PMET Resources ने CV5 का कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य बढ़ाकर C$5.1 अरब किया

PMET Resources (PMET.TO ) CV5 लिथियम-टैंटलम व्यवहार्यता अध्ययन का अद्यतन संस्करण जारी किया 10 नवंबर, 2026 को, जिसमें क्यूबेक में उसकी पूर्ण स्वामित्व वाली Shaakichiuwaanaan परियोजना के CV5 पेग्माटाइट के लिए 8% छूट दर पर कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य C$5.10 अरब, आंतरिक प्रतिफल दर 40.4% और निवेश-वसूली अवधि 2.7 वर्ष अनुमानित की गई।

20 अक्टूबर, 2025 के केवल लिथियम पर आधारित अध्ययन में कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य C$1.594 अरब, आंतरिक प्रतिफल दर 18.1% और निवेश-वसूली अवधि 4.7 वर्ष आंकी गई थी। नए आधार मामले में क्यूबेक के बंदरगाहों पर पोत तक माल पहुँचाने की शर्त (एफओबी) के आधार पर, 5.5% लिथियम ऑक्साइड (Li₂O) वाले स्पोड्यूमीन सांद्रण का दीर्घकालीन मूल्य US$1,788 प्रति टन माना गया है—जो पहले US$1,221 था। इसके अलावा, सांद्रण में मौजूद टैंटलम पेंटॉक्साइड (Ta₂O₅) के लिए US$120 प्रति पाउंड का मूल्य लिया गया है। मान ली गई विनिमय दर US$1 के मुकाबले C$1.37 है, जबकि पिछले अध्ययन में यह C$1.34 थी।

बदली हुई लिथियम-मूल्य और विनिमय-दर संबंधी मान्यताओं के प्रभावों को हटाकर की गई PMET की तुलनीय गणना में कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य C$2.3 अरब आता है—जो 2025 के नतीजे से C$0.7 अरब अधिक है—और कर-पश्चात आंतरिक प्रतिफल दर 24.6% है। कंपनी इस शुद्ध वर्तमान मूल्य वृद्धि में C$180 मिलियन का श्रेय खनन योजना में सुधारों को और C$519 मिलियन का टैंटलम सह-उत्पाद को देती है। इस तरह, वह इंजीनियरिंग से मिले लाभों को संशोधित बाज़ार मान्यताओं से जुड़े बड़े समग्र मूल्य-वृद्धि से अलग करके दिखाती है।

PMET का अनुमान है कि स्पोड्यूमीन का मूल्य लगभग US$1,400 प्रति टन मानने पर कर-पश्चात शुद्ध वर्तमान मूल्य करीब C$3.29 अरब होगा। कंपनी इस मूल्य को दलालों के आम सहमति अनुमान के करीब बताती है। यह वैकल्पिक मामला दिखाता है कि समग्र मूल्यांकन दीर्घकालीन मूल्य की मान्यता के प्रति कितना संवेदनशील है।

खनन योजना में भूमिगत अयस्क को प्राथमिकता

संशोधित योजना में उच्च-ग्रेड Nova Zone का भूमिगत खनन प्राथमिकता पर है। यह 2025 की उस क्रम-व्यवस्था से उलट है, जिसमें पहले चरण में खुले गड्ढे की खदान से सालाना लगभग 400,000 टन स्पोड्यूमीन सांद्रण का उत्पादन होना था और उसके बाद लगभग इतनी ही क्षमता वाला भूमिगत चरण आना था। अब पहले चरण में भूमिगत खदान के साथ 2.2 मिलियन टन प्रति वर्ष की क्षमता वाला घने माध्यम से पृथक्करण (DMS) संयंत्र शामिल है। इसकी योजना पहले तीन उत्पादन वर्षों में 5.5% Li₂O वाले स्पोड्यूमीन सांद्रण का उत्पादन बढ़ाकर लगभग 560,000 टन प्रति वर्ष तक पहुँचाने की है। पहले वर्ष में भूमिगत अयस्क के पूरक के तौर पर एक छोटी शुरुआती खुले गड्ढे की खदान भी चलाई जाएगी, जिसके बाद उसे बंद कर दिया जाएगा।

अध्ययन की समय-सारणी के अनुसार, दूसरे प्रसंस्करण संयंत्र का निर्माण तीसरे वर्ष में शुरू होगा और चौथे वर्ष में उसे चालू किया जाएगा। इससे सालाना अयस्क क्षमता 2.9 मिलियन टन बढ़कर कुल 5.1 मिलियन टन प्रति वर्ष हो जाएगी। इससे लगभग 20 वर्ष के खदान जीवनकाल में स्पोड्यूमीन सांद्रण का सामान्य उत्पादन सालाना लगभग 800,000 टन तक पहुँच सकेगा।

अध्ययन में संभावित खनिज भंडार 83.0 मिलियन टन आँका गया है, जिसमें Li₂O का ग्रेड 1.27% और Ta₂O₅ का ग्रेड 148 भाग प्रति मिलियन है; इसमें Ta₂O₅ की मात्रा 12,300 टन है। यह परियोजना का पहला टैंटलम भंडार है। इसकी प्रभावी तारीख 19 अक्टूबर, 2026 है और यह पूरी तरह संकेतित संसाधनों से निकाला गया है; खदान की रूपरेखा के भीतर मौजूद अनुमानित सामग्री को अपशिष्ट माना गया है। भूमिगत हिस्से में 1.51% Li₂O और 172 भाग प्रति मिलियन Ta₂O₅ वाले 34.9 मिलियन टन शामिल हैं। इसके मुकाबले, खुले गड्ढे वाली खदान में 1.10% Li₂O और 132 भाग प्रति मिलियन Ta₂O₅ वाले 48.2 मिलियन टन हैं। इससे यह समझने में मदद मिलती है कि भूमिगत अयस्क तक पहले पहुँचने पर ज़ोर क्यों दिया गया है।

टैंटलम से मिलने वाला मूल्य लागत संरचना बदलता है

PMET का अनुमान है कि विकास की कुल पूँजीगत लागत लगभग C$2.063 अरब होगी। इसमें उत्पादन शुरू होने से पहले मिलने वाले अनुमानित लाभ और कर-क्रेडिट घटाने से पहले की लागत शामिल है, साथ ही परियोजना के लिए 11% आकस्मिकता भत्ता भी है। इन लाभों और क्रेडिट को घटाने के बाद लागत C$1.675 अरब रह जाती है। 2025 के अध्ययन में ये आँकड़े क्रमशः C$1.978 अरब और शुद्ध C$1.510 अरब थे। टैंटलम का दायरा जुड़ने के बावजूद कुल पूँजीगत लागत मोटे तौर पर समान है। पहले चरण की शुरुआती पूँजीगत लागत C$1.391 अरब और दूसरे चरण के विस्तार की लागत C$672 मिलियन है।

PMET के अद्यतन लागत अनुमानों के अनुसार, पूरे खदान जीवनकाल में सांद्रण की प्रति टन कुल नकद परिचालन लागत क्यूबेक के बंदरगाहों पर एफओबी आधार पर C$593.5 है, जो 19% कम है। इस लागत में खनन, प्रसंस्करण, स्थल-प्रशासन, परिवहन और टैंटलम से मिलने वाला मूल्य शामिल है। कुल अनुरक्षण लागत (AISC), जिसमें इस लागत के साथ अनुरक्षण पूँजी भी जोड़ी जाती है, 18% घटकर C$657.1 रह जाती है। लागत का हिसाब खनन, प्रसंस्करण और स्थल-प्रशासन की प्रति टन C$439.0 लागत से शुरू होता है। टैंटलम से मिलने वाला C$147.8 का मूल्य घटाने पर स्थल पर शुद्ध नकद परिचालन लागत C$291.2 रह जाती है; परिवहन से इसमें C$302.3 जुड़ते हैं और अनुरक्षण पूँजी से C$63.6। Ta₂O₅ की लगभग 635,000 पाउंड की औसत सालाना मात्रा से सह-उत्पाद का वह राजस्व मिलता है, जिससे यह लागत-लाभ हासिल होता है।

वित्तपोषण और मंज़ूरियाँ अभी तय नहीं

PMET ने अभी कोई अंतिम निवेश निर्णय नहीं लिया है। कंपनी का लक्ष्य 2027 के आखिर का है, लेकिन यह परियोजना की मंज़ूरियाँ और वित्तपोषण हासिल करने पर निर्भर करेगा; साथ ही, निर्णय में विस्तृत इंजीनियरिंग, मौजूदा बाज़ार स्थितियों और ग्राहकों की ज़रूरतों को ध्यान में रखा जाएगा। उसकी समय-सारणी में DMS संयंत्र को 2029 के आखिर में चालू करना और 2030 की पहली तिमाही के अंत में वाणिज्यिक उत्पादन शुरू करना शामिल है।

PMET को Société Générale, Export Development Canada, KfW IPEX-Bank और कनाडा सरकार के समर्थन वाली एक अन्य प्रमुख वित्तीय संस्था से रुचि या समर्थन-पत्र मिले हैं। Société Générale ने अधिकृत प्रमुख व्यवस्था-कर्ता के रूप में काम करने में भी रुचि जताई है। हालाँकि, PMET इन सभी अभिरुचियों को प्रारंभिक, गैर-बाध्यकारी और शर्तों के अधीन बताती है—ये न तो ऋण-मंज़ूरियाँ हैं, न उधार देने की प्रतिबद्धताएँ और न ही अंतिम वित्तपोषण व्यवस्थाएँ।

PMET को उम्मीद है कि भूमिगत थोक-नमूना कार्यक्रम के लिए उसके आवेदन की पुष्टि 2026 के अंत से पहले हो जाएगी। इसी अवधि में वह एक अलग प्रारंभिक आर्थिक आकलन जारी करने का लक्ष्य भी रखता है। थोक नमूने के लिए 2,300 मीटर लंबी खोजी सुरंग का उपयोग करके 210 और 245 मीटर की गहराई पर खनिजीकरण तक पहुँचा जाएगा। इससे भूवैज्ञानिक, भू-तकनीकी और जलभूवैज्ञानिक मान्यताओं तथा उत्पाद की गुणवत्ता की जाँच होगी। आकलन में एक वैकल्पिक विकास परिदृश्य की पड़ताल की जाएगी, जिसमें लिथियम, सीज़ियम और टैंटलम के लिए CV5 और CV13 को मिलाया जाएगा।

अद्यतन अध्ययन में CV5 के लिए शुरुआती उत्पादन का बड़ा स्तर और राजस्व का एक दूसरा स्रोत दिखाया गया है, जबकि विकास के लिए पूँजीगत खर्च पिछली योजना के करीब रखा गया है। अब मुख्य कसौटी योजना को अमल में लाना है: अर्थशास्त्र स्पोड्यूमीन की कीमतों के अनुसार काफ़ी बदलता है, और भूमिगत खनन को प्राथमिकता देने वाली योजना के निर्माण चरण में पहुँचने से पहले परियोजना को अब भी अंतिम वित्तपोषण और मंज़ूरियों की ज़रूरत है।