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क्या बिटकॉइन माइनिंग वास्तव में एक लचीला ग्रिड संसाधन है?
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बिटकॉइन को एक पीयर‑टू‑पीयर इलेक्ट्रॉनिक नकद प्रणाली के रूप में पेश किया गया था जो केंद्रीय वित्तीय मध्यस्थ के बिना काम कर सकती है। समय के साथ, इसका उपयोग भुगतान से परे विस्तारित हो गया है, और कई निवेशक इसे “digital gold” और डिजिटल अर्थव्यवस्था के लिए एक संभावित आरक्षित संपत्ति मानते हैं।
इसी समय, बिटकॉइन का (BTC ) सत्यापन तंत्र, प्रूफ ऑफ वर्क (PoW), इसे अत्यधिक ऊर्जा‑गहन प्रक्रिया बनाता है। इसने यह आलोचना उत्पन्न की है कि बिटकॉइन प्रदूषण और कार्बन उत्सर्जन का स्रोत है, साथ ही वह उन पावर ग्रिड्स पर दबाव डालता है जो पहले से ही इलेक्ट्रिफिकेशन से बढ़ती मांग को संभालने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
इस समस्या को कम करने के कुछ विकल्प मौजूद हैं, जिसका उल्लेखनीय लक्ष्य बिटकॉइन माइनिंग को एक ऊर्जा बुनियादी ढाँचे में बदलना है, जो ग्रिड की आवश्यकता के अनुसार चालू और बंद किया जा सकता है। यह एक आशाजनक विचार है, क्योंकि हमारे ऊर्जा मिश्रण में नवीकरणीय ऊर्जा के बढ़ने से अक्सर विद्युत उत्पादन हमारी आवश्यकता से अधिक हो जाता है। और इस ऊर्जा की बर्बादी नवीकरणीय परियोजनाओं को अधिक महंगा बना देती है, चाहे वह मूल्यवान शक्ति के नुकसान के कारण हो या नवीकरणीय पावर प्लांट्स को पूरक करने के लिए बड़े बैटरी पार्कों की आवश्यकता के कारण।
लेकिन एक नया अध्ययन दिखाता है कि यह हमेशा इतना सरल नहीं है। विट्टेन/हर्डेके विश्वविद्यालय और यूनिवर्सिटी एर्लैंगेन‑न्यूरेम्बर्ग के जर्मन शोधकर्ताओं ने पाया कि टेक्सास जैसी नवीकरणीय आपूर्ति से भरपूर विद्युत ग्रिड में भी बिटकॉइन माइनिंग ने ग्रिड पर दबाव डाला। उन्होंने पाया कि जबकि यह दिन के समय कीमतों को प्रभावित नहीं करता (नवीकरणीय अधिशेष को अवशोषित करता), यह रात के समय कीमतों को बढ़ा देता है, और प्रभाव पहले से ही तनावपूर्ण घंटों में और अधिक बिगड़ जाता है।
उन्होंने अपने परिणाम iScience1 जर्नल में प्रकाशित किए, शीर्षक “नवीकरणीय‑समृद्ध ऊर्जा प्रणालियों में बिटकॉइन माइनिंग के स्थानीय बिजली मूल्य प्रभाव” के तहत।
बिटकॉइन माइनिंग नवीकरणीय ऊर्जा के लिए प्रतिपक्ष के रूप में
जैसे-जैसे नवीकरणीय ऊर्जा हमारे विद्युत उत्पादन क्षमता के महत्वपूर्ण प्रतिशत तक पहुँचती है, विशेषकर उन क्षेत्रों में जहाँ पवन या सौर विकिरण प्रचुर मात्रा में है, वे अक्सर उस क्षण की मांग से अधिक उत्पादन कर सकती हैं। यह समस्या बन सकती है, क्योंकि बिजली को संग्रहीत करना कठिन है, और वही अधिशेष शक्ति शाम के समय या हवा‑रहित हफ्तों में अनुपलब्ध हो सकती है।
यह अनबिक्री शक्ति खो जाती है, और यह बेहतर होगा यदि इसे उन प्रणालियों द्वारा उपयोग किया जा सके जो सस्ती या अधिशेष शक्ति के समय सक्रिय हो सकें, और बाद में पीक मांग के घंटों और कम नवीकरणीय उत्पादन के दौरान डिस्कनेक्ट हो जाएँ।
सिद्धांततः, बिटकॉइन माइनिंग संचालन को इस प्रकार के शक्ति अधिशेष के अनुसार लचीले ढंग से समायोजित किया जा सकता है। ऐसी प्रथा नवीकरणीय निवेश पर वित्तीय रिटर्न बढ़ा सकती है, साथ ही बिटकॉइन उपयोगकर्ताओं को मूल्यवान सेवाएँ प्रदान कर सकती है। इस विचार का दूसरा पहलू यह है कि ग्रिड ऑपरेटर के अनुरोध पर या वास्तविक कमी की स्थितियों में बिटकॉइन माइनिंग को सीमित (रोक) किया जाए।
एक और संभावना यह है कि बिटकॉइन माइनिंग को शक्ति कीमतों के अनुसार समायोजित किया जाए (लोड‑शिफ्टिंग लचीलापन) : सामान्य मूल्य चक्रों में समायोजन, जब नवीकरणीय उत्पादन प्रचुर हो तो उपभोग करना और जब ग्रिड कसा हुआ हो तो वापसी करना।
यह दूसरी प्रकार की लचीलापन ही इस अध्ययन का विषय है, क्योंकि यह वह अवधारणा है जिस पर बिटकॉइन माइनिंग के पर्यावरणीय तर्क आधारित हैं।
बिटकॉइन माइनिंग और टेक्सास
सैद्धांतिक लचीलापन बनाम व्यवहार
सिद्धांततः, बिटकॉइन माइनर लचीले हो सकते हैं और कुछ ही सेकंड में चालू‑बंद हो सकते हैं, विशेषकर जब कीमत या शक्ति की अत्यधिक कमी हो।
लेकिन साथ ही, यदि शक्ति कीमत और माइन किए गए बिटकॉइन के मूल्य के बीच अंतर पर्याप्त रूप से अधिक हो, तो माइनर सामान्य उच्च‑कीमत वाले घंटों में भी मांग जोड़ने के लिए प्रेरित होते हैं।
यह स्पष्ट करने के लिए कि बड़े‑पैमाने पर बिटकॉइन माइनिंग संचालन में वास्तव में क्या होता है, शोधकर्ताओं ने टेक्सास को एक “आदर्श केस” के रूप में चुना। पहला कारण यह है कि जून 2021 में चीन में क्रिप्टो‑ऐसेट माइनिंग पर प्रतिबंध ने माइनरों का बड़े पैमाने पर स्थानांतरण किया, जिसमें एक महत्वपूर्ण हिस्सा यूएस में गया, और टेक्सास ने इस निवेश का अधिकांश भाग आकर्षित किया।
“इस कार्य में हम जिस स्थापित माइनिंग क्षमता की पहचान करते हैं, वह शुरुआती 2025 में वैश्विक बिटकॉइन हैशरेट का लगभग 69% है, जो यूएस में माइनिंग गतिविधि की मजबूत एकाग्रता को दर्शाता है।”
स्रोत: iScience
दूसरा कारण यह है कि टेक्सास विश्व में सबसे अधिक बाजार‑उन्मुख विद्युत प्रणालियों में से एक चलाता है, जिसमें अत्यधिक सूक्ष्म और प्रतिक्रियाशील मूल्य संकेत होते हैं। इसलिए यह न केवल माइनरों को मूल्य संकेतों पर जटिल विवरणों में प्रतिक्रिया देने में सक्षम बनाता है, बल्कि शोधकों को यह पहचानने में मदद करता है कि माइनर स्थानीय बाजार गतिशीलता को कैसे प्रभावित करते हैं।
सक्रिय भौगोलिक चयन
शोधकर्ताओं ने टेक्सास में 30 बिटकॉइन माइनिंग सुविधाओं की पहचान की, जिनकी संचालित क्षमता 4,789 MW है, और उन काउंटियों को जहाँ वे स्थित हैं।
उन्होंने पाया कि औसतन, जैसा कि अपेक्षित था, माइनर उन काउंटियों में स्थित होते हैं जहाँ औसत कुल विद्युत क्षमता अधिक होती है और नवीकरणीय हिस्सेदारी, विशेषकर सौर, अधिक होती है, तथा नकारात्मक कीमतों की आवृत्ति अधिक होती है।
स्रोत: iScience
“2024 के अंत तक, बिना उपचार वाले काउंटियों में नवीकरणीय ऊर्जा का औसत 38% है, जबकि उपचारित काउंटियों में यह 66% से अधिक है। यह पैटर्न दर्शाता है कि टेक्सास भर के औसत की तुलना में अधिक नवीकरणीय‑गहन काउंटियों का चयन हुआ है।”
इन ही काउंटियों में जीडीपी भी अधिक था, जो यह संकेत देता है कि बिटकॉइन माइनर आर्थिक रूप से मजबूत, औद्योगिक क्षेत्रों का चयन कर रहे हैं जहाँ पहले से ऊर्जा बुनियादी ढांचा मौजूद है।
टेक्सास का सौर ऊर्जा की ओर रुख
पिछले कुछ वर्षों में, अतिरिक्त सौर ऊर्जा क्षमता ने टेक्सास में बिजली उत्पादन के उत्सर्जन प्रोफ़ाइल को मूल रूप से बदल दिया है, 2021-2024 अवधि के दौरान पीक सौर घंटों में तीव्र गिरावट देखी गई है।
स्रोत: iScience
सिद्धांततः, यह बिटकॉइन माइनिंग के ऊर्जा संक्रमण को समर्थन देने वाले दावे को समर्थन देने की एक उपयुक्त स्थिति बननी चाहिए।
बिटकॉइन माइनरों के प्रवास से पहले और बाद की कीमतों का, तथा काउंटी‑वार अध्ययन करने पर, शोधकर्ताओं ने पाया कि दिन के समय की कीमतों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता।
हालांकि, जब बिटकॉइन माइनर उपस्थित होते हैं, तो रात की कीमतें अधिक पाई गई हैं।
“बिटकॉइन माइनिंग का अनुमानित औसत उपचार प्रभाव रात के समय उपचारित काउंटियों में 40.5 USD प्रति MWh की पूर्व‑उपचार औसत कीमत के मुकाबले 19.9% के अनुरूप, 8.1 USD प्रति MWh की वृद्धि है।”
बिटकॉइन माइनिंग प्रभावों का विश्लेषण
नवीकरणीय ऊर्जा और ग्रिड पर निराशाजनक प्रभाव
बिटकॉइन माइनरों के इस विद्युत बाजार में प्रवेश के बाद नकारात्मक‑कीमत वाले घंटों की आवृत्ति मूल रूप से अपरिवर्तित रही, यह दर्शाता है कि रात के समय कीमत में वृद्धि अतिरिक्त शक्ति की खपत के कारण नहीं है, जिसे अन्यथा कम किया जा सकता था।
इसके बजाय, रात की कीमत में वृद्धि उन घंटों तक फैलती है जब सिस्टम तनाव में होता है, जहाँ बिजली आपूर्ति मांग को मुश्किल से ही पूरा करती है।
स्रोत: iScience
यह भी संभव है कि वास्तविक कुल प्रभाव को वह मेट्रिक पूरी तरह नहीं पकड़ पाता जो इसे पहचानने के लिए उपयोग किया गया है।
“क्योंकि कीमतें नोड्स के बीच केवल तब भिन्न होती हैं जब ट्रांसमिशन प्रतिबंध लागू होते हैं, हमारे अनुमान माइनिंग के मूल्य प्रभाव के स्थानीय घटक को पकड़ते हैं और इसे कुल प्रभाव की निचली सीमा के रूप में पढ़ा जाना चाहिए।”
समग्र रूप से, ये परिणाम दर्शाते हैं कि बिटकॉइन माइनर दिन के समय कुछ अतिरिक्त शक्ति का उपभोग करते हैं, जो नवीकरणीय पावर प्लांट्स के लिए लाभदायक हो सकता है, लेकिन साथ ही पीक घंटे और सामान्यतः रात के समय मांग में वृद्धि करते हैं, जिससे ग्रिड पर तनाव बढ़ता है और बैकअप जीवाश्म‑ईंधन‑संचालित प्लांट्स की आवश्यकता बढ़ती है।
“यह वह पैटर्न नहीं है जो लोड‑शिफ्टिंग, अतिरिक्त‑शोषण लोड उत्पन्न करेगा। लोड‑शिफ्टिंग मांग अतिरिक्त शक्ति को साफ़ कर देगी और तंग घंटों को अनछुआ छोड़ देगी। लेकिन न तो ऐसा होता है: नकारात्मक‑कीमत वाले घंटे प्रवेश से पहले की तरह ही बार‑बार होते हैं, और उच्च‑कीमत वाले रात के घंटे अधिक सामान्य हो जाते हैं।”
अयोग्य प्रोत्साहन
बिटकॉइन माइनिंग को केवल नवीकरणीय अतिरिक्त को अवशोषित करने वाली अंतरालिक मांग में बदलने की एक मुख्य समस्या यह है कि यह अंततः पूंजी‑गहन गतिविधि है, जिसके लिए महंगे सुविधाओं और कंप्यूटिंग हार्डवेयर की आवश्यकता होती है।
इसलिए, बिटकॉइन माइनर अपने निवेशित पूंजी को बेहतर रूप से तब पुनः प्राप्त करेंगे जब वे अपनी सुविधाओं को अधिकतम क्षमता पर चलाएँगे, बशर्ते कि वह प्रत्येक मिनट लाभदायक हो।
“पूंजी उपयोग सीमांत विद्युत लागत पर हावी होता है, इसलिए माइनर लगातार चलाते हैं, केवल तब ही कटौती करते हैं जब कीमतें हैश की सीमांत आय से अधिक हो जाती हैं या जब उन्हें नवीकरणीय उत्पादन चक्र के साथ दोहराने योग्य नहीं होने वाले शट‑डाउन इवेंट्स के लिए भुगतान किया जाता है।”
यह एक गंभीर समस्या है, क्योंकि बिटकॉइन माइनरों की आवक को बिजली उत्पादन को अनुकूलित करने और अन्य उपभोक्ताओं के लिए लागत कम करने के तरीके के रूप में देखा गया था। लेकिन कम से कम इस विशेष मामले में, यह अब तक काम नहीं किया है, और बिजली अधिक कार्बन‑गहन हो गई है।
“माइनरों की आवक सिस्टम को आसान नहीं बनाती; यह इसे और अधिक तनाव देती है।”
समग्र रूप से, व्यापक निवेश निहितार्थ यह है कि ग्रिड भागीदारी कार्यक्रम, ट्रांसमिशन क्षमता, स्टोरेज तैनाती, और ऊर्जा‑बाजार नियम यह निर्धारित कर सकते हैं कि बिटकॉइन माइनिंग नवीकरणीय एकीकरण का समर्थन करता है या केवल उच्च स्थानीय लागत को अन्य बिजली उपभोक्ताओं में स्थानांतरित करता है।
यह यह नहीं कह रहा है कि यह प्रभाव स्थायी रहेगा। जबकि कीमतें मांग शॉक्स पर अपेक्षाकृत जल्दी प्रतिक्रिया देती हैं, उत्पादन, स्टोरेज, और ग्रिड बुनियादी ढांचे में निवेश लंबी योजना क्षितिज और समायोजन देरी द्वारा विशेषता रखता है।
इसलिए यह संभव है कि मांग में वृद्धि को स्टोरेज क्षमता और ग्रिड इंटरकनेक्शन की वृद्धि से भी पूरा किया जा सके, जिससे माइनरों और अन्य उपयोगकर्ताओं दोनों को पीक घंटों में अधिक शक्ति मिल सके, विशेषकर जब स्टोरेज समाधान सस्ते होते जा रहे हैं।
वैकल्पिक रूप से, अतिरिक्त बिजली की सीधी मांग स्रोत बनाकर, बिटकॉइन माइनिंग स्टोरेज तकनीकों और ग्रिड सुदृढ़ीकरण में निवेश की सापेक्ष लाभप्रदता को कम कर सकता है।
इसलिए बिटकॉइन माइनिंग का ऊर्जा ग्रिड और नवीकरणीय निवेश पर कुल दीर्घकालिक प्रभाव अभी भी पूरी तरह समझा जाना बाकी है।
“इन निवेश समझौतों को समझना बिटकॉइन माइनरों द्वारा नई विद्युत मांग के दीर्घकालिक प्रणाली-स्तरीय प्रभावों का मूल्यांकन करने के लिए, नियोजित हरे ऊर्जा संक्रमण के संदर्भ में, अत्यंत महत्वपूर्ण है।”
बिटकॉइन माइनिंग में निवेश
Riot Platforms
RIOT मूल्य चार्ट
Riot एक बिटकॉइन माइनर है जिसकी लंबवत एकीकृत रणनीति बिटकॉइन माइनिंग, इंजीनियरिंग और बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर परियोजनाओं के विकास को सम्मिलित करती है।
Q2 2026 में 44.4 EH/s (एक्सा-हैश प्रति सेकंड) के साथ, कंपनी वैश्विक बिटकॉइन माइनिंग नेटवर्क का लगभग 4.3 % प्रतिनिधित्व करती है, औसतन प्रति दिन 17.6 BTC उत्पादन करती है, और प्रति बिटकॉइन औसत माइनिंग लागत $49,912 है। 2025 में इसकी शुद्ध बिजली लागत 3.6 c/kWh थी, जो उद्योग में सबसे कम लागतों में से एक है, और कंपनी के पास Q2 2026 में 11,380 बिटकॉइन थे।
Riot टेक्सास में विशाल डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर और बिटकॉइन माइनिंग सुविधाएँ संचालित करता है; इसकी 400 MW की कॉर्सिकाना सुविधा को दीर्घकाल में 1 GW तक बढ़ाया जा सकता है।
कंपनी दीर्घकालिक पावर पर्चेज एग्रीमेंट्स और ERCOT (इलेक्ट्रिक रिलायबिलिटी काउंसिल ऑफ टेक्सास) ऊर्जा बाजार में सक्रिय भागीदारी पर निर्भर है। उदाहरण के लिए, अगस्त 2023 में एक विशाल हीट वेव के दौरान, उसे बंद करने के लिए $31.7 M का भुगतान किया गया।
“बड़ी उत्पादन स्रोतों या लोड्स का तेज़ी से बंद होना ग्रिड संतुलन समस्याएँ पैदा कर सकता है। हालांकि, दृश्यता और पूर्वानुमान के साथ, ERCOT विशेष रूप से बिटकॉइन माइनरों को ‘काफी उपयोगी’ मानता है, जो मांग बढ़ने और पीक उत्पादन बढ़ने या अंतराल वाले उत्पादन घटने पर संतुलन और स्थिरता बनाए रखने में मदद करते हैं।”
कुल मिलाकर, Riot को 2 GW कुल पावर क्षमता तक पहुँच है: टेक्सास में 1,700 MW और केंटकी में 300 MW।
कम ऊर्जा लागत और ERCOT बाजार में भागीदारी के अलावा, Riot ने 2021 में ESS Metron का अधिग्रहण करके अपनी लाभप्रदता बढ़ाई, जो लो और मिडियम वोल्टेज स्विचगियर और पावर डिस्ट्रीब्यूशन यूनिट्स बनाता है। इससे कंपनी को अपने प्रोजेक्ट्स के लिए इन लंबी लीड-टाइम घटकों तक प्रत्यक्ष पहुँच मिली, और डेटा सेंटर निर्माण की बढ़ती मांग से लाभ उठाने की संभावना प्राप्त हुई।
कंपनी AI अनुप्रयोगों के लिए डेटा सेंटर भी तैनात कर रही है। 2026 में, Riot ने AI इकोसिस्टम के प्रमुख खिलाड़ियों के साथ $9.8 B का डेटा सेंटर राजस्व सुरक्षित किया है।
स्रोत: Riot Platforms
इन डेटा सेंटरों को 2027-2028 और उसके बाद क्रमिक रूप से तैनात किया जाएगा। Riot अपेक्षा करता है कि वह पूर्ण हुए प्रारंभिक AMD तैनाती को लगभग $180 M की टर्म लोन के साथ पुनर्वित्त करेगा। प्रबंधन इन प्राप्तियों को अलग फ्रंटियर AI लैब निर्माण की ओर पुनः आवंटित करने की योजना बना रहा है, साथ ही मौजूदा लिक्विडिटी और अतिरिक्त प्रोजेक्ट ऋण के साथ।
“अग्रणी फ्रंटियर AI लैब निर्माण के लिए आवश्यक शुद्ध प्रोजेक्ट इक्विटी मुख्यतः मौजूदा लिक्विडिटी स्थिति और अपेक्षित ऋण वित्तपोषण के माध्यम से फंड की जाएगी।”
स्रोत: Riot Platforms
टेक्सास में अपनी स्थिति के कारण, Riot Platforms समृद्ध नवीकरणीय ऊर्जा से लाभ उठा सकता है (RET ) राज्य की आपूर्ति, जिससे उसकी ऊर्जा बिल और भी कम होते हैं और कार्बन उत्सर्जन प्रोफ़ाइल में सुधार होता है।
स्पष्ट रूप से, Riot Platforms में निवेश बिटकॉइन को उस मूल्य स्तर पर रहने की शर्त पर है जो इस विशाल‑स्तर की माइनिंग को लाभदायक बनाए रखे। लेकिन यह एक ऐसी शर्त भी है कि बिटकॉइन माइनर जिम्मेदार अभिनेता हों और सक्रिय रूप से ग्रिड स्थिरता में योगदान दें, न कि ऊर्जा ग्रिड के लिए समस्या बनें, और यह स्थिर अधिकार क्षेत्र में समृद्ध और सस्ती ऊर्जा के साथ स्थित हो।
फिर भी, संभावित निवेशकों को याद रखना चाहिए कि यह स्टॉक बिटकॉइन की कीमतों, नेटवर्क कठिनाई, बिजली लागत, नियामक परिवर्तन, और बुनियादी ढांचा‑विकास जोखिम के प्रति उजागर रहता है, जिससे यह एक निवेश विकल्प बनता है जिसे संतुलित पोर्टफ़ोलियो का हिस्सा होना चाहिए।
नवीनतम Riot Platforms (RIOT) स्टॉक समाचार और विकास
संदर्भित अध्ययन
1 Maximilian Gill, Jona Stinner, and Marcel Tyrell. नवीकरणीय‑समृद्ध ऊर्जा प्रणालियों में बिटकॉइन माइनिंग के स्थानीय विद्युत मूल्य प्रभाव। iScience. वॉल्यूम 29. इश्यू 10117584, अक्टूबर 16, 2026. https://doi.org/10.1016/j.isci.2026.117584
