मुराली कृष्णा गुन्टुरु, पार्टनर, Inflexor Ventures – साक्षात्कार श्रृंखला

Murali Krishna Gunturu Inflexor Ventures के संस्थापक सदस्यों में से एक हैं

फंड के प्रमुख के रूप में, Murali अपनी डील विश्लेषण कौशल, विवरण पर नज़र और तेज़ सोच का उपयोग करके निवेश अवसरों की पहचान, फंड के दैनिक प्रशासन और पोर्टफ़ोलियो प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

Murali ब्रांड निर्माण और विभिन्न उद्योग मंचों में Inflexor का प्रतिनिधित्व करने तथा पूरे भारत में दृश्यता सुनिश्चित करने के लिए भी जिम्मेदार हैं।

Inflexor Ventures का मिशन साहसी संस्थापकों को खोजने और समर्थन करने का है, जो भविष्य को परिभाषित करने वाली कंपनियों का निर्माण कर रहे हैं।

Inflexor Ventures का तकनीक-आधारित निवेशों पर मजबूत फोकस है। क्या आप बता सकते हैं कि आप स्टार्टअप की तकनीक की स्केलेबिलिटी और रक्षा क्षमता का मूल्यांकन कैसे करते हैं?

हमारे फंड में, मूल तकनीक को समझना हमेशा पहला कदम होता है। एक स्केलेबल टेक स्टैक अत्यंत महत्वपूर्ण है— टेक स्टैक को इस तरह से डिज़ाइन किया जाना चाहिए कि भविष्य में तकनीकी ऋण कम से कम हो और संचालन को लागत में उल्लेखनीय वृद्धि किए बिना बढ़ा सके। हम ऐसी तकनीक की भी तलाश करते हैं जो आसानी से नए बाजारों या ग्राहक वर्गों में विस्तार कर सके। कंपनियों का मूल्यांकन करते समय, हम तकनीक द्वारा प्रतिस्पर्धियों के लिए निर्मित बाधाओं पर विशेष ध्यान देते हैं। तकनीकी प्रवेश बाधाएँ जटिल एल्गोरिदम, स्टार्टअप के स्वामित्व वाले अनूठे डेटा सेट, या कठिन तकनीक हो सकती हैं। लेकिन तकनीक से परे, हमारे लिए सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक संस्थापक की नवाचार करने और बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त बनाए रखने की क्षमता है। उनका दृष्टिकोण और अनुकूलन क्षमता स्थायी प्रभाव बनाने की कुंजी है।

Inflexor Ventures के स्वास्थ्य प्रौद्योगिकी, वित्तीय प्रौद्योगिकी और अंतरिक्ष प्रौद्योगिकी जैसे क्षेत्रों को लक्षित करने के साथ, इन उद्योगों में कौन से रुझान या नवाचार आपको भविष्य के निवेशों के लिए सबसे अधिक उत्साहित करते हैं?

हेल्थटेक क्षेत्र में, हमने मौजूदा डेटा का उपयोग करके ऐसी बुद्धिमत्ता प्राप्त करने की शुरुआत देखी है जो समस्याओं को समय से पहले हल कर सके। मैं कैंसर अनुसंधान में भी रोचक रुझानों को देखता हूँ, जहाँ कुछ स्टार्टअप इम्यूनोथेरेपी, RNA-आधारित थैरेपी, प्रारंभिक पहचान तकनीक और नवीन दवा वितरण प्रणालियों के नए तरीकों की खोज कर रहे हैं। मैं उन स्टार्टअप्स पर भी नज़र रखूँगा जो नई पीढ़ी के मेडिकल डिवाइस बना रहे हैं, जो उन समस्याओं को हल करते हैं जिनके लिए अब तक केवल सर्जिकल विकल्प उपलब्ध थे।

मेरी दृष्टि में, SpaceTech में 3 प्रमुख रुझान हैं:

1. स्पेस-ग्रेड सामग्री के बजाय औद्योगिक-ग्रेड सामग्री का उपयोग, उदाहरण के तौर पर स्टेनलेस स्टील बनाम कार्बन फाइबर।
2. भारत में पुन: उपयोग योग्य रॉकेटों पर केंद्रित स्टार्टअप्स।
3. स्पेस ट्रैफ़िक प्रबंधन को हल करने की दिशा में काम करने वाले स्टार्टअप्स।

विशेष रूप से, FinTech में, AI का अनुप्रयोग आकर्षक अवसर प्रस्तुत करता है, विशेषकर धोखाधड़ी पहचान और रोकथाम के क्षेत्र में।

Inflexor के “founder-first” दृष्टिकोण पर ज़ोर देने के साथ, निवेश करने से पहले आप एक संस्थापक में सबसे महत्वपूर्ण गुण क्या देखते हैं?

हम वास्तव में उन उत्साही संस्थापकों को महत्व देते हैं जिनके पास अपने क्षेत्र में गहरा अनुभव और मजबूत, लचीला दृष्टिकोण होता है। निवेश करने से पहले संस्थापकों के साथ समय बिताना हमेशा हमारे लिए महत्वपूर्ण रहा है। यह हमें समझने में मदद करता है कि वे अपने बाजार को कितना जानते हैं, समस्याओं को कैसे देखते हैं, और संगठनात्मक संरचना बनाने के बारे में उनका क्या विचार है। जब हम संस्थापकों का मूल्यांकन करते हैं, तो हम उनके उस क्षेत्र के बारे में उनके अनूठे अंतर्दृष्टियों की भी तलाश करते हैं जिसमें वे काम कर रहे हैं और वे अपनी अंतर्दृष्टियों का उपयोग कैसे करने की सोच रहे हैं। हम उनकी टीमों को प्रेरित और प्रोत्साहित करने की क्षमता, साथ ही ग्राहकों के साथ संबंध बनाने की क्षमता को भी देखते हैं। यह दृष्टिकोण हमें उनके सफल व्यवसाय को बनाते और बढ़ाते हुए संभावनाओं में विश्वास देता है।

Inflexor किन विशिष्ट रणनीतियों को अपनाता है जिससे पोर्टफ़ोलियो कंपनियां सीमित संसाधनों वाले वातावरण में प्रभावी रूप से स्केल कर सकें?

Inflexor में हमारा मिशन हमेशा केवल पूँजी प्रदान करने तक सीमित नहीं रहा, बल्कि रणनीतिक मार्गदर्शन, संसाधन और सहयोगी नेटवर्क भी प्रदान करना रहा है। हम अपने संस्थापकों के साथ निकटता से काम करते हैं ताकि उनकी तकनीकी रोडमैप को आकार देने, प्रमुख hires में सहायता करने और उनके GTM रणनीतियों को परिष्कृत करने में मदद कर सकें। इसके अतिरिक्त, हमने संभावित हितधारकों— चाहे ग्राहक हों, साझेदार या निवेशक— को महत्वपूर्ण परिचय करवाए हैं।

हमारी रणनीतियां कंपनी के चरण के अनुसार भी भिन्न होती हैं जिसमें हम निवेश कर रहे हैं। बीज चरण की कंपनी के लिए, हम कंपनी के प्रारंभिक बाजार दृष्टिकोण को निर्धारित करने, प्रारंभिक तकनीकी रोडमैप पर मार्गदर्शन करने और संगठनात्मक संरचना बनाने में मदद करते हैं। सीरीज़ A चरण की कंपनी के लिए, हम स्टार्टअप को नए बाजारों में विस्तार करने, वरिष्ठ संसाधनों को नियुक्त करने और स्केल के लिए संगठनात्मक संरचना को परिष्कृत करने में सहायता पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

आपने भारत के सेमीकंडक्टर सेक्टर पर व्यापक रूप से लिखा है। आप कैसे देखते हैं कि आने वाले वर्षों में भारत निर्माण-केंद्रित से डिजाइन-केंद्रित नवाचार की ओर कैसे परिवर्तन करेगा?

भारत में कुशल प्रतिभा का मजबूत आधार है और यह Intel (INTC ), Qualcomm (QCOM ) और NVIDIA (NVDA ) जैसे सेमीकंडक्टर नेताओं की मेजबानी करता है, जो सेमीकंडक्टर डिजाइन में इसकी बढ़ती संभावनाओं को दर्शाता है। सरकार इस इकोसिस्टम को समर्थन देने में प्रमुख भूमिका निभा रही है, जैसे PLI योजना और Semicon India प्रोग्राम जैसी पहलों के माध्यम से। ये कार्यक्रम फॅब्लेस सेमीकंडक्टर स्टार्टअप्स में नवाचार को प्रोत्साहित करते हैं और अनुसंधान एवं विकास के लिए प्रोत्साहन प्रदान करते हैं।

कई भारतीय चिप कंपनियां अब 5G, IoT और AI अनुप्रयोगों जैसे क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं, अपने डिज़ाइनों के लिए आईपी बना रही हैं और पेटेंट दाखिल कर रही हैं। स्टार्टअप मूल्य श्रृंखला में अधिक जिम्मेदारियां ले रहे हैं, विशिष्ट कार्यों से आगे बढ़कर प्रक्रिया के अधिक हिस्से का स्वामित्व ले रहे हैं। AI, IoT और इलेक्ट्रिक वाहन जैसे क्षेत्रों में बढ़ती मांग भारतीय कंपनियों के लिए इन उद्योगों के अनुरूप कस्टम चिप्स डिजाइन करने के अवसर खोल रही है।

बढ़ती वैश्विक मांग और उपयुक्त मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के साथ, भारतीय कंपनियां न केवल स्थानीय बाजार के लिए बल्कि वैश्विक जरूरतों के लिए भी समाधान बनाने में अच्छी स्थिति में हैं। जबकि चुनौतियां बनी हुई हैं, गति उत्साहजनक है, और भारत सेमीकंडक्टर नवाचार में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी बनने की दिशा में निरंतर प्रगति कर रहा है।

AI, IoT और एज कंप्यूटिंग जैसी तकनीकें भारत के सेमीकंडक्टर और डीप टेक परिदृश्य को कैसे पुनः आकार दे रही हैं, और वे निवेशकों के लिए कौन से अवसर प्रस्तुत करती हैं?

प्राकृतिक भाषा प्रसंस्करण और कंप्यूटर विज़न जैसी अनुप्रयोगों में AI के बढ़ते उपयोग के साथ, कस्टमाइज़्ड, विशेषीकृत चिप्स की आवश्यकता बढ़ रही है। कृषि, स्मार्ट सिटीज़ और स्वास्थ्य देखभाल जैसे क्षेत्रों में भी विकास हो रहा है, जिससे ऊर्जा-कुशल और अत्यधिक विश्वसनीय चिप्स की मांग उत्पन्न हो रही है। जैसे-जैसे कंप्यूटिंग की जरूरतें बढ़ती हैं, कम लेटेंसी और बेहतर प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करना भारतीय स्टार्टअप्स के लिए नवाचार करने और इन जरूरतों के अनुरूप समाधान बनाने के रोमांचक अवसर खोल रहा है। यह परिवर्तन भारत के सेमीकंडक्टर और डीप टेक क्षेत्र में एक गतिशील और आशाजनक भविष्य का मार्ग प्रशस्त कर रहा है।

Fintech ने भारत में MSMEs (सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम) के लिए वित्तीय पहुंच में क्रांति लाई है। आप कैसे देखते हैं कि डिजिटल लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म क्रेडिट पहुंच और नियामक अनुपालन जैसी चुनौतियों को संबोधित करने के लिए कैसे विकसित हो रहे हैं?

डिजिटल लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म अब AI का उपयोग करके क्रेडिट इतिहास और खरीदार व्यवहार को बेहतर समझ रहे हैं। इससे उन्हें उधारकर्ताओं का अधिक प्रभावी मूल्यांकन करने के लिए स्मार्ट अंडरराइटिंग सिस्टम विकसित करने में मदद मिली है। कई प्लेटफ़ॉर्म कार्यशील पूँजी ऋण, इनवॉइस डिस्काउंटिंग और पे-एज़-यू-गो क्रेडिट विकल्प जैसी अनुकूलित समाधान प्रदान कर रहे हैं, जो MSMEs की नकदी प्रवाह आवश्यकताओं के अनुरूप हैं।

कई डिजिटल लेंडिंग स्टार्टअप्स ने अपनी संगठनात्मक संरचनाओं में संरचनात्मक बदलाव करने के बारे में भी सोचना शुरू कर दिया है, अर्थात वे NBFC के माध्यम से संचालन करने पर विचार कर रहे हैं, जो स्वाभाविक रूप से अधिक नियमनित है; साथ ही हम देख रहे हैं कि स्टार्टअप्स MSMEs के लिए वित्तीय पहुंच को सुलभ बनाने के नवीन तरीकों के साथ आगे बढ़ रहे हैं। संयोगवश, Inflexor ने भी Credflow नामक कंपनी में निवेश किया है, जो MSMEs के लिए क्रेडिट पहुंच को हल कर रही है।

आप कैसे मूल्यांकन करते हैं कि फिनटेक स्टार्टअप्स MSMEs की विशिष्ट जरूरतों के साथ कैसे संरेखित होते हैं, साथ ही स्केलेबिलिटी और लाभप्रदता सुनिश्चित करते हैं?

जब हम लेंडिंग क्षेत्र में किसी भी स्टार्टअप का मूल्यांकन करते हैं, तो हम 3 व्यापक गुणों की तलाश करते हैं:

1. Discoverability – MSMEs को क्रेडिट तक पहुंच की आवश्यकता होती है और वे पारंपरिक वित्तीय साधनों तक पहुंचने में कठिनाई महसूस करते हैं। जबकि वे उन लोगों की तलाश में होते हैं जो उन्हें ऋण दे सकें, MSMEs को ऋण देने वाले स्टार्टअप्स को भी खोजे जाने योग्य होना चाहिए।
2. Distribution – भरोसेमंद वितरण रणनीति बनाकर अधिकतम संख्या में MSMEs तक पहुंचना भी महत्वपूर्ण है।
3. Underwriting – लाभप्रदता सुनिश्चित करने के लिए, NPA में कमी मुख्य है। इसलिए स्टार्टअप्स के लिए वित्तीय और गैर-वित्तीय डेटा पॉइंट्स दोनों का उपयोग करना अत्यंत महत्वपूर्ण है।

हमारा मानना है कि इस प्रकार स्केलेबिलिटी और लाभप्रदता हासिल की जा सकती है।

वित्त और निवेश प्रबंधन के पृष्ठभूमि वाले व्यक्ति के रूप में, आपके अनुभव ने विघटनकारी स्टार्टअप्स की पहचान करने के आपके दृष्टिकोण को कैसे आकार दिया है?

पहले कई कंपनियों के साथ काम करने, उनके वित्तीय टीमों को चलाने और निवेशों का प्रबंधन करने के बाद, मैं हमेशा उन स्टार्टअप्स को महत्व देता रहा हूँ जिनका स्पष्ट, स्केलेबल बिजनेस मॉडल हो। वित्तीय पेशेवरों के रूप में, हमें अक्सर काली-सफ़ेद सोच के लिए जाना जाता है; जबकि मैं इस स्टीरियोटाइप से पूरी तरह सहमत नहीं हूँ, संस्थापक टीम के विज़न और सोच प्रक्रिया में स्पष्टता एक लचीले संगठन को बनाने में बहुत मदद करती है। Inflexor में, हम विभिन्न सेक्टरों में विघटन पैदा करने वाली उभरती प्रवृत्तियों और तकनीकों पर चर्चा में काफी समय बिताते हैं। हम विकसित होते बिजनेस मॉडल, तकनीकी नवाचार और अन्य कारकों पर विचार-मंथन करने का बिंदु बनाते हैं जो भविष्य को आकार दे सकते हैं। हम इन अंतर्दृष्टियों को व्यापक टीम के साथ साझा करके आगे रहने को सुनिश्चित करते हैं।

Inflexor के पोर्टफ़ोलियो में AI, साइबर सुरक्षा और सामग्री विज्ञान में कंपनियां शामिल हैं। आप किन नवाचार क्षेत्रों को अगली लहर के परिवर्तनकारी स्टार्टअप्स को प्रेरित करने के लिए तैयार देखते हैं?

हम Agentic AI क्षेत्र में बढ़ती रुचि देख रहे हैं, जो वर्टिकलाइज़्ड SaaS समाधान के विकास को वास्तव में बदल रहा है। साथ ही, विनिर्माण प्रौद्योगिकी, बायोटेक और उपभोक्ता प्रौद्योगिकी जैसी उद्योगें ग्राहकों की नई मांगों को पूरा करने के लिए उन्नत तकनीकों को तेजी से अपना रही हैं। हम जलवायु और स्थिरता पर केंद्रित कंपनियों की संभावनाओं को लेकर भी उत्साहित हैं, क्योंकि हम इस क्षेत्र में नवाचार के बड़े अवसर देखते हैं।

उत्कृष्ट साक्षात्कार के लिए धन्यवाद, जो पाठक अधिक जानना चाहते हैं उन्हें Inflexor Ventures पर जाना चाहिए।