Itinaas ni Bayer ang pananaw nito para sa 2026 habang nagtulak ng paglago sa Q3 ang dibisyon ng Parmasyutiko

Itinaas ni Bayer ang mga target nito para sa inayos na kita at daloy ng salapi sa 2026 noong Nobyembre 3, 2026, matapos pangunahan ng dibisyon ng Parmasyutiko ang paglago sa ikatlong quarter. Umabot sa €10.053 bilyon ang benta ng Grupo, tumaas nang 4.1% ayon sa iniulat at nang 1.9% matapos iakma sa mga pagbabago sa palitan ng salapi at portfolio. Samantala, tumaas nang 6.9% sa €1.615 bilyon ang EBITDA bago ang mga espesyal na item—mga item na itinuturing ni Bayer na espesyal—ayon sa iniulat ng kumpanya sa anunsyo ng mga resulta nito para sa ikatlong quarter.

Inaasahan na ngayon ni Bayer na aabot sa €9.8 bilyon hanggang €10.3 bilyon ang EBITDA ng Grupo bago ang mga espesyal na item para sa 2026, kapag iniakma sa mga pagbabago sa palitan ng salapi. Mas mataas ito sa naunang tantiya na €9.6 bilyon hanggang €10.1 bilyon. Nakabatay ang pagtaas na ito sa mas mataas na tantiya para sa EBITDA margin ng dibisyon ng Parmasyutiko bago ang mga espesyal na item: 25% hanggang 27%, mula sa dating 23% hanggang 25%. Kinumpirma ang iba pang target ng Grupo, maliban sa mga target para sa daloy ng salapi at netong utang pampinansyal.

Tumaas nang 8.0% ayon sa iniulat at nang 6.4% matapos iakma ang benta ng dibisyon ng Parmasyutiko, sa €4.680 bilyon. Mas mabilis namang lumago ang EBITDA ng dibisyon bago ang mga espesyal na item: umakyat ito nang 23.6% sa €1.292 bilyon, at tumaas nang 3.5 puntos-porsiyento ang katumbas na margin, sa 27.6%. Ipinakikita ng datos ng produkto sa ulat kada quarter ang pagbabago sa komposisyon ng benta na nagbunsod sa resultang ito:

Pangunahing nagpasigla sa kabuuang benta ang Nubeqa, isang gamot laban sa kanser, at ang Kerendia, na ginagamit para sa malalang sakit sa bato at pagpalya ng puso. Gaya ng inaasahan, bumaba ang benta ng Xarelto at Eylea matapos mag-expire ang mga patent ng mga ito at makipagkompetensiya ang mga generic na gamot. Nangailangan din ng pamumuhunan ang paglago ng mga produktong ito: bahagyang nakabawas sa paglago ng kita ng dibisyon ang mas mataas na gastusin sa pagbebenta para sa marketing ng Lynkuet at Nubeqa, gayundin ang paghahanda sa paglulunsad ng asundexian.

Dibisyon ng Parmasyutiko ang nagpasigla sa quarter

Hindi nakasabay sa paglago ng kita ang dalawa pang dibisyon. Umabot sa €3.884 bilyon ang benta ng Crop Science, tumaas nang 0.7% ayon sa iniulat ngunit bumaba nang 2.4% matapos iakma. Bahagyang pinahina ng mga epekto ng regulasyon at hindi magandang lagay ng panahon sa Europa/Gitnang Silangan/Aprika at Asya/Pasipiko ang pakinabang mula sa demand sa Latin America para sa mga binhi ng mais at soya. Bumaba nang 41.3% sa €101 milyon ang EBITDA nito bago ang mga espesyal na item—karaniwan nang pinakamaliit na ambag nito sa kita sa isang quarter—pangunahin dahil sa pagtaas ng halaga ng mga produktong naibenta at ng mga gastusin sa pagbebenta.

Umabot sa €1.445 bilyon ang benta ng Consumer Health, na tumaas nang 2.1% ayon sa iniulat ngunit 0.1% lamang matapos iakma. Bumaba nang 4.4% sa €347 milyon ang EBITDA bago ang mga espesyal na item, dahil kinain ng mas malaking pamumuhunan sa marketing ang bahagi ng pakinabang mula sa pamamahala sa mga gastos at presyo.

Patuloy na nahihirapan ang daloy ng salapi at iniulat na kita

Kasabay ng pagbuti ng mga iniakmang resulta, humina naman ang mga sukatan ng kita sa pinakahuling linya. Bumaba ang pangunahing kita bawat bahagi (EPS), na iniaakma batay sa mga partikular na epekto ng amortisasyon, pagpapahina ng halaga at mga espesyal na item, mula €0.49 tungo sa €0.31. Sumasalamin ito sa paghina ng pangunahing resulta sa pananalapi at sa mas mataas na gastos sa buwis para sa quarter, sa kabila ng pagbuti ng operasyon. Lumiit ang netong lugi ni Bayer, mula €963 milyon noong nakaraang taon tungo sa €672 milyon. Kasama sa resulta ng quarter ang mga pagpapahina ng halagang €307 milyon para sa tatak na Xofigo at €215 milyon para sa Claritin. Nakakatulong ang mga singil na ito na ipaliwanag kung bakit hindi nagbunga ng positibong netong kita ang mas malakas na iniakmang kita mula sa operasyon.

Bumagsak ang malayang daloy ng salapi—na itinuturing ni Bayer na daloy ng salapi mula sa operasyon bawas ang mga gastusing kapital, dagdag ang natanggap na interes at dibidendo, at bawas ang binayarang interes—sa negatibong €293 milyon mula sa positibong €596 milyon. Bumaba ang daloy ng salapi mula sa operasyon sa €631 milyon mula sa €1.685 bilyon. Nagkaroon ng netong paglabas ng €1.121 bilyon para sa mga bayad na lumutas sa mga legal na usapin, na pangunahing may kaugnayan sa glyphosate at mga PCB. Mas mataas ito kaysa €703 milyon noong nakaraang taon, at kabilang dito ang mga bayad sa isang trust fund para sa iminungkahing kasunduan sa class action kaugnay ng glyphosate. Dahil dito, mahalagang dahilan ang mga bayad sa paglutas ng mga usaping legal sa agwat sa pagitan ng pag-unlad sa operasyon ayon sa mga iniakmang sukatan at ng iniulat na paglikha ng salapi.

Umabot sa €31.083 bilyon ang netong utang pampinansyal noong Setyembre 30, na mas mababa nang €2.564 bilyon kaysa noong Hunyo 30. Pangunahing bunga ang pagbaba ng €3.0 bilyong bayad ng Apollo kapalit ng minoryang interes sa isang bagong tatag na entidad na kinabibilangan ng negosyo ni Bayer sa mga nababaligtad na kontraseptibong may pangmatagalang bisa. Bayer pa rin ang mayoryang may-ari at may kontrol sa operasyon, kaya nagmula ang pagbuti sa utang sa isang partikular na pinagmumulan ng pondo, hindi sa paglikha ng salapi mula sa operasyon sa quarter.

Para sa buong taon, itinaas ni Bayer nang €1.0 bilyon ang tantiya nito para sa malayang daloy ng salapi, sa saklaw na negatibong €1.5 bilyon hanggang negatibong €0.5 bilyon. Ibinaba rin nito ang tantiya para sa netong utang pampinansyal sa katapusan ng taon, mula €29.0 bilyon hanggang €30.0 bilyon, sa €28.0 bilyon hanggang €29.0 bilyon. Tumaas din ang hiwalay na tantiya para sa malayang daloy ng salapi na hindi kabilang ang mga bayad sa kasunduan: mula €2.0 bilyon hanggang €3.0 bilyon, sa €3.0 bilyon hanggang €4.0 bilyon.

Dahil dito, pinag-iiba ng binagong pananaw ang dalawang aspeto ng pag-unlad ng Bayer: sapat ang lakas ng paglago ng dibisyon ng Pharmaceuticals upang mapataas ang inayos na kita ng Grupo, ngunit dahil sa mga bayad sa pag-aareglo, nananatiling mas mababa sa sero ang iniulat na target para sa malayang daloy ng salapi.