बॉन्ड्स
विश्व बैंक बॉन्ड-आई: पहला ब्लॉकचेन बॉन्ड केस स्टडी
विश्व बैंक का बॉन्ड-आई: संस्थागत ब्लॉकचेन अपनाने में एक मील का पत्थर
विश्व बैंक द्वारा ब्लॉकचेन-आधारित पूंजी बाजारों की खोज ने पारंपरिक वित्त में वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (डीएलटी) के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ को चिह्नित किया। अपनी बॉन्ड-आई पहल के माध्यम से, संस्थान ने प्रदर्शित किया कि ब्लॉकचेन का उपयोग एक अनुमानित उपकरण के रूप में नहीं, बल्कि मूल वित्तीय बुनियादी ढांचे के रूप में किया जा सकता है जो वास्तविक दुनिया के ऋण जारी करने का समर्थन करने में सक्षम है संस्थागत स्तर पर।
नोवेल्टी पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, परियोजना ने परिचालन कठोरता पर जोर दिया: नियामक अनुपालन, वास्तविक समय निपटान, और जीवन चक्र प्रबंधन। इस स्थिति ने सार्वभौम और सुपरनेशनल जारीकर्ताओं के लिए एक व्यावहारिक उपकरण के रूप में डीएलटी को मान्य करने में मदद की।
बॉन्ड-आई को क्या अलग बनाता है
बॉन्ड-आई को पूरी तरह से एक वितरित लेजर वातावरण के भीतर रहने के लिए डिज़ाइन किया गया था। जारी करना, आवंटन, प्रबंधन, और हस्तांतरण सभी एक विशेष रूप से निर्मित निजी ब्लॉकचेन पर हुआ। इस दृष्टिकोण ने पारंपरिक बॉन्ड बाजारों में कई पुनरावृत्ति और निपटान घर्षण को समाप्त कर दिया, जहां कई मध्यस्थ अलग-अलग लेजर बनाए रखते हैं।
अंतर्निहित प्रणाली का विकास कॉमनवेल्थ बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के ब्लॉकचेन सेंटर ऑफ एक्सीलेंस द्वारा किया गया था और एथेरियम-शैली के स्मार्ट अनुबंध वास्तुकला से概念ually ड्रा किया गया था। जबकि नेटवर्क अनुमति दी गई थी, यह मूल ब्लॉकचेन विशेषताओं जैसे कि अमिटता, पारदर्शिता, और प्रोग्राममेबल तर्क को बनाए रखा।
परिचालन कुशलता और पारदर्शिता
बॉन्ड-आई के प्राथमिक उद्देश्यों में से एक यह मूल्यांकन करना था कि क्या ब्लॉकचेन कुशलता में सुधार कर सकता है बिना शासन को त्यागे। परिणाम निर्देशात्मक थे। बोलियों, आवंटन, और निपटान में वास्तविक समय दृश्यता ने परिचालन जटिलता को कम किया और निपटान चक्र को छोटा किया। भागीदारों को लेन-देन राज्यों को सीधे देखने में सक्षम थे, बजाय इसके कि विभाजित प्रणालियों में देरी से पुष्टि पर निर्भर रहें।
यह पारदर्शिता विशेष रूप से बड़े जारीकर्ताओं के लिए प्रासंगिक है, जहां पोस्ट-व्यापार प्रसंस्करण और पुनरावृत्ति एक महत्वपूर्ण परिचालन लागत का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं। बॉन्ड-आई ने दिखाया कि डीएलटी इन कार्य प्रवाहों को एक एकल साझा सत्य के स्रोत में संपीड़ित कर सकता है।
संस्थागत सहयोग
परियोजना को अलगाव में निष्पादित नहीं किया गया था। इसके लिए कई स्थापित वित्तीय संस्थानों के बीच घनिष्ठ समन्वय की आवश्यकता थी। कॉमनवेल्थ बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया ने जारीकर्ता के रूप में कार्य किया, जबकि टीडी सिक्योरिटीज और आरबीसी कैपिटल मार्केट्स ने वितरण और बाजार कार्यों का समर्थन किया। इस सहयोग ने एक महत्वपूर्ण सबक पर प्रकाश डाला: संस्थागत ब्लॉकचेन अपनाने में सफलता मिलती है जब यह मौजूदा विशेषज्ञता को एकीकृत करता है, न कि इसे पूरी तरह से बदलने का प्रयास करता है।
महत्वपूर्ण रूप से, पहल ने यह प्रदर्शित किया कि डीएलटी प्रणाली मौजूदा नियामक और अनुपालन ढांचे के साथ सहजीवन कर सकती है जब इसे उपयुक्त रूप से डिज़ाइन किया जाता है।
सरकार और सार्वजनिक क्षेत्र की भागीदारी
बॉन्ड-आई ने सबसे पहले उदाहरणों में से एक को भी चिह्नित किया कि कैसे टोकनाइज्ड बॉन्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर सार्वजनिक क्षेत्र के संस्थानों के साथ मिलता है। ऑस्ट्रेलियाई सरकार से संबंधित संस्थानों के साथ जारी किए गए बॉन्डों ने दिखाया कि डीएलटी को सार्वजनिक वित्त में लागू किया जा सकता है बिना निगरानी या जिम्मेदारी को समझौता किए।
यह तत्व बॉन्ड-आई को निजी क्षेत्र के पायलटों से अलग करता है क्योंकि यह दिखाता है कि ब्लॉकचेन-आधारित जारी करना सरकार से जुड़े वित्तीय गतिविधि के लिए आवश्यक मानकों को पूरा कर सकता है।
ऑस्ट्रेलिया का समर्थनकारी वातावरण
ऑस्ट्रेलिया का नियामक दृष्टिकोण इस प्रयोग को सक्षम करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। देश ने वित्तीय नवाचार के लिए खुला होने की स्थिति को बनाए रखा है, जिसमें ब्लॉकचेन मानकों और अनुप्रयुक्त अनुसंधान के साथ शुरुआती जुड़ाव शामिल है। इस वातावरण ने संस्थानों को एक tương đối स्पष्ट कानूनी और नियामक संदर्भ में नए बाजार संरचनाओं का परीक्षण करने की अनुमति दी।
ऐसी स्पष्टता अक्सर संस्थागत अपनाने के लिए एक पूर्वापेक्ष है, विशेष रूप से रूढ़िवादी बाजारों में जैसे कि सार्वभौम और सुपरनेशनल ऋण।
बॉन्ड-आई अभी भी क्यों महत्वपूर्ण है
लॉन्च के वर्षों बाद, बॉन्ड-आई अभी भी प्रासंगिक है क्योंकि यह बुनियादी ढांचे को संबोधित करता है, न कि हYPE। परियोजना ने एक ठोस संदर्भ बिंदु प्रदान किया कि ब्लॉकचेन को पूंजी बाजारों में कैसे तैनात किया जा सकता है बिना सार्वजनिक क्रिप्टोकरेंसी या अनुमानित गतिविधियों पर निर्भर रहे।
जैसे ही वित्तीय संस्थान टोकनाइजेशन, वास्तविक समय निपटान, और प्रोग्राममेबल प्रतिभूतियों का अन्वेषण करते रहते हैं, बॉन्ड-आई एक प्रारंभिक नीलामी के रूप में कार्य करता है। इसकी विरासत जारी की गई राशि में कम है और अधिक संस्थागत आवश्यकताओं के साथ संरेखित होने पर डीएलटी का समर्थन करने में सक्षम है विनियमित, बड़े पैमाने पर वित्तीय उपकरणों के लिए।
