Natuklasan ng mga Investment Firm na Ang Bitcoin ay Hindi Nagbabago-bago, Hindi Konektado, at Mataas ang Demand

Sa paglapit ng Bitcoin sa pinakamataas na antas nito laban sa U.S. Dollar, sinusubukan ng mga mamumuhunan sa buong mundo na maunawaan kung bakit ito nangyayari.

Bagaman walang iisang dahilan na nagpasigla sa kamakailang pagtaas ng kasikatan at presyo ng pinakamalaking cryptocurrency sa mundo, narito ang ilang mga pundamental na binibigyang-diin ng mga investment firm bilang mga pangunahing dahilan kung bakit.

Pagbabago-bago

Sa paglipas ng mga taon, may ilang paulit-ulit na kahinaan ng Bitcoin, na madalas inuulit ng mga taong naniniwala at hindi naniniwala sa bisa ng cryptocurrency. Ang pinaka-karaniwan sa mga ito ay ang pagbabago-bago ng Bitcoin.

Habang maaaring maakit ng mga retail investor ang mga pag-ikot ng merkado na kaugnay ng Bitcoin, maaaring hindi ito ganoon sa mga institusyunal na mamumuhunan. Habang dumarami ang mga institusyunal na kalahok sa sektor, pinaniniwalaang unti-unting mababawasan ang pagbabago-bago, na magdadala ng mas marami pang mamumuhunan.

Mukhang narating na natin ang isang punto kung saan ang Bitcoin ay sapat nang nag-mature upang magsimulang magpakita ng antas ng pagbabago-bago na mas maganda pa kaysa sa tradisyunal na mga stock. Kung ito ay tunog kakaiba, tingnan lamang ang isang kamakailang ulat na ginawa ng investment firm Van Eck.

“Sa aming kasalukuyang pananaliksik sa pagbabago-bago, ikinumpara namin ang 90 araw at taon‑hanggang‑ngayon na pagbabago-bago — bilang sinusukat ng kanilang pang‑araw‑araw na standard deviation¹ noong Nobyembre 13, 2020 — ng bitcoin laban sa mga sangkap ng S&P 500 Index. Natuklasan naming ang bitcoin ay nagpakita ng mas mababang pagbabago-bago kaysa sa 112 na stock ng S&P 500 sa loob ng 90 araw at 145 na stock sa YTD.”

Bagaman malinaw na may puwang pa para sa pagbuti, ito ay isang maganda na palatandaan ng pag-mature ng mga pamilihan ng Bitcoin, na kasama ng mga sumusunod na punto ay tiyak na tumutulong sa pagtaas ng mga presyo.

Korelasyon

May dalawang pangunahing gamit na iniisip ng mga mamumuhunan para sa Bitcoin sa hinaharap.

• Magsilbing isang functional na pera
• Magsilbing isang imbakan ng halaga

Sa mga pag-unlad tulad ng Lightning Network na binubuo, panahon na lamang ito bago magtaglay ang Bitcoin ng kakayahang magsilbing pareho. Sa kasalukuyan, ang karamihan ng interes sa Bitcoin ay nauukol sa kakayahan nitong magsilbing imbakan ng halaga.

Upang magsilbing imbakan ng halaga, ang isang asset ay dapat magkaroon ng mababang korelasyon sa karamihan ng iba pang asset. Sa kasamaang palad, may isang paulit-ulit na pananaw na ang Bitcoin ay mataas ang korelasyon sa tradisyunal na mga merkado — na nangangahulugang kung ang mga stock ay mag-crash, ang Bitcoin ay hindi malayo sa likuran. Ang mga investment firm ay nagsikap na mas maunawaan ang ugnayang ito sa mga nakaraang buwan, na nagwawaksi sa dating pananaw ng korelasyon.

Kamakailan ay inilathala ng Fidelity Digital Assets ang kanilang mga natuklasan tungkol sa korelasyon ng BTC, na nagsasaad,

“Ang korelasyon ng Bitcoin sa iba pang asset mula Enero 2015 hanggang Setyembre 2020…ay may average na 0.11, na nagpapahiwatig na halos walang ugnayan sa pagitan ng mga kita ng bitcoin at iba pang asset. Bilang paalala, ang mga korelasyon ay nasa saklaw na -1 hanggang 1. Ang korelasyon na 1 ay nagpapahiwatig ng perpektong positibong korelasyon, o na ang mga variable ay gagalaw nang magkasama. Ang korelasyon na -1 ay tumutukoy sa perpektong negatibong korelasyon kung saan ang mga variable ay gagalaw sa magkasalungat na direksyon. Ang korelasyon na malapit sa zero (hindi magkakaugnay o walang korelasyon) ay nangangahulugang walang ugnayan sa pagitan ng mga variable.”

Dagdag na sumusuporta sa Fidelity Digital Assets ang iba’t ibang kilalang mamumuhunan na nakapagtamo ng parehong konklusyon.

Anthony Pompliano, co-founder ng Morgan Creek Digital Assets, sinasabi,

“Kaya paano nag-perform ang Bitcoin noong panahon ng pag-urong ng ekonomiya? Higit nitong nilagpasan ang mga stock, bond, ginto, langis, at halos lahat ng iba pa. Mayroon din itong mababa o halos walang korelasyon sa anumang makabuluhang panahon. Ang Bitcoin ay ang sukdulang ligtas na kanlungan at pinapatunayan ito ng merkado.”

Bagaman maaaring abutin pa ng ilang panahon bago epektibong magamit ang Bitcoin bilang isang pera (na ayon sa PayPal (PYPL ) CEO na si Dan Schulman, ay mangyayari ito kalaunan), tila ito ay nagsisimulang patunayan ang sarili bilang isang kapaki-pakinabang na hedge asset na halos walang korelasyon sa tradisyunal na mga merkado.

Suplay vs. Demand

Walang kakulangan sa mga FIAT na pera. Ang mga pamahalaan sa buong mundo ay patuloy na nagpapalaki ng umiikot na suplay ng kani-kanilang pera, sa pamamagitan ng patuloy na pag-imprenta/pag-mint.

Sa kakayahang ito, maaaring manipulahin ang suplay vs. demand ayon sa kagustuhan.

Ang Bitcoin, sa kabilang banda, ay may nakatakdang kabuuang 21 milyong BTC. Gayunpaman, ang mundo ay wala pang access sa buong 21 milyong BTC sa ngayon, dahil tanging isang takdang dami lamang ang naipapalabas sa bawat pagdaan ng block.

Ang investment firm na Pantera Capital ay ngayon natuklasan na ang kasalukuyang demand para sa Bitcoin ay nagsisimulang higitan ang dami ng Bitcoin na inilalabas ‘sa ligaw’. Bilang resulta, tumataas ang mga presyo, dahil handang magbayad ng mas mataas na halaga ang mga mamumuhunan para sa isang asset na tumataas ang demand.

Ang pagtaas ng demand na ito na nakikita ng Pantera Capital, ay itinatalaga sa mga bagong manlalaro sa merkado tulad ng PayPal at Square’s Cash App.

“When PayPal went live, volume started exploding…within four weeks of going live, PayPal is already buying almost 70% of the new supply of bitcoins.

PayPal and Cash App are already buying more than 100% of all newly‑issued bitcoins.”

Ang suplay at demand para sa Bitcoin ay dapat maging isang kawili-wiling sukatan na subaybayan sa hinaharap, dahil malamang na ang PayPal ay nagmamarka ng una sa maraming payment processor na inaasahang sasali sa larangan sa mga darating na taon.

Ang Paghusga

Tulad ng naunang nabanggit, walang iisang dahilan na makakapaliwanag sa muling pag-usbong ng Bitcoin – sa halip, isang serye ng mga salik ang gumagana. Bagaman maaaring magbago ang mga ito sa paglipas ng panahon, ang pananaliksik na ginagawa ng mga investment firm ay nagtuturo sa ilang mahahalagang punto.

• Volatile ba ang Bitcoin? Sinasabi ng Van Eck na ‘Hindi’, kumpara sa malaking bilang ng S&P 500
• Konektado ba ang Bitcoin sa tradisyunal na mga merkado? Sinasabi ng Fidelity Digital Assets na ‘Hindi’, mula pa noong 2015
• Lumalaking bihira ba ang Bitcoin? Sinasabi ng Pantera Capital na ‘Oo’, batay sa aktibidad ng mga minero at mga bagong manlalaro sa merkado

Mahalagang tandaan na ang mga natuklasang tinalakay ngayon ay nagmula sa mga kagalang-galang na investment firm. Hindi ito mga anekdotikong kwento ng isang masugid na tagahanga ng Bitcoin. Dahil dito, ang isang maganda at promising na hinaharap para sa orihinal na cryptocurrency ay nagiging lalong malamang.