Digital na Asset

Bitcoin, Mga Pamilihan ng Carbon at ang Nakatagong Gastos ng Enerhiya

mm
Na-publish
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google

Ang Bitcoin (BTC ) ay dinisenyo upang lumikha ng isang bagong anyo ng digital na pera, na independiyente sa fiat na mga pera at sa pandaigdigang ekonomiya, itinutulak ang konsepto ng “digital na ginto”, kung saan magiging bagong pandaigdigang reserba ng halaga para sa digital na panahon ang Bitcoin.

Sa parehong panahon, ang mekanismo ng pagpapatunay ng Bitcoin, proof of work (PoW), ay nagiging napakalakas na konsumo ng enerhiya. Ito ay nagbubanta na itali ang isang independiyenteng asset ng pera sa paggalaw na kaayon ng pag-ikot ng enerhiya.

Isang kamakailang pag-aaral ng mga mananaliksik mula sa Dicle University (Turkey), Gaziantep University (Turkey), at Lebanese American University ay naglalarawan ng trend na ito. Natuklasan nila na ang mga cryptocurrency at mga pamilihan ng carbon ay maaaring magsanib, kung saan ang Bitcoin ay nagpapakita ng mas malakas at mas matagal na ugnayan kumpara sa mga digital asset na gumagamit ng mas kaunting enerhiya.

Ibig sabihin nito, dapat maging mas mulat ang mga mamumuhunan sa koneksyong ito at ituring ito bilang direktang salik sa kanilang estratehiya sa pamumuhunan, sa halip na tingnan lamang ito bilang korelasyon sa mas malawak na kapaligirang pang-ekonomiya.

Inilathala nila ang kanilang mga natuklasan sa International Review of Economics & Finance1, sa pamagat na “Cryptocurrency–carbon market connectedness: Evidence from energy-intensive and energy-efficient digital assets”.

Pagkagutom ng Bitcoin sa Enerhiya

Habang madalas na napapalaki sa mga sensasyonal na headline, totoo na ang taunang konsumo ng kuryente ng Bitcoin ay humigit-kumulang 127 TWh dahil sa paraan ng pag-andar ng PoW, na katumbas ng paggamit ng enerhiya ng isang katamtamang laki ng pambansang ekonomiya. Ito ay tumutugma sa taunang carbon footprint na humigit-kumulang 71 milyong tonelada ng CO2.

Kumpara rito, ang mga cryptocurrency tulad ng Cardano (ADA ) (ADA), Solana (SOL ) (SOL), at TRON (TRX ) (TRX) ay gumagamit ng Proof-of-Stake (PoS) consensus mechanisms, na nagreresulta sa napakababang intensity ng enerhiya at epekto sa carbon.

Ang pangangailangan sa enerhiyang ito ay maaaring magpahina sa Bitcoin sa harap ng pagpepresyo ng carbon, kawalan ng katiyakan sa patakaran sa klima, at mga kondisyon sa merkado ng enerhiya.

Nagbubukas ito ng tanong kung ang Bitcoin ay natatanging apektado ng mga presyo ng carbon at enerhiya kumpara sa ibang mga cryptocurrency. At gaano ito kahalaga para sa mga mamumuhunan?

Cryptos & Mga Pamilihan ng Carbon

Pagkolekta ng Data

Kinolekta ng mga mananaliksik ang pang-araw-araw na closing price, logarithmic returns, at volatility para sa Bitcoin (BTC), Ripple (XRP), at ang S&P Global (SPGI ) Carbon Credit Index (GCC).

Ang saklaw ng sample na ginamit para suriin ang tanong ay mula Enero 8, 2018, hanggang Disyembre 19, 2025. Tumawid ito sa mga panahon ng sistematikong kawalan ng katiyakan, kabilang ang pandemya ng COVID-19 at mga geopolitikal na tunggalian, na nagbibigay-daan sa pagsusuri ng interaksyon sa pagitan ng mga asset at merkado sa ilalim ng matitinding kondisyon.

Gumamit sila ng quantile-on-quantile vector autoregressive frequency connectedness (QQVAR-FC) framework upang suriin ang mga ugnayan sa pagitan ng cryptocurrency at pamilihan ng carbon.

Bitcoin, XRP at Enerhiya

Ipinapakita ng mga resulta ng pagsusuri na ang Bitcoin ay may pinakamalakas na return connectedness sa pamilihan ng carbon. Ang epekto ay lalong kapansin-pansin para sa upper-tail quantile, na nagpapahiwatig ng pinalakas na spillover sa mga panahon kung kailan parehong nakakaranas ng positibong shock ang dalawang merkado.

Ipinapahayag ng mga may-akda na ang XRP ay hindi gaanong direktang naaapektuhan ng mga presyo ng carbon allowance dahil ang consensus mechanism nito ay hindi nakadepende sa energy-intensive mining.

Kaya sa mga bullish na kondisyon para sa Bitcoin, anuman ang pag-angat o pagbaba ng mga pamilihan ng carbon, ang antas ng konsumo ng enerhiya ay may mahalagang impluwensya sa koneksyon sa pagitan ng Bitcoin at mga pamilihan ng carbon.

Ginagawa nitong ang Bitcoin, mula sa perspektibo ng return, ay isang netong tumatanggap ng mga shock mula sa pamilihan ng carbon sa malawak na hanay ng mga kalagayan at frequency ng merkado.

Ang sanhi ng ugnayang ito ay malamang na dahil ang pagtaas ng presyo ng carbon allowance ay nagpapataas ng gastos sa pagmimina ng Bitcoin, samantalang ang XRP, bilang isang energy-efficient cryptocurrency, ay halos hindi naaapektuhan.

Epekto ng Panahong Saklaw

Habang umuunlad ang mga pamilihan ng carbon, naging mas sopistikado at liquid ang mga ito. Dahil dito, tumaas ang kanilang konektado hindi lamang sa Bitcoin, kundi pati na rin sa pangkalahatang merkado ng enerhiya.

Maaaring ito ang nag-ambag sa epekto na ang lakas at pagkatagal ng direktang konektado sa pagitan ng Bitcoin at mga pamilihan ng carbon ay lumalakas sa paglipas ng panahon.

Gayunpaman, ang return connectedness ay pangunahing naaapektuhan ng mga pangunahing pangyayari sa buong sample at sa maikling panahon.

Sa mas mahabang horizon, ang return connectedness ay karaniwang humihina, na nagpapahiwatig na ang karamihan sa return spillover na natukoy ng mga mananaliksik ay pansamantala at event-driven. Ang volatility spillovers, sa kabilang banda, ay mas matatag.

Mga Takeaway ng mga Mamumuhunan

Ipinapakita ng pag-aaral na ito sa mga mamumuhunan na ang mga shock sa enerhiya at ang pamilihan ng carbon ay maaaring direktang makaapekto sa presyo ng Bitcoin. Isang koneksyon na maaaring minamaliit ng karamihan sa mga mamumuhunan.

Lalo itong totoo sa kaso ng volatility spillovers kaysa sa return spillovers, at para sa mga maikling epekto kaysa sa mga pangmatagalang epekto.

Mula sa perspektibo ng portfolio, ang potensyal ng hedging ng carbon credits ay tila limitado. Sa kabilang banda, ang XRP ay nag-aalok ng pinakamahalagang conditional diversification benefits.

Ibig sabihin nito, lalo na para sa mga trading at carbon–cryptocurrency portfolio, ang mga energy-efficient cryptocurrency tulad ng Ripple ay maaaring magbigay ng mas maaasahang benepisyo sa diversification. Dapat itong maging totoo lalo na kapag ang pangunahing layunin ay minimisasyon ng spillover kaysa sa pag-maximize ng return.

Gayunpaman, maaaring maging mahirap bumuo ng isang tiyak na estratehiya na gumagana sa lahat ng kondisyon, dahil ang risk-adjusted portfolio performance ay nagpapakita ng variability sa iba’t ibang rehimen at horizon, nang walang partikular na kalagayan ng merkado na nagpapakita ng patuloy na dominasyon.

Sa pangkalahatan, maaaring kailanganing ituring ang pundasyong arkitektura ng isang blockchain bilang isang variable sa pamumuhunan, lalo na para sa maikling panahon na trading, sa halip na ituring lamang itong teknikal o pangkapaligirang katangian.

Pamumuhunan sa Pagmimina ng Bitcoin

MARA Holdings

MARA Tsart ng Presyo

Ang MARA Holdings ay isa sa pinakamalalaking publicly traded na operasyon ng pagmimina ng Bitcoin at ang ikalawang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin sa buong mundo.

Ang kumpanya ay hindi lamang isang operasyon ng pagmimina ng Bitcoin, kundi pati na rin isang prodyuser ng enerhiya na kinakailangan para sa pagmimina, na sumasalamin sa pag-unlad nito mula sa unang pag-upa lamang ng compute capacity hanggang sa pagmamay-ari ngayon ng parehong compute at produksyon ng enerhiya.

Pinagmulan: MARA Holdings

MARA ay gumagana sa interseksyon ng tatlong pinakamabilis na lumalagong industriya sa Daigdig: enerhiya, compute, at digital capital.

Isang karagdagang hakbang sa landas na ito ay ang kasunduan na bilhin ang Long Ridge Energy sa halagang humigit-kumulang $1.5 bilyon, isang kumpanyang may nameplate capacity na 505 MW mula sa isang Combined Cycle Gas Power Plant (“CCGT”). Ito ay magrerepresenta ng 65% pagtaas sa pagmamay-ari at operasyon ng kapasidad ng kuryente ng MARA at kung hindi ay aabutin ng humigit-kumulang 10 taon at hanggang $2.7B upang maitayo.

Plano ng kumpanya na patuloy na magtayo ng karagdagang kapasidad ng enerhiya, na naglalayong makamit ang karagdagang 400 MW na kapasidad pagsapit ng 2030.

Pinagmulan: MARA Holdings

Ang kabuuang kapasidad ng paglikha ng kuryente ay maaaring lumago pa, kasama ang planong Matagorda 2 GW site sa Texas, na magsisimulang itayo sa katapusan ng 2026 at aabutin ng ganap na produksyon sa 2028.

Tulad ng maraming kumpanya ng pagmimina ng Bitcoin, aktibo rin ang MARA sa pagbebenta ng compute para sa AI inference, isang gawain kung saan halos perpektong akma ang mga kapasidad ng mga chip ng pagmimina ng Bitcoin.

“Sa MARA, inasahan namin ang mga pagbabagong ito at nagtatayo ng mga solusyon na dinisenyo para sa hinaharap ng AI workloads… nakatuon sa pag-develop ng grid‑responsive platforms na dinamiko na nag-iistabilisa ng inference compute, nagbabawas ng pag-aaksaya ng enerhiya, at nagbubukas ng susunod na henerasyon ng field‑deployable, sovereign edge AI infrastructure.”

Dapat magbigay ito sa kumpanya ng kakayahang mag‑flexibility kung paano ginagamit ang compute capacity nito, maaaring lumipat sa pagitan ng Bitcoin at AI inference depende sa kalagayan ng merkado.

“Ang compute ay nangangailangan ng power. Ang power ay mahirap. Ang MARA ay kumokontrol sa power.”

Ang kumpanya ay nagtatayo rin ng pakikipagsosyo upang makuha ang pinakamalaking bahagi ng AI value stack, kasama ang pribadong investment firm Starwood Capital Group at ang sovereign high‑performance computing data centers Exaion

Pinagmulan: MARA Holdings

Sa pagdating ng paparating na shock sa enerhiya mula sa mga digmaan sa Gitnang Silangan at tumitinding pag-atake ng Ukraine‑Russia sa mga imprastruktura ng enerhiya, dapat pagtuunan ng pansin ng mga mamumuhunan sa Bitcoin o AI ang mga prodyuser na maaaring mag‑exert ng kontrol sa gastos ng enerhiya.

Ginagawa nitong mahalaga ang pre‑emptive na pagtuon sa pagkontrol ng produksyon ng power para sa hinaharap ng MARA, maging ito man ay para sa produksyon ng Bitcoin at ang kahinaan nito sa mga shock sa enerhiya na napatunayan sa pag-aaral na ito o para sa AI compute workloads.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad ng Stock ng MARA Holdings (MARA)

Pag-aaral na Binanggit

1. Remzi Gök, Elie Bouri, Eray Gemici. Cryptocurrency–carbon market connectedness: Evidence from energy-intensive and energy-efficient digital assets. International Review of Economics & Finance. Oktubre 2026. Artikulo: 105749. Bolyong 111. 10.1016/j.iref.2026.105749

mm

Si Jonathan ay dating mananaliksik na biochemist na nagtrabaho sa pagsusuri ng henetika at mga klinikal na pagsubok. Siya ngayon ay isang stock analyst at manunulat sa pananalapi na nakatuon sa inobasyon, mga siklo ng merkado, at heopolitika sa kanyang publikasyon 'The Eurasian Century'.