ऊर्जा
Vermilion Energy ने 2027 का बजट तय किया, लाभांश में 4% बढ़ोतरी का लक्ष्य
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Vermilion Energy (VET ) ने 4 नवंबर, 2026 को तीसरी तिमाही के 2026 के नतीजे और 2027 का बजट जारी किया। इसमें अन्वेषण और विकास पर C$675 मिलियन से C$725 मिलियन खर्च करने और तिमाही लाभांश में 4% बढ़ोतरी का लक्ष्य रखा गया है। इस बढ़ोतरी के लिए मार्च 2027 में बोर्ड की मंज़ूरी ज़रूरी होगी। इस घोषणा के साथ तीसरी तिमाही में C$90.5 मिलियन का मुक्त नकदी प्रवाह और शुद्ध ऋण में एक और कमी दर्ज की गई।
बोर्ड से मंज़ूर बजट, 2026 के लिए कंपनी की लगभग C$620 मिलियन की पूंजीगत खर्च की अपेक्षा से अधिक है। 2027 के लिए उत्पादन का लक्ष्य प्रतिदिन 122,000 से 126,000 बैरल तेल समतुल्य (boe/d) है, जिसमें लगभग 71% प्राकृतिक गैस होगी। कंपनी के अनुसार, यह सीमा 2026 की तुलना में कुल उत्पादन में 2% और प्रति शेयर उत्पादन में 5% वृद्धि दर्शाती है। निवेश में से लगभग C$150 मिलियन भविष्य की वृद्धि को संभव बनाने के लिए निर्धारित हैं और इनसे 2027 के उत्पादन में योगदान की अपेक्षा नहीं है।
नकदी प्रवाह मज़बूत, फिर भी दर्ज हुआ घाटा
Vermilion की परिभाषा के अनुसार, मुक्त नकदी प्रवाह परिचालन से प्राप्त निधि प्रवाह में से ड्रिलिंग, विकास, अन्वेषण और मूल्यांकन की लागत घटाने के बाद बची राशि है। यह C$236.9 मिलियन के परिचालन निधि प्रवाह और C$146.5 मिलियन के अन्वेषण एवं विकास पूंजीगत खर्च के बाद आया। परिचालन से प्राप्त निधि प्रवाह—जिसे कंपनी गैर-GAAP माप के रूप में परिभाषित करती है—2025 की तीसरी तिमाही के C$253.8 मिलियन से घट गया।
नकदी बनने के बावजूद, Vermilion ने C$34.6 मिलियन का कुल शुद्ध घाटा दर्ज किया, यानी प्रति मूल शेयर C$0.23 का घाटा। इसके मुकाबले, 2025 की इसी तिमाही में C$2.6 मिलियन की शुद्ध आय, यानी प्रति मूल शेयर C$0.02 की आय हुई थी। नतीजे में डेरिवेटिव साधनों पर C$245.2 मिलियन का अप्राप्त घाटा शामिल था। प्रबंधन ने नकदी से जुड़ा न होने वाला, कीमतों के कारण हुआ यह घाटा तेल और यूरोपीय गैस की ऊँची वायदा कीमतों से जोड़ा, जिनसे मौजूदा हेज के बाज़ार-मूल्यांकन पर असर पड़ा। डेरिवेटिव पर लगा यह घाटा समझाता है कि नकदी का प्रवाह सकारात्मक होने के बावजूद कंपनी ने घाटा क्यों दर्ज किया।
उत्पादन औसतन 117,349 boe/d रहा, जिसमें 71% प्राकृतिक गैस थी। एक साल पहले यह 119,062 boe/d था। आयरलैंड, जर्मनी और कनाडा में पहले से तय रखरखाव कार्यों का उत्पादन पर असर पड़ा। कीमतें बढ़ीं: प्रति boe औसत प्राप्त कीमत C$42.18 से बढ़कर C$53.37 हो गई, जबकि प्राकृतिक गैस की औसत प्राप्त कीमत प्रति हज़ार घन फुट C$5.60 रही। Vermilion ने कहा कि गैस की प्राप्त कीमत AECO के मानक मूल्य से तीन गुने से भी अधिक थी, जो अंतरराष्ट्रीय गैस बाज़ारों में उसकी हिस्सेदारी को दर्शाती है।
तिमाही के दौरान शुद्ध ऋण लगभग C$60 मिलियन घटकर 30 सितंबर, 2026 को C$1.165 अरब रह गया। पिछले चार तिमाहियों के परिचालन निधि प्रवाह के मुकाबले शुद्ध ऋण का अनुपात भी 1.3 से सुधरकर 1.2 हो गया। Vermilion ने C$20.5 मिलियन के लाभांश घोषित किए और C$19.7 मिलियन के शेयर वापस खरीदे। कंपनी की पूंजी-वापसी नीति अब भी अतिरिक्त मुक्त नकदी प्रवाह का 40% से 60% लौटाने का लक्ष्य रखती है। अतिरिक्त मुक्त नकदी प्रवाह की परिभाषा है: मुक्त नकदी प्रवाह में से पट्टा भुगतान और निपटाए गए परिसंपत्ति-सेवानिवृत्ति दायित्व घटाने के बाद बची राशि।
2027 का खर्च भविष्य की वृद्धि को बढ़ावा देगा
कनाडा के लिए लगभग C$385 मिलियन निर्धारित किए गए हैं, जो Montney और Deep Basin में खर्च होंगे। इस योजना में Deep Basin के 41 और Montney के 13 कुएँ शामिल हैं (सकल आधार पर)। अंतरराष्ट्रीय खर्च लगभग C$315 मिलियन रहने की योजना है—2026 से 50% से अधिक की बढ़ोतरी। यह राशि यूरोप में गैस के अवसरों, बुनियादी ढाँचे और ऑस्ट्रेलिया में फिर से ड्रिलिंग शुरू करने के लिए निर्धारित है।
जर्मनी की योजना में Wisselshorst में दो अनुवर्ती कुएँ (सकल आधार पर) और एक ऐसी पाइपलाइन शामिल है जो प्रवाह की बाधाएँ दूर करेगी। इसका उद्देश्य 2027 के अंत तक खोज-कुएँ की उत्पादन क्षमता बढ़ाकर प्रतिदिन 15 मिलियन से 17 मिलियन घन फुट करना है। Vermilion नीदरलैंड में भी दो कुएँ (सकल आधार पर) और 2027 की दूसरी छमाही में ऑस्ट्रेलिया में दो कुओं की ड्रिलिंग की योजना बना रही है। कंपनी को उम्मीद है कि ऑस्ट्रेलिया में उत्पादन 2028 की शुरुआत में शुरू होगा।
कनाडा की एक अहम उपलब्धि अब देर से हासिल होगी। Vermilion को उम्मीद है कि पूर्वोत्तर British Columbia में तीसरे पक्ष के गैस-प्रसंस्करण बुनियादी ढाँचे की समय-सारणी में संशोधन के कारण Montney की 28,000 boe/d की लक्षित उत्पादन दर, 2028 के मध्य के बजाय 2029 की शुरुआत में हासिल होगी।
नकदी प्रवाह के ऊँचे अनुमान के बाद सशर्त लाभांश बढ़ोतरी
Vermilion ने पाँच साल के अतिरिक्त मुक्त नकदी प्रवाह के अनुमान में C$200 मिलियन की बढ़ोतरी कर इसे C$1.9 अरब कर दिया। इसमें 2026 का प्रदर्शन, 2027 का बजट और वायदा-मूल्य श्रृंखला के भाव शामिल हैं, जबकि 2028 से 2030 के लिए मूल अनुमान बरकरार रखे गए हैं।
लाभांश बढ़ाने के प्रस्ताव के तहत तिमाही भुगतान बढ़ाकर प्रति शेयर C$0.14 और सालाना C$0.56 किया जाएगा। यह बढ़ोतरी 2027 की पहली तिमाही के लाभांश से शुरू होगी, जिसका भुगतान 31 मार्च, 2027 को होना है। प्रबंधन ने कहा कि शेयरों की कम संख्या के चलते प्रति शेयर अधिक लाभांश देने पर भी 2026 की तुलना में कुल नकद खर्च में बहुत कम या कोई बढ़ोतरी नहीं होगी। अलग से, Vermilion ने 2026 की चौथी तिमाही के लिए प्रति साधारण शेयर C$0.135 का लाभांश घोषित किया। इसका भुगतान 31 दिसंबर, 2026 को उन शेयरधारकों को किया जाएगा जिनके नाम 15 दिसंबर, 2026 को दर्ज होंगे।
इस योजना में निकट अवधि का अधिक निवेश और पोर्टफोलियो के एक हिस्से से मिलने वाले योगदान में देरी—दोनों शामिल हैं। अंतरराष्ट्रीय परियोजनाएँ और कनाडा में विकास अनुमानित नकदी प्रवाह वृद्धि कितनी सफलतापूर्वक हासिल करते हैं, इसी से तय होगा कि Vermilion उत्पादन बढ़ाने, ऋण घटाने और प्रस्तावित लाभांश बढ़ोतरी को एक साथ कितनी आसानी से आगे बढ़ा पाएगी।
