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NYSE American द्वारा डीलिस्टिंग प्रक्रिया शुरू किए जाने पर KNOREX के शेयरों का कारोबार निलंबित
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NYSE American ने 11 नवंबर 2026 को बताया कि NYSE Regulation के कर्मचारियों ने कम बिक्री मूल्य के कारण KNOREX Ltd. के Class A साधारण शेयरों को सूची से हटाने की कार्यवाही शुरू करने का निर्णय लिया है। शेयरों में कारोबार तुरंत रोक दिया गया। इस निर्णय में NYSE American Company Guide की धारा 1003(f)(v) का हवाला दिया गया है।
प्रोग्रामेटिक विज्ञापन सॉफ़्टवेयर उपलब्ध कराने वाली KNOREX, कर्मचारियों के इस निर्णय की समीक्षा के लिए एक्सचेंज के सूचीकरण-योग्यता पैनल में अपील कर सकती है। NYSE American सूची से हटाने के लिए अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग के समक्ष आवेदन तभी करेगा, जब कंपनी की किसी भी अपील सहित सभी लागू प्रक्रियाएँ पूरी हो जाएँगी। इसलिए तत्काल की गई कार्रवाई कारोबार पर रोक और कार्यवाही की शुरुआत है, सूची से हटाने की प्रक्रिया पूरी होना नहीं।
कंपनी सूचीकरण से जुड़ी एक अलग कमी को पहले से ही दूर करने की कोशिश कर रही थी। 26 अगस्त 2026 के खुलासे में, KNOREX (KNRX ) ने कहा कि उसे शेयरधारकों की इक्विटी संबंधी मानकों के बारे में 21 अगस्त की एक सूचना मिली थी। इन मानकों के तहत कम-से-कम 2 मिलियन अमेरिकी डॉलर या 4 मिलियन अमेरिकी डॉलर की इक्विटी होना आवश्यक है। लागू सीमा इस बात पर निर्भर करती है कि जारीकर्ता का घाटे का इतिहास उसके पिछले तीन वित्तीय वर्षों में से दो वर्षों या पिछले चार वित्तीय वर्षों में से तीन वर्षों का है।
KNOREX ने 31 दिसंबर, 2025 को शेयरधारकों की इक्विटी में 6.5 मिलियन डॉलर का घाटा और अपने पिछले चारों वित्तीय वर्षों में शुद्ध घाटा दर्ज किया था। अगस्त की सूचना का कारोबार पर तत्काल कोई असर नहीं पड़ा था। इसलिए नवंबर का निलंबन शेयरों के बिक्री मूल्य पर विशेष रूप से आधारित एक अलग और अधिक गंभीर कदम है।
21 सितंबर 2026 के पंजीकरण विवरण से पता चलता है कि KNOREX ने 20 सितंबर को अनुपालन योजना जमा की थी। इसका लक्ष्य 21 फरवरी 2028 तक अनुपालन बहाल करना था। दस्तावेज़ में बताया गया कि 15 सितंबर 2026 को प्रति शेयर अंतिम बिक्री मूल्य $0.325 था। यह मूल्य सितंबर के कारोबारी सत्र का है, नवंबर में कारोबार पर लगी रोक का नहीं।
घाटा और नकदी की कमी
KNOREX ने पहली छमाही में राजस्व में आई गिरावट का मुख्य कारण बताया कि कुछ प्रमुख ग्राहकों ने अपने अंतिम ग्राहकों के साथ अनुबंध खोने के बाद खर्च घटा दिया था। 30 जून 2026 को समाप्त छह महीनों में राजस्व 5.2% घटकर $2.679 मिलियन रहा, जबकि 2025 की इसी अवधि में यह $2.826 मिलियन था। इस दौरान शुद्ध घाटा बढ़कर $5.434 मिलियन हो गया, जो पहले $4.618 मिलियन था।
ग्राहकों की संख्या 20 से बढ़कर 25 हो गई, लेकिन प्रति ग्राहक औसत राजस्व 141,319 डॉलर से घटकर 107,141 डॉलर रह गया। मौजूदा ग्राहकों ने कम खर्च किया और नए ग्राहकों ने छोटे परीक्षण बजट से शुरुआत की। इसलिए अतिरिक्त ग्राहक बड़े खातों से घटे खर्च की भरपाई नहीं कर पाए।
इसके उलट, कुल परिचालन व्यय 4.907 मिलियन डॉलर से बढ़कर 6.380 मिलियन डॉलर हो गया। सामान्य और प्रशासनिक व्यय 0.938 मिलियन डॉलर से बढ़कर 3.225 मिलियन डॉलर हो गया। इसकी मुख्य वजह पूंजी प्रबंधन, धन जुटाने, कॉरपोरेट विकास तथा प्रबंधन और व्यावसायिक परामर्श से जुड़ी परामर्श एवं पेशेवर सेवाओं की फीस में वृद्धि थी। बिक्री और विपणन व्यय घटने के बावजूद परिचालन घाटा बढ़ा।
KNOREX ने अपने अलेखापरीक्षित वित्तीय विवरणों में चेतावनी दी कि कार्यशील पूँजी का घाटा, शुद्ध घाटा और परिचालन से नकदी का बहिर्वाह, चालू संस्था के रूप में कारोबार जारी रखने की उसकी क्षमता को लेकर गंभीर संदेह पैदा करते हैं। 30 जून 2026 को नकद और नकद समतुल्य राशि $137,818 थी और शेयरधारकों का कुल घाटा $12.044 मिलियन था। पहली छमाही में परिचालन गतिविधियों में $2.412 मिलियन नकद खर्च हुआ, जबकि कार्यशील पूँजी का घाटा लगभग $13.3 मिलियन था।
वित्तपोषण और चुकौती की शर्तें
इसलिए नकदी की उपलब्धता के लिए वित्तपोषण अहम रहा है। सितंबर 2025 में हुए आरंभिक सार्वजनिक निर्गम से लगभग 10.8 मिलियन डॉलर की शुद्ध आय हुई थी और अप्रैल 2026 में जारी वरिष्ठ नोट से निर्गम लागत घटाने के बाद लगभग 2.7 मिलियन डॉलर मिले थे।
सितंबर 2026 में इक्विटी लाइन के तहत 0.2772 डॉलर प्रति शेयर की दर से 1.75 मिलियन क्लास A शेयर जारी करने पर 485,100 डॉलर की सकल आय हुई। हालांकि, अर्जित नोट-ब्याज के बदले 98,000 डॉलर समायोजित किए जाने के बाद शुद्ध नकदी 387,100 डॉलर रही। अंतरिम समीक्षा में उस तारीख तक उपलब्ध नकदी संसाधन लगभग 300,000 डॉलर बताए गए और कहा गया कि KNOREX अतिरिक्त वित्तपोषण जुटाने का प्रयास करेगी।
8 अक्टूबर 2026 की एक रिपोर्ट में बाद में किए गए ऋण पुनर्गठन का ब्योरा है: 2 अक्टूबर 2026 को KNOREX ने मौजूदा वरिष्ठ असुरक्षित नोटों के $3.15 मिलियन मूलधन के बदले $3.36 मिलियन के परिवर्तनीय नोट जारी किए, जिनकी परिपक्वता तिथि 1 जनवरी 2027 है। इसके लिए धारकों ने कोई अतिरिक्त नकद राशि नहीं दी। नए नोटों में बाज़ार मूल्य के आधार पर रूपांतरण का अधिकार है।
समझौते के तहत, आम तौर पर बाद में किए गए ऋण, इक्विटी या इक्विटी-संबद्ध वित्तपोषण से मिलने वाली सकल नकद आय का 100%, या परिसंपत्तियों की बिक्री से मिलने वाली आय का 100%, नोटों और अर्जित ब्याज की अग्रिम चुकौती में लगाना आवश्यक है—जब तक कि धारक किसी अपवाद को मंजूरी न दें।
KNOREX को समीक्षा का अधिकार है, इसलिए सूचीबद्धता का अंतिम परिणाम अभी तय नहीं हुआ है; हालांकि, कारोबार तत्काल निलंबित है। कंपनी की फाइलिंग इस प्रक्रिया से परे एक बुनियादी तनाव को सामने रखती है: कारोबार घाटे में है और बाहरी वित्तपोषण पर निर्भर है, जबकि ऋण की नवीनतम शर्तों के तहत भविष्य के वित्तपोषण से मिलने वाली नकदी परिचालन के बजाय चुकौती में लग सकती है।
