Mga Pagkakaiba sa pagitan ng ICO, IEO, o IDO

Maraming paraan ng pagpopondo ang nabuo sa merkado ng cryptocurrency. Sa tradisyonal na pananalapi, kabilang sa mga pagpipilian ang pautang at venture capital. May kani-kaniyang kapalit ang mga ito: may interes ang pautang, samantalang maaaring lumiit ang porsiyento ng pagmamay-ari ng mga tagapagtatag kapag tumanggap sila ng puhunan kapalit ng mga bahagi ng kumpanya.

Maaari ring mangalap ng pondo ang mga proyektong crypto mula sa kanilang komunidad. Ang mga bagong negosyong blockchain ay maaaring maglabas ng mga token at ibenta ang mga ito kapalit ng fiat currency o ibang cryptocurrency. Magagamit ang nalikom na pondo sa pagpapaunlad at paglago ng proyekto.

Tatlong kilalang pamamaraan ang initial coin offering (ICO), initial exchange offering (IEO), at initial DEX offering (IDO). Narito kung paano gumagana ang bawat isa, kasama ang mga bentahe at limitasyon nito.

Paunang Pag-aalok ng Coin (ICO)

Ang ICO ay isang uri ng sama-samang pagpopondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng token. Isa ito sa mga unang paraang ginamit ng mga bagong negosyong crypto at blockchain upang makalikom ng puhunan. Katulad ito ng initial public offering (IPO) sa layuning mangalap ng kapital, ngunit hindi awtomatikong nagbibigay ng bahagi ng pagmamay-ari sa kumpanya ang pagbili ng token.

Sa ICO, nagbebenta ang proyekto ng mga token na nakabatay sa blockchain. Nakadepende sa mga tuntunin ng bentahan kung sino ang maaaring sumali at anong pambayad ang tinatanggap. Maaaring gamitin ang mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH) o mga stablecoin tulad ng Tether (USDT). Maaaring maipagpalit sa kalaunan ang mga token sa isang decentralized exchange (DEX) o centralized exchange (CEX), ngunit hindi garantisado ang paglista sa mga ito.

Nagsagawa ang Mastercoin ng isa sa mga unang ICO noong 2013 at, ayon sa mga ulat noong panahong iyon, nakalikom ng humigit-kumulang $600,000. Ang Ethereum ay naglunsad din ng ICO noong 2014 at nakalikom ng humigit-kumulang $18 milyon sa loob ng 42 araw.

Maaaring magbigay ang ICO ng direktang paraan upang mangalap ng pondo mula sa komunidad. Gayunman, hindi awtomatikong nalilibre sa regulasyon ang bentahan dahil ICO ang tawag dito. Depende sa token, estruktura ng bentahan at hurisdiksiyon, maaaring kailanganin ang pagpaparehistro o pagsunod sa mga kondisyon ng isang eksemsiyon sa batas sa securities. Narito ang pangunahing mga bentahe at limitasyon.

Mga Bentahe

Maaaring magtakda ang proyekto ng mga tuntunin ng ICO, maglaan ng mga token sa kalahok, at makalikom ng pondong pangkaunlaran. Nakadepende ang tagumpay nito sa demand, mga kondisyon at tiwala sa proyekto.

Magagamit ng isang proyektong may matibay na plano ang kapital upang umabot sa susunod na yugto ng pag-unlad. Isang kilalang halimbawa ang Ethereum. Malaki ang naging pakinabang ng ilang maagang may hawak mula sa pagtaas ng presyo nito sa kalaunan, ngunit hindi nito ginagarantiyahan ang kita ng lahat ng kalahok o ng ibang ICO.

Mga Limitasyon

May panganib ng panlilinlang, maling paggamit ng pondo, pagkabigo ng pagbuo ng produkto, at pagbaba ng halaga sa isang ICO. May mga proyektong nangako ng mataas na kita at pagkatapos ay iniwan. Hindi nito pinatutunayang karamihan sa mga ICO ay panloloko o na lahat ay hindi saklaw ng regulasyon.

Nagbabala ang US Securities and Exchange Commission (SEC) tungkol sa mga panganib ng pagbebenta ng token. Suriin ang pangkat, ang pagiging maisasagawa ng plano, ang paggamit ng pondo at ang mga kondisyon ng bentahan sa halip na umasa lamang sa pangakong kita.

Paunang Pag-aalok sa Pamamagitan ng Exchange (IEO)

Kahawig ng ICO ang IEO, ngunit isang sentralisadong crypto exchange ang nagsasagawa ng bentahan ng token para sa proyekto. Ang mga crypto exchange ay nagpapadali rin sa pangangalakal ng mga digital asset.

Nagsisilbing ikatlong partido ang exchange at karaniwang tumatanggap ng bayad para sa serbisyo nito. Maaaring makabili ang mga kalahok bago magsimula ang pampublikong pangangalakal ng token. Hindi nangangahulugan ng tiyak na kita ang maagang pagbili.

Nagsusumite ang proyekto ng impormasyon tungkol sa pangkat, teknolohiya at plano ng negosyo. Maaaring suriin ng exchange ang panukala upang tasahin ang proyekto at protektahan ang sarili nitong reputasyon. Nagkakaiba ang lawak at pamantayan ng pagsusuri sa bawat platform.

Maaaring ipakilala ng IEO ang proyekto sa kasalukuyang mga gumagamit ng exchange. Madalas na planong ilista ang token pagkatapos ng bentahan, ngunit nakadepende sa kasunduan at merkado ang aktuwal na paglista, iskedyul at likwididad.

Mga Bentahe

Maaaring makapagbigay ng karagdagang impormasyon sa kalahok ang pagsusuri ng exchange. Gayunman, hindi nito ginagarantiyahang walang panlilinlang, pagkabigo o pagkalugi.

Makakatulong ang mga gumagamit at suporta sa pagmemerkado ng exchange upang mas makilala at maipagpalit ang token. Hindi awtomatikong bunga nito ang mataas na dami ng kalakalan, patuloy na likwididad o pagtaas ng presyo.

Mga Limitasyon

May pagdepende sa isang sentralisadong platform ang IEO. Karaniwang kailangan ang account at naaangkop na pagpapatunay ng pagkakakilanlan, at maaaring may limitasyon sa mga kalahok o sa pag-access sa token. Maaaring hindi ito angkop sa mamumuhunang gustong direktang gumamit ng sariling wallet.

Hindi proteksiyon laban sa pabago-bagong presyo ang pagsusuri ng exchange. Ang SEC ay nagbabala na maaaring saklaw ng pederal na batas sa securities ang mga IEO at na hindi sapat na proteksiyon sa mamumuhunan ang paglahok ng isang exchange.

Paunang Pag-aalok sa DEX (IDO)

Ang IDO ay pagbebenta ng token sa pamamagitan ng isang decentralized exchange o kaugnay na launchpad. Maaari itong magbigay ng pondo sa isang proyektong blockchain at magbukas ng pangangalakal sa mga token nito.

Noong 2022, relatibong bago pa ang modelong ito at lumalawak ang paggamit nito sa decentralized finance (DeFi) at decentralized applications (DApp).

Ipinakilala ng Raven Protocol bilang unang IDO ang sarili nitong bentahan sa Binance DEX noong Hunyo 2019. Iba ang proyektong ito sa Ravencoin, at hindi Binance ang nagsaayos ng bentahan. Nagsagawa naman ang UMA ng unang paglista ng token nito sa Uniswap noong 2020. Halimbawa rin ang SushiSwap ng pamamahagi sa pamamagitan ng DeFi, ngunit ang unang SUSHI ay ipinamahagi sa liquidity mining, hindi sa isang presale.

Maaaring magbigay ang proyekto ng mga token at likwididad sa isang DEX. Pinapayagan ng mga platform tulad ng Uniswap at PancakeSwap ang pangangalakal gamit ang mga wallet at smart contract sa halip na isang account sa sentralisadong exchange. May iba pang DEX at mga launchpad sa merkado.

Gumagamit ang liquidity pool ng mga asset na sinusuportahan ng partikular na blockchain at exchange, tulad ng ether o USDT. Maaaring kailanganin ang isang katugmang wrapped token para sa bitcoin; hindi maaaring direktang ideposito ang orihinal na bitcoin sa lahat ng pool. Kailangan ang angkop na Web3 wallet. Nagkakaiba ang mga tuntunin sa pagkakakilanlan at pagiging karapat-dapat ayon sa bentahan at platform. Halimbawa, tahasang nagtakda ang Raven Protocol ng KYC at mga bansang hindi maaaring lumahok sa IDO nito noong 2019.

Hindi nangangahulugan ang IDO na isinusuko ng proyekto ang pagmamay-ari ng mga token o nalikom na pondo. Ang bahagi ng pangkat, kita sa bentahan, at pagmamay-ari o pagkakandado ng mga posisyon sa liquidity pool ay nakabatay sa modelo ng token at kondisyon ng bentahan. Hindi rin inaalis ng desentralisadong pangangalakal ang bisa ng naaangkop na batas.

Pagkatapos ng mga unang halimbawa tulad ng Raven Protocol, nadagdagan ng IDO ang mga mapagpipiliang pagpopondo ng mga proyektong blockchain. Isa itong karagdagang paraan kasabay ng iba, hindi patunay na lubusan nang napalitan ang tradisyonal na pagpopondo.

Mga Bentahe

Maaaring magdagdag ang IDO ng mga token, likwididad at aktibidad sa isang DEX. Hindi nito awtomatikong napapantayan ang dami ng kalakalan sa mga sentralisadong exchange o nasisiguro ang sapat na likwididad sa paglipas ng panahon.

Maaari ring gumamit ang proyekto ng mas desentralisadong estruktura ng pagpopondo. Ang pag-uugnay sa mga DeFi protocol at liquidity pool ay maaaring makatulong sa paggamit ng token sa ibang serbisyong blockchain.

Mga Limitasyon

Noong 2022, mas maikli ang kasaysayan ng IDO kaysa sa ICO at IEO. Maaaring limitahan ng mas maliit na grupo ng kalahok ang nalilikom na pondo, ngunit hindi nangangahulugang palaging mas maliit ang pondong nalilikom ng isang IDO.

Maaaring maging hadlang ang teknikal na kaalaman. Kailangan sa paggamit ng DEX launchpad ang pag-unawa sa wallet, mga bayarin sa transaksiyon, smart contract at slippage o paglihis ng aktuwal na presyo. Maaaring maging mahirap ang pagsali kung walang sapat na karanasan.

Konklusyon

Kailangan ng mga bagong proyektong crypto ng kapital para sa pagbuo ng produkto at paglago. Nag-aalok ang ICO, IEO at IDO ng magkakaibang estruktura ng bentahan at pamamagitan, na may kani-kaniyang bentahe at limitasyon.

May malalaking panganib ang pagpopondong gumagamit ng token. Ang naaangkop na batas at proteksiyon sa mamumuhunan ay nakadepende sa token, estruktura ng bentahan at hurisdiksiyon. Suriin ang proyekto, pamamahagi ng token, paggamit ng nalikom na pondo at mga tuntunin bago magpasyang sumali.