Ang $2B na Pustahan ng ICE sa Polymarket ay Pinalalawak ang Kanyang Presensya sa Crypto

Ang merkado ng cryptocurrency ay kumukuha ng malaking atensyon at kapital mula sa mga tradisyunal na institusyon. Daang-bilyong dolyar ang naibuhos sa merkado ng crypto sa nakaraang tatlong taon.

Ang pagdaloy ng lahat ng kapital na ito ay nagdala sa Bitcoin (BTC ) sa isang all-time high (ATH) na higit sa $126,000, at ang kabuuang market cap ng cryptocurrency ay halos $4.4 trilyon.

Habang tumataas ang mga presyo at ang mga digital asset ay nagkakaroon ng malawak na kasikatan at pag-aampon, ito ay nagtutulak ng karagdagang pagdaloy ng kapital sa industriya. Sa linggong ito, ang kumpanya ng magulang ng NYSE, Intercontinental Exchange (ICE ), ay naging pinakabagong kumpanya na inanunsyo na mag-iinvest ng hanggang $2 bilyon sa Polymarket.

Ito ay isa sa pinakamalaking pribadong pamumuhunan na kailanman ginawa sa isang crypto-native platform, na binibigyang-diin ang umuunlad na crypto space at ang mas malawak na pakikilahok ng tradisyunal na financial infrastructure sa mga desentralisadong pamilihan.

Ang pamumuhunan ay nagtatakda sa Polymarket sa $8-$9 bilyong pre-money, isang matalim na pagtaas mula sa $1 bilyong pagtatasa na nakuha ng kumpanya sa huling fundraising round na naganap mas maaga ngayong taon. Ang cash infusion na ito ay makakatulong sa pinakamalaking prediction market sa mundo na muling pumasok sa US higit sa tatlong taon matapos ipagbawal ang mga Amerikanong gumagamit.

“Sama-sama, pinalalawak namin kung paano ginagamit ng mga indibidwal at institusyon ang mga probabilidad upang maunawaan at i-presyo ang hinaharap,” sabi ng Polymarket CEO na si Shayne Coplan. Ang pakikipagtulungan na ito sa ICE, na inilarawan niya bilang pagsasanib ng “institutional scale and consumer savvy,” ay isang malaking hakbang patungo sa mainstreaming ng prediction markets.

Samantala, inilarawan ng ICE CEO na si Jeffrey Sprecher ang pamumuhunan bilang “isang pagkakataon upang natatanging pagsilbihan ang mga pamilihan nang magkasama.”

Bilang bahagi ng all-cash na kasunduan, gagamitin ng ICE ang data ng Polymarket upang magbigay ng market sentiment index sa mga kaugnay na paksa. 

“Ang tunay na gantimpala para sa ICE ay hindi lamang ang pag-clear ng mga kontrata kundi ang pag-monetize ng data, pagbebenta ng odds bilang sentiment factors kasabay ng rates at credit kung saan bawat tsismis ay may bayad.”

– Running Point Capital Advisors’ CIO Michael Ashley Schulman

Bukod sa paggamit ng event-driven data, magtutulungan din ang Polymarket at ICE sa mga inisyatiba ng tokenisasyon.Tokenisasyon ng Real-world asset (RWA) ay isa pang popular na trend sa cycle na ito, na may $33.5 bilyon na halaga ng mga asset na nailagay na sa chain.

Sprecher ay “isang malaking naniniwala sa tokenisasyon,” at “Ang Polymarket ay isang pangunahing consumer product sa space na ito, kung saan bawat prediction market ay tokenized,” sinabi ni Coplan sa isang panayam, na nagdagdag, “Umaasa kami sa Intercontinental Exchange para sa regulatory insights, habang kami naman ay nagdadala ng consumer expertise. Magkasama, nakikita namin ang malinaw na bisyon para sa Polymarket.”

Pagkatapos ng anunsyo, tumaas ng 5% ang presyo ng mga stock ng ICE sa $166 bago bumaba muli. Ngayon, ito ay nagte-trade sa ilalim ng $160, tumaas ng 8.7% ngayong taon. Ilang buwan lamang ang nakalipas, naabot ng ICE ang tuktok na $189.

Ang kumpanya na may market cap na $92.7 bilyon ay may EPS (TTM) na 5.21 at P/E (TTM) na 31.08. Nagbabayad ito ng dividend yield na 1.19%.

Pag-aampon ng mga Institusyon sa Prediction Markets: Ang Pag-angat ng Polymarket

Noong nakaraang buwan lumabas ang mga ulat na ang Polymarket ay naghahanda para sa pagbabalik nito sa US, naghahanap ng pondo na maaaring magtaas ng valuation nito sa $10 bilyon, mula sa $1 bilyon noong Hunyo nang mag-raise ang kumpanya ng $200 milyong round na pinamunuan ng Founders Fund ni Peter Thiel.

Habang ang mga pamilihan na nagpapahintulot ng pagtaya sa kinalabasan ng iba’t ibang pangyayari ay umiiral na sa maraming taon, hindi ito naging popular sa mainstream hanggang huling bahagi ng nakaraang taon. Mula nang maganap ang presidential election noong 2024, ang mga prediction market ay nakaranas ng pagtaas ng interes mula sa mga institusyon.

Sa panahong iyon, milyun-milyong tao ang nagtaya ng higit sa $3 bilyon sa kinalabasan ng eleksyon sa loob ng ilang buwan, na nagresulta sa isang forecast na mas tumpak kaysa sa mga kilalang poll.

Ang pagkakaiba sa Polymarket, gayunpaman, ay ito ay isang cryptocurrency-based na prediction market. 

Ang mga prediction market ay kung saan ang mga gumagamit ay nagtaya sa mga kinalabasan sa sports, libangan, pulitika, at ekonomiya. Bukod sa pagtaya sa mga kinalabasan, ang mga prediction market ay nag-aggregate din ng mga opinyon upang sukatin ang pampublikong sentiment o hulaan ang posibilidad ng mga tiyak na pangyayari.

Hindi tulad ng crypto-powered na Polymarket, ang tradisyunal na prediction market ay mga online platform kung saan ang isang tao ay naglalagay ng mga taya na pinamamahalaan ng mga centralized na entidad, na responsable sa paglikha ng mga patakaran. Sa kabilang banda, ang desentralisadong prediction market ay nagpapatakbo sa blockchain technology na walang iisang entidad na kumokontrol sa platform; sa halip, isang distributed network ng mga computer ang namamahala sa operasyon nito. 

Habang ang pundasyon ng blockchain ay ginagawang mas transparent at secure ang mga operasyon kumpara sa centralized na mga sistema, gumagamit din ito ng mga oracle upang pagdugtungin ang totoong mundo sa blockchain sa pamamagitan ng pagbibigay ng mahahalagang data at smart contracts para awtomatikong maisakatuparan ang mga transaksyon.

Ang desentralisadong prediction market ay nag-aalok ng mga benepisyo ng transparency, fairness, global accessibility, at paglaban sa censorship. Gayunpaman, humaharap din ito sa mga panganib tulad ng volatility, mga isyu sa liquidity, mga depekto sa smart contract code, at regulatory uncertainty. 

Sa kontekstong ito, ang mga gumagamit sa Polymarket ay kasalukuyang nagtaya kung kailan matatapos ang US government shutdown, kung sino ang mananalo sa mayoral election ng New York City, kung ano ang magiging desisyon ng Fed ngayong buwan, kung magkakaroon ng ceasefire sa pagitan ng Israel at Hamas bago mag-October 31, at ang galaw ng presyo ng Bitcoin, Ether, at XRP, kasama ang marami pang ibang paksa sa pulitika, teknolohiya, kultura, eleksyon, at kita.

Ang mga tao ay bumibili at nagbebenta ng ‘shares’ sa alinman sa mga real-world event outcomes na ito, kung saan ang kanilang market prices ay sumasalamin sa implied probabilities. Ang mga trade, samantala, ay naisasagawa sa ikalawang pinakamalaking stablecoin, USDC, kung saan ang mga gumagamit ay nagtatrade ng yes o no outcomes sa iba’t ibang paksa.

Ang kakayahan ng mga platform tulad ng Polymarket na pagsamahin ang crowdsourced wisdom at financial interest upang magbigay ng walang kapantay na window sa mga pangyayari sa hinaharap ay nag-uudyok sa mga institusyon na tuklasin ang lumalawak na sektor.

Kasama rito ang Citadel ni Ken Griffin, na kasali sa market-making at high-frequency trading, at iniisip na maglunsad ng sarili nitong platform o mamuhunan sa isang prediction at betting platform, ayon sa Bloomberg. 

Pagbabalik ng Polymarket sa US: Mga Hakbang ng CFTC, Deal ng QCEX, at Regulasyon

Bagaman lubos na popular ngayon, na may trading volume na lampas $19 bilyon sa nakaraang taon, ang Polymarket ay live na mula 2020, ngunit ang platform nakaranas ng mga regulatory hurdles.

Noong 2022, kinailangan nitong lumipat offshore matapos ayusin ang mga kaso sa US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dahil sa pagpapatakbo ng isang unregistered exchange. Ngunit kamakailan lamang, nakuha ng Polymarket ang pag-apruba mula sa US derivatives market regulator upang muling ilunsad sa bansa.

Sa nakaraang taon, nagdulot ang US regulatory landscape ng malaking pagbabago sa ilalim ng administrasyon ni Trump, na malaki ang nagpadali sa market oversight, na nakatuon sa crypto at event contracts.

Ipinahiwatig din ng mga pinuno ng SEC at CFTC na handa silang bigyan ang mga innovator ng higit na kalayaan upang “list event contracts on prediction markets responsibly.”

Noong Hulyo, isinara rin ng mga pederal na tagausig ang isang imbestigasyon laban sa founder at CEO ng Polymarket na si Coplan na nagsimula sa ilalim ng administrasyon ni Biden. Isang buwan pagkatapos nito, nakakuha ang kumpanya ng hindi ibinunyag na pamumuhunan, tinatayang nagkakahalaga ng “double-digit millions of dollars,” mula sa VC firm na 1789 Capital, na sinuportahan ni Donald Trump Jr. 

Ang panganay na anak ng presidente ay isa ring partner sa VC firm, na naging isa lamang noong nakaraang taon. “Ang Polymarket ay nagtatanggal ng media spin at tinatawag na ‘expert’ opinion sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga tao na tumaya sa kung ano ang tunay nilang pinaniniwalaang mangyayari sa mundo,” sabi niya sa isang pahayag. 

Polymarket vs. Kalshi: Mga Modelo, Partner, at Parlay Features

I-swipe para mag-scroll →

Bukod sa paggawa ng pamumuhunan, sumali rin si Trump Jr. sa Polymarket bilang isang tagapayo, katulad ng sa kalabang Kalshi. 

Ang CFTC-regulated na palitan at prediction market, Kalshi, ay nakikipagkasundo sa mga online brokerage, kabilang ang Webull at Robinhood, na ginagawang kasing simple ng pag-trade ng stocks ang pagtaya sa betting contracts. Kamakailan lamang nalaman na ang Kalshi ay mag-aalok din ng komplikadong parlay bets. Sa pamamagitan ng pag-secure ng pamumuhunan mula kay Citadel Securities CEO Peng Zhao at Charles Schwab (SCHW ), kamakailan nakuha ng Kalshi ang pagtatasa na $2 bilyon.

Ngunit higit sa lahat, ang pag-apruba para sa Polymarket ay dumating matapos makuha ng platform ang QCEX, isang Florida-based na CFTC-licensed derivatives exchange, at ang kaugnay nitong clearinghouse, QC Clearing, sa isang $112 milyong deal.

Sa pagkuha na ito, “itinatatag namin ang pundasyon upang dalhin ang Polymarket sa tahanan — muling pagpasok sa US bilang isang ganap na regulated at compliant na platform na magpapahintulot sa mga Amerikano na i-trade ang kanilang opinyon,” sabi ng CEO na si Coplan sa isang pahayag noong panahong iyon.

Naglabas ang CFTC ng isang no-action letter sa QCX noong unang bahagi ng Setyembre, na nagbibigay sa Polymarket ng relief mula sa ilang record-keeping at reporting requirements.

Kaya, ang mga platform tulad ng Polymarket at Kalshi ay malinaw na nakakaakit ng maraming interes at kapital mula sa mga institusyon, at inaasahan na itutulak nito ang volume ng global prediction market na mas mataas at ang kita ay lalagpas sa $16.65 bilyon pagsapit ng 2030. 

Paano Pinalalawak ng $2B na Pustahan ng ICE sa Polymarket ang Kanyang Presensya sa Crypto

Sa pamumuhunan nito sa Polymarket, ang ICE ay nagiging global distributor ng data nito at nag-eexplore ng tokenization. Sa ganitong paraan, mas malalim itong nag-iintegrate sa crypto sector at ngayon ay lumalawak din sa event-driven prediction markets.

Ang Intercontinental Exchange ay pangunahing kasangkot sa pagbibigay ng financial technology at data services sa mga pangunahing asset classes. Ito ay nagpapatakbo sa ilang pangunahing segment, kabilang ang Fixed Income and Data Services, Mortgage Technology, at Exchanges.

Ang ICE ay aktwal na may-ari ng New York Stock Exchange (NYSE), ang pinakamalaking stock exchange sa mundo batay sa market cap, na lampas $28 trilyon.

May higit sa 50 pangunahing stock exchange sa buong mundo, na nag-iiba-iba sa laki at volume, ngunit bawat isa ay nag-aambag sa ekonomiya ng kani-kanilang rehiyon sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga kumpanya na mag-issue ng shares at mag-raise ng kapital habang nagbibigay sa mga mamumuhunan ng pagkakataon na magkaroon ng mga shares at kumita mula sa kanilang mga pamumuhunan. 

Pagkatapos mamuno sa TradFi market, ang ICE ay ngayon nagpapatuloy sa pagpapalawak ng presensya nito sa crypto sector. Ang Polymarket ay isang malaking hakbang patungo doon, ngunit hindi bago sa crypto ang ICE.

Ito ay aktwal na parehong kumpanya na tumulong maglunsad at patuloy na may mayoryang bahagi sa Bakkt.

Una nang pumasok ang ICE sa industriya noong 2018 nang inanunsyo nito ang digital asset platform Bakkt (BKKT ) sa pakikipagtulungan sa Microsoft (MSFT ), Starbucks (SBUX ), Boston Consulting Group (BCG), at iba pa. Ang platform ay nag-raise ng $182.5 milyong sa round ng pondo nito. 

Gayunpaman, hindi ito inilunsad hanggang huling bahagi ng 2019, at nagsimulang mag-live ang Bitcoin futures sa Bakkt. Ang cash-settled Bitcoin futures at Bitcoin monthly options ay inilunsad din noong panahong iyon. Sa paglipas ng panahon, pinalawak ng Bakkt ang iba pang digital assets tulad ng loyalty points at pinahusay ang mga consumer payments initiatives nito.

Ang kumpanya ay kumikita mula sa mga komisyon para sa pagbili at pagbebenta ng cryptocurrency, pati na rin sa mga bayad.

Noong 2021, nag-public ang Bakkt at nakatanggap ng BitLicense sa New York upang magsimulang mag-operate sa estado at ialok ang custody services nito sa mas malawak na audience. Nakumpleto ng Bakkt ang merger sa SPAC VPC Impact Acquisition Holdings upang maging Bakkt Holdings at mailista sa NYSE.

Sa kasalukuyan, ang mga shares ng BKKT ay nagte-trade sa paligid ng $39, tumaas ng higit sa 57% ngayong taon ngunit bumaba nang malaki mula sa tuktok na $1,200 noong Nobyembre 2021. Sa susunod na ilang taon, naranasan ng mga stocks ng kumpanya ang malaking drawdown, at noong Abril 2024, bumaba ang shares ng BKKT sa ilalim ng $6.

Ngunit hindi lahat ay pababa lamang. Ang presyo ng share ng Bakkt ay nakaranas ng mga bouts ng momentum paulit-ulit. Noong Nobyembre ng nakaraang taon, tumaas ng higit sa 162% matapos isang ulat na nagsabing ang media company ni Trump ay nasa pag-uusap upang bilhin ang kumpanya. At bago iyon, noong iniisip ng ICE na hatiin ito sa mas maliliit na entidad.

Gayunpaman, ngayong taon, nakatanggap ito ng babala mula sa NYSE na ang kumpanya ay nasa panganib na ma-delist, kaya nagkaroon ng reverse stock split ang Bakkt sa ratio na 1-for-25.

Sa market cap na $900 milyon, ang Bakkt ay may EPS (TTM) na -4.49 at P/E (TTM) na -8.66.

Sa kabila ng outperformance ng stock noong nakaraang cycle, hindi talaga nakuha ng Bakkt ang interes ng merkado, dahil sa kasaysayan ng mga pagkalugi nito. Noong unang bahagi ng 2023, kinailangan ng kumpanya na ihinto ang retail business nito. Ngayong taon, nawala sa kumpanya ang dalawang pinakamalaking kliyente, ang Webull at Bank of America (BAC ), at ibinenta ang loyalty points business nito para sa $11 milyon.

Ayon sa financials ng 2024, iniulat ng Bakkt Holdings Inc. Class A (BKKT) ang net loss na $103.4 milyon at kabuuang revenue na $3,490.2 milyon. Ang revenue ay tumaas nang malaki mula sa nakaraang taon, pangunahing dahil sa pagtaas ng crypto services revenue mula $727 milyon hanggang $3,441.1 milyon, kung saan 74% ay iniuugnay sa Webull.

Sa Bakkt, layunin ay pasimplehin ang proseso para sa tradisyunal at financial institutions na mag-trade ng cryptocurrencies. Sa pag-asang maging on-ramp ng institutional investor, inanunsyo pa nga ng platform ang BakktX noong nakaraang tag-init upang ilagay ang sarili bilang “isang ideal partner para sa mga institusyon na naghahanap ng compliant, qualified trading venue. Ito ay magiging isang tunay na groundbreaking solution na tutugon sa kasalukuyang unmet need sa US market,” sabi ng COO na si Ray Kamrath.

Ang crypto software firm ay ngayon naghahanap na mag-raise hanggang $1 bilyon sa pamamagitan ng kombinasyon ng  debt securities, preferred stock, Class A common stock, at warrants, na gagamitin upang pondohan ang pagbili ng Bitcoin at iba pang digital asset “bilang bahagi ng aming mas malawak na treasury at corporate strategy.”

Kasama ang $2 bilyong pamumuhunan sa Polymarket, ang Intercontinental Exchange ay mas lalong pumapasok sa crypto field upang magpokus sa real-time sentiment data at tokenization upang pagdugtungin ang tradisyunal na pananalapi at desentralisadong mga sistema sa paraang nagbubukas ng mga bagong layer ng liquidity at insight upang buuin ang susunod na henerasyon ng global markets.