Ang Ethereum ay Tumataas Dahil sa ETFs at Treasury na Nagpapasigla ng Demand

Bitcoin (BTC) (BTC ) tumama ng isa pang all-time high (ATH) noong Miyerkules habang patuloy na nag-iipon ang mga institusyon ng digital na ginto sa gitna ng isang kanais-nais na macro na kapaligiran. 

Ang presyo ng cryptocurrency na may market cap na $2.42 trilyon ay umabot ng bagong taas na $124,128, ayon sa datos mula sa CoinGecko. Gayunpaman, sobrang leverage sa sistema ang nagdulot ng pagbagsak ng mga presyo noong Huwebes. Sa nakaraang 24 na oras, 216,583 na mga mangangalakal ay na-liquidate para sa kabuuang $1.04 bilyon.

Sa oras ng pagsulat, ang BTC ay nagte-trade sa $117,550, tumaas ng halos 23% ngayong taon at 98% sa nakaraang taon, habang 5.1% lamang ang layo mula sa kanyang ATH.

Habang ang pinakamalaking cryptocurrency ay patuloy na matatag, ang atensyon ay kasalukuyang nasa pangalawang pinakamalaking crypto, ang Ethereum (ETH) (ETH ). Ang risk-on na kapaligiran ay nagdulot ng dramatikong pagtaas ng Ether.

Hanggang ngayon, ang ETH ay ang pinaka-disappointing na performer sa bull market na ito. Habang patuloy na umakyat ang Bitcoin, ang ETH ay patuloy na bumababa lamang.

Ngunit nagbabago na ang takbo nang umabot ang ETH sa $4,790 noong Huwebes at halos maabot ang kanyang pinakamataas noong Nobyembre 2021 na halos $4,880. Ang crypto asset ay tumaas ng halos 240% mula sa kanyang low noong Abril ngayong taon, nang bumaba ang presyo sa halos $1,400, isang antas na huling nakita noong Marso 2023.

Sa oras ng pagsulat nito, ang ETH ay nagte-trade sa $4,525, tumaas ng 32.5% ngayong taon at higit sa 71% sa nakaraang taon. 

Sa matinding paggalaw ng presyo, ang quarterly returns ng Ether ay +85.62% sa Q4, na sinusundan ng +36.48% sa Q2, na mas mataas kaysa sa Bitcoin na +11.02% at +29.74% ayon sa Coinglass.

Ang ETHBTC ratio ay ngayon berde na sa 0.03859, matapos bumaba sa ilalim ng 0.018 noong Abril. Inaasahan na ito ay simula ng isang eksplosibong galaw na maaaring magtulak sa ETHBTC ratio na umakyat lampas sa 0.08.

Sa pagtaas ng presyo, ang Ethereum ay naging ika-22 na pinakamalaking asset sa mundo, na mas mataas ang halaga kaysa sa Mastercard (MA ), Netflix (NFLX ), Palantir, Costco, at Bank of America (BAC ).

Ang Bitcoin, sa kabilang banda, ay nasa ika-7 na pwesto, sa ibaba ng Gold, Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Alphabet (GOOG ), at Amazon (AMZN ).

Ang co-founder ng Ethereum na si Vitalik Buterin ay muling naging isang “on-chain billionaire”, kung saan ang kanyang mga hawak na ETH ay nagkakahalaga na $1.14 bilyon. Samantala, ang pseudonymous na lumikha ng Bitcoin na si Satoshi Nakamoto ay nagkakahalaga ng $129.6 bilyon, na ginagawa siyang ika-12 pinakamayamang tao sa mundo.

Sa parehong pangunahing, Bitcoin at Ether, na nagtatagumpay, ang kabuuang market cap ng crypto ay umabot na rin sa bagong taas na lampas $4.2 trilyon.

(PLTR ) (COST )

Ang volume ng kalakalan ay sumabog din sa $280 bilyon, na nagpapahiwatig ng muling pag-usbong ng gana ng mga mamumuhunan.

Dahil dito, ang Altcoin Season Index sa CoinMarketCap ay tumaas sa 40 sa sukat na 0 hanggang 100, mula 29 noong nakaraang buwan. Ngunit marami pa itong kailangang marating. Noong unang bahagi ng Disyembre, umabot ito sa taunang pinakamataas na 87 habang ang pinakamababa ay 12 noong Abril ngayong taon, na nangangahulugang Bitcoin season.

Kagiliw-giliw, sa kabila ng mga panawagan para sa isang ‘alt season’, wala pa itong nagaganap. Kung titingnan natin ang kasaysayan, ang isang ‘alt season’ ay karaniwang nangyayari kapag ang Ether ay nag-enjoy at umakyat sa matataas na antas. Ang paghinto ng pag-akyat ng mga nangungunang crypto ay nagdudulot ng pag-ikot ng kapital patungo sa mga large-cap na coin at sa huli, sa low caps, na nagmamarka ng pagtatapos ng bull market.

Makikita pa kung mauulit ito sa pagkakataong ito, ngunit sa ngayon, nakatuon ang pansin sa ETH.

Ang matinding paggalaw ng presyo para sa Ether ay dulot ng risk-on na kapaligiran na nagtataas ng presyo ng mga asset sa buong merkado. Ang mga stocks ay tumataas din sa mga bagong taas habang inaasahan ng mga kalahok sa merkado na babawasan ng Federal Reserve ang interest rates sa Setyembre. Ang parehong S&P 500 at Nasdaq ay nagtala ng record highs ngayong linggo, habang ang Dow ay malapit na sa kanyang tuktok.

Ang mga mangangalakal ay patuloy na nagbe-bet sa 25 bps na pagputol sa nalalapit na Fed meeting, na sinusuportahan ng mahina na job market at medyo maayos na ulat ng implasyon.

Ang crypto-friendly na US President na si Donald Trump ay nanawagan din kay Jerome Powell, ang chair ng central bank, na magbaba ng rates. Tinawag niya si Powell na “major loser”, nagbanta na patalsikin siya, at ngayon ay pinag-uusapan ang isang kaso laban sa chair ng Fed, na dapat ay independiyente.

Ngunit higit pa sa macro, ang presyo ng Ether ay pangunahing pinapagana ng malalaking daloy ng ETF at pag-iipon ng treasury.

Ang Pagdaloy ng Ethereum ETF ay Higit sa Bitcoin: Tumataas ang Institusyunal na Demand

Lahat ng mata ay lumipat sa Ethereum habang ang institusyunal na interes sa asset ay tumataas nang malaki.

Ang biglaang pagtaas ng interes mula sa tradisyunal na institusyong pinansyal (TradFi) at mga mamumuhunan ay nag-uudyok pa nga sa mga retail investor na iwanan ang alindog ng meme coins para sa gamit ng altcoins. Ipinapakita ng Google Trends ang malaking pagtaas para sa mga terminong ‘Ethereum’, ‘How to buy eth’, at ‘How to buy ethereum’ mula noong Hulyo, na katulad ng nakita noong nakaraang bull market.

Ang mga mangangalakal at mamumuhunan ay binabawasan ang kanilang exposure sa ibang asset pabor sa Ether dahil ito ay nasa isang sandali na kahalintulad ng naranasan ng Bitcoin mula nang aprubahan ang mga spot exchange-traded funds nito noong Enero ng nakaraang taon.

Ang Spot Ether ETFs ay inaprubahan din ng US Securities and Exchange Commission (SEC) noong nakaraang taon. Opisyal itong nagsimulang mag-trade noong huling bahagi ng Hulyo 2024.

Gayunpaman, ang mga investment vehicle na ito ay hindi nakakuha ng maraming kapital, kung saan ang Bitcoin ETFs ay nangunguna sa pagdaloy ng pondo nang malaki.

Sa taong ito, nagsimulang magbago ito, at sa mga nakaraang buwan, ang mga institusyon ay masigasig na naglalagay ng mas marami pang kapital sa layer one blockchain na nagpasimula ng smart contracts at nagpapatakbo ng malawak na ekosistema ng DeFi, dApps, at tokenization.

Bilang pokus sa kalidad at pundasyon, ang Ether ay nangunguna sa naratibo ng merkado ngayon bilang mas mataas na beta na L1.

Mula nang magsimula ang Hulyo, ang mga ETH ETF ay nakapagtala lamang ng tatlong araw ng net outflows, bawat isa ay higit sa $619 milyon. Samantala, noong Agosto 11, ang Ethereum ay nagkaroon ng unang $1 bilyong pagdaloy ng ETF, ayon sa datos mula sa Farside.

Ang mga labis na pagdaloy na ito ay napakalaki at malakas na nalalampasan pa ang mga taon ng pag-isyu ng ETH.

Ang Spot Ethereum ETFs ay nakakuha ng $2.3 bilyon ngayong buwan, na katumbas ng 500,000 ETH, na mas mataas kaysa sa 450,000 ETH na na-issue ng network mula noong Merge halos tatlong taon na ang nakalipas.

Ang mga Ethereum ETF ay mas mahusay din kaysa sa Bitcoin ETF. Ang Ethereum ay nag-record ng pitong sunod-sunod na araw ng pagdaloy, na umabot sa higit $3 bilyon, habang ang Bitcoin ay may anim na sunod-sunod na araw ng pagdaloy, na umabot sa bahagyang higit $1.1 bilyon.

Kaya, sa wakas, ang Ethereum ay nilalampasan ang Bitcoin, kapwa sa pag-deploy ng institusyunal na kapital at presyo. Ang mga pagdaloy nito ay pinangungunahan ng iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) ng BlackRock, na bumubuo ng higit sa 50% ng pagpasok ng kapital.

Dahil dito, ang mga nag-iisyu ng Spot Ethereum ETF ay halos may $30 bilyon na kabuuang assets, ayon sa SoSo Value. Ang mga Bitcoin ETF, gayunpaman, ay patuloy na nangunguna nang malaki, na may $158.6 bilyon na kabuuang assets.

Sa gitna ng lahat ng pagbili, nakatanggap pa ang Ethereum ng karagdagang magagandang balita. Nilinaw ng SEC na ang liquid staking services ay hindi securities offerings, na nagbubukas ng daan para sa mga institusyunal na produktong ETH na nagbibigay ng kita at nagdadala ng isa pang bullish catalyst para sa mga presyo.

Sa huling bahagi ng nakaraang buwan, kinilala rin ng SEC ang proposal ng Nasdaq na payagan ang staking para sa ETHA ng BlackRock. Kung maaprubahan, ang pinakamalaking asset manager sa mundo ay makakalahok sa POS consensus ng Ethereum habang ipinapasa ang staking rewards sa kanilang mga shareholders.

Bukod pa rito, nilagdaan ni Pangulong Trump ang isang executive order upang payagan ang paghawak ng crypto assets sa mga 401(K) retirement plan. Maaari nitong buksan ang hanggang $8.7 trilyon na kapital.

Ang mga Corporate Treasury ay Inaampon ang Ethereum Bilang Reserve Asset

(BLK )

Ang mga bumibili ng Spot Ethereum ETF ay hindi lamang ang interesado sa ETH. Sa katunayan, ang mga pampublikong kumpanya na may crypto treasury na lumipat mula Bitcoin patungong Ether ang nagpasiklab ng mania para sa asset.

Gamit ang halimbawa mula kay Michael Saylor, na nakakuha ng 628,946 BTC na nagkakahalaga ng $73.28 bilyon sa nakaraang limang taon, ang mga kumpanya ay nagmamadaling mag-stock up ng ETH, kung saan si Tom Lee ng Fundstrat ang nangunguna sa pamamagitan ng BitMine, na dati ay nakatuon sa Bitcoin mining.

Ang BitMine Immersion Technologies (BMNR ) (BMNR) ay nagkaroon ng napakalaking epekto sa presyo ng ETH sa pamamagitan ng kanilang malawak na pagbili ng ETH. Ang estratehiya ng kumpanya sa pagkuha ng ETH ay maaaring nagsimula lamang noong huling bahagi ng Hunyo, ngunit ito na ang naging pinakamalaking corporate Ether holder sa mundo.

“Inihiwalay namin ang aming sarili sa mga kapwa crypto treasury sa pamamagitan ng bilis ng pagtaas ng crypto NAV bawat share at sa mataas na liquidity ng aming stock.”

– Ayon kay Chairman Lee ng BitMine sa isang pahayag noong nakaraang linggo.

Ang kumpanya na may market cap na $10.69 bilyon ay agresibong nag-iipon ng ETH. Sa ngayon, nakabili na ito ng 1.8 milyong ETH na nagkakahalaga ng $5.4 bilyon. Malapit na itong makuha ang 1% ng kabuuang supply ng Ether.

Hindi pa tapos ang BitMine na sinusuportahan nina Peter Thiel at Cathie Wood, sa katunayan, ito ay naghahanap nang mas malaking pondo upang magdagdag pa ng mas maraming ETH sa kanilang balance sheet. Plano ng BitMine na magtaas ng $20 bilyon upang bumili ng ETH.

Ang tech billionaire na si Thiel, na kamakailan lamang bumili ng 9.1% stake sa BitMine, ay sumusuporta na rin sa isa pang Ethereum treasury company. Bumili siya ng 7.5% stake sa biotech company na 180 Life Sciences, na nag-rebrand bilang “ETHZilla” at nasa ika-10 na ranggo na may 82.2K ETH na nagkakahalaga ng $387.2 milyon.

Mahigit isang dekada na ang nakalipas, ang Founders Fund ni Thiel ay nagbigay kay Buterin ng fellowship na $100,000 upang makatulong sa pag-develop ng Ethereum.

Isa pang kilalang publicly traded na kumpanya na agresibong bumibili ng ETH ay ang Consensys-linked na SharpLink Gaming (SBET). 

Ang Nasdaq-listed na SharpLink, na kasangkot sa sports betting marketing, ay inilunsad ang kanilang treasury strategy noong Hunyo sa ilalim ng direksyon ni Joseph Lubin, co-founder ng Ethereum at CEO ng ConsenSys, na nagsisilbing Chairman at strategic advisor. Nag-aalok ang kumpanya sa mga mamumuhunan ng leveraged exposure sa Ether nang walang direktang pagmamay-ari, pati na rin ng staking rewards.

Sa ngayon, nakabili na ito ng 598.8K ETH na nagkakahalaga ng $2.82 bilyon. Nakakuha ang SharpLink ng 0.50% ng supply ng ETH.

Katulad ng BitMine, nagtaas din ng karagdagang pondo ang SharpLink. Inanunsyo ng kumpanya ang $400 milyong direct offering upang bumili pa ng higit pang ETH.

“Ang bilis at lawak ng mga pamumuhunang ito ay sumasalamin hindi lamang sa tiwala ng mga mamumuhunan sa SharpLink, kundi pati na rin sa lumalaking pagkilala sa potensyal ng Ethereum na magbago.”

– Co-CEO ng SharpLink na si Joseph Chalom

Dagdag pa niya na ang kumpanya ay nakalikom na ng halos $900 milyon sa nakaraang linggo.

Parehong nag-iipon ng ETH ang SharpLink at BitMine nang mas mabilis kaysa sa ginawa ni Saylor sa BTC, at magkasama, sila ang kasalukuyang dalawang pinakamalaking Ethereum treasury, na may pinagsamang $8.2 bilyon sa ETH, ayon sa datos mula sa StrategicETHReserve.

Habang maganda ang pagbili sa ngayon, ang tanong ay, ang mga ETH treasury ba ay pansamantalang bahagi lamang ng bull market, o magtatagal? Ang pagnanais na magdagdag ng ETH sa balanse ay mataas, at kapag bumagal ang trend, bababa rin ito. Kung pumasok tayo sa matagal na pag-urong ng presyo, maaaring huminto ang pag-iipon nang tuluyan, na posibleng magpabagsak sa maraming kumpanyang ito.

Gayunpaman, hindi ito ganap na bagong estratehiya; maraming protocol ang may malalaking ETH treasury.

Halimbawa, ang Ethereum Foundation (EF), isang non-profit na naglalayong suportahan ang Ethereum at mga kaugnay na teknolohiya, ay nasa ika-4 na pwesto na may 231.6K ETH na nagkakahalaga ng higit $1 bilyon, at regular itong nagbebenta ng ETH upang pondohan ang kanilang operasyon.

Dahil ang ETH ay ang native gas token ng Ethereum network, ginagamit para mag-transact sa blockchain, kumita ng rewards sa pamamagitan ng staking, at malawakang ginagamit sa DeFi sector, ang mga kumpanyang umaasa sa imprastruktura at serbisyo ng Ethereum ay natural na may insentibo na maghawak ng ETH.

Kaya, kahit sa bear market, ang halaga ng mga reserba ay bababa, na magtutulak sa pagbebenta ng ETH, ngunit may ilang malalampasan ito.

Gayundin, ang staking ng ETH ay maaaring magbigay ng semi-sustainable na daloy ng pondo. Ayon sa brokerage na Bernstein, ang modelo ng ETH treasury ay “may benepisyo ng aktwal na cash flow yield na nagpapalago ng operating earnings,” ngunit kasabay nito ay may mga panganib sa liquidity at seguridad ng smart contract.

Pananaw sa Presyo ng Ethereum: Demand ay Nakakatugon sa Supply Crunch

Sa gitna ng lahat ng paggalaw na ito, ang Ether ay nagpapakita ng kahanga-hangang lakas, na inaasahan ng merkado na magpapatuloy. Nangangahulugan ito ng mga bagong taas para sa asset, na inaasahan ng marami na umabot hanggang $25K sa cycle na ito.

Habang hindi pa tiyak kung gaano kataas ang aabutin ng ETH, suportado ng institusyunal at treasury asset adoption, inaasahan pa rin ang mga pullback, katulad ng paglalakbay ng Bitcoin patungo sa mga bagong ATH, lalo na ngayon na malapit na ang Ether sa kanyang tuktok.

Sa downside, ang ETH ay may agarang suporta sa antas na $4,500 at mas matibay pa sa ibaba nito na $3,750. Sa upside, ang ATH ay ang agarang resistance, na may mas matibay na resistance sa round number na $5,000. Ang paglabag sa pangunahing psychological barrier na 5K ay magdadala sa ETH sa price discovery.

Ayon sa investment bank na Standard Chartered (STD.DE ), Global Head of Digital Assets Research na si Geoff Kendrick, maaaring maabot ng ETH ang $7,500 sa katapusan ng taon, tumaas mula sa kanilang dating target na $4K, dahil ang backdrop ng ETH ay “dramatically improving” sa mga nakaraang buwan.

Nagtatakda sila ng mas malaking target para sa 2028 na $25,000 bawat ETH.

Napansin ng analyst na ang mga Ether treasury company, na nagsilbing source ng demand para sa ETH, ay nakamit ang 1.9% ng circulating supply mula Hunyo, habang ang exchange-traded funds ay bumili ng 3.8% ng supply sa panahong ito. Idinagdag ng mga analyst:

“Batay sa mga pampublikong inihayag na plano ng mga treasury company, iniisip naming magpapatuloy ang kanilang pagbili ng ETH, at nakikita naming may potensyal ang mga Ethereum treasury company na taasan ang kanilang hawak hanggang 10% ng lahat ng circulating ETH.”

Sa kasalukuyan, hawak nila ang 8.27% ng supply ng ETH, ayon sa Strategic ETH Reserve.xyz.

Ngunit hindi pa ito lahat, 29% ng supply ng ETH ay nakalock din sa staking, habang malalaking halaga ay nakatali sa mga DeFi protocol.

Ang supply ng ETH, hindi tulad ng Bitcoin, ay hindi nakapirmi. Gayunpaman, tumaas lamang ito ng 0.13% mula noong Merge. Bukod pa rito, average na 683,000 ETH ay inaalis mula sa sirkulasyon sa pamamagitan ng burning (EIP-1559) bilang resulta ng transaction fees.

Ang crunch na ito sa supply ay nangangahulugang posibleng kakulangan ng ETH na magagamit para ibenta sa mga exchange at OTC, at kapag ito ay nakatagpo ng tumataas na demand, magdudulot ito ng upward pressure sa mga presyo, na nangangahulugang maaaring malapit na ang isang bagong ATH para sa ETH.

Ayon kay Lee, ang Ether ay magiging “pinakamalaking macro trade” sa susunod na dekada, at alinsunod dito, inaasahan niyang tataas ang presyo ng hanggang $15,000 sa katapusan ng taon. Isinulat ni Fundstrat’s Lee sa isang post sa X noong Miyerkules:

“Ang ETH ay marahil ang pinakamalaking macro trade para sa susunod na 10 hanggang 15 taon habang ang AI ay lumilikha ng token economy sa blockchain at habang ang Wall Street ay nagfa-financialize sa blockchain.”

Ang galaw ng presyo ay itutulak ng Wall Street, na ayon sa kanya ay mapapasigla ng The GENIUS Act na regulasyon sa stablecoin at ng SEC’s ‘Project Crypto,'</span