Maaari Bang Gawing Mas Kita ang Renewable Energy sa Pamamagitan ng Bitcoin Mining?

Ang (BTC ) proof-of-work (PoW) security model ng Bitcoin ay nangangailangan ng napakalaking paggamit ng enerhiya, dahil ang mga minero ay nagkakumpetensyang pangkompyutasyon upang i-validate ang mga bloke, isang kumpetisyon na ngayon ay umabot na sa antas ng industriya. Ang kuryente lamang ay kumakatawan sa higit 80% ng mga gastusing operasyonal ng mga minero na batay sa pera.

Bagaman naging mas mahusay ang hardware, hindi nito naaalis ang presyong pang-ekonomiya na dulot ng lumalaking kompetisyon at humihinaang kakita, na lalong nakadepende sa pagkakaroon ng napakababang presyo ng kuryente, operational flexibility, at mataas na presyo ng Bitcoin.

Ang pangangailangang ito para sa murang kuryente ay lumilikha ng natural na koneksyon sa renewable generation. Ang solar at hangin ay may napakababang marginal na gastos sa paglikha kapag natayo na, at ang kapasidad ng renewable ay lumalaki nang mabilis sa buong mundo. Ngunit ang mga renewable ay humaharap din sa mga hamon, kabilang ang mataas na paunang gastos sa pamumuhunan at pamamahala ng sobra at kakulangan ng kuryente sa mga off-grid na sistema.

Ang teknolohiyang Power-to-Hydrogen (P2H) ay maaaring bahagyang tugunan ang mga hamong ito sa pamamagitan ng pag-convert ng sobrang kuryente sa green hydrogen, habang ang crypto mining, bilang isang flexible load, ay maaaring i-convert ang ilan sa sobrang iyon sa isang nabebentahang digital asset.

Ito ay nagpapakita ng isang hindi napapansin na papel para sa Bitcoin mining sa ekonomiks ng renewable energy (RET ), hindi bilang pisikal na imbakan ng enerhiya kundi bilang isang flexible na pinansyal na outlet para sa kuryente. Sa pamamagitan ng dinamiko na pagpili sa pagitan ng pagbebenta ng kuryente at pag-convert nito sa mga digital asset, maaaring mapakinabangan ng mga renewable operator ang intermittency sa halip na magbayad upang alisin ito gamit ang mga baterya. Ang isang kamakailang pag-aaral ay nagbibigay ng mahusay na pundasyon para sa pagsisiyasat ng pag-usbong ng isang bagong uri ng kumpanya ng imprastruktura na nasa pagitan ng paglikha ng enerhiya, Bitcoin mining, at pangangailangan sa kompyutasyon.

Habang Nahihirapan ang mga Minero, Nag-aalok ang Renewable Power ng Bagong Outlet

Ang crypto asset na may trillion-dolyar na market cap ay nagsimula ang taon na halos $100,000, ngunit bumaba sa $60,000 sa unang ilang araw ng Pebrero.

Sa susunod na tatlong buwan, dahan-dahang umakyat ang Bitcoin lampas sa $82K, ngunit ibinaba muli ang mga kita at higit pa. Ang presyo ay bumaba pa nang mas mababa, lumagpas sa $59,000 sa huling bahagi ng Hunyo. Sa nakaraang dalawang linggo, nagbalik naman ang ilang excitement, na ang presyo ay umakyat sa $80,000. Ang volatility na ito ay nakapatong sa isang mas malaking structural shift, gayunpaman: ang block rewards ng mga minero ay bumababa habang ang hash price ay bumabagsak.

Ang hash price ay ang standard na sukatan ng pang-araw-araw na kita sa pagmimina kada yunit ng computing power. Bumaba ito sa pinakamababang $27.74 per petahash per second noong Hunyo bago bahagyang bumawi sa halos $40, kasabay ng presyo ng BTC.

Kahit na nakararanas ang BTC ng matinding rebound, ang presyo ay nananatiling malayo sa gastos ng pagmimina, kung saan ang average mining cost ay nasa itaas ng $104,000 at ang ekonomiks ng paglikha ng Bitcoin ay nananatiling nasa ilalim ng pressure.

Ito ay sa kabila ng difficulty ng Bitcoin na nag-record ng sampung pagbaba kumpara sa pitong pagtaas ngayong taon, na kasalukuyang nasa paligid ng 125.8 trillion, pababa mula sa tuktok na 156 trillion noong unang bahagi ng Nobyembre 2025.

Ang pagbaba ng difficulty ay nagpapahiwatig na maraming minero ang pinatay ang kanilang mga makina at iniwan ang network, hindi kayang takpan ang kanilang gastusin sa kuryente o operational expenses. Sa mas kaunting makina na nagkokompetensya sa pag-solve ng mga bloke, ang natitirang mga minero ay nakararanas ng mas kaunting kompetisyon sa network.

Ito ay isang self-correcting mechanism: awtomatikong inaayos ng Bitcoin ang difficulty nito halos tuwing dalawang linggo upang matiyak na ang mga bloke ay natatagpuan sa steady average na sampung minuto. Ang mas mababang difficulty ay pansamantalang nagpapataas ng profit margins para sa mga natitirang minero na may access sa murang kuryente. Ang parehong dinamika ay nangyayari sa hashrate, na bumaba mula sa tuktok na 1.26 ZH/s hanggang halos 900 EH/s, bagaman ito ay nakabawi mula sa pinakamababa nitong taon na 686.9 EH/s noong Enero 31.

Ang data mula sa Wu Blockchain ay nagpapakita na halos 23% ng 22 pangunahing Bitcoin mining machines ay nagpapatakbo nang may pagkalugi mula pa noong unang bahagi ng Agosto. Ito ay binanggit noong panahong iyon:

Sa kasalukuyang mga assumption sa gastos ng kuryente at network, ang pinaka-energy-efficient na modelo ay may tinatayang shutdown price na halos $46,787, ibig sabihin kahit ang mga top-performing na makina ay lalapit sa break-even kung ang BTC ay bumaba sa antas na iyon.

Ang pagtaas ng gastos at pag-urong ng mga presyo ay nagpapahina sa ekonomiks ng pagmimina, na nagpilit sa ilang operator na ibenta ang kanilang Bitcoin, bawasan ang kapasidad, o mag-pivot nang malakas patungo sa AI data centers at power infrastructure.

Ang mga minero ay humaharap sa mataas na gastos mula sa maraming direksyon, kabilang ang nabawasang rewards na muling hahatiin sa 1.5625 BTC kada bloke sa Abril 2028, mamahaling hardware, at napakalaking pangangailangan sa kuryente.

Ang Cambridge Centre for Alternative Finance ay nagtatantiya na ang taunang konsumo ng kuryente para sa Bitcoin mining ay nasa paligid ng 138 TWh, katumbas ng halos 0.54% ng global na paggamit ng kuryente. Sa positibong aspeto, natuklasan ng kanilang survey na 42.6% ng kuryente ng mga minero ay nagmumula sa renewables. Ang bahagi ng sustainable sources ay tumataas sa 52.4% kapag isinasama ang nuclear power, na nagbubukas ng isang kahanga-hangang tanong para sa mga developer ng renewable energy.

Kagiliw-giliw, ang mga proyektong solar at hangin, bagaman intermittent, ay madalas na lumilikha ng mas maraming enerhiya kaysa sa agarang pangangailangan o kakayahang saluhin ng grid.

Bilang tugon, ang mga system operator ay nag-iimbak ng sobrang enerhiya para magamit sa hinaharap, nagbabayad sa malalaking konsyumer upang agad na sumipsip ng mas maraming kuryente, o nagkakaltas ng produksyon, na nasasayang ang sobrang enerhiya. Ang mga Bitcoin miner, na may napakalaking pangangailangan sa kuryente, ay nag-aalok ng kaakit-akit na alternatibo.

Mas mahalaga, ang kanilang pagkonsumo ng enerhiya ay mobile at flexible. Maaaring i-adjust ng mga minero ang kanilang konsumo sa loob ng ilang segundo, walang obligasyon na maglingkod sa isang fixed load, at kadalasang matatagpuan malapit sa murang, stranded, o curtailed na mga pinagmumulan ng kuryente tulad ng hydropower, flared associated gas, at sobrang hangin at solar na kung hindi ay hindi magagamit.

May ilang halimbawa ng ganitong flexibility. Kaya hindi lamang maaaring paganahin ng renewable electricity ang Bitcoin mining, kundi ang Bitcoin mining ay maaaring maging isang revenue-generating outlet para sa kuryente na kung hindi ay kakaltasin o ibebenta sa hindi kaakit-akit na presyo.

Isang bagong pag-aaral ang sumusubok sa ideyang ito sa pamamagitan ng pagtrato sa cryptocurrency mining hindi lamang bilang isang aktibidad na kumukonsumo ng kuryente kundi bilang isang bahagi ng mas malawak na estratehiya ng revenue-optimization kasabay ng pagbebenta ng kuryente at produksyon ng green hydrogen.

Hindi lamang ito tungkol sa paggawa ng Bitcoin mining na green, kundi tungkol sa pagtulong sa mga renewable plant na mapabuti ang kanilang ekonomiks sa pamamagitan ng dinamiko na pagpili sa pagitan ng ilang paraan upang i-monetize ang kuryente.

Ang Tunay na Oportunidad ay Hindi Lang Pagmimina, Kundi ang Pagpili ng Pinakakumikitang Landas

Ang pag-aaral na pinamagatang ‘Virtual Energy Storage through Profit Optimization: A Risk-Based Framework for Hybrid Solar-Wind Systems with Hydrogen and Cryptocurrency Revenues¹‘ ay nagtataglay ng bagong lapit sa problema ng renewable-storage.

Sa halip na ituring ang renewable generation, storage, at cryptocurrency mining bilang hiwalay na problema, itinuturing nito ang green hydrogen production at crypto mining bilang mga pamalit sa storage.

Ang hydrogen ay maaaring iimbak at ibenta sa kalaunan, habang ang cryptocurrency ay maaaring iipon at i-monetize ayon sa kondisyon ng merkado. Ang dalawang ito ay nakikita bilang virtual na paraan upang i-bank ang surplus energy bilang isang nabebentahang asset sa halip na bilang naka-imbak na electron.

Ang mga mananaliksik ay nag-modelo ng 10 MW na solar-wind hybrid plant sa Portland, Oregon, at sinubukan ito laban sa limang taong totoong datos ng merkado mula Enero 2020 hanggang Enero 2025, isang panahon na sinadya upang saklawin ang COVID-19 shock, ang European gas crisis, at isang buong crypto boom-bust cycle kasama ang pagbagsak ng LUNA at FTX.

Ang nabuong framework ay tinatawag na DRIL-FRP (Decentralized Renewable Systems with Autonomous Investment Logic, Full-Capacity, at Risk-Integrated Profit Modeling).

Ang bagong framework para sa ekonomikong operasyon ng decentralized hybrid power plants ay nagkokompara ng tatlong revenue path, ito ay direkta pagbebenta ng kuryente, produksyon ng green hydrogen, at pagmimina ng Bitcoin kasama ang Bitcoin Cash (BCH ) at eCash, pati na rin ang kombinasyon ng lahat ng tatlo, na pinipili kung aling landas ang pinakamakakakita sa anumang araw. Ano ang ipinapakita ng mga resulta?

“Ang komprehensibong teknikal, pinansyal, at risk assessments ay nagpapakita na ang mga sistemang ito ay maaaring lumikha ng diversified income na may minimal na pag-asa sa power grid at tradisyonal na storage systems,” ayon sa pag-aaral.

Sa baseline scenarios, ang Bitcoin ang naghatid ng pinakamahusay na resulta, bilang tanging opsyon upang mabawi ang investment sa loob ng limang taon. Ang Bitcoin mining ay nag-generate ng $17.09 milyon na kita at $14.12 milyon na operational profit sa panahong ito, na nagbigay ng positibong 4.01% ROI at 4.81-taong payback period.

Sa paghahambing, ang electricity-only sales ay nag-generate ng $8.08 milyon na kita ngunit may negatibong 18.38% ROI. Ang hydrogen ay mas masama pa, nag-generate ng $7.93 milyon habang may negatibong 50.48% ROI dahil sa mas mataas na kapital na pangangailangan at hindi pa mature na mga merkado ng presyo, na ginagawa itong pinakamahina kahit na may mga bentahe sa storage.

Ang pinagsamang scenarios ay nagbigay ng mas masalimuot na resulta. Ang three-crypto model ay muling nanalo at nagpakita pa ng mas maganda, na nag-generate ng $19.50 milyon na kita, $16.54 milyon na operating profit, at 21.81% ROI, na may payback period na halos apat na taon.

Para sa ganap na hybrid model, ito ay may access sa lahat ng tatlong revenue pathways at dinamiko itong pumili sa pagitan nila. Ito ay nag-generate ng pinakamataas na kita na $19.55 milyon pati na rin ang pinakamataas na absolute operating profit sa tatlo na $17.04 milyon sa loob ng limang taon. Ngunit ang ROI nito ay negatibo na -3.27%, dahil ang mabigat na upfront capital expenditure ay lumampas sa limang taong financial return nito. Ipinapakita nito kung paano ang raw profit at return on invested capital ay maaaring magkwento ng magkaibang istorya.

Mahalagang tandaan na ang pananaliksik ay hindi nagpapakita na ang Bitcoin mining ay awtomatikong nagpapakita ng kita sa mga renewable project, kundi na ang Bitcoin ay maaaring maging mahalaga bilang isang bahagi ng flexible revenue portfolio.

Halimbawa, natuklasan ng modelo na ang electricity sales ay humigit kumpara sa Bitcoin mining sa 863 araw sa loob ng limang taong panahon, kahit na ang Bitcoin ang pinakamalakas na baseline scenario sa kabuuan.

Ang sinasabi nito ay hindi dapat ilaan ng isang renewable plant ang lahat ng kanyang paglikha sa pagmimina. Sa halip, maaari itong makinabang sa pagpalit-palit sa pagitan ng electricity sales, crypto mining, at hydrogen depende kung aling landas ang nag-aalok ng pinakamainam na ekonomiks sa anumang oras.

Ang puntong ito ay pinagtibay ng mga resulta ng risk. Ang mga mananaliksik ay nag-apply ng Risk-Adjusted Return on Capital (RAROC) metric, kasama ang volatility, maximum drawdown, Value at Risk, at mga kalkulasyon ng Sharpe ratio, upang ikumpara ang mga revenue stream ng enerhiya at crypto sa patas na larangan.

Ang mga scenario na batay sa cryptocurrency, tulad ng inaasahan, ay nagkaroon ng napakataas na volatility. Ngunit sa kabila ng pagkakaroon ng pinakamataas na annualized volatility ng anumang scenario na higit sa 2,400% pati na rin ang pinakamalalim na historical drawdown, ang multi-crypto mix ay nagkaroon ng pinakamataas na RAROC sa lahat ng landas. Ibig sabihin, ang return ng crypto kaugnay ng risk na kinuha ay, sa sukat na ito, ang pinaka-kaakit-akit sa pag-aaral.

Ang electricity-Bitcoin scenario ay pumangalawa, na nag-record ng pinakamataas na Sharpe ratio na 4.75, na itinuturing ng mga may-akda bilang mahusay ayon sa tradisyunal na finance benchmarks.

Ang profitability ng Bitcoin, ayon sa natuklasan ng pag-aaral at inaasahan, ay malakas na positibong nauugnay sa presyo nito at negatibong nauugnay sa network difficulty.

Ang pagtaas ng presyo ng BTC ay maaaring magpataas ng kita ng hanggang 50%, habang ang pagtaas ng network difficulty lamang ay maaaring magpababa ng kita ng humigit-kumulang 33.33%, na ginagawang potensyal na malakas na mekanismo ng kita ang pagmimina ngunit napaka-sensitibo rin sa merkado.

Para sa mga mamumuhunan at renewable developer, ipinapahiwatig ng pag-aaral na ang flexible mining load, kapag itinuturing bilang isang risk-management tool sa halip na isang spekulatibong taya, ay maaaring makabuluhang mapabuti ang financial resilience ng hybrid plant at paikliin ang payback periods na hindi kayang makamit ng purong electricity o hydrogen sales nang mag-isa, lalo na kung wala ang pasanin ng kapital para sa battery storage.

Ang pag-aaral ay hindi walang limitasyon, gayunpaman. Ginagamit nito ang Portland bilang hypothetical baseline, ina-assume ang 50-50 nominal na paghahati ng solar-wind capacity, gumagamit ng presyo ng kagamitan noong 2025, hindi isinama ang buwis at regulasyon, ina-assume ang ideal na access sa merkado, at nililimitahan ang daily dispatch decision sa isang revenue pathway lamang sa halip na payagan ang patuloy na fractional allocation sa pagitan ng mga produkto.

Pinakamahalaga, ang limang-taong back-test nito ay nagtatapos sa Enero 2025, kaya ang mga figure ng profitability ay hindi dapat basahin bilang forecast ng mga kita sa 2026. Binanggit ng mga may-akda ng pag-aaral:

“Sa pangkalahatan, ang panghuling layunin ng modelong ito ay magbigay ng isang nasubok na feasibility framework at isang pundasyon para sa pagpapatupad ng real-time decision-making systems.”

MARA Holdings (NASDAQ: MARA)

Sa crypto mining, ang MARA Holdings ay isa sa mga pinakamalaking pangalan na lumipat mula sa pagiging purong minero patungo sa pagmamay-ari ng energy infrastructure. Noong nakaraang taon, nakuha nito ang isang Texas wind farm partikular upang magpatakbo ng behind-the-meter computing laban sa kung hindi magagamit na renewable generation.

Ang MARA ay nagpapatakbo ng isa sa pinakamalaking Bitcoin mining platforms sa mundo sa halos isang dekada. Mayroon itong 19 data centers sa apat na kontinente, at ang karanasang ito ay nagbigay-daan sa kumpanya na magsilbi sa compute infrastructure sector.

Sa apat na pinakamalaking hyperscalers lamang na inaasahang mag-iinvest ng $725 bilyon sa AI infrastructure sa 2026, ang taunang capex ay inaasahang lalagpas sa $1 trilyon pagsapit ng 2027, at ang pangangailangan ng US data center sa kuryente ay aabot sa 66 gigawatts sa 2027, habang ang bagong paglikha at transmisyon ng kuryente ay patuloy na nahuhuli sa demand, ang MARA ay nakatuon sa pagmamay-ari ng mga kakulangan na powered assets at pag-maximize ng kanilang pangmatagalang halaga.

Ngunit hindi ibig sabihin nito na nalimutan ng kumpanya ang kanilang core business. Ang MARA ay tinutukoy ang Bitcoin mining bilang kanilang pundasyon, hindi ang destinasyon, isang bagay na nag-generate ng cash flow upang suportahan ang pamumuhunan sa buong negosyo, nagbibigay ng operational flexibility para sa agarang monetization ng kuryente, at nag-aalok ng operational insight.

“Hindi namin tinitingnan ang Bitcoin mining at AI infrastructure bilang magkasalungat na negosyo. Sila ay complementary na aplikasyon ng parehong underlying asset: power.”

– CEO Fred Thiel

Inilarawan niya ang flexibility na mag-deploy ng power nang dinamiko habang nagbabago ang kondisyon ng merkado bilang isa sa “pinakamalaking competitive strengths” ng kumpanya at isang susi na nagdadala ng paglago ng AI infrastructure nito.

“Kami ay may-ari, developer, at operator ng digital infrastructure, vertically integrated sa power, lupa, at compute. Hindi namin ibinebenta ang mga electron. Kinoconvert namin ito sa mas mataas na halaga na compute o ginagawang available ang infrastructure na iyon sa mga customer,” sabi ni Thiel. “Ang nagbubukod sa MARA mula sa mga kapantay ay na mayroon na kami ng kung ano ang sinusubukan pang makuha ng karamihan: aktibong utility-scale power, isang dekada ng karanasan sa operasyon sa scale, at disiplinadong alokasyon ng kapital. Ang pag-unlad namin patungo sa AI infrastructure ay hindi paglayo mula sa nakaraan. Ito ay natural na pag-usad ng aming itinayo.”

Sa market cap na $4.334 bilyon, ang stock ng MARA ay kasalukuyang nagte-trade sa $11.50, tumaas ng 25% YTD. Mayroon itong EPS (TTM) na -9.35 at P/E (TTM) na -1.20. Tungkol sa mga financials nito, ang Bitcoin miner-turned-AI infrastructure provider ay nag-ulat ng revenue na $174.9 milyon para sa Q2 2026, bumaba ng 27% mula sa $238.5 milyon isang taon ang nakalipas.

Ang MARA ay nagtala ng net loss na $611.3 milyon, o $1.60 kada diluted share, kumpara sa net income na $808.2 milyon sa nakaraang taon, na bahagyang dulot ng $343 milyon na fair-value loss sa crypto. Ang Adjusted EBITDA ay negatibo $360.9 milyon, kumpara sa $1.2 bilyon na kita sa Q2 2025.

Sa panahong ito, ang MARA ay nagmina ng 2,422 BTC sa average na presyo na halos $71,325. Hindi ito bumili ng anumang Bitcoin ngunit nagbenta ng 2,213 BTC sa average na presyo na $73,078, at inaasahan pa ang karagdagang benta.

Sa kabila ng mga benta at ang 29% na pagbaba sa treasury nito, ang MARA ay nananatiling ika-apat na pinakamalaking Bitcoin holder sa mga pampublikong kumpanya, na may 35,577 BTC, kabilang ang 9,270 BTC na inutang o inilagay bilang collateral.

Iniulat din ng kumpanya ang 22% YoY na pagtaas sa energized hashrate sa 70.3 EH/s. Ang gastos nito kada kWh ay $0.04 sa Q2 2026 at gastos kada petahash kada araw ay $27.7, isang pagbuti ng 4%.

Ang MARA ay kasalukuyang nagtatrabaho sa pagkumpleto ng Long Ridge acquisition, na inaasahang maghahatid ng agarang positibong EBITDA kapag nakuha na ang regulatory approval. Palalawakin din nito ang AI capacity sa Hannibal campus. Ang kumpanya ay nakapagdagdag na ng 2 GW sa pamamagitan ng kamakailang nakuha na powered land site sa Matagorda County, Texas. Sama-sama, ang mga proyektong ito ay maaaring palawakin ang power portfolio ng MARA sa 4.8 gigawatts.

Konklusyon

Ang konsumo ng enerhiya ng Bitcoin ay matagal nang alalahanin, at tinugunan ito ng mga minero sa pamamagitan ng paggamit ng renewable energy. Ngunit hindi ito isang one-way na relasyon kung saan tanging sustainable sources lamang ang tumutulong sa pagmimina ng murang at green na kuryente.

Ang Bitcoin mining ay maaari ring makatulong sa renewable energy na maging mas kumikita, ngunit lamang sa ilalim ng tiyak na kondisyon: murang, madalas na curtailed na kuryente; epektibong hardware; disiplinadong paggastos ng kapital; at, sa ideal, isang diversified na halo ng mga revenue stream na hindi lamang umaasa sa presyo ng crypto.

Ang oportunidad ay nasa pag-convert ng mga renewable plant sa flexible na energy-to-value platforms, na nagre-redirect ng kuryente patungo sa sinumang mamimili, maging ito man ay ang grid, isang electrolyzer, isang mining rig, o isang AI data center, na nagbabayad ng pinakamataas sa isang partikular na araw.

Mga Sanggunian

1. Mahmoodpoor, R., Kiyoumarsioskouei, A., Jafari, F. & Hossainpour, S. Virtual na imbakan ng enerhiya sa pamamagitan ng profit optimization: Isang risk-based na balangkas para sa hybrid na solar–wind systems na may hydrogen at cryptocurrency revenues. Results in Engineering, 112494 (2026). https://doi.org/10.1016/j.rineng.2026.112494