapat ay sapat na upang ma-absorb ang benta ng mga insider.

Tulad ng lahat ng IPO, tanging panahon lamang ang makapagsasabi. Ngunit sa ngayon, ang pustahan ng SpaceX na umasa sa mga retail investor at ayusin ang presyo ng IPO ay tila nagbubunga.

Epekto ng IPO ng SpaceX

Ang agarang epekto ay ang sinumang may-ari ng mga share ng SpaceX bago ang IPO ay magiging mas mayaman.

Ito ay totoo para kay Musk, na tila siya ay maaaring maging unang trillionaire sa kasaysayan noong Hunyo 12^th, 2026: $841B mula sa SpaceX, plus $350B mula sa Tesla. Totoo rin ito para sa mga maagang mamumuhunan at mga empleyado ng SpaceX, lalo na ang mga maaga.

Isa pang epekto ay maaaring pasiglahin ang sektor ng kalawakan at iba pang publicly traded na stock sa segmentong ito. Ito ay tiyak na totoo para sa iba pang space telecom companies tulad ng Eutelsat (ETL.PA – at ang OneWeb space constellation nito, isang “European Starlink”), o Intuitive Machines (LUNR ). Ang epekto ay maaaring mas halo-halo para sa mga orbital launch stocks tulad ng Rocket Labs (RKLB ), na matagal nang sumasalo ng daloy ng pera mula sa mga mamumuhunan na nabigo na ma-access ang SpaceX.

(Sundan ang mga link para sa aming investment reports sa mga kumpanyang ito).

Ang IPO na ito, kung magtatagumpay, ay maaaring magtakda ng pamantayan para sa mga susunod na AI company IPOs, isang sektor na patuloy na pribadong nakalista at malapit nang makaranas ng kaparehong napakalaking IPOs.

Isang Hinaharap na Pagsasanib ng Tesla at SpaceX?

Matagal nang pinaniniwalaang si Elon Musk ay nagbabalak na pagsamahin muli ang kanyang corporate empire sa isang kumpanya, isang posibleng “X” na kumpanya na pagsasamahin ang SpaceX, xAI, X.com, Tesla, at marahil pati na rin ang hindi gaanong binabanggit na The Boring Company at Neuralink, lahat ito bago ang kanyang panghabambuhay na plano na magdisenyo ng kolonisasyon ng Mars.

Kung magtatagumpay ang SpaceX na maabot ang publicly traded na $1.75T market cap, o lumagpas pa rito, salamat sa kasigasigan ng mga mamumuhunan, maaaring mas mapadali ang pag-absorb ng Tesla na $1.45T market cap sa pamamagitan ng pagsasanib. At sa pamamagitan ng supershares ng SpaceX, makokontrol ni Musk ang halos lahat ng voting rights ng lahat ng kanyang kumpanya nang sabay-sabay.

Tiyak, ang mabagal na integrasyon ng x.com + xAI, at pagkatapos ay sa SpaceX, ay akma sa ganitong pattern.

Ito rin ay tumutugma sa nakakagulat na balita tulad ng sa katapusan ng Enero 2026, inihayag ng Tesla na ihihinto ang produksyon ng ilang sasakyan nito, ang mga modelong S at X, at ang pabrika ay iaayos upang gumawa ng linya ng humanoid robots na Optimus.

Maaari bang maging tagagawa ng pisikal na katawan ng xAI / Grok AI brains ang Tesla, pati na rin ng mga solar panel para sa mga satellite? At pagkatapos ay gawing bagong blue ocean market ang mga humanoid robot, malayo sa patuloy na kompetitibong EV market?

Kasabay ng mga space AI data center at colonization ng kalawakan, ito maaaring maging bagong kwento upang itulak pasulong ang teknolohikal at business empire ni Elon Musk…

Pananaw sa Hinaharap ng IPO ng SpaceX

Maaaring maalala ang IPO ng SpaceX bilang isang makasaysayang financial milestone ng 2020s.

Para sa mga tagasunod ni Elon Musk, ito maaaring maging sandali kung kailan naging trillionaire ang lalaki, patunayan na mali ang lahat ng kritiko nito, at lumikha ng social media-space-AI conglomerate na hindi pa nasaksihan, marahil naghahanda ng daan para sa pagsasanib sa isang humanoid robots-EV-producing na Tesla na mag-iiwan sa kanya ng ganap na kontrol.

Para sa mga kritiko ni Musk at mga investing bear, ito maaaring maging huling kampanilya na tumunog sa isang sobrang init na merkado na hindi sinusunod ang sariling mga patakaran sa IPO upang itulak ang isang AI company sa tuktok ng isang spekulatibong bula na malapit nang sumabog, pinamumunuan ng isang megalomaniac na con artist na nais magbenta ng overpriced insider shares sa mga retail investor.

Malamang na ang katotohanan ay nasa gitna.

Tiyak na ang mga merkado ay nagpepresyo ng anumang AI-related sa napakataas na valuations sa 2026, at ang masigasig na partisipasyon ng retail sa AI gold rush na ito ay parehong positibong balita at babala.

Sa parehong oras, ang bahagi ng kalawakan ng negosyo ng SpaceX ay kamangha-manghang, may kahanga-hangang track record, at ang mga hinaharap na kita ay mahirap i-modelo sa 10-20 taong pananaw. Ang AI activity ng kumpanya ay kasing kahanga-hanga, at ang talento ni Musk na “magpatupad ng mga bagay” ay walang kapantay, tulad ng kanyang kultong pagsunod.

Sa anumang kaso, ang IPO ng SpaceX ay maaaring maging popular, kapareho ng mga labis na pangakong galing sa isang science-fiction na nobela at ng potensyal nitong pinansyal na kita.