संस्थागत खरीद क्रिप्टो विंटर को रोक देगी – थॉट लीडर्स

द्वारा: Anton Chashchin, Managing Partner at Bitfrost:

क्रिप्टो उत्साहीयों के बीच का माहौल हाल ही में ठंडा पड़ गया है।

जनवरी में क्रिप्टो बाजारों पर भारी प्रहार हुआ और कई निवेशकों को 2017 के बूम के बाद आए 2018 के क्रिप्टो विंटर की déjà vu महसूस हो रही होगी।

लेकिन हम अभी क्रिप्टो विंटर में नहीं प्रवेश किए हैं। बाजार 2018 की तुलना में पूरी तरह अलग है। जबकि 2017 मुख्यतः अधिक अस्थिर रिटेल निवेशकों द्वारा संचालित था, नवीनतम बूम संस्थानों के प्रवाह से हुआ है, और वे दीर्घकालिक रूप से इसमें शामिल हैं।

Fidelity के शोध ने दिखाया है कि 52% वित्तीय संस्थान पहले से ही क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करते हैं और 71% भविष्य में डिजिटल एसेट्स खरीदने या निवेश करने की उम्मीद रखते हैं। कई बड़े कंपनियां – और यहां तक कि कुछ सरकारें – बाजार में प्रवेश कर रही हैं, जबकि संस्थानों के प्रवेश के साथ क्रिप्टो फंड्स में अरबों की प्रवाह देखी जा रही है।

इन प्रत्येक निर्णयों को सावधानीपूर्वक किया गया है, प्रत्येक खरीद से पहले जोखिम मूल्यांकन और बोर्ड मीटिंग्स आयोजित की जाती हैं। खरीद करके और अधिक दुर्लभता बनाकर, ये संस्थान एक सकारात्मक चक्र को उत्प्रेरित कर रहे हैं जो अस्थिरता के बावजूद स्वस्थ विकास पथ में योगदान देगा।

यह संस्थागत युग बिटकॉइन के लिए एक अधिक परिपक्व चरण को दर्शाता है।

आकर्षण कारक

तो, संस्थान बाजार में क्यों प्रवेश कर रहे हैं? सरल शब्दों में, इसके तीन मुख्य कारण हैं।

पहला, संस्थानों ने क्रिप्टो में संभावनाओं को पहचाना है और इसे दीर्घकालिक रणनीतिक कदम के रूप में देखते हैं। कई संस्थानों की लॉकअप नीतियां होती हैं या वे बढ़ती वैश्विक महंगाई के खिलाफ हेज के रूप में बिटकॉइन का उपयोग करेंगे। इस प्रकार, वे अपने जोखिम सहनशीलता के अनुसार क्रिप्टो की उचित मात्रा खरीदेंगे।

दूसरा, यह किफायती है। चाहे वह छोटी फर्म हो या ट्रिलियन-डॉलर फंड, यदि संस्थान का लक्ष्य अपने पोर्टफोलियो का 5, 10 या 20 प्रतिशत क्रिप्टो में बदलना हो, तो उनके पास इसके लिए पर्याप्त तरलता होती है।

तीसरा, अपनाना स्वयं-परिपूर्ण है। संस्थागत ट्रेडिंग बड़े वॉल्यूम बनाती है, और बड़े वॉल्यूम नए संस्थानों को आकर्षित करते हैं। साथ ही, किसी भी होल्डिंग व्यवहार से दुर्लभता बढ़ती है।

जैसे ही बिटकॉइन ने सर्वकालिक उच्चतम स्तर हासिल किया है, पारंपरिक रूप से रूढ़िवादी संस्थाओं में रुचि लगातार बढ़ रही है।

संस्थानों की मुख्य प्रेरणाएँ इस बात पर निर्भर करती हैं कि खरीदार क्या हासिल करना चाहता है। जबकि रिटेल निवेश आमतौर पर अटकलों पर आधारित होता है, संस्थानों की अधिक जिम्मेदारी होती है और इस क्षेत्र में कदम रखना सावधानीपूर्वक विचार किया गया है।

पहली बार खरीदार

कई लोग पहली बार क्रिप्टो का अन्वेषण कर रहे हैं और इसलिए उनकी लोकप्रियता, प्रतिष्ठा और तरलता के कारण बिटकॉइन को प्राथमिकता देते हैं, जो उन्हें इस एसेट में भरोसा बनाने में मदद करती है।

उनका क्रिप्टो में प्रवेश जरूरी नहीं कि बिटकॉइन से प्रेम करने के कारण हो, बल्कि यह पारंपरिक बैंकों की अत्यधिक फीस और पुरानी सेवाओं से निराश होने के कारण है। कुछ जोखिम-उन्मुख मानसिकता के साथ आगे बढ़ते हैं – केवल लाइसेंस वाले देशों के साथ काम करते हैं। अन्य लोग उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न वाले दृष्टिकोण को अपनाते हैं।

बहुत से मामलों में, संस्थान का मुख्य उद्देश्य सीखना होता है। भले ही वे पूरी तरह से क्रिप्टो पर भरोसा न करें, यह अक्सर एक पायलट प्रोजेक्ट होता है न कि उनकी मुख्य रणनीति या जल्दी अमीर बनने की योजना। वे यह जानना चाहते हैं कि क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग करके उन्हें कौन से लाभ मिल सकते हैं। ऐसा करने के लिए, उनके CFO, लेखाकार, वकील और प्रबंधकों को क्रिप्टोकरेंसी को इनवॉइस, भेजना, प्राप्त करना, एक्सचेंज और टैक्स करने का तरीका सीखना पड़ता है।

फंड प्रबंधक

ये क्रिप्टो के सबसे प्रसिद्ध खरीदारों में से हैं, कई ने अपने पोर्टफोलियो में क्रिप्टो एसेट्स को एकीकृत करने के लिए विशेष टीमें स्थापित की हैं। बिटकॉइन की दुर्लभता और विकास पथ उनके अपने विकास योजनाओं के साथ अच्छी तरह मेल खाता है।

हाइप से डरने के बजाय, बाय-साइड फंड इसे अपनाकर अधिक निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं, आमतौर पर सबसे आधुनिक और उच्च प्रदर्शन वाले एसेट्स को अपने पोर्टफोलियो में शामिल कर रहे हैं। परिणामस्वरूप, उनकी रणनीति काफी पीआर-प्रधान है।

अधिक निवेशकों के जुड़ने के साथ, वे अधिक बिटकॉइन खरीद सकते हैं और इस प्रकार अधिक कमीशन कमा सकते हैं। फंड द्वारा सिक्योरिटीज़ को ऐसे शेयरों के रूप में बेचने का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण, जो अपने बैलेंस शीट में क्रिप्टो एसेट्स रखते हैं, यूएस में Grayscale Bitcoin Trust है, लेकिन यूरोप में इसी तरह के कई फंड मौजूद हैं।

ट्रस्ट और एस्टेट्स

जैसे-जैसे क्रिप्टो मुख्यधारा में प्रवेश कर रहा है, वृद्ध जनसांख्यिकी धीरे-धीरे लाभ उठाने में रुचि दिखा रही है, जिससे स्थापित निवेश साधनों को भी आकर्षित किया जा रहा है।

बुजुर्ग जनसांख्यिकी में से कुछ को क्रिप्टो में निवेश करने का तरीका नहीं पता होता, इसलिए वे अपने एस्टेट प्लानरों से अपने पक्ष में ट्रस्ट में क्रिप्टो एसेट्स लाने के लिए कहते हैं। आज, अधिक से अधिक ट्रस्ट अपने हिस्से को बिटकॉइन में बदल रहे हैं। इस मांग के कारण क्रिप्टो विशेषज्ञता कई एस्टेट प्लानरों की सेवाओं में एक प्रतिस्पर्धी भाग बन गई है।

ट्रस्ट का उपयोग अधिक अनुभवी क्रिप्टो निवेशकों के लिए भी किया जाता है। उदाहरण के लिए, ट्रस्ट कर दक्षता के लिए उपयोग किया जा सकता है। बिटकॉइन को ट्रस्ट में ट्रांसफर करना कर योग्य नहीं है। इससे लाभार्थियों को उनके पूंजीगत लाभ पर कर कम करने में मदद मिलती है और साथ ही अधिक पारंपरिक निवेशकों को आकर्षित किया जाता है।

इसके अलावा, ट्रस्ट गोपनीयता प्रदान करते हैं। कई निवेशकों को नई KYC/AML नियमों के बाद बिटकॉइन द्वारा प्रदान की गई गोपनीयता की कमी की चिंता होती है। इसका मतलब है कि कोई भी आसानी से पता लगा सकता है कि कोई व्यक्ति अपनी क्रिप्टो कहाँ खर्च कर रहा है। लिविंग ट्रस्ट अतिरिक्त स्तर की गोपनीयता देते हैं, क्योंकि एसेट की स्वामित्व ट्रस्टी को दी जाती है, न कि मालिक को।

परिवार कार्यालय

क्रिप्टो-जानकार मिलेनियल्स के बढ़ते प्रभाव के साथ, संस्थागत शैली के परिवार कार्यालय बिटकॉइन की खोज में तेजी से बढ़ रहे हैं।

जबकि ट्रस्ट के अन्य उद्देश्यों होते हैं, परिवार कार्यालय केवल रिटर्न को अधिकतम करना चाहते हैं। उनके लिए बिटकॉइन का आकर्षण इसकी दुर्लभता के कारण सोने जैसी सुरक्षा एसेट होने में है। केवल 1% बिटकॉइन आवंटित करके, एक कार्यालय सुरक्षित रूप से 1-5% रिटर्न की उम्मीद कर सकता है, बिना किसी महत्वपूर्ण जोखिम के, जो पोर्टफोलियो के 30% हिस्से वाले कुछ एसेट्स के समान रिटर्न है।

और जितना बेहतर बिटकॉइन निवेश पोर्टफोलियो के बाकी हिस्सों की तुलना में प्रदर्शन करेंगे, उतना ही अधिक परिवार कार्यालय निवेश करेंगे। वास्तव में, बिटकॉइन को धीरे-धीरे सोने से बेहतर माना जा रहा है। जबकि सोने की वास्तविक दुनिया में सीमाएँ हैं, बिटकॉइन असीमित है और इसकी वृद्धि की संभावनाएँ सैद्धांतिक रूप से घातीय हैं।

इन तर्कों को पोस्ट-कोविड निवेश परिदृश्य के साथ मिलाकर देखा जाए तो परिवार कार्यालयों द्वारा बिटकॉइन रखने में वृद्धि हुई है।

तरलता प्रदाता

खरीदारों का यह वर्ग उन सभी पर लागू होता है जो डिजिटल एसेट सेवाएं प्रदान करते हैं। चाहे वह फिनटेक, फंड या एक्सचेंज हो, आपको इसे बेचने के लिए डिजिटल एसेट खरीदने की आवश्यकता होती है।

BTC/USD ट्रेडिंग के लिए, एक्सचेंज में बेस और कोट एसेट दोनों की आवश्यकता होती है। और जैसे-जैसे संचालन का पैमाना बढ़ता है, अधिक की आवश्यकता होती है।

ऐसी कंपनियां बाजार के अवसरों के प्रति बहुत संवेदनशील होती हैं। जबकि कई ने 2019 में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम की कमी के कारण अपनी क्रिप्टो ट्रेडिंग डेस्क बंद कर दी, 2022 में कई ने फिर से व्यापार के लिए खोल दीं।

जैसे-जैसे अधिक तरलता स्टार्ट-अप उभरते हैं, प्रारंभिक तरलता अधिक आवश्यक हो जाएगी, और इसी प्रकार तरलता साझेदार भी। और जैसे ही बाजार में तरलता सुधरती है, यह अधिक संस्थानों को बाजार में प्रवेश करने के लिए प्रेरित करेगी।

वृद्धि चक्र

संस्थागत अपनाने की बढ़ती मात्रा उद्योग के लिए सकारात्मक चक्र के रूप में कार्य करती है। बाजार में अधिक संस्थान प्रतिस्पर्धा, परिष्कृत उत्पादों और नियामक पहलों को प्रोत्साहित करते हैं, जो एक स्थिर और परिपक्व बाजार का प्रमाण है।

अंततः, अधिक संस्थागत भागीदारी स्थिरता बनाती है, जिससे अधिक संस्थागत निवेश होता है: स्वीकृति, अपनाने और नवाचार का निरंतर चक्र, जो क्रिप्टो को उड़ान भरते देख रहा है।