Dapat Yakapin ng India ang Desentralisasyon para sa Kapakanan ng Lahat ng Kanyang Mamamayan

Ang mga plano ng pamahalaan ng India na ipagbawal ang cryptocurrency ay mga hakbang ng isang nagbabagong administrasyon na nahihirapang maunawaan ang puwersa ng desentralisasyon ng cryptocurrency at desentralisadong pananalapi (DeFi). Ang iminungkahing pagbabawal ng pamahalaan ng India laban sa pribadong cryptocurrency ay kailangan ding ilagay sa konteksto ng mga pulitika at pang-ekonomiyang alalahanin sa totoong mundo na nag-uudyok sa agenda ng lehislatura.

Noong 2016, idineklara ng Punong Ministro, si Narendra Modi, na ang mga 1,000 at 500 rupee na banknote ay hindi na tatanggapin. Ibig sabihin, humigit‑kumulang 86% ng salapi na umiikot ay hindi na legal na pambayad. At katulad ng iminungkahing hakbang sa crypto ngayon, layunin nitong tutukan ang pag-iwas sa buwis, na may datos mula 2013 na nagpapakita na 1% lamang ng 1.28 bilyong mamamayan ng India noon ang nagbabayad ng anumang buwis. Pagkatapos, noong 2018, nagpadala ng malalaking alon ng pagkabigla ang Reserve Bank of India sa komunidad ng crypto nang ipahayag na titigil ang mga institusyong pinansyal sa pakikipag‑negosyo sa mga retail at business na gumagamit ng crypto. Noong 2020, binasura ng Korte Suprema ang kautusang iyon bilang paglabag sa proteksyon ng konstitusyon para sa malayang kalakalan, kaya malinaw na ang Pamahalaan ng India ay patuloy na lubos na nag-aalala para sa kapakanan ng mga mamamayan nito, lalo na ng mga kabataan, sa pamamagitan ng pagkuha ng kontrol sa mga cryptocurrency.

Ang hamon ay na sa panahon kung kailan hinahangad ng India na palakasin ang pagiging kaakit‑akit nito para sa inobasyon sa negosyo at entreprenyurismo, isa sa mga pinaka‑dinamikong sektor ay ang mabilis na lumalaking sektor ng DeFi. Kung ihahambing sa mga kalapit na ekonomiya tulad ng Pakistan at Vietnam, ang DeFi sa India ay hindi lamang mas malaki kundi mas mature na rin. Sa ranggo ng ikalawang pinakamataas na pag‑adopt ng crypto sa buong mundo ayon sa kamakailang 2021 Global Crypto Adoption Index mula sa Chainalysis, kinumpirma ng ulat na ang malalaking institusyonal na paglilipat na higit sa $10 milyon na halaga ng cryptocurrency ay kumakatawan sa 42% ng mga transaksyon na ipinadala mula sa mga address na nakabase sa India, kumpara sa 28% para sa Pakistan at 29% para sa Vietnam, na may pinakamataas na antas ng pag‑adopt ng crypto sa mundo. Ang argumento ng industriya ng crypto ay na ang kailangan ay mas mahusay na regulasyon at edukasyon upang suportahan ang tinatayang 15‑20 milyong crypto investors sa India, na nakikinabang sa paggamit ng cryptocurrency para magpadala at tumanggap ng pera sa buong mundo, kabilang ang mga kabataang kumikita sa paglalaro ng mga blockchain‑based na laro tulad ng Axie Infinity.

Ang patuloy na kaakit‑akit ng cryptocurrency, sa kabila ng mga pagbabago sa patakaran sa nakaraang ilang taon, ay nagmumula sa bahagi mula sa katotohanan ng kasalukuyang merkado ng equity para sa mga Indian na mamumuhunan. Kung ihahambing sa kadalian ng paghawak ng crypto, ang pamumuhunan sa equity ay mas maraming burukrasya pa rin, na may prosesong maaaring tumagal ng hanggang apat na araw mula simula hanggang matapos. Sa katunayan, tinatayang may apat na beses na mas maraming crypto investors sa India kumpara sa equity investors, na nagpapahiwatig na makikinabang ang agenda ng gobyerno kung isasama ang reporma sa merkado ng equity.

Ang ikatlong hamon para sa Pamahalaan ng India sa pagharap sa cryptocurrency ay ang katotohanang dumarami ang mga propesyonal sa IT at mga freelancer mula sa fintech hanggang sa sektor ng IT na tumatanggap ng bayad sa crypto. Totoo, ang mga propesyonal na bihasa sa crypto ay may magandang pagpipilian ng mga desentralisadong palitan para sa kanilang mga transaksyon, salamat sa paglago ng sektor ng DeFi. Bagaman nauunawaan na nais ng Gobyerno na ilunsad ang kanilang sariling digital currency ng sentral na bangko (CBDC) upang mapadali ang mga pagbabayad, kailangan nilang isaalang-alang ang pangangailangan ng lumalaking komunidad ng crypto at blockchain na negosyo sa India.

Sa kasalukuyang nakikita ng industriya ng crypto sa India ang higit sa 100% na paglago buwan‑buwan, ilan ito sa mga kumplikadong hamon na kinahaharap ng gobyerno na higit pa sa ipinahihiwatig ng payak na headline tungkol sa pagbabawal ng crypto sa India. Tulad ng ating nakita kamakailan sa lubos na inaasahang pagbabawal ng cryptocurrency sa China, na nagdulot ng mass exodus ng lubos na kumikitang industriya ng crypto mining patungo sa US, Russia, at Kazakhstan, may mahahalagang isyung pang-ekonomiya na dapat isaalang-alang ng India sa konteksto ng pandaigdigang ekonomiya, bukod pa sa matagal nang mga alalahanin tungkol sa pag-iwas sa buwis at volatility ng cryptocurrency.

Sa kabila ng unti‑unting pagluwag ng saloobin ng pamahalaan ng India sa cryptocurrency mula noong pagbabawal noong 2018, ang Pamahalaan ng India ay kahawig ng patakaran ng estado ng China, nakikita ang mga benepisyo ng isang sentral na bangko na pera, at ang mga pakinabang ng inobasyon batay sa blockchain, ngunit walang malawak na desentralisasyon. Kaya, nananatiling tanong kung hanggang saan magagawang samantalahin ng Pamahalaan ng India ang mga oportunidad na hatid ng mga desentralisadong teknolohiya at DeFi, na humaharap sa magkasalungat na presyon mula sa pandaigdigang ekonomiya at mga crypto entrepreneur sa isang panig, at isang sentral na bangko na nais kontrolin ang isang hindi reguladong cash economy sa kabilang panig.

Para sa karagdagang patunay ng kapangyarihan ng desentralisadong sektor ng crypto sa isang pandaigdigang ekonomiya na patuloy na nagsusumikap makabawi mula sa COVID‑19, hindi mo na kailangang tumingin pa sa US na kamakailan ay ipinasa ang inaasahang $1.2 trilyong infrastructure bill bilang batas. Sa mga crypto circle, ang hype tungkol sa mga positibong katangian ng batas ay natabunan ng mga hindi maayos na pagkakasulat at malabong seksyon tungkol sa mga probisyon sa pag-uulat ng buwis na naaangkop sa digital assets. Sa kabila ng matinding lobbying bago naipasa ang batas, nanaig ang mga pangangailangan ng US Treasury Department. Ngayon, nakasalalay na sa mga bagong amendment sa batas upang ayusin ang gulo. Sa India, kung saan ang patakaran ay ginagabayan ng pinakamabuting intensyon upang matulungan lutasin ang isyu ng ‘volatile’ na merkado ng cryptocurrency, may mga panganib din sa pag-urong ng isang matagumpay na sektor ng crypto na tinatayang direktang at hindi direktang nag‑empleyo ng humigit‑kumulang 50,000 katao.

Nasa sangang-daan ang Pamahalaan ng India pagdating sa pag‑unlad ng desentralisadong pananalapi at sektor ng blockchain. Maaari itong matuto mula sa epekto ng pagbabawal sa China, at sa hindi maayos na pagkakasulat ng batas sa US, para sa isang bansang nakikipagkumpetensya sa pandaigdigang ekonomiya. May mga mas praktikal na pamamaraan sa crypto sa mas maliliit na teritoryo at bansa tulad ng Singapore at Switzerland na dapat isaalang‑alang. Sinusubukan ng Singapore na buuin ang sarili nitong ekosistema ng crypto sa pamamagitan ng pagtanggap sa mga crypto exchange at startup, at sa palagay ko iyon ay isang modelo na maaaring iangkop ng India upang tumugma sa partikular nitong pangangailangan sa patakaran. Sa huli, kahit para sa Singapore ay mahirap pa rin ang balanse ng pagtanggap sa crypto, at regulahin ang sektor ng crypto upang protektahan ang mga mamumuhunan at ang publiko sa kabuuan, upang maging nangungunang hub para sa mga cryptocurrency sa Timog‑Silangang Asya at sa buong mundo.

Makikita pa kung gagana sa pangmatagalan ang lapit ng Pamahalaan ng India, na naglalayong ipagbawal ang cryptocurrency para sa mga pagbabayad (kaya ang paggamit ng terminong “pribadong cryptocurrency” sa iminungkahing batas), habang kasabay nito ay pinapayagan ang regulasyon ng digital assets ng Securities and Exchange Board of India. Ang pagbabawal na ito sa cryptocurrency ay salungat sa desentralisadong ekonomiya kung saan magkasama ang mga crypto payment at asset. Kamakailan, inilabas ng Ripple sa US ang kanilang bisyon ng pagtutulungan ng pampubliko at pribadong sektor, sa isang regulatory framework na angkop sa layunin. Sa India, kailangan ding kilalanin ng sektor ng crypto ang pangangailangan para sa regulasyon, upang mapakawalan ang potensyal ng parehong crypto at blockchain na pasiglahin ang ekonomiya, habang pinoprotektahan ang tinatayang 15 hanggang 20 milyong retail investors, at ang buong merkado.

Tiyak na may puwang para sa optimismo hinggil sa mga plano ng Pamahalaan ng India para sa regulasyon ng crypto, gamit ang mga aral mula sa US at China, at ang mga tagumpay ng mga crypto ecosystem sa Singapore at Switzerland. Ngunit ang learning curve na ito sa nakaraang taon, na nakatakda laban sa hangarin ng reporma sa buwis sa nakaraang limang taon, ay kailangang magsimula nang mas maaga kaysa sa huli. Sa likas na katangian ng isang desentralisadong ekonomiya, hindi ito isang lugar kung saan madaling hatiin ang mga asset at cryptocurrency. Ang Bitcoin ay karaniwang tinitingnan bilang isang store of value, isang digital asset na katumbas ng ginto. Ngunit kasabay nito, sa El Salvador ay legal na tender na ito para sa mga pagbabayad mula sa maliliit hanggang sa malalaking negosyo, para sa parehong mamamayan at pamahalaan. Kailangan ng India na pigilan ang pag-iwas sa buwis, ngunit kailangan din nitong bigyang prayoridad ang paglago ng ekonomiya para sa lahat ng kanyang mamamayan.

Totoo rin na may humigit‑kumulang 190 milyong adult na walang bangko, ang India ay pangalawa lamang sa China sa bilang ng mga taong walang bank account o bahagi sa pormal na sektor ng pananalapi, ayon sa World Bank. Ang mga inisyatiba ng gobyerno ay pinakamahusay na gumagana kapag nakipagtulungan sa pribadong sektor at nagpatupad ng mas desentralisadong lapit, na nagbibigay ng mga serbisyo nang hindi kailangan ng mga bayad sa bangko at serbisyo. Sa ibang salita, mayroon nang modelo para sa pag‑adopt ng desentralisadong solusyon ng crypto para sa mga walang bangko. Sa politikal na motibasyon na tingnan ang mga cryptocurrency bilang mga kasangkapan upang matulungan ang India na makipagkumpetensya sa post‑pandemic na pandaigdigang ekonomiya, maaari rin itong makatulong na itaas ang milyong‑milyong mamamayan nito mula sa kahirapan. Sana nga na ang mga pananaw na ito ay makatulong sa pag‑gabay sa huling anyo ng bagong regulasyon, at ang desentralisasyon ay gampanan ang papel nito sa puso ng pinakamalaking demokrasya sa mundo. #anndyliansays