Bumaba sa $175 Milyon ang Netong Kita ng MGIC sa Ikatlong Quarter Habang Tumataas ang mga Gastos sa Credit

Iniulat ng MGIC Investment Corporation (MTG ) noong Nobyembre 4, 2026, na bumaba sa $175.0 milyon ang netong kita sa ikatlong quarter mula sa $191.1 milyon noong ikatlong quarter ng 2025, habang tumaas naman sa $0.85 ang diluted na kita bawat bahagi mula sa $0.83. Bumaba sa 205.421 milyon ang weighted-average na bilang ng mga diluted na bahagi mula sa 231.376 milyon, kaya tumaas ang kita bawat bahagi sa kabila ng mas mababang kabuuang tubo.

Umabot sa $174.7 milyon ang inayos na netong kita mula sa operasyon, kumpara sa $190.8 milyon noong kaparehong quarter ng nakaraang taon. Itinatakda ng MGIC ang panukat na ito na hindi GAAP bilang netong kita na hindi kasama ang mga netong natamong pakinabang o pagkalugi sa pamumuhunan pagkaraang ibawas ang buwis, mga pakinabang o pagkalugi sa pagpapawalang-bisa ng utang, at mga naaangkop na hindi madalas mangyari o di-pangkaraniwang bagay na wala sa operasyon. Dahil halos magkapareho ang inayos at GAAP na mga resulta, hindi dulot ng malaking pagsasaayos na wala sa operasyon ang pagbaba kumpara sa nakaraang taon.

Bumaba ang kabuuang kita sa $299.1 milyon mula sa $304.5 milyon. Bumaba sa $238.5 milyon ang netong kinita mula sa mga premium mula sa $241.8 milyon, habang lumiit naman sa $60.9 milyon ang netong kita sa pamumuhunan mula sa $62.2 milyon. Bumaba sa $44.9 milyon ang mga gastos sa underwriting at iba pang gastusin mula sa $49.6 milyon, ngunit tumaas sa $23.9 milyon ang mga natamong netong pagkalugi mula sa $10.9 milyon, kaya umakyat sa 10.0% ang loss ratio mula sa 4.5%. Mas malaki ang naging epekto ng mas mataas na gastos sa credit at mas mababang kita kaysa sa ibinaba ng mga gastusin.

Kasabay ng Paglago ng Portfolio ang Paghina ng mga Sukatan ng Premium

Tumaas sa $17.1 bilyon ang bagong insurance na naisulat mula sa $16.5 bilyon noong nakaraang taon, at umakyat sa $307.3 bilyon ang pangunahing insurance na umiiral mula sa $300.8 bilyon. Hindi naging dahilan ang paglago ng portfolio upang tumaas ang mga premium na kinita sa quarter. Bumaba sa 82.5% ang taunang pagpapatuloy ng insurance mula sa 85.0%, at lumiit sa 31.2 batayang punto ang netong ani sa premium mula sa 32.3 batayang punto. Dahil dito, lumaki ang portfolio ng mga nakaseguro kasabay ng pagbaba ng kita mula sa mga premium.

Humina rin ang mga tagapagpahiwatig ng credit. Tumaas sa 27,814 ang bilang ng mga pangunahing pautang na hindi nababayaran sa takdang panahon mula sa 25,747 noong nakaraang taon at 26,152 sa pagtatapos ng ikalawang quarter ng 2026. Umabot sa 2.52% ang antas ng pagkahuli sa bayad batay sa bilang ng mga pautang, kumpara sa 2.32% noong nakaraang taon at 2.37% noong nakaraang quarter. Tumaas sa 14,412 ang mga bagong abiso ng pagkahuli sa bayad mula sa 13,582 kumpara sa nakaraang taon. Umakyat sa 12,236 ang mga pautang na naibalik sa pagiging kasalukuyan sa bayad mula sa 11,814, ngunit hindi napigilan ng mas marami nitong bilang ang pagdami ng mga pautang na hindi nababayaran sa takdang panahon.

Ipinapaliwanag ng komposisyon ng mga natamong pagkalugi ang pagtaas ng netong gastos sa credit. Umabot sa $58 milyon ang mga natamong pagkalugi sa kasalukuyang quarter sa bawat isa sa dalawang ikatlong quarter; ito ang halagang tinatayang babayaran sa huli para sa mga bagong abisong natanggap sa panahong iyon. Naging negatibo ng $34 milyon ang mga natamong pagkalugi mula sa mga naunang panahon sa 2026 quarter, kumpara sa negatibong $47 milyon sa 2025 quarter. Dahil mas maliit ang bawas mula sa mga naunang panahon, tumaas ang mga natamong netong pagkalugi kahit hindi nagbago ang mga pagtataya ng pagkalugi para sa kasalukuyang quarter.

Nakaaapekto sa Posisyon ng Kapital ang mga Muling Pagbili ng Bahagi at Muling Seguro

Muling binili ng MGIC ang 5.1 milyong karaniwang bahagi sa halagang $152.5 milyon noong ikatlong quarter at bumili pa ng 2.5 milyong bahagi sa halagang $70.2 milyon noong Oktubre 2026. Nagbayad ito ng dibidendo na $0.17 bawat bahagi noong quarter at nagdeklara ng isa pang dibidendo sa kaparehong halaga, na babayaran sa Nobyembre 23, 2026. Ipinamahagi ang mga balik-kapital na ito kasabay ng pagbaba ng likididad ng kumpanyang may hawak sa $783 milyon noong Setyembre 30, 2026, mula sa $930 milyon noong Hunyo 30, 2026. Pagkaraan nito, nagbayad ang Mortgage Guaranty Insurance Corporation ng dibidendo na $350 milyon sa kumpanyang may hawak noong Nobyembre 2026.

Noong Setyembre 30, umabot sa $5.8 bilyon ang mga asset na magagamit sa ilalim ng PMIERs, at $2.8 bilyon naman ang sobrang halaga nito. Nagbibigay ang mga bilang na ito ng dagdag na konteksto tungkol sa posisyon ng kapital na sumusuporta sa operasyon ng insurance at sa mga pamamahaging mula rito.

Umabot lampas sa quarter ang mga hakbang sa paglilipat ng panganib. Nagsagawa ang MGIC ng tradisyonal na kasunduang muling-seguro para sa mga pagkalugi na lampas sa itinakdang halaga, na nagkakaloob ng hanggang $168 milyon na saklaw para sa mga karapat-dapat na bagong insurance na maisusulat sa 2027. Nakipagkasundo rin ito sa mga muling-segurong walang kaugnayan dito sa mga tuntunin ng kasunduang proporsiyonal na muling-seguro na sasaklaw sa 40% ng mga karapat-dapat na bagong insurance na maisusulat sa 2028, at ng isa pang kasunduang sasaklaw sa 20% ng mga karapat-dapat na bagong insurance na maisusulat sa 2029. Hiwalay dito, bababa mula 25% tungo sa 23.98% ang porsiyento ng panganib na ipinapasa sa ilalim ng binagong kasunduang proporsiyonal na muling-seguro nito noong 2023 kasama ang ilang kasalukuyang kalahok sa grupo, simula Disyembre 31, 2026. Ginamit din ng MGIC ang opsiyon nitong wakasan ang kasunduan nito sa muling-seguro sa Home Re 2021-2, Ltd., at ganap nang tinubos ang mga kaugnay na bonong nakatali sa insurance.

Magkaiba ang galaw ng kita bawat bahagi at ng mas malawak na takbo ng kita sa quarter: kasabay ng pagtaas ng kita bawat bahagi ang pagbaba ng bilang ng mga bahagi, at lumaki ang umiiral na insurance, ngunit kasabay naman ng paghina ng mga sukatan ng premium at pagdami ng mga nahuhuling bayad ang pagbaba ng netong kita. Pinalalawak ng mga hakbang sa muling-seguro ang paglilipat ng panganib sa mga susunod na pangkat ng insurance, habang ipapakita ng mga susunod na resulta kung magiging matatag ang mga premium na kinita at kung hanggang saan patuloy na mababawi ng mga pagkalugi mula sa mga naunang panahon ang mga pagtataya ng pagkalugi sa mga bagong nahuhuling bayad.