Nano Dimensions (NNDM) Spotlight: Pagsasama-sama ng Industriya ng 3D Printing

Isang Nangangako Ngunit Nahihirapang Sektor

3D printing, kilala rin bilang ‘Additive Manufacturing,’ marahil ang pinakamahalagang pag-unlad sa mga teknik sa pagmamanupaktura sa loob ng mga dekada, lalo na mula nang sumulpot ang micro at nanoscale na produksyon, na nagbigay daan sa mga kasalukuyang teknolohiya na ating kinagigiliwan. Ito ay dahil nangangako itong baguhin nang radikal kung paano natin ginagawa ang lahat, mula sa mga hulmahan hanggang sa mga piyesa, buong mga bahay, mga rocket engine, at mga kapalit na organo. Kabilang sa mga posibleng interesadong industriya ay:

• Mga Kumpanya ng Aerospace: partikular na ang Rocket Labs na malawakang gumagamit ng 3D printing. Ito ay maaaring sa huli isama ang pagmamanupaktura sa orbit matapos ang matagumpay na mga pagsubok sa microgravity, mga brick na 3D-printed para sa buwan
• Kalusugan: sa ngayon, isa sa pinakamalaking merkado ng 3D printing, lalo na para sa pagpapalit ng buto/mga implant at dental na pangangalaga. Ito ay maaaring isama ang bioprinting ng buong organo, body-on-chips & cerebral organoids bilang mga kasangkapang pananaliksik, pati na rin ang holographic 3D printing sa loob ng ating mga katawan.
• Semiconductors & Electronics: Mahalaga sa pag-unlad ng nanoprinting technologies.
• Konstruksyon: Halimbawa, 3D printing ng mga pader gamit ang konkreto.
• Robotics: Ang 3D printing ay susi para sa mas natural at ligtas na mga disenyo.

Gayunpaman, ang 3D printing ay nagkaroon ng medyo mabagal na simula matapos ang unang kasabikan. Ito ay dahil kailangang umunlad ang teknolohiya, at kailangang tuklasin ng mga gumagawa kung paano nila maipapatupad ang teknolohiya upang mapabuti ang kanilang mga produkto. Ang parehong proseso ay medyo mabagal, na nagtatagal nang higit sa maikling atensyon ng komunidad ng mamumuhunan. Ito ay nagdulot ng mga pinansyal na suliranin para sa mga kumpanyang nag-overextend o tumaya sa maling teknolohiya.

Bilang resulta, ang unang boom ay naging isang biglaang pagbagsak, na maaring ilarawan lamang bilang isang matagal na depresyon para sa industriya ng 3D printing. Karamihan sa mga pangunahing kumpanya, kabilang ang Stratasys (SSYS ) at 3D Systems (DDD ), ay nakita ang kanilang kasalukuyang presyo na bumaba sa 1/10^th  hanggang 1/30^th ng kanilang pinakamataas na halaga noong 2014-2015.

Gayunpaman, ito ay lumikha ng mga pagkakataon para sa industriya na mag-reorganisa at maging mas epektibo. Karaniwan sa mga bagong industriya ang makaranas ng yugto ng konsolidasyon matapos ang unang boom ng mga bagong pasok. At isang kumpanya na ngayon ang nangunguna sa “malaking konsolidasyon” sa 3D printing: Nano Dimension (NNDM ).

Nano Dimension

Ang Nano Dimension ay isang kumpanya ng 3D printing na nag-IPO noong 2015. Nagsimula itong mag-operate sa isang medyo kakaibang sulok ng merkado ng 3D printing: mga 3D printer para sa electronics.

Kabilang dito ang napaka-espesyal na mga teknolohiya tulad ng conductive o dielectric inks at ceramics. Maaaring gamitin ang mga ito, halimbawa, upang gumawa ng mga optical o radio components.

Ang Nano Dimension ay lumago sa sektor na ito sa pamamagitan ng halo ng mga acquisition at internal na R&D.

Pinagmulan: Nano Dimensions

Gumamit ang Nano Dimension ng pag-angat ng pag-valor ng mga stock ng 3D printing noong pandemya upang makalikom ng malaking kapital, na kalaunan ay inilaan sa R&D at kamakailan, sa isang serye ng malalaking acquisition.

Pagkakonsolida ng Kadena

Kamakailan, nakuha ng Nano Dimension ang parehong mga kakompetensya nito, ang Desktop Metal at Markforged.

Ang balitang ito ay dumating sa gitna ng magulong pansamantalang konsolidasyon sa industriya, kung saan pinag-uusapan ang Stratasys sa buong 2023 para sa merger o acquisition ng tatlong malalaking kakompetensya nito na 3D Systems, Desktop Metal, at Nano Dimension.

Mananatiling independiyente ang Stratasys, sa ngayon. Ito ay alinsunod sa isang mas pangkalahatang trend. Nagsimulang mag‑konsolida ang industriya noong 2022, kung saan ang mga kakompetensya ay nakuha ang hindi bababa sa 22 na mas maliliit na 3D firmsa taong iyon lamang.

Pagbili ng Desktop Metal

Noong tag-init ng 2024, nakuha ng Nano Dimension ang Desktop Metal sa isang all-cash transaction na $185M-$135M.

Sama-sama, magkakaroon ang dalawang kumpanya ng mas matibay na posisyon sa metal at ceramic 3D printing sa lahat ng sukat, mula sa electronics hanggang sa malalaking industrial equipment at aerospace. Ang pagsasama ng base ng mga customer, na kinabibilangan ng SpaceX (SPCX ), Tesla (TSLA ), GE, Honeywell, Emerson, Raytheon, NASA, Medtronics, atbp., ay magdudulot din ng economies of scale.

Sa huli, ang dalawang kumpanya ay karamihan ay aktibo sa magkaibang mga rehiyon, kung saan ang Nano Dimension ay nasa Europa at ang Desktop Metal ay nasa US, na nagbibigay daan sa synergy sa pamamagitan ng pagsasama ng kanilang mga sales team.

Pinagmulan: Nano Dimension

Ipinapahayag ng kumpanya na maaari nitong bawasan ang ecological footprint ng pagmamanupaktura, na may pagbawas na 94% sa CO2 emissions, 100% sa tubig, 98% sa materyales, at 82% sa kemikal.

Sa pangkalahatan, ang merger na ito ay magpapahintulot sa Nano Dimension na maging isa sa mga nangungunang teknolohiya sa industriya ng 3D, na nakatuon sa mga high‑growth segment at may malawak na portfolio ng teknolohiya.

Pinagmulan: Nano Dimensions

Pagbili ng Markforged

Katulad ng anunsyo ng Desktop Metal acquisition, malinaw sa Nano Dimension na hindi ito ang huling acquisition. Ito ay ngayon nakumpirma kasama ang acquisition ng Markforged sa halagang $115M.

Sa isang kamakailang panayam, ipinaliwanag ng mga CEO ng Nano Dimension at Markforged ang rasyonal sa likod ng mga kamakailang acquisition.

Pinagmulan: Nano Dimension

Tulad ng aming ipinaliwanag, ang Desktop Metal acquisition ay nakatuon sa konsolidasyon ng teknolohikal na posisyon ng Nano Dimension sa metal at ceramic materials. Ang Markforged ay akma rin sa pattern na ito, na nakatuon sa composite at metal additive manufacturing equipment.

“Ang ganda ng merger na ito at ang ganda ng Markforged at ang kanilang hanay ng mga teknolohiya ay hindi nag-o‑overlap sa aming teknolohiya. Ang mga synergy ay nasa mga aplikasyon para sa magkatulad na kumpanya.”

Yoav Stern- Nano Dimension CEO
Ang pangunahing elemento ay na habang nagtatrabaho sa parehong materyal, ang mga nag‑merge na kumpanya ay gumagana sa magkaibang market segment:

“Ang aming solusyon ay [targeting] ang mga higher‑end na aplikasyon at, dahil dito, mas mahal at hindi akma sa low‑end na aplikasyon na sinasakop ng solusyon ng Desktop Metal,”

Shai Terem – Markforged CEO
Kaya sa kabuuan, maaaring maging THE lider ang kumpanya sa metal 3D printing at 3‑D printing‑assisted metal casting, na may alok na kinabibilangan ng metal‑composite fusion, sandcasting sa malakihang sukat, binder jet metal printing, atbp.

Pinagmulan: Nano Dimension

Ang Bagong Nano Dimension

Sa pangkalahatan, ang umuusbong na kumpanya mula sa merger ng Nano Dimension, Markforged, at Desktop Metal ay kailangang magsagawa ng maraming reorganisasyon. Ang una ay titingnan ang posibleng R&D synergies, dahil bawat kumpanya ay nagdala ng magkaibang teknolohikal na solusyon para sa binder jet technology (ginagamit para sa ceramic at metal 3D printing).

“Aayusin namin ito. Malamang ay malalaman naming natural na may iba’t ibang aplikasyon ang bawat isa dahil sa ilang espesipikong katangian ng bawat makina at kung ano ang kaya nitong gawin – at bawat materyal at kung ano ang kaya nitong gawin – at kung hindi, iaayos namin ang R&D.

Maaaring gawin ang binder jet sa maraming iba’t ibang hugis at anyo na aakma sa iba’t ibang aplikasyon. Palalawakin namin ang aming alok sa binder jet gamit ang pinagsamang kakayahan ng mga makina.”

Yoav Stern- Nano Dimension CEO

Gayundin, ang sales team ay kailangang pagsamahin ang mas malawak na alok, na posibleng magpapalakas ng cross‑selling options o magbabawas ng pangangailangan para sa mag‑overlap na account managers sa ilang tiyak na kliyente.

Dahil sa limitadong overlap ng price range at teknolohikal na kapasidad, hindi dapat masyadong “cannibalizing” ang listahan ng kliyente ng bawat isa.

Ito ay, gayunpaman, magiging napaka‑komplikadong gawain. Ang bawat kumpanya ay nagpapatakbo mula sa maraming lokasyon, na may napakakaunting overlap. Totoo ito para sa mga R&D center, manufacturing site, logistics, atbp. Sa kabutihang palad, tila ang mga pamunuan ay nag-iisip na may halos magkaparehong kultura na at kilala na nila ang isa’t isa:

“Ang top management ng tatlong kumpanya ay magkaibigan. Nagbabahagi kami ng magkatulad na kultura, matagal na naming kilala ang isa’t isa, nagsasalita kami ng parehong wika, walang ego issues. Lahat kami ay nagkasundo kung paano pamahalaan ang head office nang magkasama.

Ngunit kailangan na itong maipasa sa tatlong kumpanya at ang tatlong kumpanya ay may operasyon sa Switzerland, England, Germany, Holland, United States, Israel, at Sweden. Good luck sa ating lahat. Pero gagawin namin ito. Gagawin naming mangyari.”

Yoav Stern- Nano Dimension CEO

Sa pangmatagalan, malamang na ang bawat dating independiyenteng kumpanya ay magiging isang dedikadong sangay, na nakatuon sa tiyak na teknolohiya at angkop na merkado, na may ilang pag‑shuffle ng personnel at IP sa pagitan ng mga sangay.

Software at AI Integration

Sa pamamagitan ng ilang nakaraang acquisition mula 2021, kabilang ang AdditiveFlow at GIS, pati na rin ang internal development, may matibay na posisyon ang Nano Dimension sa software para sa 3D printing.

Pinagmulan: Nano Dimension

Ang Nano Dimension ay nagluluwas ng patent para sa LLM na may pamagat na “Large Language Models for Efficient Anomaly Detection in Log Files of Industrial Machines”. Ito ay isang kawili‑wikiling niche case para sa isang LLM, kung saan ang mga log file ng makinarya ay nagiging mas kumplikado na upang ma‑analyze nang epektibo o mabilis ng mga tao.

Habang ang mga machine logs ay karaniwang mahalagang pinagmumulan ng impormasyon para sa mga industrial system, nagiging mas mahirap at magastos itong i‑analyze dahil ang mga underlying system ay lumago sa komplikasyon at ang dami ng log data ay tumaas nang malaki.

Dagdag pa rito, karaniwang ini‑analyze ang mga logs matapos mangyari ang mga pangyayari at hindi sa real‑time, kaya nawawalan ng pagkakataon na mag‑apply ng corrective actions.

Ang teknolohiyang ito ay bahagi ng acquisition ng Nano Dimension noong 2021 ng DeepCube, isang deep‑learning AI company.

Sa kabilang banda, nakuha rin ng Markforged ang Teton Simulation noong 2022, isang software para i‑automate ang validation at i‑optimize ang mga modelo para sa 3D printing, na isinama sa kanilang Digital Force platform.

Kaya sa pangkalahatan, ang Nano Dimension ay nagbabalak magkaroon ng malawak na integrasyon ng industrial AI sa kanilang mga 3D printer, kung saan ang gastusin sa R&D ay hahatiin na ngayon sa Markforged at Desktop Metal habang pantay‑pantay na nakikinabang ang bawat linya ng 3D printer.

Pinagmulan: Nano Dimension

Landas Patungo sa Kita

Kahit gaano ka‑impressive ang teknolohiya, kailangang malaman ng mga mamumuhunan na sa bawat acquisition, ang Nano Dimension, Markforged, at Desktop Metal ay nagkaroon ng negatibong cash flow.

Ang magiging kumpanya ay kailangang mag‑cut ng gastos o lumago nang sapat upang makalikom ng kita sa hinaharap. Ang parehong Markforged at Desktop Metal ay sa huli naibenta sa murang halaga, dahil papunta na sila sa pinansyal na kahirapan.

Hindi ito dapat maging agarang alalahanin para sa Nano Dimension, dahil inaasahan nitong magkakaroon pa rin ng $475M na cash at cash equivalent kapag natapos ang acquisition ng Markforged. Samantala, ang cash burn ng Nano Dimension ay “lamang” $11M sa Q2 2024, pababa mula $31M sa Q2 2023.

Pananaw sa Industriya ng 3D Printing

Ang serial merger ng Nano Dimension sa pinakamalaking kakompetensya nito ay naging posible dahil sa napakatalinong fundraising sa tamang panahon noong pandemya.

Sa mas kamakailang pag‑IPO noong 2021‑2022, ang parehong Markforged at Desktop Metal ay wala ang pagkakataon o karanasan sa pag‑handle ng mga pag‑taas‑baba ng hype cycle ng industriya ng 3D printing.

Ito ay naglalagay ng malaking pressure sa mga kakompetensya nito upang magsagawa rin ng mergers at acquisitions upang maabot ang kompetitibong sukat.

Mas Maraming Pagbili?

Isang karagdagang potensyal na target para sa Nano Dimension ay ang Stratasys (SSYS ), upang makuha ang 85% na hindi pa pagmamay-ari. Gayunpaman, sa $523M na market cap, ito ay magiging napakamahal na acquisition para sa Nano Dimension. At matapos tanggihan ang lahat ng bid noong 2023, tila hindi gaanong interesado ang pamunuan ng kumpanya.

Maaaring maging potensyal na karagdagang target din ang Velo3D, dahil sa pokus nito sa metal printing at advanced na teknolohiya sa PBF (power Bed Fusion) 3D printing. Lalo na dahil aalisin nito sa merkado ang isang potensyal na kakompetensya sa metal 3D printing market.

Kumpetisyon

Kabilang sa mga pinaka‑malamang seryosong serial acquirers sa industriya na makikipag‑kumpetisyon nang harapan sa Nano Dimension ay ang 3D Systems (DDD ), na nakagawa na ng 32 acquisitions mula 2015, na may average na halaga ng acquisition na $75M.

Maaaring isang merger ng magkapantay sa Stratasys (polymers) ang maging muling posibilidad upang idagdag sa diverse na 3D printing tech ng 3D Systems.

Pamumuhunan sa 3D Printing

Ang 3D printing ay ngayon umabot na sa teknolohikal na maturity, pati na rin sa konsolidasyon ng merkado. Ito ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng kaunting mas malinaw na pananaw kumpara noon at pinapatunayan na ang teknolohiyang ito ay hindi isang fad kundi narito upang manatili.

Maaari kang mamuhunan sa mga kumpanyang may kaugnayan sa 3D‑printing sa pamamagitan ng maraming broker, at makikita mo sa website na ito ang aming mga rekomendasyon para sa pinakamahusay na broker sa USA, Canada, Australia, UK, at marami pang ibang bansa.

Kung hindi ka interesado sa pagpili ng tiyak na mga kumpanya ng 3D printing, maaari ka ring tumingin sa mga ETF tulad ng ARK Invest 3D Printing ETF (PRNT) upang makinabang sa paglago ng additive manufacturing sector bilang kabuuan. O kaya’y basahin ang aming mga artikulo “Top 10 Additive Manufacturing At 3D Printing Stock na Dapat Bantayan”, at “Top 10 Nanotechnology Stocks”.