शीर्ष 10 गोल्ड स्टॉक्स जिनमें निवेश करें (नवंबर 2026)

विकट समय के लिए बीमा

सोना प्राचीन काल से मानवता को आकर्षित करता रहा है और शुद्ध रूप में इस्तेमाल की गई शुरुआती धातुओं में से एक था। इसे देवताओं और राजाओं से जोड़ा गया तथा जल्दी ही व्यापार में इस्तेमाल किया जाने लगा। सोने की खोज की होड़ ने कैलिफ़ोर्निया जैसे क्षेत्रों में बसावट और उपनिवेशीकरण को भी तेज़ किया।

1971 तक ब्रेटन वुड्स व्यवस्था में विदेशी मौद्रिक प्राधिकरण डॉलर को सोने में बदल सकते थे, जबकि अन्य भागीदार देशों की मुद्राएँ डॉलर से जुड़ी थीं। इसके बाद सोने ने यह आधिकारिक मौद्रिक भूमिका खो दी और पश्चिम में कभी-कभी उसे पुराना अवशेष माना गया। भारत और चीन में, बैंक संकट और सरकारी जब्ती की आशंका के बीच, वह अब भी बचत का लोकप्रिय साधन है।

सोना अब उस मुद्रा व्यवस्था का आधार नहीं है, फिर भी कई केंद्रीय बैंक सैकड़ों या हज़ारों टन सोना रखते हैं। वे 2010 के दशक के बड़े हिस्से में शुद्ध खरीदार रहे और 2022 में उनकी खरीद बहुत बढ़ी।

2023 में यह लेख लिखे जाने से पहले के महीनों में सोने की कीमत बढ़ने से निवेशकों को लंबे समय से चर्चा से बाहर रहे क्षेत्र की दोबारा समीक्षा करने का कारण मिला।

सोने की खानों का मूल्यांकन

खनन कंपनियाँ सीमित संसाधन पर निर्भर हैं: अयस्क, जो निकाले जाने के साथ घटता है। प्रत्येक कंपनी के भूमिगत अनुमानित भंडार सीमित होते हैं। नई खोजें उनकी भरपाई कर सकती हैं, लेकिन खोजों का अनुमान लगाना कठिन है। इसलिए अभी तक न मिले निक्षेपों की उम्मीद से अधिक ठोस आधार प्रमाणित और संभावित भंडार हैं।

लेख कंपनियों के उत्पादन और भंडार की तुलना करता है। भंडार को वार्षिक उत्पादन से भाग देने पर वर्षों में केवल संकेतक अनुपात मिलता है, खानों का सुनिश्चित शेष जीवन नहीं।

एक अन्य माप AISC (All-in Sustaining Cost), यानी उत्पादन बनाए रखने की कुल लागत है। इसमें संचालन और रखरखाव निवेश आते हैं, लेकिन सभी पुराने निवेश, विस्तार पूंजी, कर या वित्तीय खर्च नहीं। कम AISC आम तौर पर सोने की कीमत गिरने पर अधिक गुंजाइश देता है। ऊँचा AISC कीमत बढ़ने पर मार्जिन में प्रतिशत वृद्धि को तेज़ कर सकता है, लेकिन जोखिम भी बढ़ाता है। यह माप अकेले लेखांकन लाभ की गारंटी नहीं देता।

सोने से जुड़े 10 शेयर

1. Newmont

NEM मूल्य चार्ट

Newmont दुनिया की सबसे बड़ी सोना उत्पादक कंपनी थी और मई 2023 में घोषित Newcrest खरीदने के अंतिम समझौते से अपनी स्थिति मज़बूत करना चाहती थी। उस समय अधिग्रहण पूरा नहीं हुआ था। इससे विशेष रूप से कनाडा और ऑस्ट्रेलिया में बड़े सोना और तांबा भंडार जुड़ने थे। पिछले विलयों के अनुभव के आधार पर कंपनी ने कर-पूर्व सालाना 50 करोड़ डॉलर की संयुक्त दक्षता और बचत का अनुमान लगाया था।

2022 में Newmont ने लगभग 60 लाख ट्रॉय औंस सोना, 3 करोड़ ट्रॉय औंस चाँदी और 8.4 करोड़ पाउंड तांबा, साथ में सीसा तथा जस्ता पैदा किया। उसकी खानें उत्तर और दक्षिण अमेरिका तथा ऑस्ट्रेलिया में केंद्रित थीं। AISC 2022 में प्रति औंस 1,211 अमेरिकी डॉलर थी।

2022 के अंत में Newmont के सोना भंडार 9.61 करोड़ औंस थे, लगभग उस साल के उत्पादन के 16 गुना। प्रबंधन ने 2032 तक की दीर्घकालीन उत्पादन योजनाएँ प्रस्तुत की थीं और अन्वेषण तथा मौजूदा खानों में नई खोजों से भंडार की भरपाई का लंबा इतिहास था। यह अनुपात खानों के जीवन की गारंटी नहीं है।

मई 2023 की प्रस्तुति में Newmont ने अनुमान लगाया कि सोने की कीमत में प्रति औंस 100 डॉलर की वृद्धि से पाँच साल की अवधि में औसतन सालाना 40 करोड़ डॉलर अतिरिक्त मुक्त नकदी प्रवाह मिलेगा। गैर-बाध्यकारी लाभांश ढाँचे में सोने की कीमत 1,400 डॉलर मानकर प्रति शेयर सालाना 1 डॉलर आधार लाभांश, 1,700 डॉलर पर 1.40–1.80 डॉलर और 2,000 डॉलर पर 2–3 डॉलर का दायरा था। हर 100 डॉलर मूल्य वृद्धि पर लाभांश अपने आप 0.50–0.60 डॉलर नहीं बढ़ता था। आगामी भुगतान निदेशक मंडल और वित्तीय परिस्थितियों पर निर्भर थे।

स्रोत: Newmont

आकार और भौगोलिक विविधता के कारण लेख ने Newmont को उन निवेशकों का विकल्प बताया जो तेज़ वृद्धि से अधिक सापेक्ष मजबूती और लाभांश चाहते थे। इससे सोना खनन शेयर का जोखिम समाप्त नहीं होता।

2. Barrick Gold Corporation

B मूल्य चार्ट

Barrick Gold (ABX.TO ) बाज़ार मूल्य के आधार पर प्रमुख सोना उत्पादकों में थी। वह Tier 1 संपत्तियों, यानी बड़ी, लंबे जीवन और प्रतिस्पर्धी लागत वाली खानों पर केंद्रित थी। उत्पादन मुख्यतः उत्तर अमेरिका और अफ्रीका से आता था।

Barrick ने 2022 में 41 लाख औंस सोना और 44 करोड़ पाउंड तांबा पैदा किया। लगभग 7.6 करोड़ औंस सोना भंडार वार्षिक उत्पादन के 18.5 गुना थे, लेकिन समान शेष खान जीवन की गारंटी नहीं देते। AISC लगभग 1,200 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस थी।

कंपनी ने अन्वेषण और परियोजना विकास पर निर्भर करते हुए 2029 तक लगभग 25% उत्पादन वृद्धि का क्रमिक विस्तार लक्ष्य रखा था।

स्रोत: Barrick Gold

अफ्रीकी कारोबार में अतिरिक्त राजनीतिक और नियामकीय जोखिम थे। Barrick का आकार और कई देशों में मौजूदगी एक देश पर निर्भरता घटाती है, लेकिन स्थानीय सरकार से विवाद फिर भी गंभीर असर डाल सकता है। लेख ने बड़े भंडार और विस्तार योजनाओं को दीर्घकालीन वृद्धि चाहने वालों के लिए कंपनी पर विचार करने का आधार माना।

3. Agnico Eagle Mines Limited

AEM मूल्य चार्ट

Agnico Eagle कनाडा, मेक्सिको, फ़िनलैंड और ऑस्ट्रेलिया में उत्पादन करती थी। कनाडा की Kirkland Lake के साथ विलय फरवरी 2022 में पूरा हुआ और उसमें ऑस्ट्रेलिया की Fosterville खान भी शामिल थी।

Agnico Eagle ने 2022 में 31.35 लाख औंस सोना और लगभग 23 लाख औंस चाँदी का उत्पादन तथा 4.87 करोड़ औंस सोना भंडार बताया। दर्ज AISC 1,109 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस थी। 1,090 डॉलर का आँकड़ा तुलना योग्य आधार पर था, जिसमें पुरानी Kirkland Lake खानों का पूरे साल का उत्पादन शामिल था; उस आधार पर सोना उत्पादन 32.81 लाख औंस था। लेख ने 2030 तक लगभग 10% क्रमिक उत्पादन वृद्धि का लक्ष्य बताया।

Agnico Eagle का विशेष रूप से 2010 के बाद से लाभांश बढ़ाने का इतिहास है। लेख ने उस समय तक शेयरधारकों को दिए गए लगभग 1.4 अरब डॉलर के कुल ऐतिहासिक लाभांश का उल्लेख किया।

स्रोत: Agnico Eagle

बड़े भंडार और कनाडा, मेक्सिको, फ़िनलैंड तथा ऑस्ट्रेलिया में उत्पादन से Agnico Eagle का भौगोलिक जोखिम कई प्रतिस्पर्धियों से अलग था। लेख ने विस्तार योजनाओं के साथ इसे सोना खनन क्षेत्र में सापेक्ष मजबूती माना। फिर भी शेयर मूलधन की सुरक्षा की गारंटी नहीं देता।

4. B2Gold

BTG मूल्य चार्ट

B2Gold मुख्यतः माली, नामीबिया और फ़िलिपींस में उत्पादन करती थी। लेख ने Fekola समेत मौजूदा खानों का विस्तार और क्षेत्रीय अन्वेषण कर 2026 तक लगभग 20% वृद्धि का लक्ष्य बताया।

B2Gold ने 2022 में लगभग 10 लाख औंस सोना पैदा किया और कुल AISC लगभग 1,033 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस थी। लेख का 7.6 करोड़ औंस भंडार आँकड़ा Barrick से गलत लिया गया था। फरवरी 2023 में Sabina अधिग्रहण समझौते की घोषणा पर B2Gold ने अनुमान लगाया कि संयुक्त कंपनी की हिस्सेदारी के अनुसार प्रमाणित और संभावित भंडार 66% बढ़कर 90 लाख औंस होंगे। यह लेनदेन आधारित अनुमान था, 18.5 वर्ष का शेष उत्पादन नहीं।

स्रोत: B2Gold

खानों की स्थिति जोखिम बढ़ाती है और कम मूल्यांकन में योगदान दे सकती है। अपेक्षाकृत कम उत्पादन लागत और 2022 के अंत में बकाया उधारी न होना कुछ संतुलन देते थे। कंपनी फिर भी अफ्रीकी उत्पादन पर बहुत निर्भर थी।

माली लंबे समय से इस्लामवादी विद्रोह और फ्रांस तथा रूसी भाड़े के संगठन Wagner सहित अंतरराष्ट्रीय सैन्य सहयोग में बदलावों से जूझ रहा था। इसके अलावा, नामीबिया प्राकृतिक संसाधन कंपनियों में सरकारी हिस्सेदारी पर विचार कर रहा था। चर्चा का अर्थ यह नहीं था कि सभी उत्पादक पहले ही अपना कारोबार सरकार को देने के लिए बाध्य किए गए थे।

लेख के अनुसार B2Gold उन निवेशकों को अधिक उपयुक्त थी जो लाभांश और वृद्धि की संभावनाओं के बदले देशों के बड़े राजनीतिक तथा नियामकीय जोखिम स्वीकार करते थे।

5. AngloGold Ashanti Limited

AU मूल्य चार्ट

AngloGold Ashanti की खानें अफ्रीका, ऑस्ट्रेलिया और लैटिन अमेरिका में थीं। लेख ने भौगोलिक हिस्से लगभग 60%, 20% और 20% बताए। नेवादा के विकासाधीन प्रकल्पों में लगभग 84 लाख औंस अनुमानित खनिज संसाधन भी थे।

AngloGold ने 2022 में 27.42 लाख औंस सोना और 36 लाख औंस चाँदी पैदा की। वर्ष के अंत में उसने 3.04 करोड़ औंस सोना भंडार और उन्हें पहले से शामिल करने वाले 13.14 करोड़ औंस खनिज संसाधन बताए। दोनों जोड़कर 16.2 करोड़ औंस भंडार या 60 साल का उत्पादन कहना गलत है। बड़ा हिस्सा अफ्रीका में था, साथ में दक्षिण अमेरिका और विकास परियोजनाएँ भी थीं। लेख ने 2023 AISC का अनुमान लगभग 1,420 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस बताया।

बड़े संसाधन और भंडार दीर्घकालीन विकास की संभावना देते हैं। वे समाप्ति का जोखिम नहीं हटाते: संसाधनों को आर्थिक रूप से निकाले जा सकने वाले भंडार में बदलना और परियोजनाएँ विकसित करना पड़ता है।

मार्च 2023 में AngloGold Ashanti और Gold Fields ने घाना में AngloGold की Iduapriem खान और Gold Fields की पड़ोसी Tarkwa खान को जोड़ने का संयुक्त उद्यम प्रस्ताव घोषित किया। प्रस्ताव में अफ्रीका के सबसे बड़े सोना परिसरों में से एक, कम से कम 18 साल की अनुमानित अवधि और 2023 की कीमतों पर पूरे जीवन की AISC 1,200 डॉलर प्रति औंस से कम रहने का अनुमान था। उस समय संयोजन पूरा नहीं हुआ था।

6. Sibanye Stillwater Limited

SBSW मूल्य चार्ट

Sibanye-Stillwater दुनिया की प्रमुख प्राथमिक प्लेटिनम और पैलेडियम उत्पादकों में तथा दक्षिण अफ्रीका की महत्वपूर्ण सोना उत्पादक थी। वह दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी सोना उत्पादक नहीं थी। कीमती धातुएँ उसके कारोबार का केंद्र थीं, मुख्यतः दक्षिण अफ्रीका और अमेरिका में।

दक्षिण अफ्रीकी कंपनी के लिथियम और निकेल, कोबाल्ट जैसी बैटरी धातुओं में भी हित थे। वह उभरती हाइड्रोजन अर्थव्यवस्था में प्लेटिनम और पैलेडियम के विकास अवसर देखती थी।

दक्षिण अफ्रीका में सोना उत्पादन 2022 की पहली छमाही में विशेष रूप से महीनों चली हड़ताल से प्रभावित हुआ। बिजली आपूर्ति की दिक्कतें अतिरिक्त जोखिम थीं। कम उत्पादन ने प्रति औंस लागत बढ़ाई। लेख ने सालाना 10–12 लाख औंस तक सुधार की संभावना बताई, लेकिन वह निश्चित नतीजा या 2023 का आधिकारिक उत्पादन मार्गदर्शन नहीं था।

स्रोत: Sibanye

2023 के शुरुआती उत्पादन अनुमानों में ये शामिल थे:

• दक्षिण अफ्रीका के प्लेटिनम समूह कारोबार से 4E आधार पर 17–18 लाख औंस और अमेरिका से 2E आधार पर 5–5.35 लाख औंस। अमेरिकी पुनर्चक्रण का अलग अनुमान 3E आधार पर 4.5–5 लाख औंस था। ये आधार अलग-अलग धातु मिश्रण शामिल करते हैं।
• DRDGOLD को छोड़कर दक्षिण अफ्रीकी कारोबार से 7.56–7.88 लाख औंस सोना।
• Sandouville शोधन संयंत्र से 5–10 हज़ार टन निकेल, सभी बैटरी धातुओं का बिना विवरण वाला कुल नहीं।

विभिन्न धातुओं और प्लेटिनम के हिस्से के कारण Sibanye-Stillwater का मूल्यांकन शुद्ध सोना उत्पादक से अधिक जटिल है। उसे कीमती धातुओं की महँगाई और हरित परिवर्तन से लाभ मिल सकता है। जोखिम विश्लेषण में दक्षिण अफ्रीका के श्रम विवाद, बिजली की कमी और अन्य परिस्थितियों की समझ भी ज़रूरी है।

कठिन 2022 के बाद लेख ने कम सापेक्ष मूल्यांकन को संभावित मूल्य निवेश अवसर माना। यह उस समय की परिस्थितियों का आकलन था, भविष्य के प्रतिफल की निश्चितता नहीं।

7. Regis Resources Limited

Regis Resources (RRL.AX ) ऑस्ट्रेलियाई सोना उत्पादक है जिसके पश्चिमी ऑस्ट्रेलिया में दो मुख्य परिचालन क्षेत्र थे: Duketon और Tropicana में 30% हिस्सेदारी। कंपनी न्यू साउथ वेल्स में McPhillamys भी विकसित कर रही थी।

स्रोत: Regis Resources

वित्त वर्ष 2022 में Regis ने लगभग 4.37 लाख औंस सोना पैदा किया। उसने 41 लाख औंस भंडार और 99 लाख औंस खनिज संसाधन बताए, 1.4 करोड़ औंस भंडार या सुनिश्चित 32 साल का उत्पादन नहीं। AISC 1,556 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर प्रति औंस थी, अमेरिकी डॉलर नहीं।

Regis का उस समय 2025 तक सालाना 5 लाख औंस उत्पादन का लक्ष्य था। McPhillamys लगभग 2 लाख औंस सालाना जोड़ सकती थी, और अंतिम निवेश निर्णय का लक्ष्य 2024 था। ये योजनाएँ थीं, हासिल किया हुआ उत्पादन नहीं।

Regis अपने मौजूदा क्षेत्रों में लंबे समय की अन्वेषण संभावना देखती थी। लगभग 90% नियंत्रण Duketon ग्रीनस्टोन पट्टी के सोना अधिकारों पर था, ऑस्ट्रेलिया की सभी सोना-समृद्ध पट्टियों पर नहीं। व्यापक Kalgoorlie–Norseman पट्टी के लिए बताए गए लगभग 16 करोड़ औंस Regis के स्वामित्व वाले भंडार नहीं थे। नई खोजें संभावना बढ़ा सकती थीं, लेकिन सुनिश्चित नहीं थीं।

लेख ने ऑस्ट्रेलिया के खनन परिवेश, मौजूदा भंडार और विकास अवसरों पर ज़ोर दिया। ऑस्ट्रेलिया का खनन क्षेत्र विकसित है; अमेरिका या कनाडा से अधिक अनुकूल होना एक आकलन है। Regis को वर्तमान उत्पादन, नियोजित वृद्धि और दस साल से अधिक की अन्वेषण संभावना के संयोजन के रूप में पेश किया गया।

8. Equinox Gold

EQX मूल्य चार्ट

खनन कंपनी बढ़ाना कठिन है। छोटी सोना उत्पादक उत्पादन में अधिक प्रतिशत वृद्धि कर सकती है, लेकिन वित्तपोषण और परियोजना क्रियान्वयन जोखिम भी होते हैं।

Equinox Gold ने 2018 में 25,601 औंस और 2022 में 5,32,319 औंस सोना पैदा किया। लेख ने लगभग 1.7 करोड़ औंस भंडार बताया, करीब 2022 उत्पादन के 32 गुना, लेकिन यह खान के जीवन की गारंटी नहीं। 2022 की कुल AISC 1,622 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस थी; अलग-अलग खानों की लागत में बड़ा अंतर था।

Equinox के कनाडा, अमेरिका, मेक्सिको और ब्राज़ील में कारोबार तथा परियोजनाएँ थीं। खनन क्षेत्र के मानकों पर वह अपेक्षाकृत नई कंपनी थी और अधिग्रहण तथा नई खानों से विकास चाहती थी।

लेख ने विशेष रूप से Greenstone के ज़रिए दशक के अंत तक उत्पादन दोगुना करने की महत्वाकांक्षा बताई। उसे कनाडा की सबसे बड़ी सोना खानों में से एक के रूप में विकसित किया जा रहा था। वृद्धि परियोजनाओं के पूरा होने और प्रदर्शन पर निर्भर थी।

ऊँची लागत और बड़े विकास निवेश नकदी प्रवाह को सोने की कीमत के प्रति संवेदनशील बनाते हैं। लेख ने प्रति औंस 2,000 अमेरिकी डॉलर से ऊपर की कीमत को अनुकूल माना, लेकिन यह स्थिर या सुनिश्चित लाभप्रदता सीमा नहीं है।

इसलिए Equinox को सोने की कीमत बढ़ने पर आक्रामक निवेश के रूप में दिखाया गया और उसकी आर्थिक संवेदनशीलता की तुलना सोना वायदा में लीवरेज से की गई। 1,900 डॉलर से कम कीमत प्रतिकूल मानी गई, लेकिन उससे कोई निश्चित नुकसान अपने आप तय नहीं होता। लागत, उत्पादन, वित्तपोषण और मूल्य सुरक्षा भी असर डालते हैं।

9. Franco-Nevada Corporation

FNV मूल्य चार्ट

सोने से जुड़े शेयरों में निवेश के लिए सीधे खनन करने वाली कंपनियों के अलावा भी विकल्प हैं।

रॉयल्टी और स्ट्रीमिंग कंपनियाँ भविष्य के राजस्व के हिस्से या धातु उत्पादन का एक भाग खरीदने के अधिकार के बदले खानों को धन देती हैं। स्ट्रीमिंग में आपूर्ति मुफ्त नहीं होती: आम तौर पर अग्रिम भुगतान और हर आपूर्ति की गई इकाई पर अतिरिक्त अनुबंध मूल्य देना पड़ता है।

ये कंपनियाँ सामान्यतः खान की संचालन लागत सीधे नहीं चुकातीं, इसलिए खनन लागत बढ़ने का प्रत्यक्ष असर कम होता है। राजस्व रॉयल्टी बिक्री से जुड़ती है, शुद्ध लाभ से नहीं। फिर भी धातु की कीमत, उत्पादन और अनुबंध शर्तों का प्रभाव रहता है।

यह मॉडल वित्तपोषण की ज़रूरत पूरी करता है: बैंक और अन्य ऋणदाता नई खनन परियोजनाओं के प्रति सावधान हो सकते हैं या उनके मूल्यांकन की विशेषज्ञता नहीं रखते।

रॉयल्टी कंपनियाँ पूंजी बाज़ार को उन उत्पादकों से जोड़ती हैं जो नए शेयर जारी होने से स्वामित्व हिस्सेदारी में कमी सीमित करना चाहते हैं। कई अधिकार खान के पूरे जीवन तक रहते हैं, इसलिए नए भंडार और लंबा संचालन मूल्य बढ़ा सकते हैं। सही अवधि अनुबंध पर निर्भर है।

Franco-Nevada (FNV ) खनन रॉयल्टी क्षेत्र की अग्रणी थी। अप्रैल 2023 में उसने 2007 की सूचीबद्धता से शेयरधारकों के कुल प्रतिफल की चक्रवृद्धि वार्षिक दर 17% बताई। यह ऐतिहासिक कुल प्रतिफल था, लाभ की सालाना वृद्धि नहीं। कंपनी ने संपत्तियों और देशों में व्यापक विविधता दी:

• 2022 के राजस्व का लगभग 55% सोने से आया, साथ में चाँदी, प्लेटिनम समूह धातुएँ, तेल, गैस और अन्य संसाधन भी थे।
• 2022 के राजस्व का लगभग 41% उत्तर अमेरिका और 50% लैटिन अमेरिका से आया। यह राजस्व का वितरण था, संपत्तियों की संख्या का नहीं।

स्रोत: Franco-Nevada

लेख ने संबंधित खानों के लिए करीब 17 साल की संकेतक भंडार अवधि बताई, हर निवेश का समान सुनिश्चित जीवन नहीं। अप्रैल 2023 में Franco-Nevada की 419 संपत्तियाँ थीं: 113 उत्पादन में, 45 उन्नत अवस्था में और 261 अन्वेषण में। उन्नत परियोजना का निर्माण चालू होना आवश्यक नहीं।

लेख के अनुसार Franco-Nevada की प्रतिष्ठा, इतिहास और भौगोलिक विविधता से अपेक्षाकृत कम सीधे संचालन जोखिम के साथ सोने में निवेश का विविधीकरण किया जा सकता था। उसने पिछले 15 साल में शेयर कीमत लगभग दस गुना होने का भी उल्लेख किया। वह ऐतिहासिक अवलोकन था, दोहराव का वादा नहीं।

अच्छी प्रतिष्ठा ऊँचा मूल्यांकन ला सकती है। यह कारोबार की गुणवत्ता और कई उत्पादकों तथा खनन ETF की तुलना में रॉयल्टी मॉडल के प्रति बाज़ार की पसंद दर्शाता है।

10. Sandstorm Gold Ltd.

Franco-Nevada पहले से परिपक्व रॉयल्टी कंपनी थी, जबकि नए प्रतिस्पर्धी वही मॉडल अपनाकर अमेरिकी महाद्वीपों के बाहर भी परियोजनाएँ खोज रहे थे।

लेख ने Sandstorm की संपत्तियों की संख्या 2009 में तीन से 2022 में लगभग 250 होने का वर्णन किया।

Sandstorm ने 2022 में अपनी हिस्सेदारी के अनुसार 82,376 सोना-समतुल्य औंस (GEO) बेचे, 93,000 औंस शुद्ध सोना पैदा नहीं किया। लेख के लगभग 93,000 उस समय के अनुमानित सालाना स्तर थे; 2024–2028 के लिए 1.25–1.60 लाख GEO भविष्य के लक्ष्य थे। राजस्व मुख्यतः सोने और चाँदी से आया, और लेख ने सोने का दीर्घकालीन रॉयल्टी राजस्व में लगभग तीन-चौथाई हिस्सा होने की उम्मीद बताई।

स्रोत: Sandstorm Gold

Sandstorm कम उत्पादन लागत वाली खानों पर केंद्रित थी। लेख ने न्यूनतम AISC चतुर्थक में Sandstorm के 54% बनाम Franco-Nevada के 11% की ऐतिहासिक तुलना दी। प्रस्तुति की गणना पद्धति के बिना इन्हें संपत्तियों की संख्या के सत्यापित प्रतिशत नहीं मानना चाहिए। कम लागत उन अधिक जोखिम वाले देशों से जुड़ सकती है जहाँ श्रम सस्ता लेकिन धन जुटाना कठिन है।

स्रोत: Sandstorm Gold

लेख ने तुर्की की Hod Maden को उस समय अनुमानित शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) का लगभग 12% और सबसे बड़ा निवेश बताया। अन्य प्रमुख संपत्तियाँ पेरू, दक्षिण अफ्रीका, ब्राज़ील, चिली और मंगोलिया में थीं। कम उत्पादन लागत मार्जिन में सहायता कर सकती है, लेकिन राजनीतिक, नियामकीय और विकास जोखिम भी साथ हैं।

Sandstorm को कम लागत वाले सोना उत्पादकों में विविध निवेश का विकल्प बताया गया। कई संपत्तियाँ अधिक जोखिम वाले देशों में थीं। तीन महाद्वीपों में विविधता जोखिम का संकेंद्रण घटा सकती है, सभी जोखिम नहीं मिटाती।