Regulation A+: Ano ang Dapat Malaman ng mga Entrepreneur

Sa loob ng United States, ang Regulation A+ ay naging mahalagang elemento sa tanawin ng pagpopondo para sa maliliit at katamtamang negosyo (SMB) at mga entrepreneur. Ang regulasyong balangkas na ito ay nag-aalok ng bagong paraan para sa pagbuo ng kapital. Bilang isang pag-amyenda sa orihinal na Regulation A, ito ay partikular na mahalaga para sa mga negosyo na naghahanap ng alternatibo sa tradisyunal na mga paraan ng pagpopondo gaya ng venture capital o private equity.

Pag-unawa sa Regulation A+

Nagmula mula sa JOBS Act noong 2012, pinapayagan ng Regulation A+ ang mas maliliit na kumpanya na mag-alok at magbenta ng hanggang $75 milyon na securities sa loob ng 12 buwan. Ang probisyong ito, na may kasamang tiyak na eligibility, disclosure, at reporting requirements, ay nagsisilbing hybrid sa pagitan ng crowdfunding at tradisyunal na proseso ng Initial Public Offering (IPO). Kapansin-pansin, ang Regulation A+ ay hinati sa dalawang antas:

Antas 1: para sa mga alok hanggang $20 milyon

Antas 2: para hanggang $75 milyon.

Ang huli ay nangangailangan ng audited financial statements at patuloy na obligasyon sa pag-uulat, ngunit nag-aalok ng exemption mula sa pagrehistro at kwalipikasyon sa ilalim ng batas ng securities ng estado.

Isang mahalagang aspeto ng Regulation A+ ay ang pokus nito sa pinasimpleng securities offerings. Ayon sa regulasyon,

Ang SEC’s current guidance ay nagtatakda ng limit na $20 milyon para sa Antas 1 at $75 milyon para sa Antas 2 bawat 12 buwan. Ang dating $50 milyon na limitasyon para sa Antas 2 ay lipas na.

Ipinapakita nito ang layunin ng Regulation A+ na pasimplehin ang proseso ng paglikom ng kapital para sa mas maliliit na negosyo.

Kinakailangan ng SEC qualification para sa Form 1-A offering statement; ang qualification ay hindi nangangahulugang pag-endorso ng merit ng pamumuhunan. Ang mga non-accredited investors sa Antas 2 ay karaniwang may limitasyon sa pamumuhunan, na may mga naaangkop na eksepsyon. Saklaw ng state preemption ang pagrehistro at kwalipikasyon ng alok, ngunit hindi lahat ng batas ng estado o pang-antifraud na kinakailangan.

Mga Benepisyo para sa mga Entrepreneur

Ang resulta ng pinasimpleng proseso ng pagbuo ng kapital para sa mga entrepreneur at SMB ay iba’t ibang benepisyo. Kabilang dito hindi lamang ang pag-access sa malaking kapital nang walang komplikasyon ng buong IPO, kundi pati na rin ang pagtaas ng pampublikong exposure at kakayahang makaakit ng iba’t ibang base ng mamumuhunan kabilang ang mga non-accredited investors.

Gayunpaman, ang mga nagtataguyod ng kapital sa ilalim ng Regulation A+ ay dapat maging handa sa mga kinakailangang financial reporting at patuloy na pag-uulat, lalo na kung sila ay nasa Antas 2. Dagdag pa rito, ang mga gastusin na kaugnay ng legal at accounting services para sa pagsunod ay maaaring maging malaki.

Mga Halimbawang Pangkasaysayan ng Pagpopondo

Sa ngayon, maraming matagumpay na halimbawa ng mga SMB na gumamit ng Regulation A+ upang makalikom ng kapital. Narito ang ilang halimbawa.

• Elio Motors: Noong 2015, ginamit ng Elio Motors ang Regulation A+ para sa isang mini-IPO, na matagumpay na nakalikom ng $17 milyon. Ipinakita ng hakbang na ito ang bisa ng Regulation A+ sa pampublikong pagpopondo.
• Myomo Inc.: Isang kumpanya ng medikal na robotics, Myomo Inc., ay sinamantala ang Regulation A+ upang mag-public. Nakalikom ito ng malaking pondo, na nagpapakita kung paano maaaring maging epektibong daan ang Regulation A+ para sa pag-public ng maliliit na negosyo.
• Chicken Soup for the Soul Entertainment: Ang media company na ito ay epektibong gumamit ng Regulation A+ upang makalikom ng kapital, na naglalarawan ng gamit ng regulasyon lampas sa tradisyunal na tech startup na eksena.

Ipinapakita ng mga halimbawang ito ang mga mekanismo ng pagpopondo, hindi garantisadong pagganap ng negosyo o kita ng mamumuhunan. Ang paglikom ng kapital at ang pagtatayo ng napapanatiling negosyo ay magkaibang resulta.

Paghahambing ng Regulation A+ sa Ibang Regulasyon

Ang Regulation A+ ay kabaligtaran sa ibang regulasyon sa pagpopondo tulad ng Regulation D, na karaniwang ginagamit para sa private placements.

Samantala, hindi tulad ng crowdfunding, na madalas may mas mababang limitasyon sa kapital, pinapayagan ng Regulation A+ ang mas malalaking pagsisikap sa pagpopondo.

Kung ihahambing sa tradisyunal na IPO, ang Regulation A+ ay mas pinasimpleng at mas matipid na paraan para sa mas maliliit na kumpanya.

Konklusyon

Depende sa mga layunin ng isang entrepreneur o SMB, maaaring magbigay ang Regulation A+ ng mahalagang pagkakataon upang ma-access ang mga pamilihan ng kapital na may mas mababang hadlang sa pagpasok. Gayunpaman, ito ay nangangailangan ng maingat na pagsasaalang-alang sa mga kinakailangan sa pagsunod at mga kaugnay na gastusin.

Ang desisyon na gamitin ang Regulation A+ ay dapat gawin nang may malinaw na pag-unawa sa pinansyal at estratehikong kalagayan ng kumpanya.

Mga Pangunahing Punto

• Inobatibong Daan ng Pagpopondo: Nag-aalok ang Regulation A+ sa maliliit hanggang katamtamang laki ng mga negosyo ng alternatibong daan upang makalikom ng hanggang $75 milyon, na nagbubuo ng puwang sa pagitan ng crowdfunding at IPO.
• Sistema ng Antas: Kailangan maunawaan ng mga entrepreneur ang pagkakaiba sa pagitan ng Antas 1 at Antas 2, na bawat isa ay may sariling hanay ng mga benepisyo at obligasyon.
• Iba’t Ibang Implementasyon: Ipinapakita ng mga historikal na pag-raise ng kapital ng Elio Motors, Myomo Inc., at Chicken Soup for the Soul Entertainment ang kakayahang magamit at potensyal ng Regulation A+ sa iba’t ibang industriya.
• Pagsunod at Gastos: Bagaman nag-aalok ng malalaking benepisyo, ang Regulation A+ ay nangangailangan ng masusing pagsunod sa financial reporting at patuloy na mga kinakailangan ng SEC, kasama ang pangangailangan para sa propesyonal na legal at accounting services.
• Paghahambing sa Ibang Regulasyon: Dapat suriin ang Regulation A+ laban sa iba pang mga opsyon sa pagpopondo tulad ng Regulation D, crowdfunding, at tradisyunal na IPO, isinasaalang-alang ang tiyak na pangangailangan at kakayahan ng negosyo.