क्या बिटकॉइन के व्यापक रूप से भरोसेमंद हॉल्विंग चक्र का प्रभाव कमजोर हो रहा है?

बिटकॉइन का हॉल्विंग इवेंट एक अत्यधिक अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी परिदृश्य में सबसे प्रसिद्ध पूर्वानुमानशीलता का ओएसिस है। लेकिन क्या इसके बाद होने वाले रैलियों में समय के साथ कमजोरी आ रही है?

2024 में बिटकॉइन, दुनिया की सबसे पुरानी और सबसे प्रसिद्ध क्रिप्टोकरेंसी, के लिए उम्मीदें बहुत अधिक हैं। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की दीर्घकालिक प्रतीक्षित SEC मंजूरी के बाद, यह संपत्ति पहले की अपनी सर्वकालिक उच्चतम कीमत को पार कर चुकी है और मार्च में $73,737.94 की तेज़ी से शिखर पर पहुंच गई है, कई निवेशकों का मानना है कि अभी सबसे अच्छा अभी बाकी है।

यह इसलिए है क्योंकि अगला बिटकॉइन हॉल्विंग इवेंट तेज़ी से नज़दीक आ रहा है। कई क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म अपने काउंटडाउन टाइमर को 21 अप्रैल की ओर दिखा रहे हैं और यह सिक्के के 15 साल के इतिहास में हॉल्विंग का चौथा संस्करण होगा, सभी की नजरें उस भूकंपीय बुल रन पर हैं जो यह BTC और समग्र क्रिप्टो परिदृश्य के लिए लाएगा।

आशावाद के लिए भी एक अच्छा कारण है। बिटकॉइन ने कभी भी हॉल्विंग इवेंट के बाद एक प्रमुख बाजार रैली शुरू करने में विफल नहीं रहा है और यह अपने हॉल्विंग से पहले नई जमीन तोड़ने की दुर्लभ स्थिति में है। लेकिन क्या इतिहास को दोहराने की उम्मीद करने वाले निवेशक निराश हो सकते हैं?

हॉल्विंग इवेंट का महत्व

पहले हम समझते हैं कि बिटकॉइन का हॉल्विंग इवेंट क्या है और यह कैसे काम करता है। जब बिटकॉइन को अज्ञात और हमेशा रहस्यमय सातोशी नाकामोटो द्वारा बनाया गया था, तो यह सिक्का प्रूफ़-ऑफ़-वर्क फ्रेमवर्क पर संचालित होता था।

इसका मतलब था कि इस क्रिप्टोकरेंसी को कंप्यूटेशनल पावर के उपयोग से ‘माइन’ किया जाएगा। यहाँ, माइनर अपने कंप्यूटरों का उपयोग करके बिटकॉइन की ब्लॉकचेन पर नए ब्लॉक्स उत्पन्न करेंगे और उनके प्रयासों के लिए बीटीसी में इनाम प्राप्त करेंगे।

बिटकॉइन को एक अवमूल्यनशील संपत्ति के रूप में डिजाइन किया गया था, और इसलिए, माइनरों को वितरित किए जाने वाले बीटीसी की मात्रा को हर चार साल में 50% घटाने के लिए प्रोग्राम किया गया था।

इसका मतलब है कि प्रत्येक बनाए गए ब्लॉक के लिए माइनरों को प्रारंभिक 50 बीटीसी वितरित किए जाते थे, जो पहले हॉल्विंग इवेंट में आधे होकर 25 हो गए, फिर 12.5 और 2020 में 6.25 हो गए। 21 अप्रैल को, यह माइनिंग रिवार्ड 3.125 तक गिर जाएगा, जिसका अर्थ है कि माइनर अब लॉन्च के बाद के वर्षों में मिलने वाले बीटीसी के एक-दसवें हिस्से से भी कम कमा रहे होंगे।

यह बिटकॉइन की कीमत के लिए क्यों महत्वपूर्ण है? प्रत्येक हॉल्विंग इवेंट के साथ, बिटकॉइन की आपूर्ति काफी सीमित हो जाती है। यह समय के साथ इस क्रिप्टोकरेंसी को अधिक दुर्लभ बनाता है।

इसी कारण बिटकॉइन की दुर्लभता उसकी असाधारण कीमत रैलियों से सीधे जुड़ी हुई है। 21 मिलियन बीटीसी की अधिकतम सर्कुलेशन के साथ, माइनरों ने पहले ही 19,665,000 से अधिक मिंट कर ली है, जिसका मतलब है कि हम कुल सर्कुलेशन तक पहुंचने से 1.5 मिलियन बीटीसी से कम दूर हैं।

परिणामस्वरूप, निवेशकों को एक अत्यंत दुर्लभ और सीमित डिजिटल संपत्ति में निवेश करना पड़ता है, इसलिए प्रत्येक बार वितरण आधा होने पर इसकी कीमत रैली करती है।

स्टॉक-टू-फ़्लो अस्थिरता के बीच एक दुर्लभ पैटर्न दिखाता है

बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टोकरेंसी परिदृश्य दोनों ही पारंपरिक निवेश विकल्पों की तुलना में अत्यधिक अस्थिर हैं, जिससे दीर्घकालिक रुझानों या पैटर्न की पहचान करना बहुत कठिन हो जाता है।

हालांकि, बिटकॉइन का स्टॉक-टू-फ़्लो (S2F) मॉडल उसके हॉल्विंग इवेंट की चक्रीय प्रकृति के कारण एक दुर्लभ आवर्ती पैटर्न के रूप में खड़ा है।

जैसा कि हम बिटकॉइन S2F मॉडल से देख सकते हैं, यह ऐतिहासिक प्रदर्शन के संदर्भ में भी अपेक्षाकृत स्थिर रहा है। प्रत्येक हॉल्विंग इवेंट 12-18 महीने की रैली का उपयोग करके एक नई सर्वकालिक उच्च कीमत की ओर ले जाता है, उसके बाद एक तीव्र सुधार सिक्के को अगले वर्षों में नीचे ले जाता है।

S2F डेटा के अनुसार, ये सर्वकालिक उच्च कीमतें आमतौर पर अगले हॉल्विंग इवेंट से 1,000 से 700 दिन पहले प्राप्त होती हैं।

बिटकॉइन के अगले चरण का अनुमान लगाने के लिए पिछले प्रदर्शन का उपयोग करते हुए, यह विशेष S2F मॉडल अनुमान लगाता है कि बीटीसी की कीमत 2 मई 2025 तक लगभग $443,000 पर शिखर पर पहुंचेगी—हॉल्विंग के एक साल से थोड़ा अधिक बाद।

लेकिन क्या ऐसी खगोलीय संख्या वास्तव में हासिल की जा सकती है? बिटकॉइन के प्रसिद्ध हॉल्विंग इवेंट्स के प्रभाव पर बढ़ती संदेह की भावना है।

कमजोर होते रुझान

बिटकॉइन के कमजोर होते हॉल्विंग रुझान शायद बहुत अधिक अच्छी चीज़ के कारण हो सकते हैं। जबकि कई निवेशकों ने संस्थागत अपनाने की देर तक उम्मीद की है, उन्होंने अनजाने में बीटीसी और व्यापक क्रिप्टो परिदृश्य को अधिक स्थिर, अस्थिरता को कम करना बना दिया है।

जबकि इससे बिटकॉइन को बियर मार्केट्स में और उन दीर्घकालिक ‘क्रिप्टो विंटर’ में अपनी कीमत बेहतर रखने में मदद मिली है, जो पोस्ट-हॉल्विंग रैलियों के बाद लगातार होते हैं, यह बीटीसी बुल रन के प्रभाव को भी कम कर सकता है।

ऐतिहासिक प्रमाणों को देखते हुए, हम देख सकते हैं कि बिटकॉइन के 2012 हॉल्विंग इवेंट ने अगले 12 महीनों में 8,691% की कीमत रैली और लगभग एक साल बाद $1,137 की शिखर कीमत लाई। जुलाई 2016 के हॉल्विंग ने अगले वर्ष में 295% की रैली का मार्ग प्रशस्त किया, लेकिन दिसंबर 2017 तक $19,041 की बाद की शिखर कीमत देखी। अंत में, मई 2020 के हॉल्विंग ने एक साल बाद 559% की रैली देखी, जिससे अंततः नवंबर में $67,734 की शिखर कीमत प्राप्त हुई।

चूंकि पोस्ट-हॉल्विंग रैलियां लंबी होती जा रही हैं, हम ज़ूम आउट करके देख सकते हैं कि 2016 में हॉल्विंग से 2017 की शिखर तक की रैली लगभग 2,800% थी, जबकि 2020 की रैली अपने एक साल के विकास दर 559% के करीब रही।

यह कमजोर प्रभाव बिटकॉइन की 2010 के दशक में व्यापक क्रिप्टो परिदृश्य में प्रचलित अस्थिरता के प्रति सापेक्ष लचीलापन के कारण और अधिक आक्रामक हो गया है। तो क्या निवेशकों को आने वाले वर्ष के लिए अपनी उम्मीदें कम करनी चाहिए?

हॉल्विंग वॉशआउट?

एक और घटक जिसे विचार करना चाहिए वह यह तथ्य है कि बिटकॉइन ने पहले ही अपने हॉल्विंग इवेंट से पहले एक नई सर्वकालिक उच्च कीमत हासिल कर ली है, जबकि ऐतिहासिक रूप से सिक्का अपनी शिखर कीमत के 40% से 50% के बीच ट्रेड किया करता था।

बिटकॉइन के 2024 की समृद्ध शुरुआत दुनिया के पहले स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लॉन्च के कारण हुई, जो जनवरी में ट्रेडिंग शुरू हुए।

हालांकि, बिटकॉइन ईटीएफ का प्रभाव हॉल्विंग के बाद परिदृश्य में नई चुनौतियां ला सकता है, और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स में प्रवाह में मंदी के साथ ट्रेडरों के उच्च मात्रा में अनरियलाइज़्ड लाभ भी बीटीसी को अप्रैल हॉल्विंग इवेंट के बाद बेयरिश क्षेत्र में धकेलना सकते हैं।

बिटकॉइन कितनी ऊँचाई तक जा सकता है?

बिटकॉइन के परिचित पैटर्न का अनुसरण करने वाले निवेशकों के लिए, यह सावधानी बरतना उचित हो सकता है क्योंकि यह क्रिप्टोकरेंसी पहले ही 2024 में सर्वकालिक उच्च कीमतों पर ट्रेड कर रही है।

हालांकि, व्यापक वित्तीय बाजारों से अधिक संदर्भ संकेतों को ध्यान में रखना उपयोगी हो सकता है। 2020 और 2021 की बिटकॉइन हॉल्विंग और बाजार रैली वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के लिए एक असाधारण समय में हुई, जब महामारी के दौरान सरकारी प्रोत्साहन पैकेजों ने निवेशकों को अधिक तरलता प्रदान की।

इसी बीच, बिटकॉइन की सबसे बड़ी सुधार उस समय आया जब बाजार ऐतिहासिक रूप से उच्च मुद्रास्फीति दरों और केंद्रीय बैंकों की अधिक कठोर मौद्रिक नीति की संभावना के प्रति जागरूक हो रहे थे।

2024 में बिटकॉइन का प्रदर्शन असाधारण है क्योंकि बिटकॉइन ईटीएफ के लॉन्च और फेडरल रिजर्व से बेस रेट कटौती की उम्मीद ने बाजारों में अधिक आशावाद लाया है।

यदि ऐतिहासिक रुझानों का पालन किया जाए, तो बिटकॉइन के हॉल्विंग इवेंट के कमजोर प्रदर्शन से लगभग $140,000-150,000 के संभावित नई सर्वकालिक उच्च तक 200% की वृद्धि हो सकती है, लेकिन व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों को ध्यान में रखना आवश्यक है।

परिणामस्वरूप, निवेशकों के लिए आत्मसंतुष्टि से बचना निश्चित रूप से महत्वपूर्ण है। बिटकॉइन आलोचकों और बेयरिश अपेक्षाओं को उलझाने के लिए प्रसिद्ध है। क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया में, आकाश ही सीमा है—लेकिन चाँद तक पहुँचना पूरी तरह से अलग बात है।