Digital na Asset
Pagpapautang sa DeFi: Kolateral, Likidasyon, at mga Utang na Hindi Mabawi
Isang gabay sa pagpapautang sa DeFi batay sa mga pangunahing prinsipyo, kabilang ang daloy ng operasyon nito, ekonomiya, mga mapagkakatiwalaang talaan, mga posibleng sanhi ng pagkabigo, at mga ebidensiyang dapat beripikahin ng mga mamumuhunan o nagpapatakbo nito.
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google
Pinakamadaling maunawaan ang pagpapautang sa DeFi sa pamamagitan ng pagsubaybay sa isang kongkretong halimbawa. Nagdeposito ang isang nanghihiram ng pabagu-bagong kolateral na nagkakahalaga ng $150,000 at nanghiram ng mga stablecoin na nagkakahalaga ng $90,000. Simula pa lamang ang nakikitang resulta; ang mahahalagang tanong ay tungkol sa mga rekord, institusyon, at obligasyong nagpapatibay rito.
Nagbibigay-daan ang mga protocol sa pagpapautang sa DeFi na maglaan ang mga user ng mga asset sa mga pool ng matatalinong kontrata at manghiram kapalit ng kolateral, alinsunod sa mga itinakdang tuntunin sa interes, kalusugan ng account, at likidasyon. Tumutugon ang mga rate sa antas ng paggamit at mga parameter ng pamamahala, samantalang nagtatakda naman ng halaga sa kolateral ang mga orakulo. Dahil kadalasang mas mataas ang halaga ng kolateral kaysa sa utang, likidasyon ang pangunahing mekanismo para kontrolin ang panganib sa kredito.
Hindi inaalis ng pagkakaroon ng kolateral na mas mataas ang halaga kaysa sa utang ang panganib ng utang na hindi mabawi. Maaaring biglang lumundag o bumagsak ang mga presyo, mahuli ang mga update ng orakulo, mapigilan ng pagsisikip ng blockchain ang mga tagapaglikida, magkaroon ng ugnayan ang kolateral at utang, at maglista ang pamamahala ng mahihinang asset o magbago ng mga parameter ng panganib. Maaaring kabilang sa mataas na kita sa paglalaan ng pondo ang mga insentibo at premium sa panganib, at hindi lamang ang interes na binabayaran ng mga nanghihiram.
Para mailugar ang pagpapautang sa DeFi sa mas malawak na saklaw ng Securities.io, ihambing ang Mga Kumpanyang Nag-aawdit ng Seguridad ng mga Matalinong Kontrata, Seguridad ng mga Matalinong Kontrata at AI, at Modelong Sanggunian para sa DeFi Stack. Ipinakikita ng mga gabay na ito kung paano nagbabago ang tanong tungkol sa iisang imprastraktura ng digital asset kapag nag-iba ang nag-isyu, asset, karapatan ng mamumuhunan, o imprastraktura ng pagpapatakbo.
Mula sa Paglalaan ng Kolateral Hanggang sa Pagsasalo o Paglutas sa Pagkalugi: Ang Daloy ng Pagpapautang sa DeFi
Sa paglalaan ng kolateral, nagdedeposito ang mga user ng mga sinusuportahang asset at tumatanggap ng naitalang paghahabol o token na kumikita ng interes. Nagiging input naman ang resulta nito sa pagkalkula ng halagang maaaring hiramin, kung saan inilalapat ang mga presyo mula sa orakulo, mga salik ng kolateral, mga limitasyon, at kalusugan ng account. Dito unang nasusubok ang pagpapautang sa DeFi: kailangang matukoy ng tumatanggap kung naganap na ang pagbabago ng estado, o kung mensahe, pagtatantiya, o pansamantalang rekord lamang ang natanggap. Dapat ding ilapat ang kaparehong pagsubok sa bawat susunod na palaso, hanggang sa magkaroon ng kinalabasang malaya at hiwalay na mapagkakasundo ang pagsasalo sa pagkalugi o paglutas dito.
Balikan ang diagram mula sa pagsasalo sa pagkalugi o paglutas dito. Dapat humantong ang panghuling kalagayan sa code at estado ng kontrata, datos ng orakulo, mga parameter ng panganib, kalusugan ng account, kasaysayan ng pangungutang at interes, pagsasagawa ng likidasyon, mga reserba, pamamahala, at panghuling utang na hindi mabawi. Mula roon, balikan ang awtoridad na ginamit sa pagpapasimula ng likidasyon, ang pagkakalantad sa panganib na nalikha sa pangungutang at pag-ipon ng interes, at ang mga input na tinanggap sa paglalaan ng kolateral. Kapag naputol ang daloy na ito, maaaring magmukhang nakumpletong transaksiyon ang manipulasyon sa orakulo, kahit na lumilikha pala ng artipisyal na kapasidad na mangutang o maglikida ang baluktot na presyo. Sa ganitong pabalik na pagsubaybay, nananatiling nakatuon ang pagsusuri sa halaga ng kolateral, pabagu-bagong utang, tuntunin sa likidasyon, at paglalaan ng natitirang pagkalugi, sa halip na sa pangalan ng provider o katayuan ng interface.
Sino ang Kumokontrol sa Mahahalagang Rekord sa Pagpapautang sa DeFi?
| Kalahok o Salik | Ano ang Binabago Nito | Ebidensiyang Dapat Suriin |
|---|---|---|
| Naglalaan ng pondo | Nagbibigay ng likididad at sumasalo sa pagkalugi ng protocol at pool. | Paghahabol sa deposito, rate, antas ng paggamit, kakayahang mag-withdraw, at tuntunin sa pagkalugi. |
| Nanghihiram | Nagsasailalim ng kolateral at may pananagutan sa pabagu-bagong utang. | Kolateral, utang, salik ng kalusugan, interes, at kasaysayan ng likidasyon. |
| Orakulo | Nagbibigay ng mga halagang tumutukoy sa kakayahang magbayad ng utang. | Mga pinagmumulan, pagsasama-sama ng datos, pag-update, pagkaantala, pamalit na datos, at panlaban sa manipulasyon. |
| Tagapaglikida | Isinasara ang mga posisyong hindi na sapat ang kalusugan kapalit ng insentibo. | Pagpapasimula, kapital, transaksiyon, nakumpiskang kolateral, at aktuwal na pagkalugi dahil sa pagdulas ng presyo. |
| Pamamahala ng protocol | Nagtatakda ng mga asset, salik, limitasyon, rate, pag-upgrade, at pang-emerhensiyang kontrol. | Mga boto, susi ng administrador, mga palugit bago magkabisa, pag-aawdit, kabang-yaman, at kasaysayan ng mga parameter. |
Ang Supplier at Borrower ay nasa magkakaibang panig ng operating chain. Ang Supplier ay nagbibigay ng likididad at tumatanggap ng protocol at pool loss., habang ang Borrower ay naglalagay ng collateral at may variable debt. Ang kanilang mga rekord—deposit claim, rate, utilization, withdrawal capacity, at loss rule. at collateral, debt, health factor, interest, at liquidation history.—ay dapat magkasundo sa parehong kaganapan nang hindi kopya ng isang vendor database. Ang Oracle, Liquidator, at Protocol governance ay nagdadagdag ng magkakaibang desisyon o ebidensya; ang pagtingin sa mga function na ito bilang interchangeable ay nagtatago kung saan pumapasok ang discretion, liquidity, o legal na responsibilidad.
Ang outage sa liquidator ay isang praktikal na pagsubok sa accountability para sa DeFi Lending. Ito ay nagsasara ng unhealthy positions bilang insentibo. Ang tanong ay kung ang supplier at borrower ay makakapag-reconstruct pa ng posisyon mula sa trigger, capital, transaction, seized collateral, at realized slippage. Ang mga kontrata ay maaaring mag-allocate ng mga gawain, ngunit ang partido na nagmamay-ari ng customer promise, asset, o obligation ay hindi maaaring palitan ang ebidensya ng outsourcing clause. Ang isang resilient na disenyo ay nagtatakda ng fallback record at ang taong may awtorisasyon na lutasin ang mismatch.
Tatlong Estado na Madalas na Nagkakalito sa DeFi Lending
Ang Collateral Factor ay nangangahulugang bahagi ng halaga ng asset na sumusuporta sa paghiram sa ilalim ng karaniwang kondisyon. Ang liquidation threshold ay nangangahulugang hangganan ng kalusugan ng account kung saan maaaring kunin ang collateral. Ang Bad Debt ay nagdadagdag ng ikatlong kondisyon: utang na natitira matapos maubos ang available collateral at mga mekanismo ng pag-recover. Ang mga pagkakaibang ito ay mahalaga dahil ang dalawang user ay maaaring makita ang parehong kumpirmasyon habang may iba’t ibang karapatan, timing, o nakasalalay sa iba’t ibang institusyon. Sa DeFi Lending, ang kapaki-pakinabang na paghahambing ay nagtatakda ng authoritative record at loss bearer para sa bawat estado.
Ihambing ang collateral factor, liquidation threshold, at bad debt sa isang denominator: halaga, oras, likididad na na-consume, reversibility, legal claim, at residual loss. Para sa DeFi Lending, ang mas mabilis na label ay hindi awtomatikong mas final na estado, at ang mas maayos na ulat na return ay hindi awtomatikong mas maliit na economic risk. Ang paggamit ng isang measurement frame ay pumipigil sa timing o accounting differences na ma-misinterpret bilang tunay na pagbuti.
Paano Binabago ng DeFi Lending ang Estado sa Praktika
1. Supply Collateral: Tukuyin ang Panimulang Estado para sa DeFi Lending
Magdeposito ng mga suportadong asset at tumanggap ng nakarekord na claim o interest-bearing token. Sa bahaging ito ng DeFi Lending, ang hakbang ay nagtatakda ng mga kondisyon na maaaring gamitin sa pagkalkula ng borrowing capacity. Ang Supplier ay sentral dahil nagbibigay ng likididad at tumatanggap ng protocol at pool loss. Ang working record ay dapat magpreserba ng deposit claim, rate, utilization, withdrawal capacity, at loss rule.
Ang kabiguan na hamunin dito ay Oracle Manipulation: Ang distorted na presyo ay lumilikha ng artificial borrowing capacity o liquidation. Upang subukan ang stage na ito, kunin ang resulta gamit ang parehong oras, scope, at governing terms, pagkatapos ay baguhin ang isang assumption bago kalkulahin ang borrowing capacity. Para sa DeFi Lending, ang defensible handoff ay nagtatakda kung sino ang nag-aproba, kung aling rekord ang nabago, kung ano ang nananatiling reversible, at kung sino ang sumisipsip ng loss kung ang susunod na participant ay tumangging tanggapin ang ebidensya.
2. Calculate Borrowing Capacity: Tukuyin ang Decision Rule sa DeFi Lending
Mag-apply ng oracle prices, collateral factors, caps, at account health. Sa bahaging ito ng DeFi Lending, ang hakbang ay nagsasala ng mga kondisyon na maaaring gamitin sa borrow at accrue. Ang Borrower ay sentral dahil naglalagay ng collateral at may variable debt. Ang working record ay dapat magpreserba ng collateral, debt, health factor, interest, at liquidation history.
Ang kabiguan na hamunin dito ay Price Gap: Ang collateral ay bumaba lampas sa incentive at execution capacity bago liquidation. Upang subukan ang stage na ito, i-recalculate ang resulta gamit ang parehong oras, scope, at governing terms, pagkatapos ay baguhin ang isang assumption bago borrow at accrue. Para sa DeFi Lending, ang defensible handoff ay nagtatakda kung sino ang nag-aproba, kung aling rekord ang nabago, kung ano ang nananatiling reversible, at kung sino ang sumisipsip ng loss kung ang susunod na participant ay tumangging tanggapin ang ebidensya.
3. Borrow and Accrue: Sukatin ang Paglipat ng Risk sa DeFi Lending
Ilipat ang debt assets at i-update ang variable interest habang nagbabago ang utilization. Sa bahaging ito ng DeFi Lending, ang hakbang ay nagre-reallocate ng mga kondisyon na maaaring mag-trigger ng liquidation. Ang Oracle ay sentral dahil nagbibigay ng mga values na nagtatakda ng solvency. Ang working record ay dapat magpreserba ng sources, aggregation, update, latency, fallback, at manipulation resistance.
Ang kahinaang dapat subukin dito ay pagkaubos ng likididad: hindi makapag-withdraw ang mga supplier dahil hiniram na ang karamihan sa mga asset. Upang subukin ang yugtong ito, i-stress-test ang resulta gamit ang parehong oras, saklaw at mga tuntuning namamahala rito, saka baguhin ang isang palagay bago simulan ang likidasyon. Para sa pagpapautang sa DeFi, malinaw at mapangangatwirang paglilipat ng responsibilidad ang tumutukoy kung sino ang nag-apruba nito, aling rekord ang nagbago, ano pa ang maaaring bawiin, at sino ang sasalo sa pagkalugi kung tanggihan ng susunod na kalahok ang ebidensiya.
4. Simulan ang likidasyon: Itugma ang awtoritatibong rekord para sa pagpapautang sa DeFi
Pahintulutan ang mga ikatlong partido o module ng protocol na magbayad ng utang at kunin ang collateral nang may diskuwento. Sa bahaging ito ng pagpapautang sa DeFi, itinutugma ng hakbang ang mga kundisyong maaaring pagbatayan sa pamamahagi o paglutas ng pagkalugi. Mahalaga ang tagapagpatupad ng likidasyon dahil isinasara nito ang mga posisyong hindi na sapat ang kolateral kapalit ng insentibo. Dapat itala sa rekord ang nagpasimula ng likidasyon, kapital, transaksiyon, nakuhang collateral at aktuwal na pagkalugi dahil sa pagdulas ng presyo.
Ang kahinaang dapat subukin dito ay magkakaugnay na collateral: sabay na pumapalya ang utang at collateral, o iisa ang pamilihang pinagsasaluhan ng mga ito. Upang subukin ang yugtong ito, paghambingin ang resulta gamit ang parehong oras, saklaw at mga tuntuning namamahala rito, saka baguhin ang isang palagay bago ipamahagi o lutasin ang pagkalugi. Para sa pagpapautang sa DeFi, malinaw at mapangangatwirang paglilipat ng responsibilidad ang tumutukoy kung sino ang nag-apruba nito, aling rekord ang nagbago, ano pa ang maaaring bawiin, at sino ang sasalo sa pagkalugi kung tanggihan ng susunod na kalahok ang ebidensiya.
5. Ipamahagi o lutasin ang pagkalugi: Subukin ang panghuling resulta ng pagpapautang sa DeFi
Gumamit ng mga reserba, modyul na panseguridad o pamamahala ng protocol, o ipasa ang pagkalugi sa mga supplier kung may natitira pang utang. Sa bahaging ito ng pagpapautang sa DeFi, tinutukoy ng hakbang ang mga kundisyong maaaring pagbatayan ng naitalang resulta. Mahalaga ang pamamahala ng protocol dahil ito ang nagtatakda ng mga asset, salik, limitasyon, rate, pag-upgrade at pangkontrol sa emerhensiya. Dapat itala ang mga boto, susi ng mga administrator, takdang panahon bago magkabisa ang mga pagbabago, pag-audit, pondo ng ingat-yaman at kasaysayan ng mga parameter.
Ang kahinaang dapat subukin dito ay pagsasamantala sa pamamahala: binabago ng mga administrator o ng mga may kontrol sa pagboto ang mga parameter, ina-upgrade ang code o inuubos ang mga asset. Upang subukin ang yugtong ito, patunayan ang resulta gamit ang parehong oras, saklaw at mga tuntuning namamahala rito, saka baguhin ang isang palagay bago ang naitalang resulta. Para sa pagpapautang sa DeFi, malinaw at mapangangatwirang paglilipat ng responsibilidad ang tumutukoy kung sino ang nag-apruba nito, aling rekord ang nagbago, ano pa ang maaaring bawiin, at sino ang sasalo sa pagkalugi kung tanggihan ng susunod na kalahok ang ebidensiya.
Mga gastos, insentibo at epekto sa balanse ng pagpapautang sa DeFi
Nagmumula ang kita ng mga naglalaan ng pondo sa interes ng mga nanghihiram, insentibo, bayarin at kung minsan ay subsidiya ng protocol. Sa pagkalkula ng netong kita, ibawas ang mga pagbabago sa presyo ng token, mga limitasyon sa pag-withdraw, gas, mga likidasyon ng magkakaugnay na posisyong pinondohan sa pamamagitan ng pangungutang, at pagkalugi ng protocol na tinimbang batay sa posibilidad na mangyari ito.
Tumataas ang mga rate kapag mas mataas ang paggamit ng pondo upang makahikayat ng mas maraming maglalaan nito at makahadlang sa pangungutang, ngunit hindi agad makalilikha ng likididad ang kurba ng interes kapag nagkaroon ng biglaang sabayang pag-withdraw. Nakadepende ang kakayahang mag-withdraw sa pagbabayad ng mga nanghihiram o sa pagpasok ng likididad mula sa labas.
Dapat sapat ang mga insentibo sa likidasyon upang mabayaran ang gas, pagbabago ng presyo at pagdulas ng presyo nang hindi nasasamsam ang labis na halaga mula sa nanghihiram. Nangangailangan ng mas malalaking reserbang panseguridad ang mga manipis o masisikip na pamilihan, kaya nababawasan ang episyensiya ng kapital.
Saan pumapalya ang pagpapautang sa DeFi—at ano ang dapat munang subukin
- Pagmamanipula sa orakulo: Lumilikha ang baluktot na presyo ng artipisyal na kapasidad sa pangungutang o nagdudulot ng likidasyon. Ihinto ang paglalaan ng collateral habang tinutupad pa rin ng supplier ang dati nitong obligasyon, saka tiyaking taglay pa rin ng salik ng collateral ang kahulugang inilarawan sa itaas.
- Agwat sa presyo: Bumabagsak ang halaga ng collateral nang higit sa kayang tugunan ng mga insentibo at kapasidad sa pagsasagawa ng transaksiyon bago maganap ang likidasyon. Ihinto ang pagkalkula ng kapasidad sa pangungutang habang tinutupad pa rin ng nanghihiram ang dati nitong obligasyon, saka tiyaking taglay pa rin ng hangganan ng likidasyon ang kahulugang inilarawan sa itaas.
- Pagkaubos ng likididad: Hindi makapag-withdraw ang mga supplier dahil hiniram na ang karamihan sa mga asset. Ihinto ang pangungutang at pagdaragdag ng naipong interes habang tinutupad pa rin ng orakulo ang dati nitong obligasyon, saka tiyaking taglay pa rin ng hindi mababayarang utang ang kahulugang inilarawan sa itaas.
- Magkakaugnay na collateral: Sabay na pumapalya ang utang at collateral, o iisa ang pamilihang pinagsasaluhan ng mga ito. Ihinto ang pagsisimula ng likidasyon habang tinutupad pa rin ng tagapagpatupad ng likidasyon ang dati nitong obligasyon, saka tiyaking taglay pa rin ng salik ng collateral ang kahulugang inilarawan sa itaas.
- Pagsasamantala sa pamamahala: Binabago ng mga administrator o ng mga may kontrol sa pagboto ang mga parameter, ina-upgrade ang code o inuubos ang mga asset. Ihinto ang pamamahagi o paglutas sa pagkalugi habang tinutupad pa rin ng pamamahala ng protocol ang dati nitong obligasyon, saka tiyaking taglay pa rin ng hangganan ng likidasyon ang kahulugang inilarawan sa itaas.
Pinagsasama ng isang makabuluhang pagsubok sa stress sa pagpapautang sa DeFi ang manipulasyon sa oracle at pagkaubos ng likididad, sa halip na subukan ang bawat isa nang magkakahiwalay. I-freeze o ipagpaliban ang pangungutang at pag-iipon ng interes, tiyaking hindi magagamit ang tagapagpatupad ng likidasyon, at hingin sa pamamahala ng protocol na pagtugmain ang mga resulta batay sa mga boto, susi ng administrador, mga takdang panahon ng paghihintay, audit, kabang-yaman at kasaysayan ng mga parameter. Papasa lamang ang disenyo kung hahantong sa iisang estadong maipapaliwanag ang pamamahagi sa komunidad o paglutas sa pagkalugi, mapangangalagaan ang mga karapatang kaugnay ng threshold ng likidasyon, at maitatalaga ang anumang kakulangan alinsunod sa mga tuntuning umiiral na bago ang pagkaantala.
Halimbawa: Pagsubaybay sa Isang Kaganapan sa Pagpapautang sa DeFi mula Simula hanggang Wakas
Nagdedeposito ang isang nanghihiram ng pabagu-bagong kolateral na nagkakahalaga ng $150,000 at nanghihiram ng $90,000 na mga stablecoin. Kung 80% ang threshold ng likidasyon, magiging kwalipikado ang posisyon para sa likidasyon kapag hindi na sapat ang inayos na halaga ng kolateral upang masaklaw ang utang. Binabayaran ng tagapagpatupad ng likidasyon ang bahagi ng utang at tinatanggap ang kolateral nang may diskuwento. Kung biglang bumagsak ang presyo at maibenta ang kolateral nang mas mababa sa pinagsamang halaga ng utang at gastos, magkakaroon ng masamang utang ang protocol na kailangang sagutin alinsunod sa mga tuntunin nito.
Mapapasinungalingan ang halimbawang ito sa pamamagitan ng pagbabago sa palagay na ginagamit sa pagkalkula ng kapasidad sa pangungutang o pag-aalis sa ebidensiyang ibinibigay ng oracle. Subaybayan ang pagbabago sa pangungutang at pag-iipon ng interes, pasimulan ang likidasyon, at ipamahagi sa komunidad o lutasin ang pagkalugi; huwag dumiretso mula sa input sa pangunahing resulta. Kung hindi makukumpirma ang bagong kinalabasan ng pagpapautang sa DeFi batay sa code at estado ng kontrata, datos ng oracle, mga parameter ng panganib, kalagayan ng account, kasaysayan ng pangungutang at interes, pagsasagawa ng likidasyon, mga reserba, pamamahala at pinal na masamang utang, nakasalalay ang proseso sa isang hatol o rekord na hindi naitala.
Bakit Mahalaga Ngayon ang Pagpapautang sa DeFi
Mas naging sopistikado ang pagpapautang sa DeFi dahil sa mga nakabukod na pool, limitasyon sa pagdedeposito at pangungutang, iba’t ibang disenyo ng oracle at mga tagapagbigay ng serbisyong pangpanganib. Gayunman, mabilis na makapaghahatid ng stress ang awtomatikong likidasyon at ang kakayahang magkaugnay-ugnay ng mga protocol. Dapat suriin ng mga gumagamit ang kasalukuyang mga parameter at dependency dahil maaaring maglaman ang iisang pangalan ng protocol ng mga pool na lubhang magkakaiba ang mga asset at pamamahala.
Ang pangmatagalang aral sa pagpapautang sa DeFi ay hindi iisang pangyayari ang paglalagay ng kolateral at ang pamamahagi sa komunidad o paglutas sa pagkalugi. Tinutukoy ng mga pasyang ginagawa sa pagitan ng mga ito ang halaga ng kolateral, pabagu-bagong utang, tuntunin sa likidasyon at paghahati-hati ng natitirang pagkalugi, samantalang maaaring magkaibang bahagi ng rekord ang makita ng mga tagapagpondo at ng pamamahala ng protocol. Mahalaga ang awtomasyon kapag pinapamura nito ang pagpapatunay sa mga pasyang iyon; mapanganib naman ito kapag pinagsasama-sama ang mga ito sa iisang katayuang nagkukubli sa pagsasamantala sa pamamahala.
Ebidensiya tungkol sa Pagpapautang sa DeFi
Kabilang sa pangunahing ebidensiya tungkol sa pagpapautang sa DeFi ang BIS: Mga Panganib sa Katatagan ng Pananalapi mula sa DeFi, FSB: Pandaigdigang Balangkas ng Regulasyon para sa mga Aktibidad na may Kinalaman sa Crypto-Asset at Ulat ng Komite sa Pagpapayo sa Teknolohiya ng CFTC tungkol sa DeFi. Basahin ang mga ito bilang magkakatuwang na sanggunian: para sa mga tuntunin at depinisyon, istruktura ng mga institusyon o merkado, at ebidensiyang operasyonal na kailangan upang masubukan ang isang tunay na pahayag. Hindi dapat ituring ang alinman sa mga ito bilang kapalit ng mga dokumento ng produkto, account o rekord ng transaksiyong inilarawan sa itaas.
Mga Tanong na Dapat Itanong Bago Umasa sa Pagpapautang sa DeFi
- Mapatutunayan ba ng tagapagpondo ang paghahabol sa deposito, rate, antas ng paggamit, kapasidad sa pag-withdraw at tuntunin sa pagkalugi bago kalkulahin ang kapasidad sa pangungutang?
- Aling rekord ang mananaig kung hindi magkasundo ang nanghihiram at ang tagapagpatupad ng likidasyon?
- Sino ang magpopondo o sasagot sa pagkakalantad sa panganib na nalilikha sa pangungutang at pag-iipon ng interes?
- Ano ang pagkakaiba ng threshold ng likidasyon at salik ng kolateral sa legal at pang-ekonomiyang pananaw?
- Paano matutukoy ng sistema ang biglang pagbabago ng presyo bago ipamahagi sa komunidad o lutasin ang pagkalugi?
- Ano ang mangyayari kapag hindi magagamit ang oracle o luma na ang ebidensiya nito?
- Magtutugma ba ang isang independiyenteng tagasuri sa kinalabasan at sa code at estado ng kontrata, datos ng oracle, mga parameter ng panganib, kalagayan ng account, kasaysayan ng pangungutang at interes, pagsasagawa ng likidasyon, mga reserba, pamamahala at pinal na masamang utang?
Sa pagpapautang sa DeFi, palitan ang mga pariralang gaya ng “bahala na ang plataporma” ng mga pinangalanang account, kontrata, timestamp, tuntunin sa pag-apruba at responsableng entidad. Dapat bigyang-daan ng kumpletong sagot ang tagasuri na balikan ang paglalagay ng kolateral mula sa pamamahagi sa komunidad o paglutas sa pagkalugi, tukuyin kung sino ang may-ari ng bawat rekord, at kalkulahin kung sino ang sasagot sa pagkalugi bago magkaroon ng eksepsiyon.
Pangunahing Prinsipyo sa Likod ng Pagpapautang sa DeFi
Pinakamalinaw na nasusuri ang pagpapautang sa DeFi kapag sinusubaybayan ang halaga ng kolateral, pabagu-bagong utang, tuntunin sa likidasyon at paghahati-hati ng natitirang pagkalugi sa limang yugto ng operasyon, at pinatutunayan ang kinalabasan batay sa code at estado ng kontrata, datos ng oracle, mga parameter ng panganib, kalagayan ng account, kasaysayan ng pangungutang at interes, pagsasagawa ng likidasyon, mga reserba, pamamahala at pinal na masamang utang. Ipinapaliwanag ng daloy kung ano ang nagbabago; tinutukoy ng talahanayan ng mga kalahok kung sino ang maaaring magpahintulot sa pagbabagong iyon; pinipigilan ng paghahambing ng tatlong estado na mapagkamalang magkakatulad ang magkakaibang pahayag; at ipinakikita ng mapa ng mga pagkabigo kung saan dapat humina ang kumpiyansa. Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng mga ito, naihihiwalay ang tunay na pagpapabuti sa alitan o panganib na inilipat lamang sa isang bahaging hindi gaanong nakikita.
Mga Pangunahing Sanggunian tungkol sa Pagpapautang sa DeFi
