Inaasahan ng Grayscale ang Mahabang Laban sa SEC, Naniniwala si Saylor na ETH ay Isang Security – Saan Patutungo ang BTC Mula Dito?

Habang ang nakaraang ilang araw ay nagbigay ng bahagyang ginhawa mula sa ilang buwang pababang na trend, ang Bitcoin ay ngayon nahihirapang panatilihin ang kamakailang pagtaas nito, bumaba ng humigit‑kumulang 2% sa araw. Ang mga sumusunod ay ilang piraso ng komentaryo, at mga pangyayari mula sa mga nakaraang araw, na maaaring magbigay‑liwanag kung saan patutungo ang Bitcoin mula dito.

Hinaharap ang SEC

Nang makita ng Grayscale na muli na namang tinanggihan ng SEC ang kanilang pinakabagong aplikasyon para sa Bitcoin Spot‑ETF, hindi nila pinabayaan ang oras upang i-anunsyo na nagsumite na ng ‘Petisyon para sa Pagsusuri’. Sa petisyon, tinawag ng kumpanya ang patuloy na pagtanggi ng SEC sa produktong ito bilang parehong ‘arbitrary at capricious’.

Sa kasamaang palad para sa mga mamumuhunan na inaasahan itong maging mabilis na proseso, hindi dapat asahan ang mabilis na pag‑ikot. Sa isang kamakailang komunikasyon mula sa legal na koponan ng Grayscale, sa pagsisikap na panatilihing alam ng publiko ang mga hakbang na kanilang ginagawa, ito ang kanilang sinabi.

“Hindi kami makakatiyak sa timing, ngunit batay sa kung gaano katagal ang federal na paglilitis – kasama ang mga briefing, oral na argumento, at huling desisyon ng hukuman – karaniwang tumatagal ito mula labindalawang buwan hanggang dalawang taon, ngunit maaaring mas maikli o mas mahaba. gaano man ito katagal, naniniwala kami na ang lakas ng aming mga argumento ay magdudulot ng pinal na desisyon pabor sa amin sa D.C. Circuit Court of Appeals.”

Sa katunayan, ipinapahiwatig ng Grayscale na ito ay mas maikling timeline kaysa sa karaniwan, ayon sa kaso, “…direktang sa D.C. Circuit Court of Appeals dahil ang petisyon ay tungkol sa isang pederal na ahensya.”

Anuman ang tagal nito, nanatiling matatag ang Grayscale sa paniniwala na ang desisyon ng SEC na aprubahan ang isang Bitcoin Futures ETF ay dapat magbigay‑daan sa pag‑aprobahan ng isang spot ETF dahil ang bawat isa ay, “…kukuha ng kanilang pagpepresyo mula sa parehong pinagbabatayang spot Bitcoin markets” – isang mahalagang pagkakaiba na maaaring gawing walang saysay ang argumento ng SEC hinggil sa regulasyon ng Chicago Mercantile Exchange.

Sa bilis ng paggalaw ng mga digital na asset, ang posibleng 2‑taong labanan ay medyo mahabang panahon. Sapat na habang nagaganap ito, maaaring umunlad na ang mga merkado hanggang sa punto na aprubahan ng SEC ang aplikasyon mula sa maraming ibang kumpanya na sinusubukang ilunsad ang kanilang sariling Bitcoin Spot‑ETF.

Security o Kalakal?

Ang Bitcoin ay walang duda na isang kalakal. Hindi lamang sumasang‑ayon ang masa sa puntong ito, kundi pati na rin ang karamihan ng mga regulatory body sa buong mundo. Sa katunayan, kamakailan lamang sinabi ng SEC Chair na si Gary Gensler sa publiko na ang tanging digital asset na handa niyang itala bilang isang kalakal ay ang Bitcoin. Ano nga ba ang ibig sabihin nito para sa libu‑libong iba pang digital na asset na inaalok ngayon? Ibig sabihin, marami ang dapat mag‑alala. Ang SEC ay walang maikling alaala, at patuloy na pinapanagot ang mga kumpanya sa mga nakaraang aksyon na nagresulta sa pamamahagi ng mga tinuturing nitong hindi rehistradong securities.

Habang ang karamihan sa mga proyektong ito ay mga footnote lamang sa pangkalahatang larawan, napakaliit upang makaapekto sa mga merkado, may isang blockchain na partikular na maaaring baguhin ang ating pananaw sa mga digital na asset kung ituturing na security – ang Ethereum (ETH). Sa libu‑libong token na nakabatay sa Ethereum network, ang pagtawag dito bilang security ay magiging mapaminsala sa bawat isa, kasama ang mga tagasuporta ng Proof‑of‑Stake na mga network. Kamakailan lamang ibinahagi ng Bitcoin maximalist na si Michael Saylor ang kanyang opinyon tungkol dito sa isang panayam, sinasabi, “Sa tingin ko ang Ethereum ay isang security – malinaw na ito ay isang security.” Ipinapakita ang mga katangian ng network tulad ng pag‑isyu sa pamamagitan ng ICO, pagkakaroon ng management team, pagiging pre‑mined, at pati na rin ang mga nakaraang hard‑fork, na ito ay isang kapani‑paniwalang posisyon.

Kung mangyari ang ganitong pangyayari, maaaring maging malaking benepisyo ito para sa Bitcoin, dahil lilipat ang kapital mula sa daan‑daang proyekto patungo sa nangungunang digital na asset. Hindi na magiging tanong kung aling token ang tataas upang maging pandaigdigang pera at reserve asset – tulad ng sinasabi ng mga maximalist, ito ay, at palaging magiging, Bitcoin.

Tumaas o Bumaba?

Kaya dapat ba nating asahan na tataas o bababa ang halaga ng Bitcoin sa mga susunod na buwan? Malamang na wala ito. Malamang na magpapatuloy ang Bitcoin na mag‑trade nang patag, matapos na nitong mapagdaanan ang pinakamalalang senaryo kung saan napagdaanan nito ang epekto ng digmaan, stagflation, pagbagsak ng Terraform Labs/Celsius/Three Arrows at iba pa. Bagaman maaaring ibig sabihin nito na wala nang malaking downside, hindi ito nangangahulugang dumating na ang kaakit‑akit na upside.

Sa inaasahang matagal na proseso ng Grayscale laban sa SEC, patuloy na kakulangan ng malinaw na regulasyon, o kahit isang multi‑bilyong pagpasok ng matagal nang nawalang BTC (hal. Mt. Gox payout) – hindi nakakagulat na makita ang kawalan ng tunay na upside hanggang sa mga buwan bago ang susunod na Bitcoin block reward halving sa 2024. Bagaman ang epekto ng pangyayaring ito ay maaaring humina kumpara sa mga nakaraang pangyayari dahil sa pag‑unti ng impluwensya ng mga minero sa merkado, ito pa rin ay lubos na inaasahan ng mga retail trader na handang sumakay sa hype train kapag dumating ang panahon. Sa ngayon, malamang na mag‑crab walk ang Bitcoin at mananatiling patag.