Tumaas ang Kita ng Blue Owl Technology Finance Habang Bumaba ang Kita sa Netong Pamumuhunan

Blue Owl Technology Finance Corp. (OTF ) inihayag ang mga resulta para sa ikatlong quarter noong Nobyembre 4, 2026. Nag-ulat ito ng netong kita na $219.3 milyon para sa quarter na nagtapos noong Setyembre 30, 2026, mula sa $154.2 milyon noong ikalawang quarter. Umakyat ang kita kada share sa $0.48 mula sa $0.33, kahit bumaba ang kita sa netong pamumuhunan.

Tumaas ang netong natanto at di-natantong mga pakinabang sa $88.6 milyon mula sa $15.6 milyon, na tumutulong magpaliwanag sa agwat sa pagitan ng mas mataas na netong kita at mas mababang kita sa netong pamumuhunan. Bumaba ang kita sa netong pamumuhunan sa $130.6 milyon mula sa $138.6 milyon. Bahagyang umakyat ang kabuuang kita sa pamumuhunan sa $341.3 milyon mula sa $338.0 milyon, ngunit tumaas ang kabuuang gastusin sa pagpapatakbo sa $208.5 milyon mula sa $199.0 milyon. Umakyat ang gastos sa interes sa $117.3 milyon mula sa $108.8 milyon, at iniugnay ng OTF ang pangkalahatang pagtaas ng mga gastusin pangunahin sa mas mataas na karaniwang pang-araw-araw na paghiram.

Pinataas ng Muling Pagbili ng mga Share at mga Pakinabang ang NAV

Bumawi ang netong halaga ng asset kada share at umabot sa $16.62 noong Setyembre 30, mula sa $16.48 noong Hunyo 30, bagaman nanatili ito sa ibaba ng $17.27 na iniulat noong Setyembre 30, 2025. Ipinapakita ng pagtatanghal ng mga kita ang pagbabago sa bawat share sa loob ng quarter: $0.29 mula sa kita sa netong pamumuhunan, $0.19 mula sa natanto at di-natantong mga pakinabang at iba pang item, at $0.06 mula sa pagtaas ng halaga dahil sa muling pagbili ng mga share, na tinumbasan ng $0.40 na pinagsamang regular at espesyal na dibidendo. Muling bumili ang OTF ng $55 milyon na karaniwang stock sa loob ng quarter.

Binubuo ang $0.40 na pamamahagi ng $0.35 na regular na dibidendo at $0.05 na espesyal na dibidendo. Nabayaran na ang lahat ng espesyal na dibidendo na idineklara kaugnay ng pagkakalista ng OTF. Noong Nobyembre 3, 2026, nagdeklara ang lupon ng mga direktor ng regular na dibidendo para sa ikaapat na quarter sa kaparehong halagang $0.35 kada share.

Bumagal ang Paglalaan ng Kapital at Humina ang Kalidad ng Kredito

Lumaki ang portfolio ng pamumuhunan at umabot sa $14.8 bilyon ang patas na halaga nito, na sumasaklaw sa 207 kumpanya at 39 industriya; noong katapusan ng Hunyo, $14.7 bilyon ito at binubuo ng 205 kumpanya. Naganap ang paglaking ito sa kabila ng matinding paghina ng bagong aktibidad. Bumaba sa $441 milyon mula sa $852 milyon ang mga bagong pangakong pamumuhunan, habang lumiit sa $317 milyon mula sa $551 milyon ang mga pondong inilaan. Tumaas sa $334 milyon mula sa $222 milyon ang mga benta at pagbabayad ng utang. Kapag isinama ang mga pagbabago sa revolving credit at mga pautang na may ipinagpalibang pagkuha ng pondo, bumagsak sa $61.2 milyon mula sa $477.5 milyon ang netong aktibidad ng pinondohan na pamumuhunan.

Tumaas ang presyo kahit bumagal ang paglalaan ng kapital. Umakyat sa 9.8% mula sa 9.6% ang timbang na karaniwang ani ng mga utang na pinagkakakitaan ng interes at mga securities na nagdudulot ng kita, batay sa patas na halaga; samantala, nanatili sa 5.3% ang timbang na karaniwang agwat ng interes sa itaas ng batayang singil para sa mga utang na may pabagu-bagong interes. Binubuo ng mga pautang na unang sinisingil at may senior na prayoridad at ganap na sinisiguro ang 78.0% ng portfolio batay sa patas na halaga, at may pabagu-bagong interes ang 96.1% ng mga pamumuhunan sa utang.

Humina ang mga panukat ng kredito. Tumaas sa 1.8% ng portfolio batay sa halaga ng puhunan at 1.1% batay sa patas na halaga ang mga pamumuhunang hindi na pinapatawan ng interes, mula sa 0.6% at 0.1%, ayon sa pagkakasunod, noong Hunyo 30. Umakyat sa 9.0% ng portfolio batay sa patas na halaga ang mga pamumuhunang may panloob na rating ng pagganap na 3 ng OTF, mula sa 7.1%. Ipinahihiwatig ng rating na iyon na mas mababa sa inaasahan ang pagganap ng nanghihiram at medyo tumaas ang panganib ng pautang mula nang unang ibigay o bilhin ito.

Nagbibigay-daan ang Kapasidad sa Pangungutang sa Maingat na Pagpapautang

Nakalap ang OTF ng $900 milyon na bagong puhunan mula sa utang sa loob ng quarter: $550 milyon mula sa mga senior na unsecured note, $250 milyon sa pamamagitan ng bagong pasilidad ng SPV, at $100 milyon sa pagpapalaki ng kasalukuyang bilateral na pasilidad ng SPV. Nagtapos ito sa Setyembre na may $7.3 bilyong natitirang prinsipal ng utang, $221 milyon na cash at $2.6 bilyong hindi pa nagagamit na kapasidad sa mga pasilidad ng kredito. Itinuring ng kumpanya na humigit-kumulang $2.9 bilyon ang likididad nito mula sa cash at hindi pa nagagamit na utang, ngunit nagbabala itong maaaring makaapekto sa kasalukuyang kakayahang mangutang ang mga paghihigpit sa batayan ng paghiram. Nasa 0.94x ang netong utang-kumpara-sa-equity, mula sa 0.93x noong Hunyo 30.

Sinabi ni Pangulong Erik Bissonnette na may “malaking kapasidad ang OTF na maingat na maglaan ng kapital sa kaakit-akit na mga tuntunin,” at nasa mababang dulo ng target nitong saklaw ang leverage. Inaasahan din niyang magbibigay ng dagdag na tulong sa kita ang mas mataas na batayang singil habang muling itinatakda ang interes ng mga pautang na may pabagu-bagong singil, na susuporta sa paglawak ng return on equity sa paglipas ng panahon.

Nag-iiwan ang quarter ng malinaw na tensiyon para sa mga susunod na resulta: pinalaki ng mga pakinabang sa pamumuhunan at muling pagbili ng mga share ang kita at NAV, samantalang bumaba ang kita sa netong pamumuhunan, bumagal ang paglalaan ng kapital at humina ang mga panukat ng kredito. Malaki ang kapasidad ng OTF na magmula ng mga bagong pautang; ang pangunahing tanong ay kung magdudulot ang kapasidad na ito ng mas mataas na kita sa netong pamumuhunan nang hindi lalo pang hihina ang kalidad ng kredito.